మీరు పుట్ లేదా కాల్ ఎంపికను కొనాలని ఆలోచిస్తున్నారా, మీ ఎంపిక ధరపై అంతర్లీన కదలిక యొక్క ప్రభావం కంటే ఎక్కువ తెలుసుకోవడానికి ఇది చెల్లిస్తుంది. మార్కెట్లు.హించిన విధంగా కదులుతున్నప్పుడు కూడా తరచుగా ఆప్షన్ ధరలు తమ సొంత జీవితాన్ని కలిగి ఉన్నట్లు అనిపిస్తుంది. అయితే, నిశితంగా పరిశీలిస్తే, అస్థిరతలో మార్పు సాధారణంగా అపరాధి అని తెలుస్తుంది.
ట్యుటోరియల్: ఐచ్ఛికాలు బేసిక్స్
ఎంపిక ధర ప్రవర్తనపై అస్థిరత ప్రభావం తెలుసుకోవడం నష్టాలకు వ్యతిరేకంగా పరిపుష్టి చేయడంలో సహాయపడుతుంది, ఇది గెలిచిన ట్రేడ్లకు మంచి బోనస్ను కూడా జోడించగలదు. ధర-అస్థిరత డైనమిక్ను అర్థం చేసుకోవడమే ఈ ఉపాయం - అంతర్లీన దిశల మార్పుల మరియు అస్థిరతలో దిశాత్మక మార్పుల మధ్య చారిత్రక సంబంధం. అదృష్టవశాత్తూ, ఈక్విటీ మార్కెట్లలో ఈ సంబంధం అర్థం చేసుకోవడం సులభం మరియు చాలా నమ్మదగినది. (ధరల అస్థిరతపై ఎక్కువ మొగ్గు చూపడానికి, ధర అస్థిరత Vs. పరపతి చూడండి .)
ధర-అస్థిరత సంబంధం
ఎస్ & పి 500 యొక్క ధర చార్ట్ మరియు ఎస్ & పి 500 లో వర్తకం చేసే ఎంపికల కోసం సూచించిన అస్థిరత సూచిక (VIX) విలోమ సంబంధం ఉందని చూపిస్తుంది. మూర్తి 1 చూపినట్లుగా, ఎస్ & పి 500 (టాప్ ప్లాట్) ధర తక్కువగా కదులుతున్నప్పుడు, అస్థిరత (తక్కువ ప్లాట్) అధికంగా కదులుతోంది, మరియు దీనికి విరుద్ధంగా. (మార్కెట్లను ట్రాక్ చేయడానికి చార్టులు ఒక ముఖ్యమైన సాధనం. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు అస్థిరతను అర్థం చేసుకోవడానికి మరియు బాగా టైమ్డ్ ట్రేడ్స్ను ఉంచడానికి ఉపయోగించే చార్ట్ గురించి తెలుసుకోండి; రేంజ్ బార్ చార్ట్లను చదవండి : మార్కెట్ల యొక్క విభిన్న వీక్షణ .)
ఎంపికలపై ధర మరియు అస్థిరత మార్పుల ప్రభావాలు
దిగువ పట్టిక ఈ సంబంధం యొక్క ముఖ్యమైన డైనమిక్స్ను సంక్షిప్తీకరిస్తుంది, ఇది "+" మరియు "-" తో సూచిస్తుంది, అంతర్లీన అస్థిరత (IV) లో అంతర్లీన మరియు అనుబంధ కదలికలో కదలిక ప్రతి నాలుగు రకాల స్థానాలను ఎలా ప్రభావితం చేస్తుందో సూచిస్తుంది. ఉదాహరణకు, ఒక నిర్దిష్ట స్థితిలో "+ / +" ఉన్న రెండు స్థానాలు ఉన్నాయి, అంటే అవి ధర మరియు అస్థిరత మార్పుల నుండి సానుకూల ప్రభావాన్ని అనుభవిస్తాయి, ఈ స్థితిలో ఆ స్థానాలను ఆదర్శంగా మారుస్తాయి: ఎస్ & పి పతనం నుండి లాంగ్ పుట్స్ సానుకూలంగా ప్రభావితమవుతాయి 500 కానీ సూచించిన అస్థిరత యొక్క పెరుగుదల నుండి, మరియు షార్ట్ పుట్స్ ధర మరియు అస్థిరత రెండింటి నుండి సానుకూల ప్రభావాన్ని ఎస్ & పి 500 పెరుగుదలతో పొందుతాయి, ఇది సూచించిన అస్థిరత తగ్గుదలకు అనుగుణంగా ఉంటుంది. (ఎంపిక ధరలపై అస్థిరత ప్రభావం ఏమిటో తెలుసుకోండి. ధర-అస్థిరత సంబంధాన్ని చూడండి: ప్రతికూల ఆశ్చర్యాలను నివారించడం .)
