ఎంపికలతో అస్థిరతను వర్తకం చేయడానికి వ్యూహాలు

విషయ సూచిక

• హిస్టారికల్ వర్సెస్ ఇంప్లైడ్ అస్థిరత
• అస్థిరత, వేగా మరియు మరిన్ని
• కొనండి (లేదా ఎక్కువసేపు వెళ్ళండి) పుట్స్
• కాల్స్ రాయండి (లేదా చిన్నది)
• చిన్న స్ట్రాడిల్స్ లేదా గొంతు పిసికి
• నిష్పత్తి రచన
• ఐరన్ కాండోర్స్
• బాటమ్ లైన్

ఒక ఎంపిక యొక్క ధరను నిర్ణయించే ఏడు కారకాలు లేదా వేరియబుల్స్ ఉన్నాయి. ఈ ఏడు వేరియబుల్స్లో, ఆరు తెలిసిన విలువలు ఉన్నాయి మరియు వాటి ఇన్పుట్ విలువల గురించి ఒక ఎంపిక ధర నమూనాలో ఎటువంటి అస్పష్టత లేదు. కానీ ఏడవ వేరియబుల్ - అస్థిరత an ఒక అంచనా మాత్రమే, మరియు ఈ కారణంగా, ఇది ఒక ఎంపిక యొక్క ధరను నిర్ణయించడంలో చాలా ముఖ్యమైన అంశం.

• అంతర్లీన - తెలిసిన స్ట్రైక్ ధర యొక్క ప్రస్తుత ధర - తెలిసిన రకం ఎంపిక (కాల్ లేదా పుట్) - ఎంపిక యొక్క గడువు ముగిసే సమయం - తెలిసిన ప్రమాద రహిత వడ్డీ రేటు - అంతర్లీనంగా తెలిసిన డివిడెండ్స్ - తెలిసిన అస్థిరత - తెలియదు

కీ టేకావేస్

• ఐచ్ఛికాల ధరలు అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క భవిష్యత్ అస్థిరతపై ఆధారపడి ఉంటాయి. ఫలితంగా, ఒక ఎంపిక ధరకి మిగతా అన్ని ఇన్‌పుట్‌లు తెలిసినప్పటికీ, ప్రజలు అస్థిరత గురించి వివిధ అంచనాలను కలిగి ఉంటారు..

హిస్టారికల్ వర్సెస్ ఇంప్లైడ్ అస్థిరత

అస్థిరత చారిత్రక లేదా సూచించబడుతుంది; రెండూ శాతం పరంగా వార్షిక ప్రాతిపదికన వ్యక్తీకరించబడతాయి. చారిత్రాత్మక అస్థిరత అంటే గత నెల లేదా సంవత్సరం వంటి కాల వ్యవధిలో అంతర్లీనంగా ప్రదర్శించబడిన వాస్తవ అస్థిరత. మరోవైపు, సూచించిన అస్థిరత (IV), ప్రస్తుత ఎంపిక ధర ద్వారా సూచించబడే అంతర్లీన అస్థిరత స్థాయి.

ఎంపికల ధరల కోసం చారిత్రక అస్థిరత కంటే సూచించిన అస్థిరత చాలా సందర్భోచితంగా ఉంటుంది ఎందుకంటే ఇది ఎదురుచూస్తోంది. చారిత్రాత్మక అస్థిరత రియర్‌వ్యూ అద్దంలో చూడటం లాంటిది అయితే, సూచించిన అస్థిరతను కొంతవరకు మురికి విండ్‌షీల్డ్ ద్వారా చూస్తే ఆలోచించండి. ఒక నిర్దిష్ట స్టాక్ లేదా ఆస్తి కోసం చారిత్రక మరియు lied హాజనిత అస్థిరత స్థాయిలు మరియు చాలా భిన్నంగా ఉంటాయి, అయితే, చారిత్రక అస్థిరత అనేది సూచించిన అస్థిరతకు ఒక ముఖ్యమైన నిర్ణయాధికారిగా ఉంటుందని అర్ధమే, రహదారి గుండా ప్రయాణించేటప్పుడు ఒకదానికి ఒక ఆలోచన ఇవ్వగలదు. ముందుకు ఉంది.

