లాబీయిస్టుల తదుపరి లక్ష్యం: సెకండ్ ఉత్తమ వడ్డీ నియమం

ఇప్పుడు కార్మిక శాఖ (డిఓఎల్) విశ్వసనీయ నియమం అధికారికంగా చనిపోయినందున, ఇప్పుడు సెక్యూరిటీ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్ఇసి) ప్రతిపాదిత రూల్ ప్యాకేజీ, రెగ్యులేషన్ బెస్ట్ ఇంట్రెస్ట్ వైపు దృష్టి సారించింది. విశ్వసనీయ నియమాన్ని విజయవంతంగా నిరోధించిన అదే లాబీయిస్టులు ఇప్పుడు పెట్టుబడి సలహా కోసం కొత్త ప్రమాణాన్ని రూపొందించడానికి SEC యొక్క ప్రయత్నాలను లక్ష్యంగా చేసుకుంటున్నారు, బ్రోకర్లు తమ ఖాతాదారుల ప్రయోజనాలకు మొదటి స్థానం ఇవ్వాలి. గత ప్రయత్నాలు భవిష్యత్ విజయానికి ఏదైనా సూచిక అయితే, SEC బలీయమైన వ్యతిరేకతను ఎదుర్కొంటుంది. (మరిన్ని కోసం, చూడండి: DOL యొక్క విశ్వసనీయ నియమం అధికారికంగా షెల్వ్ చేయబడింది .)

SEC ప్రతిపాదన 'ఉత్తమ ఆసక్తి' ప్రమాణాన్ని ఏర్పాటు చేస్తుంది

ప్రతిపాదిత SEC నియంత్రణ, ప్రస్తుతం ఆగస్టు 7, 2018 వరకు 90 రోజుల పబ్లిక్ కామెంట్ వ్యవధిలో ఉంది, బ్రోకర్-డీలర్లకు మరియు బ్రోకర్ డీలర్ సంస్థలతో సంబంధం ఉన్నవారికి సిఫారసులను చేస్తున్నప్పుడు వారికి “ఉత్తమ ఆసక్తి” ప్రవర్తన యొక్క ప్రమాణాన్ని ఏర్పాటు చేయడానికి రూపొందించబడింది. ఏదైనా భద్రత అమ్మకం లేదా రిటైల్ కస్టమర్‌కు పెట్టుబడి సలహా ఇవ్వడం.

అన్ని క్లయింట్ పరస్పర చర్యలలో పెట్టుబడి సలహాదారులు కలిగి ఉన్న విశ్వసనీయ బాధ్యతను స్పష్టం చేయడానికి ప్రతిపాదిత నియంత్రణ ప్రయత్నిస్తుంది, సంబంధం యొక్క “పరిధి మరియు నిబంధనలను” వివరించే కొత్త, అవసరమైన కస్టమర్ రిలేషన్ సారాంశాన్ని (ఫారం CRS) పరిచయం చేస్తుంది మరియు ఎవరు ఉపయోగించవచ్చో పరిమితం చేస్తుంది "సలహాదారు" మరియు "సలహాదారు" అనే శీర్షికలు తప్పుదారి పట్టించే హోదా, ఇది ఖాతాదారులకు బ్రోకర్ విశ్వసనీయ ప్రమాణానికి లోబడి ఉందనే అభిప్రాయాన్ని ఇస్తుంది. ఆసక్తి ఉన్న అన్ని సంఘర్షణలను తొలగించడానికి నిపుణులు అవసరం.

ఆసక్తి సంఘర్షణలను నివారించండి

మొత్తంగా తీసుకుంటే, పెట్టుబడి సలహాలను సంస్కరించడానికి SEC యొక్క ప్రణాళిక ఇతర, తక్కువ ఖరీదైన ఉత్పత్తులకు సమానమైన పెట్టుబడి ఉత్పత్తులను సిఫారసు చేయకుండా పెట్టుబడి సలహాలను అందించే నిపుణులను అరికట్టడానికి ఉద్దేశించబడింది, కాని అది అధిక కమీషన్ చెల్లించి వారి మొత్తం పరిహారాన్ని పెంచుతుంది. పెట్టుబడి సలహాదారులే కాకుండా, పదవీ విరమణ ఉత్పత్తులను బ్రోకర్ చేసే ఎవరికైనా విశ్వసనీయ ప్రమాణాన్ని వర్తింపజేయడం ద్వారా కస్టమర్ల యొక్క ఉత్తమ ప్రయోజనాలకు ఎవరు బాధ్యత వహించాలో కూడా ఈ నిబంధన విస్తరిస్తుంది.

