విషయ సూచిక
- సిద్ధాంతం
- రకమైన రిస్క్
- సమర్థ సరిహద్దు
- మీ కోసం MPT అంటే ఏమిటి
- MPT కి నష్టాలు
- బాటమ్ లైన్
వాస్తవానికి, ఈ రకమైన పెట్టుబడి కనుగొనడం అసాధ్యం పక్కన ఉంది. "ఖచ్చితమైన పెట్టుబడి" కి దగ్గరగా వచ్చే పద్ధతులు మరియు వ్యూహాలను అభివృద్ధి చేయడానికి ప్రజలు చాలా సమయాన్ని వెచ్చిస్తారు. కానీ ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతం (ఎంపిటి) గా ఏదీ ప్రాచుర్యం పొందలేదు.
ఇక్కడ, MPT వెనుక ఉన్న ప్రాథమిక ఆలోచనలు, దాని లాభాలు మరియు నష్టాలు మరియు మీ పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహణకు ఇది ఎలా కారణమవుతుందో మేము పరిశీలిస్తాము.
కీ టేకావేస్
- మోడరన్ పోర్ట్‌ఫోలియో థియరీ (ఎంపిటి) వాదిస్తూ, ఆదర్శవంతమైన పోర్ట్‌ఫోలియోను రూపకల్పన చేయడం సాధ్యమేనని, ఇది పెట్టుబడిదారులకు గరిష్ట మొత్తంలో రిస్క్‌ను ఇవ్వడం ద్వారా గరిష్ట రాబడిని అందిస్తుంది. ఎంపిటిని 1950 లలో ఆర్థికవేత్త హ్యారీ మార్కోవిట్జ్ అభివృద్ధి చేశారు; అతని సిద్ధాంతాలు దస్త్రాలు, రిస్క్, డైవర్సిఫికేషన్ మరియు వివిధ రకాల సెక్యూరిటీల మధ్య కనెక్షన్ల యొక్క ప్రాముఖ్యతను చుట్టుముట్టాయి. ప్రత్యేకించి, ఎంపిటి సెక్యూరిటీలు మరియు ఆస్తి తరగతుల యొక్క వైవిధ్యతను లేదా మీ గుడ్లన్నింటినీ ఒకే బుట్టలో పెట్టకుండా ఉండటాన్ని సూచిస్తుంది. రిస్క్-వడ్డీ రేట్లు మరియు మాంద్యం వంటి మార్కెట్ నష్టాలు-అలాగే నిర్వహణ మార్పులు లేదా పేలవమైన అమ్మకాలు వంటి ప్రతి స్టాక్‌కు ప్రత్యేకమైన అన్‌సిస్టమాటిక్ రిస్క్-సమస్యలు. పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క సరైన వైవిధ్యీకరణ క్రమబద్ధమైన ప్రమాదాన్ని నిరోధించదు, కానీ అది మందగించవచ్చు, తొలగించకపోతే, క్రమరహిత ప్రమాదం.
సిద్ధాంతం
ఫైనాన్స్ మరియు పెట్టుబడితో వ్యవహరించే అతి ముఖ్యమైన మరియు ప్రభావవంతమైన ఆర్థిక సిద్ధాంతాలలో ఒకటి, MPT ను హ్యారీ మార్కోవిట్జ్ అభివృద్ధి చేశారు మరియు 1952 లో జర్నల్ ఆఫ్ ఫైనాన్స్‌లో "పోర్ట్‌ఫోలియో సెలెక్షన్" పేరుతో ప్రచురించారు.
ఈ సిద్ధాంతం మార్కోవిట్జ్ యొక్క పరికల్పనపై ఆధారపడింది, పెట్టుబడిదారులు గణనీయమైన మొత్తంలో నష్టాన్ని తీసుకోవడం ద్వారా రాబడిని పెంచడానికి సరైన పోర్ట్‌ఫోలియోను రూపొందించడం సాధ్యమవుతుంది. ముఖ్యంగా, పెట్టుబడిదారులు పరిమాణాత్మక పద్ధతిని ఉపయోగించి వైవిధ్యీకరణ ద్వారా ప్రమాదాన్ని తగ్గించవచ్చు.