మిగతావన్నీ సమానంగా ఉండటం వలన, అస్థిరత యొక్క ఎత్తైన స్థాయి అధిక ఎంపిక ధరకు దారి తీస్తుంది, అయితే అణగారిన అస్థిరత స్థాయి తక్కువ ఎంపిక ధరకి దారి తీస్తుంది. ఉదాహరణకు, ఒక సంస్థ ఆదాయాలను నివేదించే సమయానికి అస్థిరత పెరుగుతుంది. అందువల్ల, "ఆదాయాల సీజన్" చుట్టూ ఈ సంస్థ యొక్క ఎంపికల కోసం వ్యాపారులు ధర నిర్ణయించిన అస్థిరత సాధారణంగా ప్రశాంతమైన సమయాల్లో అస్థిరత అంచనాల కంటే గణనీయంగా ఎక్కువగా ఉంటుంది.

అస్థిరత, వేగా మరియు మరిన్ని

సూచించిన అస్థిరతకు ఎంపిక యొక్క ధర సున్నితత్వాన్ని కొలిచే “ఆప్షన్ గ్రీక్” ను వేగా అంటారు. అంతర్లీన అస్థిరతలో ప్రతి 1% మార్పుకు వేగా ఒక ఎంపిక యొక్క ధర మార్పును తెలియజేస్తుంది.

అస్థిరతకు సంబంధించి రెండు అంశాలను గమనించాలి:

• ఆప్షన్స్ మార్కెట్లో ఆపిల్లను నారింజతో పోల్చకుండా ఉండటానికి సాపేక్ష అస్థిరత ఉపయోగపడుతుంది. సాపేక్ష అస్థిరత అనేది కొంత కాలానికి దాని అస్థిరతతో పోలిస్తే ప్రస్తుతం స్టాక్ యొక్క అస్థిరతను సూచిస్తుంది. ఒక నెలలో గడువు ముగిసే స్టాక్ A యొక్క డబ్బు ఎంపికలు సాధారణంగా 10% అస్థిరతను కలిగి ఉన్నాయని అనుకుందాం, కానీ ఇప్పుడు అవి 20% IV ని చూపిస్తున్నాయి, స్టాక్ B యొక్క ఒక నెల వద్ద డబ్బు ఎంపికలు చారిత్రాత్మకంగా IV కలిగి ఉన్నాయి 30%, ఇది ఇప్పుడు 35% కి పెరిగింది. సాపేక్ష ప్రాతిపదికన, స్టాక్ B కి ఎక్కువ సంపూర్ణ అస్థిరత ఉన్నప్పటికీ, సాపేక్ష అస్థిరతలో A పెద్ద మార్పును కలిగి ఉన్నట్లు స్పష్టంగా తెలుస్తుంది. ఒక వ్యక్తి స్టాక్ యొక్క అస్థిరతను అంచనా వేసేటప్పుడు విస్తృత మార్కెట్లో మొత్తం అస్థిరత కూడా ఒక ముఖ్యమైన అంశం. మార్కెట్ అస్థిరతకు బాగా తెలిసిన కొలత సిబిఒఇ అస్థిరత సూచిక (విఎక్స్), ఇది ఎస్ & పి 500 యొక్క అస్థిరతను కొలుస్తుంది. దీనిని ఫియర్ గేజ్ అని కూడా పిలుస్తారు, ఎస్ & పి 500 గణనీయమైన క్షీణతకు గురైనప్పుడు, VIX బాగా పెరుగుతుంది; దీనికి విరుద్ధంగా, ఎస్ & పి 500 సజావుగా ఆరోహణలో ఉన్నప్పుడు, VIX బెకాల్ చేయబడుతుంది.

పెట్టుబడి యొక్క అత్యంత ప్రాథమిక సూత్రం తక్కువ కొనడం మరియు అధికంగా అమ్మడం, మరియు వాణిజ్య ఎంపికలు భిన్నంగా లేవు. కాబట్టి అస్థిరత ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు ఆప్షన్ వ్యాపారులు సాధారణంగా ఎంపికలను విక్రయిస్తారు (లేదా వ్రాస్తారు) ఎందుకంటే ఇది అస్థిరతపై అమ్మడం లేదా “చిన్నగా వెళ్లడం” వంటిది. అదేవిధంగా, అస్థిరత తక్కువగా ఉన్నప్పుడు, ఎంపికల వ్యాపారులు ఎంపికలను కొనుగోలు చేస్తారు లేదా అస్థిరతపై “ఎక్కువసేపు” వెళ్తారు.