కానీ వారి "ఆదర్శ" పరిస్థితులకు విరుద్ధంగా, లాంగ్ పుట్ మరియు షార్ట్ పుట్ "- / -" గా గుర్తించబడిన ప్రభావాల యొక్క చెత్త కలయికను అనుభవిస్తాయి. మిశ్రమ కలయికను చూపించే స్థానాలు ("+/-" లేదా "- / +") మిశ్రమ ప్రభావాన్ని పొందుతాయి, అనగా ధరల కదలిక మరియు విరుద్ధమైన పద్ధతిలో సూచించిన అస్థిరత పనిలో మార్పులు. ఇక్కడ మీ అస్థిరత ఆశ్చర్యాలను మీరు కనుగొంటారు.
ఉదాహరణకు, ఒక వర్తకుడు మార్కెట్ అధికంగా అమ్ముడయ్యే స్థాయికి క్షీణించిందని మరియు కనీసం ప్రతి-ధోరణి ర్యాలీకి కారణమని భావిస్తాడు. (పెరుగుతున్న ఎస్ & పి 500 కు బాణం సూచించే మూర్తి 1 చూడండి.) కాల్ ఎంపికను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా వ్యాపారి మార్కెట్ దిశలో (అంటే మార్కెట్ దిగువను ఎంచుకుంటాడు) సరిగ్గా If హించినట్లయితే, అతను లేదా ఆమె లాభాలు చాలా ఉన్నాయని కనుగొనవచ్చు పైకి కదిలిన తర్వాత చిన్నది లేదా ఉనికిలో లేదు (ఎంత సమయం గడిచిందో బట్టి).
ధరల పెరుగుదల ("+/-" చే సూచించబడినది) నుండి లాభం ఉన్నప్పటికీ, సుదీర్ఘ కాల్ సూచించిన అస్థిరతతో పడిపోతుందని టేబుల్ 1 నుండి గుర్తుంచుకోండి. మార్కెట్ అధికంగా కదులుతున్నప్పుడు VIX స్థాయిలు పడిపోతున్నాయని మూర్తి 1 చూపిస్తుంది: భయం తగ్గుతోంది, క్షీణిస్తున్న VIX లో ప్రతిబింబిస్తుంది, పెరుగుతున్న ధరలు కాల్ ప్రీమియం ధరలను ఎత్తివేస్తున్నప్పటికీ, ప్రీమియం స్థాయిలు తగ్గుతాయి.
మార్కెట్ దిగువన ఉన్న లాంగ్ కాల్స్ "ఖరీదైనవి"
పై ఉదాహరణలో, మార్కెట్-దిగువ కాల్ కొనుగోలుదారు చాలా "ఖరీదైన" ఎంపికలను కొనుగోలు చేయడం ముగుస్తుంది, ఇది ఇప్పటికే మార్కెట్లో ఉన్న ధరల ధరలో ఉంది. సూచించిన అస్థిరత స్థాయిలు పడిపోవడం, ధరల పెరుగుదల యొక్క సానుకూల ప్రభావాన్ని ఎదుర్కోవడం, ప్రీమియం గణనీయంగా తగ్గుతుంది, సందేహించని కాల్ కొనుగోలుదారు ధర as హించినట్లుగా ఎందుకు మెచ్చుకోలేదు అనే దానిపై మండిపడ్డారు.
క్రింద ఉన్న గణాంకాలు సైద్ధాంతిక ధరలను ఉపయోగించి ఈ నిరాశపరిచే డైనమిక్ను ప్రదర్శిస్తాయి. మూర్తి 2 లో, 1185 నుండి 1205 వరకు అంతర్లీనంగా త్వరితగతిన కదిలిన తరువాత, ఈ hyp హాత్మక అవుట్-ఆఫ్-మనీ ఫిబ్రవరి 1225 సుదీర్ఘ కాల్పై లాభం ఉంది. ఈ చర్య సైద్ధాంతిక లాభం 1 1, 120.
కానీ ఈ లాభం సూచించిన అస్థిరతలో మార్పు లేదని ass హిస్తుంది. మార్కెట్ దిగువ సమీపంలో call హాజనిత కాల్ కొనుగోలు చేసేటప్పుడు, 20 పాయింట్ల మార్కెట్ పుంజుకోవడంతో సూచించిన అస్థిరతలో కనీసం 3 శాతం పాయింట్ తగ్గుతుందని అనుకోవడం సురక్షితం.
మోడల్కు అస్థిరత పరిమాణం జోడించిన తర్వాత ఫలితాన్ని మూర్తి 3 చూపిస్తుంది. ఇప్పుడు 20-పాయింట్ల కదలిక నుండి లాభం కేవలం 5 145. ఇంతలో కొంత సమయం-విలువ క్షయం సంభవించినట్లయితే, నష్టం మరింత తీవ్రంగా ఉంటుంది, ఇది తరువాతి తక్కువ లాభం / నష్ట రేఖ (వాణిజ్యంలోకి T + 9 రోజులు) ద్వారా సూచించబడుతుంది. ఇక్కడ, అధిక ఎత్తుగడ ఉన్నప్పటికీ, లాభం సుమారు $ 250 నష్టాలుగా మారిపోయింది!
