2008 యొక్క సాధారణ ఆర్థిక సంక్షోభం యొక్క ప్రధాన ఉత్ప్రేరకం 2007 యొక్క సబ్‌ప్రైమ్ తనఖా సంక్షోభం, గృహ తనఖాలపై పెరుగుతున్న డిఫాల్ట్ తరంగం తనఖా మద్దతుగల సెక్యూరిటీల విలువను పంపుతున్నప్పుడు. ఈ రోజు, తనఖా ఆధారిత సెక్యూరిటీలు (MBS) నెగటివ్ కన్వెక్సిటీ అని పిలువబడే దుర్మార్గపు చక్రంలో చిక్కుకుంటాయి, దీనిలో వడ్డీ రేట్లు తగ్గడం వల్ల ఈ బాండ్ల ధరలు పెరగకుండా మునిగిపోతాయి, బిజినెస్ ఇన్సైడర్ వివరించినట్లు.
స్మిత్ క్యాపిటల్ ఇన్వెస్టర్స్‌లో ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ మేనేజర్ కొలీన్ డెంజ్లర్, "350 బిలియన్ డాలర్ల ఆస్తులను మేనేజ్మెంట్ (AUM) కింద కలిగి ఉన్నాడు మరియు ఇంతకు ముందు జానస్ హెండర్సన్ వద్ద స్థిర ఆదాయానికి ప్రపంచ అధిపతి అయిన" వారు ప్రస్తుతం ఇబ్బందుల్లో ఉన్నారు " BI. ఆమె ఇప్పుడు తక్కువ బరువు గల MBS. "ఏదో ఒక రకమైన సంక్షోభం ద్వారా లేదా వాటికి కారణమైన మార్పుల ద్వారా విషయాలు తిరిగినప్పుడు బుడగలు కనిపిస్తాయి" అని ఆమె చెప్పింది. "ఇది కొంతకాలం కావచ్చు, మరియు మేము ఎలా ఉన్నాము, " అన్నారాయన.
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
తగ్గుతున్న వడ్డీ రేట్లు గృహయజమానులకు తనఖాలను రీఫైనాన్స్ చేయడానికి ప్రోత్సహిస్తున్నాయి. తత్ఫలితంగా, MBS లో పెట్టుబడిదారులు ప్రిన్సిపాల్‌ను.హించిన దానికంటే ముందుగానే తిరిగి పొందుతున్నారు. తగ్గుతున్న వడ్డీ రేట్లు చాలా బాండ్ల ధరలను పెంచుతున్నప్పటికీ, ఈ స్థూల వాతావరణం కూడా పిలవబడే బాండ్ల ధరలను లేదా MBS వంటి ఇతర బాండ్ల ధరలను తగ్గించడానికి కారణమవుతుంది. ఇది ప్రతికూల కుంభాకారానికి విరుద్ధం.
ఇంతలో, మూలధనం యొక్క ప్రారంభ రాబడిని పొందిన పెట్టుబడిదారులు వాటిని మరెక్కడా తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టాలని కోరుతున్నారు, మరియు ఈ నిధులకు ప్రధాన గమ్యం యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్ మార్కెట్, BI సూచిస్తుంది. ఏదేమైనా, టి-బాండ్లలో పెరిగిన కొనుగోలు చర్య వారి దిగుబడిని మరింత తగ్గిస్తుంది, ఈ బెంచ్మార్క్ సెక్యూరిటీలలో దిగుబడి తగ్గడం వలన తనఖా రేట్లు ఇంకా తక్కువ స్థాయిలో రీసెట్ చేయబడటం వలన దుర్మార్గపు చక్రాన్ని బలోపేతం చేస్తుంది, తద్వారా తనఖాల రీఫైనాన్సింగ్ మరియు ఫలితంగా క్షీణత MBS విలువలో.
"తనఖా రుణ వడ్డీ రేట్లు మరియు వివిధ రేట్ల కోసం వసూలు చేసిన సంబంధిత ఫీజులు లేదా పాయింట్లు MBS ధరల ద్వారా నడపబడతాయి" అని MBSQuoteLine.com గమనిస్తుంది. ఇది ఎంతవరకు నిజమో, నెగటివ్ కన్వెక్సిటీ అని పిలువబడే నెగటివ్ ఫీడ్‌బ్యాక్ లూప్ సమస్యను మరింత పెంచుతుంది.
అదే సమయంలో, ప్రైవేట్ ఈక్విటీ సంస్థ సెర్బెరస్ క్యాపిటల్ మేనేజ్మెంట్ ఎల్పి ఆర్థిక సంక్షోభ సమయంలో అదృశ్యమైన ఒక రకమైన తనఖా బాండ్ను పునరుద్ధరిస్తోంది, ఇది హోమ్ ఈక్విటీ లైన్ల క్రెడిట్ (హెలోక్స్) చేత మద్దతు ఇవ్వబడిందని ది వాల్ స్ట్రీట్ జర్నల్ నివేదించింది. ఫిచ్ రేటింగ్స్ వద్ద రెసిడెన్షియల్ MBS ను పర్యవేక్షించే గ్రాంట్ బెయిలీ జర్నల్‌కు చెప్పినట్లుగా, కొత్త రకాల MBS ను రూపొందించడం గురించి "జారీచేసేవారి నుండి కొంత జాగ్రత్త ఉంది". తత్ఫలితంగా, సెర్బర్‌బస్ ఒప్పందానికి డిమాండ్ నిరాడంబరంగా ఉంది, AAA- రేటెడ్ ట్రాన్చే మాత్రమే విక్రయించబడింది.
"మేము తనఖా క్రెడిట్ చుట్టూ చాలా ఎక్కువ సృజనాత్మక జారీని కలిగి ఉన్నాము" అని సెంపర్ క్యాపిటల్ మేనేజ్‌మెంట్‌లో ట్రేడింగ్ హెడ్ మరియు డిప్యూటీ చీఫ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఆఫీసర్ (CIO) నీల్ అగర్వాల్ జర్నల్‌కు వ్యాఖ్యానించారు. "అక్కడ నేను ఆశ్చర్యపోనవసరం లేదు ఈ లావాదేవీ తర్వాత మరిన్ని అనుసరించాలి, ”అన్నారాయన.
ముందుకు చూస్తోంది
2008 ఆర్థిక సంక్షోభానికి ఉత్ప్రేరకంగా ఉన్న ఇతర సంక్లిష్ట రుణ సెక్యూరిటీలు నేడు జనాదరణ పెరుగుతున్నాయి. సింథటిక్ సిడిఓ, వివిధ వర్గాల రుణాలతో అనుసంధానించబడిన ఉత్పన్నాల సమూహం. నిరాశావాదులు చరిత్రను పునరావృతం చేయడానికి సెట్ చేయవచ్చని మరియు జాగ్రత్తగా పెట్టుబడిదారులు కవర్ చేయాలని భయపడుతున్నారు.