ఒక నిర్దిష్ట స్టాక్ యొక్క risk హించిన నష్టాన్ని మరియు రాబడిని చూడటం సరిపోదని ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతం చెబుతోంది. ఒకటి కంటే ఎక్కువ స్టాక్లలో పెట్టుబడులు పెట్టడం ద్వారా, పెట్టుబడిదారుడు వైవిధ్యీకరణ యొక్క ప్రయోజనాలను పొందగలడు - వాటిలో ప్రధానమైనది, పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క ప్రమాదంలో తగ్గింపు. MPT డైవర్సిఫికేషన్ యొక్క ప్రయోజనాలను అంచనా వేస్తుంది, లేదా మీ గుడ్లన్నింటినీ ఒకే బుట్టలో పెట్టకూడదు.
చాలా మంది పెట్టుబడిదారులకు, వారు స్టాక్ కొనుగోలు చేసేటప్పుడు తీసుకునే ప్రమాదం ఏమిటంటే, రాబడి.హించిన దాని కంటే తక్కువగా ఉంటుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఇది సగటు రాబడి నుండి విచలనం. ప్రతి స్టాక్ సగటు నుండి దాని స్వంత ప్రామాణిక విచలనాన్ని కలిగి ఉంది, దీనిని ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతం "రిస్క్" అని పిలుస్తుంది.
విభిన్న స్టాక్‌ల యొక్క పోర్ట్‌ఫోలియోలోని రిస్క్ వ్యక్తిగత స్టాక్లలో ఏదైనా ఒకదానిని కలిగి ఉండటంలో అంతర్గతంగా ఉన్న రిస్క్ కంటే తక్కువగా ఉంటుంది, వివిధ స్టాక్‌ల నష్టాలు నేరుగా సంబంధం కలిగి ఉండవు. రెండు ప్రమాదకర స్టాక్‌లను కలిగి ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియోను పరిగణించండి: ఒకటి వర్షం పడినప్పుడు చెల్లించేది మరియు మరొకటి వర్షం లేనప్పుడు చెల్లించేది. రెండు ఆస్తులను కలిగి ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియో వర్షం పడుతుందా లేదా ప్రకాశిస్తుందా అనే దానితో సంబంధం లేకుండా ఎల్లప్పుడూ చెల్లించబడుతుంది. ఒక ప్రమాదకర ఆస్తిని మరొకదానికి జోడిస్తే, అన్ని-వాతావరణ పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క మొత్తం ప్రమాదాన్ని తగ్గించవచ్చు.
మరో మాటలో చెప్పాలంటే, మార్కోవిట్జ్ పెట్టుబడి కేవలం స్టాక్‌లను ఎంచుకోవడం గురించి మాత్రమే కాదు, ఒకరి గూడు గుడ్డును పంపిణీ చేయడానికి సరైన స్టాక్‌ల కలయికను ఎంచుకోవడం గురించి చూపించింది.
మార్కోవిట్జ్, మెర్టన్ హెచ్. మిల్లెర్ మరియు విలియం ఎఫ్. షార్ప్‌లతో కలిసి ప్రజలు పెట్టుబడి పెట్టిన విధానాన్ని మార్చారు; వారి జీవిత పని కోసం, ముగ్గురు 1990 ఆర్థిక శాస్త్రంలో నోబెల్ బహుమతిని పంచుకున్నారు.
రకమైన రిస్క్
ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతం ప్రకారం వ్యక్తిగత స్టాక్ రాబడికి రెండు భాగాలు ఉన్నాయి:
సిస్టమాటిక్ రిస్క్ - ఇవి మార్కెట్ రిస్క్‌లు, వీటిని వైవిధ్యపరచలేము. వడ్డీ రేట్లు, మాంద్యాలు మరియు యుద్ధాలు క్రమబద్ధమైన నష్టాలకు ఉదాహరణలు.