(మరిన్ని కోసం, చూడండి: సూచించిన అస్థిరత: తక్కువ కొనండి మరియు అధికంగా అమ్మండి .)

ఈ చర్చ ఆధారంగా, అస్థిరతను వర్తకం చేయడానికి వ్యాపారులు ఉపయోగించే ఐదు ఎంపికల వ్యూహాలు ఇక్కడ ఉన్నాయి, సంక్లిష్టతను పెంచే క్రమంలో ఇవి ఉన్నాయి. భావనలను వివరించడానికి, మేము నెట్‌ఫ్లిక్స్ ఇంక్ (ఎన్‌ఎఫ్‌ఎల్‌ఎక్స్) ఎంపికలను ఉదాహరణలుగా ఉపయోగిస్తాము.

కొనండి (లేదా ఎక్కువసేపు వెళ్ళండి) పుట్స్

అస్థిరత ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు, విస్తృత మార్కెట్ పరంగా మరియు ఒక నిర్దిష్ట స్టాక్ కోసం సాపేక్ష పరంగా, స్టాక్‌పై భరించే వ్యాపారులు “అధికంగా కొనండి, ఎక్కువ అమ్మండి” మరియు “ది” అనే రెండు ప్రాంగణాల ఆధారంగా దానిపై ఉంచవచ్చు. ధోరణి మీ స్నేహితుడు. ”

ఉదాహరణకు, నెట్‌ఫ్లిక్స్ జనవరి 29, 2016 న $ 91.15 వద్ద ముగిసింది, ఇది 2015 లో రెట్టింపు కంటే ఎక్కువ అయిన తరువాత, ఇది 20% క్షీణించి, ఎస్ & పి 500 లో అత్యుత్తమ పనితీరు కనబరిచిన స్టాక్. స్టాక్‌పై భరించే వ్యాపారులు జూన్ 2016 తో ముగిసే స్టాక్‌పై $ 90 పుట్ (అంటే సమ్మె ధర $ 90) కొనండి. ఈ పుట్ యొక్క అస్థిరత జనవరి 29, 2016 న 53%, మరియు దీనిని $ 11.40 వద్ద ఇచ్చింది. పుట్ స్థానం లాభదాయకంగా మారడానికి ముందు నెట్‌ఫ్లిక్స్ ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి.5 12.55 లేదా 14% తగ్గుతుంది.

ఈ వ్యూహం చాలా సరళమైనది కాని ఖరీదైనది, కాబట్టి వారి లాంగ్ పుట్ స్థానం యొక్క వ్యయాన్ని తగ్గించాలనుకునే వ్యాపారులు డబ్బు నుండి బయట పెట్టవచ్చు లేదా షార్ట్ పుట్ జోడించడం ద్వారా లాంగ్ పుట్ స్థానం యొక్క వ్యయాన్ని తగ్గించవచ్చు. తక్కువ ధర వద్ద స్థానం, ఎలుగుబంటి పుట్ అని పిలువబడే వ్యూహం వ్యాపించింది. నెట్‌ఫ్లిక్స్ ఉదాహరణతో కొనసాగితే, ఒక వ్యాపారి జూన్ $ 80 పుట్‌ను.15 7.15 వద్ద కొనుగోలు చేయవచ్చు, ఇది 25 4.25 లేదా $ 90 పుట్ కంటే 37% తక్కువ. లేకపోతే వ్యాపారి $ 90 ను $ 11.40 వద్ద కొనుగోలు చేసి $ 80 పుట్‌ను 75 6.75 వద్ద అమ్మడం లేదా వ్రాయడం ద్వారా ఎలుగుబంటి పుట్‌ను నిర్మించవచ్చు (జూన్ $ 80 పుట్ కోసం బిడ్-అడగండి $ 6.75 / $ 7.15), నికర వ్యయం 65 4.65.

(సంబంధిత పఠనం కోసం, చూడండి: బేర్ పుట్ స్ప్రెడ్స్: చిన్న అమ్మకానికి ప్రత్యామ్నాయం .)