ఇలాంటి సందర్భంలో అస్థిరతలో మార్పుల నుండి నష్టాన్ని తగ్గించడానికి ఒక మార్గం బుల్ కాల్ స్ప్రెడ్ను కొనుగోలు చేయడం. మరింత దూకుడు వ్యాపారులు షార్ట్ పుట్లను ఏర్పాటు చేయాలనుకోవచ్చు లేదా స్ప్రెడ్లను ఉంచవచ్చు, ఇవి ధరల పెరుగుదలతో "+, +" సంబంధాన్ని కలిగి ఉంటాయి. అయితే, ధరల క్షీణత పుట్ అమ్మకందారులకు "- / -" ప్రభావాన్ని కలిగి ఉందని గమనించండి, అనగా స్థానాలు ధరల క్షీణతతో బాధపడుతుంటాయి, కానీ పెరుగుతున్న అస్థిరత కూడా పెరుగుతాయి.
మార్కెట్ టాప్స్ వద్ద లాంగ్ పుట్స్ "చౌక"
ఇప్పుడు లాంగ్ పుట్ కొనుగోలు గురించి చూద్దాం. లాంగ్ పుట్ ఎంపికను నమోదు చేయడం ద్వారా మార్కెట్ టాప్ ఎంచుకోవడం ఇక్కడ లాంగ్ కాల్ ఎంటర్ చేయడం ద్వారా మార్కెట్ దిగువను ఎంచుకోవడం కంటే అంచు ఉంటుంది. ఎందుకంటే లాంగ్ పుట్లకు ధర / సూచించిన అస్థిరత మార్పులకు "+ / +" సంబంధం ఉంది.
క్రింద ఉన్న మూర్తి 4 మరియు 5 లో, మేము ఫిబ్రవరి 1125 లాంగ్ పుట్ యొక్క ot హాత్మక డబ్బును ఏర్పాటు చేసాము. మూర్తి 4 లో, సూచించిన అస్థిరతలో మార్పు లేకుండా 1165 కు 20 పాయింట్ల త్వరితగతిన పడిపోవడం 45 645 లాభానికి దారితీస్తుందని మీరు చూడవచ్చు. (ఈ ఐచ్చికము డబ్బు నుండి మరింత దూరం, కాబట్టి ఇది చిన్న డెల్టాను కలిగి ఉంది, ఇది మా hyp హాత్మక 1225 కాల్ ఎంపికతో పోలిస్తే 20-పాయింట్ల కదలికతో చిన్న లాభానికి దారితీస్తుంది, ఇది డబ్బుకు దగ్గరగా ఉంటుంది.)
ఇంతలో, మూర్తి 5 ను చూస్తే, ఇది మూడు శాతం పాయింట్ల అస్థిరత పెరుగుదలను చూపిస్తుంది, లాభం ఇప్పుడు 4 1, 470 కు పెరుగుతుందని మేము చూశాము. వాణిజ్యంలో T + 9 రోజులలో సంభవించే సమయ విలువ క్షీణించినప్పటికీ, లాభం దాదాపు $ 1, 000.
అందువల్ల, పుట్ ఎంపికలను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా మార్కెట్ క్షీణతపై ulating హాగానాలు (అంటే, అగ్రస్థానాన్ని ఎంచుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తాయి) అంతర్నిర్మిత సూచించిన అస్థిరత అంచుని కలిగి ఉంటుంది. ఈ వ్యూహాన్ని మరింత ఆకర్షణీయంగా మార్చడం ఏమిటంటే, మార్కెట్ అగ్రస్థానంలో, అస్థిరత సాధారణంగా చాలా తక్కువ స్థాయిలో ఉంటుంది, కాబట్టి పుట్ కొనుగోలుదారు వారి ధరలలో ఎక్కువ అస్థిరత ప్రమాదం లేని చాలా "చౌక" ఎంపికలను కొనుగోలు చేస్తారు.
బాటమ్ లైన్
మీరు మార్కెట్ పుంజుకోవడాన్ని సరిగ్గా అంచనా వేసినప్పటికీ మరియు ఒక ఎంపికను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా లాభం కోసం ప్రయత్నించినప్పటికీ, మీరు.హించిన లాభాలను మీరు పొందలేరు. మార్కెట్ రీబౌండ్ల వద్ద సూచించిన అస్థిరత తగ్గడం ధరల పెరుగుదల యొక్క సానుకూల ప్రభావాన్ని ఎదుర్కోవడం ద్వారా ప్రతికూల ఆశ్చర్యాలను కలిగిస్తుంది. మరోవైపు, మార్కెట్ టాప్స్ వద్ద పుట్స్ కొనడం కొన్ని సానుకూల ఆశ్చర్యాలను అందించే సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంది, ఎందుకంటే పడిపోతున్న ధరలు అస్థిరత స్థాయిలను అధికంగా పెంచుతాయి, చాలా తక్కువ ఖర్చుతో కొన్న లాంగ్ పుట్కు అదనపు సంభావ్య లాభాలను జోడిస్తాయి. ధర-అస్థిరత డైనమిక్ మరియు మీ ఎంపిక స్థానానికి దాని సంబంధం గురించి తెలుసుకోవడం మీ వాణిజ్య పనితీరును గణనీయంగా ప్రభావితం చేస్తుంది.