అన్‌సిస్టమాటిక్ రిస్క్ - దీనిని "నిర్దిష్ట రిస్క్" అని కూడా పిలుస్తారు, ఈ ప్రమాదం నిర్వహణలో మార్పు లేదా కార్యకలాపాల క్షీణత వంటి వ్యక్తిగత స్టాక్‌లకు ప్రత్యేకమైనది. మీరు మీ పోర్ట్‌ఫోలియోలో స్టాక్‌ల సంఖ్యను పెంచుతున్నందున ఈ రకమైన రిస్క్‌ను వైవిధ్యపరచవచ్చు (క్రింద ఉన్న బొమ్మను చూడండి). ఇది సాధారణ మార్కెట్ కదలికలతో సంబంధం లేని స్టాక్ రిటర్న్ యొక్క భాగాన్ని సూచిస్తుంది.
బాగా వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్‌ఫోలియో కోసం, ప్రతి స్టాక్ యొక్క సగటు from నుండి రిస్క్ - లేదా సగటు విచలనం పోర్ట్‌ఫోలియో రిస్క్‌కు తక్కువ దోహదం చేస్తుంది. బదులుగా, ఇది మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో రిస్క్‌ను నిర్ణయించే వ్యక్తిగత స్టాక్ యొక్క రిస్క్ స్థాయిల మధ్య వ్యత్యాసం లేదా కోవియారిన్స్. తత్ఫలితంగా, పెట్టుబడిదారులు వ్యక్తిగత స్టాక్‌లకు బదులుగా డైవర్సిఫైడ్ పోర్ట్‌ఫోలియోలను కలిగి ఉండటం ద్వారా ప్రయోజనం పొందుతారు.
చిత్రం జూలీ బ్యాంగ్ © ఇన్వెస్టోపీడియా 2020
సమర్థ సరిహద్దు
డైవర్సిఫికేషన్ యొక్క ప్రయోజనాలను ఇప్పుడు మేము అర్థం చేసుకున్నాము, డైవర్సిఫికేషన్ యొక్క ఉత్తమ స్థాయిని ఎలా గుర్తించాలో అనే ప్రశ్న తలెత్తుతుంది. సమర్థవంతమైన సరిహద్దును నమోదు చేయండి.
ప్రతి స్థాయి రాబడికి, సాధ్యమైనంత తక్కువ ప్రమాదాన్ని అందించే ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో ఉంది, మరియు ప్రతి స్థాయి ప్రమాదానికి, అత్యధిక రాబడిని అందించే పోర్ట్‌ఫోలియో ఉంది. ఈ కలయికలు గ్రాఫ్‌లో పన్నాగం చేయవచ్చు మరియు ఫలిత రేఖ సమర్థవంతమైన సరిహద్దు. దిగువ ఉన్న బొమ్మ కేవలం రెండు స్టాక్‌ల కోసం సమర్థవంతమైన సరిహద్దును చూపిస్తుంది-అధిక రిస్క్ / హై రిటర్న్ టెక్నాలజీ స్టాక్ (గూగుల్ వంటివి) మరియు తక్కువ రిస్క్ / తక్కువ రిటర్న్ కన్స్యూమర్ స్టాక్ (కోకాకోలా వంటివి).
చిత్రం జూలీ బ్యాంగ్ © ఇన్వెస్టోపీడియా 2020
వక్రరేఖ ఎగువ భాగంలో ఉన్న ఏదైనా పోర్ట్‌ఫోలియో సమర్థవంతంగా ఉంటుంది: ఇది ఇచ్చిన స్థాయి ప్రమాదానికి గరిష్టంగా ఆశించిన రాబడిని ఇస్తుంది. హేతుబద్ధమైన పెట్టుబడిదారుడు సమర్థవంతమైన సరిహద్దులో ఎక్కడో ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియోను మాత్రమే కలిగి ఉంటాడు. పెట్టుబడిదారుడు తీసుకునే గరిష్ట స్థాయి రిస్క్ లైన్‌లోని పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క స్థానాన్ని నిర్ణయిస్తుంది.
ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతం ఈ ఆలోచనను మరింత ముందుకు తీసుకువెళుతుంది. సమర్థవంతమైన సరిహద్దులో ఉన్న స్టాక్ పోర్ట్‌ఫోలియోను రిస్క్-ఫ్రీ ఆస్తితో కలపడం, కొనుగోలు చేయడం ద్వారా రుణాలు తీసుకోవడం, వాస్తవానికి సమర్థవంతమైన సరిహద్దుకు మించి రాబడిని పెంచుతుందని ఇది సూచిస్తుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, మీరు రిస్క్-ఫ్రీ స్టాక్ సంపాదించడానికి రుణం తీసుకుంటే, మిగిలిన స్టాక్ పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రమాదకర ప్రొఫైల్‌ను కలిగి ఉంటుంది మరియు అందువల్ల మీరు ఎంచుకున్న దానికంటే ఎక్కువ రాబడి ఉంటుంది.
పోర్ట్‌ఫోలియో బాగా సమతుల్యంగా ఉన్నప్పుడు, ప్రతి స్టాక్ యొక్క వ్యక్తిగత ప్రమాదం మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో రిస్క్‌పై తక్కువ ప్రభావాన్ని చూపుతుంది; బదులుగా, ఇది మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో రిస్క్‌ను ప్రభావితం చేసే ప్రతి స్టాక్ స్థాయి రిస్క్ మధ్య వ్యత్యాసం.
మీ కోసం MPT అంటే ఏమిటి
ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతం పెట్టుబడిదారులు రిస్క్, రిటర్న్ మరియు పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజ్‌మెంట్‌ను ఎలా గ్రహిస్తారనే దానిపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపింది. పోర్ట్‌ఫోలియో డైవర్సిఫికేషన్ పెట్టుబడి ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుందని సిద్ధాంతం నిరూపిస్తుంది. వాస్తవానికి, ఆధునిక డబ్బు నిర్వాహకులు మామూలుగా దాని సూత్రాలను అనుసరిస్తారు. నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడి కూడా MPT ని కలిగి ఉంటుంది, ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారులు తక్కువ ఖర్చుతో మరియు బాగా వైవిధ్యమైన ఇండెక్స్ ఫండ్లను ఎంచుకుంటారు. ఏదైనా వ్యక్తిగత స్టాక్‌లోని నష్టాలు వైవిధ్యీకరణ కారణంగా పనితీరును దెబ్బతీసేంత పదార్థం కాదు, మరియు నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడి యొక్క విజయం మరియు ప్రాబల్యం ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతం యొక్క సర్వవ్యాప్తికి సూచన.
MPT కి నష్టాలు
MPT వలె సర్వవ్యాప్తి చెందుతుంది, ఇది వాస్తవ ప్రపంచంలో ఇప్పటికీ కొన్ని లోపాలను కలిగి ఉంది. స్టార్టర్స్ కోసం, పెట్టుబడిదారులు రిస్క్ యొక్క భావనలను పునరాలోచించాల్సిన అవసరం ఉంది. మొత్తం నష్టాన్ని తగ్గించడానికి పెట్టుబడిదారుడు గ్రహించిన ప్రమాదకర పెట్టుబడిని (ఫ్యూచర్స్, ఉదాహరణకు) తీసుకోవాలని కొన్నిసార్లు ఇది కోరుతుంది. అధునాతన పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజ్‌మెంట్ టెక్నిక్‌ల యొక్క ప్రయోజనాలు తెలియని పెట్టుబడిదారుడికి ఇది కఠినమైన అమ్మకం.
