పోర్ట్‌ఫోలియో మార్జిన్ అంటే ఏమిటి?
పోర్ట్‌ఫోలియో మార్జిన్ ఆధునిక మిశ్రమ-మార్జిన్ విధానాన్ని సూచిస్తుంది, ఇది స్వాప్‌లు (క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్‌లతో సహా), ఎంపికలు మరియు ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులను కలిగి ఉన్న డెరివేటివ్స్ ఖాతాలో నిర్వహించాలి. పోర్ట్‌ఫోలియో మార్జిన్ యొక్క లక్ష్యం ఏమిటంటే, పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క మొత్తం రిస్క్‌కు కారణమయ్యే స్థానాలను ఏకీకృతం చేయడం లేదా నెట్టింగ్ చేయడం ద్వారా రుణదాతకు నష్టాలను పూడ్చడం. సాంప్రదాయ విధాన నియమాలతో పోల్చితే ఇది సాధారణంగా హెడ్జ్డ్ స్థానాలకు తక్కువ మార్జిన్ అవసరాలకు దారితీస్తుంది. పోర్ట్‌ఫోలియో మార్జిన్ అకౌంటింగ్‌కు మార్జిన్ స్థానం అవసరం, ఇది అన్ని ఆఫ్‌సెట్ స్థానాలు ఒకదానికొకటి నెట్ చేసిన తర్వాత ఉన్న మిగిలిన బాధ్యతకు సమానం.
ఉదాహరణకు, పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఒక స్థానం సానుకూల రాబడిని పొందుతుంటే, అదే పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఓడిపోయిన స్థానం యొక్క బాధ్యతను ఇది భర్తీ చేస్తుంది. ఇది ఓడిపోయిన ఉత్పన్నాల స్థానాన్ని కలిగి ఉండటానికి అవసరమైన మొత్తం మార్జిన్ అవసరాన్ని తగ్గిస్తుంది.
పోర్ట్‌ఫోలియో మార్జిన్‌ను అర్థం చేసుకోవడం
1988 నుండి ఫ్యూచర్స్ వ్యాపారులు ఈ వ్యవస్థను ఆస్వాదించినప్పటికీ, పోర్ట్‌ఫోలియో మార్జిన్ అవసరాలు ఇటీవలే ఆప్షన్స్ మార్కెట్లో స్థాపించబడ్డాయి. చికాగో బోర్డ్ ఆఫ్ ఆప్షన్స్ ఎక్స్ఛేంజ్ (CBOE) మార్జిన్ ఖాతాలపై నియమాలను విధిస్తుంది. 2007 లో, కస్టమర్ యొక్క మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క ప్రమాదంతో పోర్ట్‌ఫోలియో మార్జిన్ మొత్తాలను మరింత దగ్గరగా అమర్చడానికి విస్తరించిన మార్జిన్ అవసరాలను ఇది ప్రవేశపెట్టింది. మార్కెట్ అస్థిరత యొక్క ప్రభావాన్ని అనుకరించడం ద్వారా పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రమాదాన్ని కొలవాలి. డెరివేటివ్ మార్జిన్ అకౌంటింగ్ యొక్క ఈ సవరించిన వ్యవస్థ ఎంపికల పెట్టుబడిదారుల కోసం మిలియన్ల డాలర్ల మూలధనాన్ని విడిపించింది, ఇది వారికి మరింత పరపతి కల్పించింది, ఇది 1970 లలో స్థాపించబడిన పాత వ్యూహ-ఆధారిత మార్జిన్ అవసరాల ప్రకారం మార్జిన్ డిపాజిట్ల కోసం గతంలో అవసరమైంది.
ప్రత్యేక పరిశీలనలు
కస్టమర్ ఖాతాలను నియంత్రించే నిబంధనల ప్యాకేజీ అయిన ఫెడరల్ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (ఫెడ్) రెగ్యులేషన్ టి నిర్దేశించిన నియంత్రణ అవసరాలకు కూడా మార్జిన్ ఖాతాలు లోబడి ఉంటాయి. అదనంగా, న్యూయార్క్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (ఎన్వైఎస్ఇ) రూల్ 431, దాని సభ్య సంస్థలకు వర్తించే ప్రధాన యుఎస్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలు మరియు నాస్డాక్ రూల్ 2860 తో పాటు, బ్రోకరేజ్ పరిశ్రమ యొక్క స్వీయ-నియంత్రణ సంస్థ, ఫైనాన్షియల్ ఇండస్ట్రీ రెగ్యులేటరీ అథారిటీ (ఫిన్రా) నియమాలు మార్జిన్ ఖాతాలను బ్రోకర్లు ఎలా నిర్వహిస్తారో నియంత్రించండి.
కీ టేకావేస్
- పోర్ట్‌ఫోలియో మార్జిన్ అనేది పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క సాధారణ రిస్క్‌తో మార్జిన్ అవసరాలను సమలేఖనం చేయడం ద్వారా రుణదాతకు నష్టాలను పూడ్చడానికి రూపొందించబడిన రిస్క్-బేస్డ్ మార్జిన్ అవసరాల సమితి. పోర్ట్‌ఫోలియో మార్జిన్ స్వాప్‌లు, ఆప్షన్స్ మరియు ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులను కలిగి ఉన్న డెరివేటివ్ ఖాతాల కోసం ఉపయోగించబడుతుంది.ఆఫ్టెన్, పోర్ట్‌ఫోలియో మార్జిన్ నిబంధనలు హెడ్జ్డ్ స్థానాలకు చాలా తక్కువ మార్జిన్ అవసరాలు ఏర్పడతాయి.
FINRA యొక్క అవసరాలలో, పోర్ట్‌ఫోలియో మార్జిన్ ఖాతాలను అందించే బ్రోకర్-డీలర్లు "బహిర్గతం చేయని షార్ట్ ఆప్షన్ లావాదేవీలను వ్రాయడానికి కస్టమర్ యొక్క సముచితతను అంచనా వేయడానికి ఉపయోగించాల్సిన నిర్దిష్ట ప్రమాణాలు మరియు ప్రమాణాలను" నిర్దేశిస్తున్నారు మరియు "కనీస ఈక్విటీ అవసరాన్ని స్థాపించడం మరియు పర్యవేక్షించడం". వ్యక్తిగత సెక్యూరిటీల అధిక సాంద్రత కలిగిన ఖాతాలపై మార్కర్ అవసరాలను బ్రోకర్-డీలర్లు పర్యవేక్షించాలి, నివేదించాలి మరియు పెంచాలి. అదనంగా, బ్రోకర్-డీలర్లు కస్టమర్లకు ఖాతాలలో కలిగే నష్టాలను వివరించే FINRA- ఆమోదించిన వ్రాతపూర్వక ప్రకటనలను వినియోగదారులకు అందించాలి మరియు స్వీకరించాలి. కస్టమర్ ఖాతా ఆస్తులను సంస్థ నుండి వేరు చేయడానికి సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) ఎక్స్ఛేంజ్ యాక్ట్ నిబంధనల ప్రకారం బ్రోకర్-డీలర్లు అవసరం.
