జాతీయ మార్కెట్ వ్యవస్థ (ఎన్ఎంఎస్) అంటే ఏమిటి?
నేషనల్ మార్కెట్ సిస్టమ్ (ఎన్ఎంఎస్) అన్ని ప్రధాన ఎక్స్ఛేంజీలు ట్రేడ్లను ఎలా బహిర్గతం చేస్తుంది మరియు అమలు చేస్తుందో నియంత్రించడం ద్వారా స్వేచ్ఛా మార్కెట్ పారదర్శకతను ప్రోత్సహిస్తుంది. యుఎస్ లో ఈక్విటీ ట్రేడింగ్ మరియు ఆర్డర్ నెరవేర్పు కోసం ఇది వ్యవస్థ, ఇది ట్రేడింగ్, క్లియరింగ్, డిపాజిటరీ మరియు కోట్ డిస్ట్రిబ్యూషన్ ఫంక్షన్లను కలిగి ఉంటుంది. అన్ని అధికారిక యుఎస్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలు మరియు నాస్డాక్ మార్కెట్ యొక్క కార్యకలాపాలను NMS నియంత్రిస్తుంది.
కీ టేకావేస్
- నేషనల్ మార్కెట్ సిస్టం (ఎన్ఎంఎస్) అన్ని ప్రధాన ఎక్స్ఛేంజీలు ట్రేడ్లను ఎలా బహిర్గతం చేస్తుంది మరియు అమలు చేస్తుందో నియంత్రించడం ద్వారా స్వేచ్ఛా మార్కెట్ పారదర్శకతను ప్రోత్సహిస్తుంది. సమాచార సరసమైన పంపిణీని సులభతరం చేయడానికి, ఎక్స్ఛేంజీలు బిడ్లు మరియు ఆఫర్లను వ్యక్తిగత మరియు సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు అందుబాటులో మరియు కనిపించేలా చేయాల్సిన అవసరం ఉంది. 2005, SEC ఎన్‌ఎంఎస్‌ను బలోపేతం చేయడానికి రెగ్యులేషన్ నేషనల్ మార్కెట్ సిస్టమ్ (రెగ్ ఎన్ఎంఎస్) ను విడుదల చేసింది మరియు సాంకేతిక పరిజ్ఞానాన్ని మార్చడానికి కారణమైంది.
జాతీయ మార్కెట్ వ్యవస్థ (ఎన్ఎంఎస్) ను అర్థం చేసుకోవడం
1975 సెక్యూరిటీ యాక్ట్స్ సవరణల ద్వారా సృష్టించబడిన నేషనల్ మార్కెట్ సిస్టమ్‌ను నేషనల్ అసోసియేషన్ ఆఫ్ సెక్యూరిటీస్ డీలర్స్ (NASD) మరియు NASDAQ పర్యవేక్షిస్తాయి. న్యూయార్క్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ మరియు నాస్డాక్లో OTC ట్రేడింగ్ వంటి ఎక్స్చేంజ్ ఆధారిత ట్రేడింగ్‌ను NMS నియంత్రిస్తుంది. ఆచరణాత్మక ప్రయోజనాల కోసం, మార్కెట్ మార్కర్లలో చర్చలు నేరుగా జరిగినప్పటికీ, నాస్డాక్ ఒక మార్పిడిగా పరిగణించబడుతుంది.
సమాచార సరసమైన పంపిణీని సులభతరం చేయడానికి, రిటైల్ మరియు సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు ఎక్స్ఛేంజీలు బిడ్లు మరియు ఆఫర్లను (ధర అడగండి) అందుబాటులో మరియు కనిపించేలా చేయాలని NMS అవసరం. ప్రయోజనాలు ద్రవ్యత పెరుగుదల మరియు మంచి ధరలు. ఏదేమైనా, వ్యవస్థలు మరియు పెద్ద పెట్టుబడిదారులు పెద్ద ట్రేడ్లను గుర్తించకుండా అమలు చేయడం ఈ వ్యవస్థ కష్టతరం చేస్తుంది. ఈ దృశ్యమానత డార్క్ పూల్స్ అని పిలువబడే ప్రైవేట్ ఎక్స్ఛేంజీల విస్తరణకు ఆజ్యం పోస్తూ, ఈ ట్రేడింగ్ ఆఫ్-ఎక్స్ఛేంజ్ను నెట్టివేసిందని కొందరు వాదించారు.