ఇంకా, పోర్ట్‌ఫోలియోలోని ఇతర పెట్టుబడుల నుండి వ్యక్తిగత పనితీరు స్వతంత్రంగా ఉన్న స్టాక్‌లను ఎంచుకోవడం సాధ్యమని MPT umes హిస్తుంది. కానీ మార్కెట్ చరిత్రకారులు అలాంటి సాధనాలు లేవని చూపించారు. మార్కెట్ ఒత్తిడి సమయాల్లో, స్వతంత్ర పెట్టుబడులు వాటికి సంబంధించినవిగా పనిచేస్తాయి.
అదేవిధంగా, ప్రమాద రహిత ఆస్తిని కలిగి ఉండటానికి మరియు మీ పోర్ట్‌ఫోలియో రాబడిని పెంచడానికి రుణాలు తీసుకోవడం తార్కికం, కానీ నిజంగా ప్రమాద రహిత ఆస్తిని కనుగొనడం మరొక విషయం. ప్రభుత్వ-మద్దతుగల బాండ్లు ప్రమాద రహితంగా భావించబడతాయి, కానీ, వాస్తవానికి అవి అలా ఉండవు. గిల్ట్స్ మరియు యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్ల వంటి సెక్యూరిటీలు డిఫాల్ట్ రిస్క్ లేకుండా ఉంటాయి, అయితే అధిక ద్రవ్యోల్బణం మరియు వడ్డీ రేటు మార్పుల అంచనాలు రెండూ వాటి విలువను ప్రభావితం చేస్తాయి.
అప్పుడు డైవర్సిఫికేషన్‌కు అవసరమైన స్టాక్‌ల సంఖ్య ఏమిటనే ప్రశ్న ఉంది. ఎన్ని సరిపోతాయి? మ్యూచువల్ ఫండ్లలో డజన్ల కొద్దీ మరియు డజన్ల కొద్దీ స్టాక్‌లు ఉంటాయి. పెట్టుబడి గురువు విలియం జె. బెర్న్‌స్టెయిన్ అప్రధానమైన ప్రమాదాన్ని విస్తృతం చేయడానికి 100 స్టాక్స్ కూడా సరిపోవు అని చెప్పారు. దీనికి విరుద్ధంగా, ఎడ్విన్ జె. ఎల్టన్ మరియు మార్టిన్ జె. గ్రుబెర్ వారి "మోడరన్ పోర్ట్‌ఫోలియో థియరీ అండ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ అనాలిసిస్" (1981) పుస్తకంలో, 20 వ స్టాక్‌ను జోడించిన తర్వాత సరైన వైవిధ్యాన్ని సాధించడానికి మీరు చాలా దగ్గరగా వస్తారని తేల్చారు.
బాటమ్ లైన్
MPT యొక్క సారాంశం ఏమిటంటే, మార్కెట్‌ను ఓడించడం కష్టం మరియు మార్కెట్‌ను ఓడించే వ్యక్తులు సగటు కంటే ఎక్కువ రిస్క్ తీసుకునేవారు. మార్కెట్లు తిరస్కరించినప్పుడు ఈ రిస్క్ తీసుకునేవారికి వారి ఉత్సాహం లభిస్తుందని కూడా సూచించబడింది.
పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతం కేవలం ఆ సిద్ధాంతం మాత్రమే అని వారెన్ బఫ్ఫెట్ వంటి పెట్టుబడిదారులు మనకు గుర్తు చేస్తున్నారు. రోజు చివరిలో, ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క విజయం పెట్టుబడిదారుడి నైపుణ్యాలు మరియు అతను లేదా ఆమె దానికి కేటాయించిన సమయం మీద ఆధారపడి ఉంటుంది. కొన్నిసార్లు మార్కెట్ సగటుపై మాత్రమే ఆధారపడటం కంటే తక్కువ సంఖ్యలో అనుకూలమైన పెట్టుబడులను ఎంచుకోవడం మరియు మార్కెట్ మీకు అనుకూలంగా మారడం కోసం వేచి ఉండటం మంచిది.