కాల్స్ రాయండి (లేదా చిన్నది)

జూన్ 12 ఎంపికల కోసం IV స్థాయి తగ్గుతుందని భావించే ఒక వ్యాపారి నెట్‌ఫ్లిక్స్‌లో నగ్న కాల్‌లు రాయడం గురించి $ 12 కంటే ఎక్కువ ప్రీమియంను పొందవచ్చు. జూన్ $ 90 కాల్స్ జనవరి 29, 2016 న $ 12.35 / $ 12.80 వద్ద ట్రేడవుతున్నాయి, కాబట్టి ఈ కాల్స్ రాయడం వలన వ్యాపారికి 35 12.35 (అంటే బిడ్ ధర) ప్రీమియం లభిస్తుంది.

కాల్స్ జూన్ 17 గడువు ముగిసే సమయానికి స్టాక్ $ 90 లేదా అంతకంటే తక్కువ మూసివేస్తే, వర్తకుడు అందుకున్న ప్రీమియం యొక్క పూర్తి మొత్తాన్ని ఉంచుతుంది. గడువు ముగిసేలోపు స్టాక్ $ 95 వద్ద మూసివేస్తే, $ 90 కాల్స్ విలువ $ 5 అవుతుంది, కాబట్టి వ్యాపారి నికర లాభం ఇప్పటికీ 35 7.35 (అంటే $ 12.35 - $ 5) గా ఉంటుంది.

జూన్ $ 90 కాల్‌లలో వేగా 0.2216, కాబట్టి షార్ట్ కాల్ స్థానం ప్రారంభించిన వెంటనే 54% యొక్క IV 40% కి పడిపోతే, ఎంపిక ధర సుమారు $ 3.10 తగ్గుతుంది (అనగా 14 x 0.2216).

నగ్న కాల్ రాయడం లేదా తగ్గించడం ప్రమాదకర వ్యూహమని గమనించండి, ఎందుకంటే అంతర్లీన స్టాక్ లేదా ఆస్తి ధరలో పెరిగితే సిద్ధాంతపరంగా అపరిమిత ప్రమాదం. N 90 నగ్న కాల్ స్థానం జూన్ ముగిసేలోపు నెట్‌ఫ్లిక్స్ $ 150 కు పెరిగితే? అలాంటప్పుడు, call 90 కాల్ కనీసం $ 60 విలువైనది, మరియు వ్యాపారి 385% నష్టాన్ని చూస్తున్నారు. ఈ ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి, వ్యాపారులు తరచుగా షార్ట్ కాల్ పొజిషన్‌ను లాంగ్ కాల్ పొజిషన్‌తో ఎక్కువ ధర వద్ద ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్ అని పిలుస్తారు.

చిన్న స్ట్రాడిల్స్ లేదా గొంతు పిసికి

షార్ట్ కాల్ మరియు షార్ట్ పుట్ స్థానాల్లో ప్రీమియంలను స్వీకరించడానికి, వ్యాపారి ఒక కాల్ వ్రాస్తాడు లేదా విక్రయిస్తాడు మరియు అదే సమ్మె ధర వద్ద ఉంచుతాడు. ఈ వ్యూహానికి గల కారణం ఏమిటంటే, ఆప్షన్ గడువు ద్వారా IV గణనీయంగా తగ్గుతుందని వ్యాపారి ఆశిస్తాడు, షార్ట్ పుట్ మరియు షార్ట్ కాల్ పొజిషన్లలో లభించే అన్ని ప్రీమియంలను అలాగే ఉంచడానికి ఇది అనుమతిస్తుంది.

(మరిన్ని కోసం, చూడండి: స్ట్రాడిల్ స్ట్రాటజీ: మార్కెట్ తటస్థానికి ఒక సాధారణ విధానం .)

నెట్‌ఫ్లిక్స్ ఎంపికలను మళ్ళీ ఉదాహరణగా ఉపయోగించడం, జూన్ $ 90 కాల్ రాయడం మరియు జూన్ $ 90 పుట్ రాయడం వలన వ్యాపారికి option 12.35 + $ 11.10 = $ 23.45 ఆప్షన్ ప్రీమియం లభిస్తుంది. వర్తకుడు జూన్లో ఎంపిక గడువు సమయానికి $ 90 సమ్మె ధరకు దగ్గరగా ఉన్న స్టాక్‌పై బ్యాంకింగ్ చేస్తున్నాడు.

