రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్ (ఆర్‌సిబి) అంటే ఏమిటి?
రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్ (ఆర్‌సిబి) అనేది ఒక బాండ్, ఇది నిర్ణీత తేదీలో జారీచేసేవారి అభీష్టానుసారం నగదు, అప్పు లేదా ఈక్విటీగా మార్చబడుతుంది. బాండ్లను నగదుగా రీడీమ్ చేయడానికి లేదా ముందుగా నిర్ణయించిన సంఖ్యలో షేర్లను బట్వాడా చేయడానికి మెచ్యూరిటీ తేదీన జారీచేసేవారికి ఎంపిక ఉంటుంది.
కీ టేకేవేస్
- రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్ (ఆర్‌సిబి) అనేది ఒక బాండ్, ఇది నిర్ణీత తేదీలో జారీచేసేవారి అభీష్టానుసారం నగదు, అప్పు లేదా ఈక్విటీగా మార్చబడుతుంది. RCB ల యొక్క ముఖ్యమైన ప్రయోజనం వాటి అధిక కూపన్ రేట్లు. తక్కువ సమాచారం ఉన్న పెట్టుబడిదారుల ఖర్చుతో అధునాతన బాండ్ జారీ చేసేవారిని రక్షించే సంక్లిష్ట లక్షణాలను ఆర్‌సిబిలు కలిగి ఉన్నాయి. సాధారణ నియమం ప్రకారం, పెట్టుబడిదారులు రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను కొనుగోలు చేయకూడదు తప్ప వారు అంతర్లీన ఆస్తులను కలిగి ఉంటారు.
రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్స్ (ఆర్‌సిబి) ను అర్థం చేసుకోవడం
కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌లో ఎంబెడెడ్ కాల్ ఆప్షన్ ఉంది, ఇది బాండ్‌హోల్డర్లకు తమ బాండ్లను ఈక్విటీగా మార్చే హక్కును ఇస్తుంది. కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌పై దిగుబడి కన్వర్టిబుల్ ఎంపిక లేకుండా సారూప్య బాండ్‌పై వచ్చే దిగుబడి కంటే తక్కువగా ఉంటుంది ఎందుకంటే ఎంబెడెడ్ ఐచ్ఛికం బాండ్‌హోల్డర్‌కు అదనపు తలక్రిందులు ఇస్తుంది. ఎంబెడెడ్ కన్వర్టిబుల్ ఎంపికతో మరొక రకమైన బాండ్ రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్.
రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్ (ఆర్‌సిబి) ఎంబెడెడ్ పుట్ ఆప్షన్‌ను కలిగి ఉంది, ఇది రుణగ్రహీతకు లేదా బాండ్ జారీచేసేవారికి బాండ్ యొక్క ప్రిన్సిపాల్‌ను నిర్ణీత తేదీలో ఈక్విటీ షేర్లుగా మార్చే హక్కును ఇస్తుంది. ఎంపిక, వ్యాయామం చేస్తే, ఇప్పటికే ఉన్న అప్పు లేదా అంతర్లీన సంస్థ యొక్క వాటాల కోసం నిర్ణీత తేదీలో బాండ్‌హోల్డర్లకు బాండ్‌ను "ఉంచడానికి" జారీదారుని అనుమతిస్తుంది. అంతర్లీన సంస్థ జారీ చేసేవారి వ్యాపారానికి ఏ విధంగానూ సంబంధం లేదు. వాస్తవానికి, రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌తో ముడిపడి ఉన్న ఒకటి కంటే ఎక్కువ అంతర్లీన స్టాక్ ఉండవచ్చు.
రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌లో పెట్టుబడులు పెట్టడం అంటే సాధారణ బాండ్‌ను కొనడం కంటే అంతర్లీన ఆస్తులపై నగ్నంగా ఉంచడం లాంటిది.
మెచ్యూరిటీ మరియు దిగుబడి పరిగణనలు
ఆర్‌సిబి సెక్యూరిటీలు సాధారణంగా పరిపక్వతకు తక్కువ పదాలను కలిగి ఉంటాయి మరియు ఇతర బాండ్ల కంటే ఎక్కువ దిగుబడిని కలిగి ఉంటాయి ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారులకు కలిగే నష్టాలు. విలువ గణనీయంగా తగ్గిన సంస్థలో సెక్యూరిటీల కోసం పెట్టుబడిదారులు తమ బాండ్లను రీడీమ్ చేయవలసి వస్తుంది. పై-మార్కెట్ కూపన్ నెలవారీ లేదా త్రైమాసికంలో చెల్లించబడుతుంది. వడ్డీ చెల్లింపులతో పాటు, పెట్టుబడిదారుడు ప్రారంభ పెట్టుబడి ప్రిన్సిపాల్‌లో 100% నగదు రూపంలో లేదా మెచ్యూరిటీ వద్ద అంతర్లీన స్టాక్ యొక్క ముందుగా నిర్ణయించిన సంఖ్యలో వాటాలను పొందుతాడు.