NMS వర్సెస్ ఇతర OTC
నాస్డాక్ ఓవర్-ది-కౌంటర్ (OTC) ట్రేడింగ్ యొక్క నాలుగు స్థాయిలలో అత్యధికం, ఇక్కడ కంపెనీలు క్యాపిటలైజేషన్, లాభదాయకత మరియు వాణిజ్య కార్యకలాపాల యొక్క నిర్దిష్ట ప్రమాణాలను కలిగి ఉండాలి. అలాగే, నాస్డాక్ మరింత సమగ్రమైన ఇంట్రాడే ట్రేడింగ్ సమాచారాన్ని అందిస్తుంది, ఇది తక్కువ స్థాయి OTC స్టాక్‌లకు అందుబాటులో ఉంటుంది. సమాచారంలో చివరి-అమ్మకపు ధరలు, రోజువారీ అధిక మరియు తక్కువ ధరలు, సంచిత వాల్యూమ్ మరియు బిడ్ మరియు అడగండి కోట్స్ ఉన్నాయి. ఇక్కడ, మార్కెట్ తయారీదారులు లావాదేవీ జరిగిన 90 సెకన్లలోపు వాస్తవ లావాదేవీల ధరలను మరియు వాటా పరిమాణాలను నివేదించాలి. ఈ అవసరం NMS కాని, తక్కువ స్థాయి OTC స్టాక్‌ల కోసం రియల్ టైమ్ కాని రిపోర్టింగ్‌తో విభేదిస్తుంది.
నాస్డాక్, ఓవర్-ది-కౌంటర్ స్టాక్ ట్రేడింగ్ కోసం వికేంద్రీకృత వ్యవస్థ అయితే, క్లియరింగ్ ఇళ్లతో వచ్చే అన్ని నిబంధనలు, అవసరాలు మరియు భద్రతలతో వర్చువల్ ఎక్స్ఛేంజ్. ఇతర OTC మార్కెట్లలో చాలా తక్కువ నియమాలు మరియు భద్రతలు ఉన్నాయి.
OTC మార్కెట్లు OTCQX, OTCQB మరియు పింక్ షీట్లు అని పిలువబడే మూడు అంచెలుగా విడిపోతాయి. ప్రతి స్థాయితో జాబితా అవసరాలు తగ్గుతాయి. అలాగే, ఈ మార్కెట్లన్నీ నేషనల్ మార్కెట్ సిస్టమ్ పరిధిలో ఉన్న ఎక్స్ఛేంజీల కంటే తక్కువ కఠినమైనవి.
రెగ్యులేషన్ నేషనల్ మార్కెట్ సిస్టమ్ (రెగ్ ఎన్ఎంఎస్)
సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) సాంకేతిక పరిజ్ఞానాన్ని మార్చడానికి ఎన్ఎంఎస్ మరియు ఖాతాను బలోపేతం చేయవలసిన అవసరాన్ని చూసింది. 2005 లో, వారు రెగ్యులేషన్ నేషనల్ మార్కెట్ సిస్టమ్ (రెగ్ ఎన్ఎంఎస్) ను విడుదల చేశారు, ఇందులో నాలుగు ప్రధాన భాగాలు ఉన్నాయి.
- ఆర్డర్ ప్రొటెక్షన్ రూల్ పెట్టుబడిదారులకు వారి ఆర్డర్ అమలులో ఉత్తమ ధర లభిస్తుందని హామీ ఇవ్వడం. ఆర్డర్‌లను వర్తకం చేసే లేదా అధ్వాన్నమైన ధర వద్ద అమలు చేసే సామర్థ్యాన్ని ఈ నియమం తొలగిస్తుంది. NMS లోని వాణిజ్య కేంద్రాల నుండి కొటేషన్‌లకు మెరుగైన ప్రాప్యత యాక్సెస్ రూల్ కారణంగా ఉంది. నియమానికి ఎక్కువ లింకింగ్ మరియు తక్కువ యాక్సెస్ ఫీజులు అవసరం. సబ్ పెన్నీ రూల్ ఇంక్రిమెంట్‌ను ఒక శాతం కంటే తక్కువకు సెట్ చేయడం ద్వారా ఏకరీతి కోట్‌లను అందిస్తుంది. ప్రతి షేరుకు $ 1 కంటే ఎక్కువ జాబితా చేయబడిన అన్ని స్టాక్‌లకు ఈ నియమం వర్తిస్తుంది. మార్కెట్ డేటా యాక్సెస్‌ను ప్రోత్సహించే మరియు మెరుగుపరిచే స్వీయ-నియంత్రణ సంస్థలకు మార్కెట్ డేటా రూల్స్ ఆదాయాన్ని కేటాయిస్తాయి.
ఈ నియమాలలో చాలా ముఖ్యమైనది ఆర్డర్ ప్రొటెక్షన్, లేదా ట్రేడింగ్ ద్వారా, నిబంధన. వాణిజ్య మరణశిక్షలు అత్యల్ప ధర అందుబాటులో ఉన్నప్పటికీ, ఉత్తమ ధర వద్ద అందించబడతాయి.
వేగవంతమైన అమలు లేదా ఉత్తమ విశ్వసనీయతతో సైట్‌లో వ్యాపారం చేయడానికి వారు ఇష్టపడుతున్నప్పటికీ, అతి తక్కువ ధర కలిగిన వాణిజ్య వేదికపై వ్యాపారులు లావాదేవీలు చేయాల్సిన అవసరం ఉందని విమర్శకులు ఫిర్యాదు చేశారు. సంస్థాగత ఆదేశాల కోసం ఇది అన్ని ఖర్చులతో కూడిన దారుణమైన ఫలితాలకు దారి తీస్తుందనే భావన ఉంది.