దురదృష్టవశాత్తు, SEC తన ప్రతిపాదనలో “ఉత్తమ ఆసక్తి” ని నిర్వచించలేదు, నియంత్రణ ఎలా అమలు చేయబడుతుందనే దానిపై గందరగోళాన్ని సృష్టిస్తుంది. SEC యొక్క ప్రతిపాదన ఇలా పేర్కొంది: "… సిఫారసు చేసేటప్పుడు బ్రోకర్-డీలర్ రిటైల్ కస్టమర్ యొక్క మంచి ప్రయోజనాల కోసం వ్యవహరించాడా అనేది నిర్దిష్ట సిఫారసు యొక్క వాస్తవాలు మరియు పరిస్థితులను మరియు నిర్దిష్ట రిటైల్ కస్టమర్‌ను ఆన్ చేస్తుందని మేము ప్రాథమికంగా నమ్ముతున్నాము." (మరిన్ని కోసం, చూడండి: SEC Alt-Fiduciary Rule: "రెగ్యులేషన్ ఉత్తమ ఆసక్తి. ")

విజయవంతమైన న్యాయవాద ప్రయత్నాల చరిత్ర

ప్రతిపాదిత SEC నియంత్రణకు ఎక్కువగా కనిపించే ప్రత్యర్థి నేషనల్ అసోసియేషన్ ఆఫ్ ఇన్సూరెన్స్ అండ్ ఫైనాన్షియల్ అడ్వైజర్స్ (NAIFA). అమెరికన్ కౌన్సిల్ ఆఫ్ లైఫ్ ఇన్సూరర్స్ (ఎసిఎల్ఐ), ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ ఇన్స్టిట్యూట్ (ఎఫ్ఎస్ఐ) మరియు సెక్యూరిటీస్ ఇండస్ట్రీ అండ్ ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్స్ అసోసియేషన్ (సిఫ్మా) తో సహా పలువురు సహ వాదిలతో పాటు నైఫా, డిఓఎల్ యొక్క విశ్వసనీయ నియమాన్ని తారుమారు చేయడంలో కీలక పాత్ర పోషించింది. ఎఫ్‌ఎస్‌ఐ వంటి డిఓఎల్ పాలనపై పోరాడిన కొన్ని సంస్థలు ఎస్‌ఇసి ప్రతిపాదనకు మద్దతు ప్రకటించాయి.

NAIFA యొక్క ప్రభుత్వ సంబంధాల సీనియర్ వైస్ ప్రెసిడెంట్ డయాన్ బాయిల్, ఫైనాన్షియల్ అడ్వైజర్ మ్యాగజైన్‌లో ఉదహరించారు, వారి విధానం కారణంగా సమూహం యొక్క న్యాయవాద ప్రయత్నాలు విజయవంతమయ్యాయని పేర్కొంది: "మా సభ్యులను మరియు వారి సభ్యులను రక్షించడానికి మేము సిబ్బందిని, రాజ్యాంగ లాబీయిస్టులను మరియు ప్రభుత్వంలోని మూడు శాఖలను ప్రభావితం చేస్తాము. వినియోగదారులు."

మొదటి లక్ష్యం బహిర్గతం పత్రం (ఫారం CRS)

NAIFA యొక్క మొదటి లక్ష్యం సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ యొక్క ప్రతిపాదిత కస్టమర్ / క్లయింట్ రిలేషన్ సారాంశం, ఫారం CRS, ప్రత్యేకించి బ్రోకర్-డీలర్లు మరియు వారి సహచరులను నిర్దిష్ట పరిస్థితులలో “సలహాదారు” లేదా “సలహాదారు” అనే శీర్షికను ఉపయోగించకుండా నిరోధించే విభాగం. అవి ఇక్కడ ప్రారంభమవుతాయని అర్ధమే; చాలా మంది NAIFA సభ్యులు తమ ఖాతాదారులకు విశ్వసనీయ విధితో రిజిస్టర్డ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ అడ్వైజర్స్ (RIA లు) కాదు. బదులుగా, మెజారిటీ భీమా ఏజెంట్లు మరియు బ్రోకర్-డీలర్ ప్రతినిధులు, వారు చారిత్రాత్మకంగా తక్కువ పరిమితి గల “అనుకూలత” ప్రమాణానికి లోబడి ఉన్నారు. SEC తన "రెగ్యులేషన్ బెస్ట్ ఇంట్రెస్ట్" ను విడుదల చేయడానికి ముందు, బ్రోకర్లు తగినవిగా భావించే సిఫారసులను మాత్రమే చేయవలసి ఉంది, కానీ వారి ఖాతాదారుల యొక్క ఉత్తమ ఆసక్తికి అవసరం లేదు.

NAIFA యొక్క స్థానం ఏమిటంటే, "సలహాదారు" లేదా "సలహాదారు" అనే శీర్షికను ఉపయోగించకుండా దాని సభ్యులు నిరోధించబడితే, అది వారికి సలహాలు ఇవ్వకుండా సమర్థవంతంగా నిరోధిస్తుంది మరియు తక్కువ మరియు మధ్య-ఆదాయ ఖాతాదారులకు సేవ చేయగల వారి సామర్థ్యం పరిమితం చేయబడుతుంది, ఇది ఆర్థికానికి మరింత అడ్డంకులను సృష్టిస్తుంది ఇది చాలా అవసరమైన వారికి సలహా. NAIFA యొక్క లాబీయిస్టులు ఇప్పటికే SEC ఛైర్మన్ జే క్లేటన్తో పాటు ఇద్దరు SEC కమిషనర్లు మరియు సిబ్బందితో సమావేశమయ్యారు. (మరిన్ని కోసం, చూడండి: చార్లెస్ ష్వాబ్: SEC యొక్క ప్రతిపాదిత ప్రకటన ఫారం పెట్టుబడిదారులను గందరగోళానికి గురి చేస్తుంది .)