ఆర్‌సిబి పెట్టుబడిదారులు అంతర్లీన ఆస్తులపై ఎటువంటి ప్రశంసలు పొందలేరు. బదులుగా, బాండ్ హోల్డర్లు జారీ చేసేవారికి అంతర్లీన ఆస్తులపై పుట్ ఆప్షన్‌ను సమర్థవంతంగా ఇస్తారు. బాండ్ యొక్క జీవితకాలంలో అధిక కూపన్ చెల్లింపులకు బదులుగా పెట్టుబడిదారులు ఈ నష్టాన్ని అంగీకరిస్తారు. బాండ్‌తో అనుసంధానించబడిన అంతర్లీన ఆస్తి ధర ముందుగా నిర్ణయించిన మొత్తానికి తగ్గుతుందని అనుకుందాం, దీనిని నాక్-ఇన్ స్థాయి అని కూడా పిలుస్తారు. అప్పుడు, బాండ్ జారీచేసేవారికి నగదుతో కాకుండా వాటాలతో ప్రిన్సిపాల్‌ను తిరిగి చెల్లించే హక్కును ఉపయోగించడం అర్ధమే. ఒక RCB జారీచేసేవారి అభీష్టానుసారం మార్పిడిని వదిలివేస్తుంది కాబట్టి, వాటాల విలువ మొదట్లో పెట్టుబడి పెట్టిన మొత్తం కంటే తక్కువగా ఉంటుంది.
అంతర్లీన ఆస్తి ధర నాక్-ఇన్ స్థాయికి మించి ఉంటే, బాండ్ హోల్డర్లు బాండ్ యొక్క జీవితానికి అధిక కూపన్ చెల్లింపును అందుకుంటారు. బాండ్ పరిపక్వమైనప్పుడు, వారు వారి పూర్తి ప్రిన్సిపాల్‌ను తిరిగి నగదుగా స్వీకరిస్తారు. రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్ ఇన్వెస్టర్లకు ఇది సాధారణంగా ఉత్తమమైన సందర్భం.
రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్స్ (ఆర్‌సిబి) యొక్క ప్రయోజనాలు
RCB ల యొక్క ముఖ్యమైన ప్రయోజనం వాటి అధిక కూపన్ రేట్లు. ఫిన్రా ప్రకారం, రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్లు 7% నుండి 30% మధ్య అధిక దిగుబడిని కలిగి ఉంటాయి. కంపెనీలు ఇంత ఎక్కువ రేట్లు ఎందుకు చెల్లించాలనుకుంటున్నాయనే ప్రశ్న తలెత్తుతుంది. తరచుగా, అంతర్లీన ఆస్తులు ధరలో తగ్గుతాయని వారు ఆశిస్తారు. అదే సమయంలో, ఇతర పెట్టుబడిదారులు అంతర్లీన ఆస్తులను కొనుగోలు చేసి వాటిని ఉంచడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారు. ఆర్‌సిబి పెట్టుబడిదారులు ఆసక్తిని పొందడం కంటే స్టాక్ హోల్డర్లు సాధారణంగా డివిడెండ్ల నుండి చాలా తక్కువ పరిహారాన్ని పొందుతారు. రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌ను కొనడం సంస్థ యొక్క స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేయడానికి లాభదాయకమైన ప్రత్యామ్నాయం.
రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్స్ (ఆర్‌సిబి) యొక్క విమర్శ
రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్లు పిలవబడే బాండ్ల సమస్యలతో సమానమైన లోపాలతో బాధపడుతుంటాయి, కాని చాలా ఎక్కువ నష్టంతో ఉంటాయి. పిలవబడే బాండ్ల మాదిరిగానే, తక్కువ సమాచారం ఉన్న పెట్టుబడిదారుల ఖర్చుతో అధునాతన బాండ్ జారీ చేసేవారిని రక్షించే సంక్లిష్ట లక్షణాలను RCB లు కలిగి ఉన్నాయి.
పెట్టుబడిదారులు తప్పించుకునే నిబంధనలను విస్మరించడం మరియు అధిక వడ్డీ రేట్లు వాగ్దానం చేసే బాండ్ల ద్వారా ఆకర్షించడం సులభం. పిలవబడే బాండ్ల విషయంలో, వ్యాపారం మరియు క్రెడిట్ రేటింగ్‌లు మెరుగుపడితే జారీచేసేవారు రీఫైనాన్సింగ్ ద్వారా అధిక రేట్లు చెల్లించకుండా బయటపడవచ్చు. రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్లతో, ఈక్విటీ మార్పిడి ఎంపికను ఉపయోగించడం ద్వారా జారీచేసేవారు పూర్తి ప్రిన్సిపాల్‌ను తిరిగి చెల్లించకుండా తప్పించుకోవచ్చు. ఆర్‌సిబిలతో, బాండ్‌హోల్డర్ల ఖర్చుతో జారీచేసేవారికి వ్యాపారం మరియు స్టాక్ ధరలు తప్పక తగ్గుతాయి.
రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్లతో ఉన్న చెత్త సమస్య ఏమిటంటే, పెట్టుబడిదారులు కొన్నిసార్లు వారు ప్రామాణిక బాండ్‌కు సమానమైన ఆస్తిని కొనుగోలు చేస్తున్నారని అనుకుంటారు. ఆర్‌సిబి కొనుగోలుదారులు నిజంగా చేస్తున్నది అంతర్లీన ఆస్తులపై నగ్నంగా ఉంచడం. సాధారణ నియమం ప్రకారం, పెట్టుబడిదారులు రివర్స్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను కొనుగోలు చేయకూడదు తప్ప వారు అంతర్లీన ఆస్తులను కలిగి ఉంటారు.
