పూల్డ్ ఇంటర్నల్ రేట్ ఆఫ్ రిటర్న్ (పిఐఆర్ఆర్) అంటే ఏమిటి?
పూల్డ్ ఇంటర్నల్ రేట్ ఆఫ్ రిటర్న్ (పిఐఆర్ఆర్) అనేది ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క మొత్తం అంతర్గత రేటు (ఐఆర్ఆర్) ను లెక్కించే పద్ధతి, ఇది వారి వ్యక్తిగత నగదు ప్రవాహాలను కలపడం ద్వారా అనేక ప్రాజెక్టులను కలిగి ఉంటుంది. దీన్ని లెక్కించడానికి, మీరు అందుకున్న నగదు ప్రవాహాలను మాత్రమే కాకుండా, ఆ నగదు ప్రవాహాల సమయాన్ని కూడా తెలుసుకోవాలి. పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క మొత్తం IRR ను ఈ నగదు ప్రవాహాల నుండి లెక్కించవచ్చు.
పూల్ చేయబడిన అంతర్గత రాబడిని సూత్రంగా వ్యక్తీకరించవచ్చు:
IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt - C0 = 0 ఎక్కడా: IRR = రిటర్న్ యొక్క అంతర్గత రేటు NPV = నికర ప్రస్తుత విలువసిటి = పూల్ చేయబడిన నగదు ప్రవాహాలు t
కీ టేకావేస్
- పూల్డ్ ఐఆర్ఆర్ (పిఐఆర్ఆర్) అనేది అనేక సమకాలీన ప్రాజెక్టుల నుండి రాబడిని లెక్కించడానికి ఒక పద్ధతి, దీనిలో అన్ని నగదు ప్రవాహాల యొక్క మొత్తం నగదు ప్రవాహాల నుండి ఐఆర్ఆర్ లెక్కించబడుతుంది. పూల్ చేయబడిన ఐఆర్ఆర్ అనేది రాయితీ నగదు ప్రవాహాల రాబడి రేటు (మొత్తం ప్రాజెక్టుల యొక్క నికర ప్రస్తుత విలువ) సున్నాకి సమానం. పూల్ చేసిన IRR భావన వర్తించవచ్చు, ఉదాహరణకు, అనేక నిధులను కలిగి ఉన్న ప్రైవేట్ ఈక్విటీ సమూహం విషయంలో.
పూల్ చేసిన అంతర్గత రేటును తిరిగి అర్థం చేసుకోవడం
అంతర్గత పెట్టుబడుల లాభదాయకతను అంచనా వేయడానికి మూలధన బడ్జెట్‌లో ఉపయోగించే మెట్రిక్ ఇంటర్నల్ రేట్ ఆఫ్ రిటర్న్ (ఐఆర్ఆర్). అంతర్గత రాబడి రేటు అనేది డిస్కౌంట్ రేటు, ఇది ఒక నిర్దిష్ట ప్రాజెక్ట్ నుండి అన్ని నగదు ప్రవాహాల యొక్క నికర ప్రస్తుత విలువ (ఎన్‌పివి) ను సున్నాకి సమానంగా చేస్తుంది. IRR లెక్కలు NPV వలె అదే ఫార్ములాపై ఆధారపడతాయి. పూల్ చేసిన ఐఆర్ఆర్ అంటే రాబడి రేటు, దీనిలో మొత్తం ప్రాజెక్టుల యొక్క రాయితీ నగదు ప్రవాహాలు (నికర ప్రస్తుత విలువ) సున్నాకి సమానం.
బహుళ ప్రాజెక్టులను నడుపుతున్న ఒక సంస్థ లేదా మొత్తం నిధుల పోర్ట్‌ఫోలియో కోసం మొత్తం రాబడి రేటును కనుగొనడానికి పూల్ చేసిన అంతర్గత రేటు (PIRR) ను ఉపయోగించవచ్చు. పూల్ చేసిన ఐఆర్ఆర్ భావనను అన్వయించవచ్చు, ఉదాహరణకు, అనేక నిధులను కలిగి ఉన్న ప్రైవేట్ ఈక్విటీ సమూహం విషయంలో. పూల్ చేసిన IRR ప్రైవేట్ ఈక్విటీ గ్రూప్ కోసం మొత్తం IRR ని స్థాపించగలదు మరియు నిధుల సగటు IRR కంటే ఈ ప్రయోజనం కోసం బాగా సరిపోతుంది, ఇది మొత్తం పనితీరు యొక్క ఖచ్చితమైన చిత్రాన్ని ఇవ్వకపోవచ్చు.
PIRR వర్సెస్ IRR
ఆ ప్రాజెక్ట్ లేదా పెట్టుబడితో అనుబంధించబడిన cash హించిన నగదు ప్రవాహాల ఆధారంగా ఒక నిర్దిష్ట ప్రాజెక్ట్ లేదా పెట్టుబడి యొక్క రాబడిని IRR లెక్కిస్తుంది. వాస్తవానికి, ఒక సంస్థ ఒకేసారి అనేక ప్రాజెక్టులను చేపడుతుంది మరియు వాటిలో దాని మూలధనాన్ని ఎలా బడ్జెట్ చేయాలో గుర్తించాలి. ఏ సమయంలోనైనా అనేక పోర్ట్‌ఫోలియో కంపెనీలకు మూలధనాన్ని అందించే ప్రైవేట్ ఈక్విటీ లేదా వెంచర్ క్యాపిటల్ ఫండ్లలో ఈ ఏకకాల ప్రాజెక్టుల సమస్య ముఖ్యంగా ప్రబలంగా ఉంది. ఈ ప్రాజెక్టులలో ప్రతిదానికి మీరు ప్రత్యేక ఐఆర్‌ఆర్‌లను లెక్కించగలిగినప్పటికీ, పూల్ చేసిన ఐఆర్ఆర్ ఒకేసారి అన్ని ప్రాజెక్టులను పరిగణనలోకి తీసుకొని ఏమి జరుగుతుందో మరింత పొందికైన చిత్రాన్ని చిత్రిస్తుంది.
PIRR యొక్క పరిమితులు
ఐఆర్ఆర్ మాదిరిగా, ఒంటరిగా ఉపయోగించినట్లయితే పిఐఆర్ఆర్ తప్పుదారి పట్టించవచ్చు. ప్రారంభ పెట్టుబడి వ్యయాలపై ఆధారపడి, ప్రాజెక్టుల కొలను తక్కువ ఐఆర్ఆర్ కలిగి ఉండవచ్చు కాని అధిక ఎన్‌పివిని కలిగి ఉంటుంది, అనగా ప్రాజెక్టుల పోర్ట్‌ఫోలియోపై రాబడిని కంపెనీ చూసే వేగం నెమ్మదిగా ఉండవచ్చు, ప్రాజెక్టులు కూడా చాలా ఎక్కువ జోడించవచ్చు కంపెనీకి మొత్తం విలువ.
PIRR కు ప్రత్యేకమైన ఇతర సమస్య ఏమిటంటే, వివిధ ప్రాజెక్టుల నుండి నగదు ప్రవాహాలు పూల్ చేయబడినందున, ఇది సరిగా పని చేయని ప్రాజెక్టులను దాచిపెట్టవచ్చు మరియు లాభదాయకమైన ప్రాజెక్టుల యొక్క సానుకూల ప్రభావాన్ని మ్యూట్ చేస్తుంది. ఏదైనా అవుట్‌లెర్స్ ఉనికిని గుర్తించడానికి వ్యక్తిగత మరియు పూల్ చేసిన IRR రెండింటినీ నిర్వహించాలి.