FPA ఒక కౌంటర్ వెయిట్ కావచ్చు

సర్టిఫైడ్ ఫైనాన్షియల్ ప్లానర్ ™ (CFP®) హోదాను కలిగి ఉన్న సలహాదారుల కోసం ప్రాధమిక వృత్తిపరమైన సంస్థ అయిన ఫైనాన్షియల్ ప్లానింగ్ అసోసియేషన్ (FPA) యొక్క ప్రయత్నాల నుండి NAIFA కు సంభావ్య ప్రతిఘటన వస్తుంది. CFP® బోర్డు ఇటీవల అక్టోబర్ 1, 2019 నుండి అమలులోకి వచ్చే కొత్త ప్రవర్తనా నియమావళిని ఆమోదించింది. కొత్త కోడ్ CFP® నిపుణుల నుండి అన్ని రకాల ఆర్థిక సలహాలకు విశ్వసనీయ ప్రమాణాన్ని విస్తరించింది.

SEC యొక్క ఉత్తమ వడ్డీ నియంత్రణ సమర్థవంతంగా నీరు కారిపోయే విశ్వసనీయ ప్రమాణంగా మారుతుందని చాలామంది అంచనా వేస్తున్నారు, మరియు ఈ కారణంగా, FPA SEC పై దావా వేయడానికి సిద్ధమవుతున్నట్లు spec హాగానాలు ఉన్నాయి. FPA ప్రెసిడెంట్ ఫ్రాంక్ పారే, ఆర్థిక సలహాదారుకు ఇచ్చిన ఇంటర్వ్యూలో మాట్లాడుతూ, బ్రోకర్ డీలర్లకు “సూటిబిలిటీ-ప్లస్” ప్రమాణం ఆర్థిక సలహాదారులు మరియు CFP లకు మార్కెటింగ్ ప్రయోజనాన్ని సృష్టించగలదని, కానీ పెట్టుబడిదారులకు గందరగోళాన్ని సృష్టించగలదని అన్నారు. దావా వేసే అవకాశం గురించి అడిగినప్పుడు, పారా ఇలా అన్నాడు, “ఇది చాలా అకాల. కానీ ఇది చట్టబద్ధమైన ప్రశ్న. ”

SEC పెట్టుబడిదారుల అంచనాలను అర్థం చేసుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తోంది

మొదట బ్రోకర్ డీలర్లను తమను సలహాదారులు అని పిలవడానికి NAIFA తన ప్రయత్నాలను ప్రారంభించినప్పుడు, ఆపై అన్ని బ్రోకర్ల కోసం ప్రవర్తన ప్రమాణాలను మరింత సడలించడం వలన, FPA వంటి సంస్థలు SEC యొక్క రెగ్యులేషన్ బెస్ట్ ఇంట్రెస్ట్ యొక్క ఫలితాన్ని ప్రోత్సహించడాన్ని నిర్ధారించడానికి ఒత్తిడిని కొనసాగిస్తాయి. ఆర్థిక నిపుణులకు ప్రయోజనం చేకూర్చడానికి మరియు వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులను బాధపెట్టడానికి తక్కువ కఠినమైన “సూటిబిలిటీ-ప్లస్” ప్రమాణం కాకుండా విశ్వసనీయ ప్రమాణం.

జూన్ 29, 2018 న SEC నుండి ఒక పత్రికా ప్రకటనలో, ఛైర్మన్ జే క్లేటన్ జూలైలో దేశవ్యాప్తంగా “మెయిన్ స్ట్రీట్ పెట్టుబడిదారులతో” రౌండ్ టేబుల్ చర్చలు జరపాలని యోచిస్తున్నట్లు ప్రకటించారు. పెట్టుబడిదారులకు క్లేటన్‌తో నేరుగా మాట్లాడటానికి మరియు "వారి పెట్టుబడి నిపుణులతో వారి సంబంధం గురించి ముఖ్య ప్రశ్నలపై వారి అభిప్రాయాలను పంచుకోవడానికి ఇది ఒక అవకాశం."

"మా ప్రతిపాదిత నియమాలు మా నియమాలను పెట్టుబడిదారుల అంచనాలతో సరిపోల్చడానికి ఉద్దేశించినవి మరియు ఆ ఫలితాన్ని మేము ఎలా ఉత్తమంగా నిర్ధారించగలం అనే దానిపై పెట్టుబడిదారుల నుండి నేరుగా వినడం చాలా ముఖ్యం" అని క్లేటన్ చెప్పారు.