షార్ట్ పుట్ రాయడం వ్యాపారికి సమ్మె ధర వద్ద అంతర్లీనంగా కొనవలసిన బాధ్యత సున్నాకి పడిపోయినప్పటికీ, ఒక చిన్న కాల్ రాసేటప్పుడు సిద్ధాంతపరంగా అపరిమిత ప్రమాదాన్ని కలిగి ఉంటుంది. అయినప్పటికీ, అందుకున్న ప్రీమియం స్థాయిని బట్టి వ్యాపారికి కొంత భద్రత ఉంటుంది.

ఈ ఉదాహరణలో, అంతర్లీన స్టాక్ నెట్‌ఫ్లిక్స్ $ 66.55 (అంటే సమ్మె ధర $ 90 - ప్రీమియం received 23.45 అందుకుంది), లేదా జూన్‌లో ఎంపిక గడువు ముగిసే సమయానికి $ 113.45 (అంటే $ 90 + $ 23.45) కంటే తక్కువగా ఉంటే, వ్యూహం లాభదాయకంగా ఉంటుంది. ఆప్షన్ గడువు ద్వారా స్టాక్ ధర ఎక్కడ ఉందో దానిపై లాభదాయకత యొక్క ఖచ్చితమైన స్థాయి ఆధారపడి ఉంటుంది; $ 90 గడువు ముగియడం ద్వారా స్టాక్ ధర వద్ద లాభదాయకత గరిష్టంగా ఉంటుంది మరియు స్టాక్ $ 90 స్థాయి నుండి మరింత దూరం కావడంతో తగ్గుతుంది. ఆప్షన్ గడువు ద్వారా స్టాక్ $ 66.55 కంటే తక్కువ లేదా 3 113.45 పైన మూసివేస్తే, వ్యూహం లాభదాయకం కాదు. అందువల్ల, short 66.55 మరియు $ 113.45 ఈ చిన్న స్ట్రాడిల్ వ్యూహానికి రెండు బ్రేక్-ఈవెన్ పాయింట్లు.

ఒక చిన్న గొంతు ఒక చిన్న స్ట్రాడిల్‌తో సమానంగా ఉంటుంది, తేడా ఏమిటంటే షార్ట్ పుట్ మరియు షార్ట్ కాల్ స్థానాల్లో సమ్మె ధర ఒకేలా ఉండదు. సాధారణ నియమం ప్రకారం, కాల్ సమ్మె పుట్ సమ్మెకు పైన ఉంది, మరియు రెండూ డబ్బుకు మించినవి మరియు అంతర్లీన ప్రస్తుత ధర నుండి దాదాపు సమానంగా ఉంటాయి. ఈ విధంగా, నెట్‌ఫ్లిక్స్ ట్రేడింగ్ $ 91.15 వద్ద, వ్యాపారి జూన్ $ 80 ను $ 6.75 వద్ద మరియు జూన్ $ 100 కాల్ $ 8.20 వద్ద వ్రాయవచ్చు, నికర ప్రీమియం 95 14.95 (అంటే $ 6.75 + $ 8.20) పొందవచ్చు. తక్కువ స్థాయి ప్రీమియం అందుకున్నందుకు బదులుగా, ఈ వ్యూహం యొక్క ప్రమాదం కొంతవరకు తగ్గించబడుతుంది. ఎందుకంటే వ్యూహానికి బ్రేక్-ఈవెన్ పాయింట్లు ఇప్పుడు వరుసగా.0 65.05 ($ 80 - $ 14.95) మరియు $ 114.95 ($ 100 + $ 14.95).

నిష్పత్తి రచన

నిష్పత్తి రాయడం అంటే కొనుగోలు చేసిన మరిన్ని ఎంపికలను రాయడం. సరళమైన వ్యూహం 2: 1 నిష్పత్తిని ఉపయోగిస్తుంది, రెండు ఎంపికలతో, కొనుగోలు చేసిన ప్రతి ఎంపికకు అమ్మబడింది లేదా వ్రాయబడుతుంది. ఎంపిక గడువుకు ముందే సూచించబడిన అస్థిరతలో గణనీయమైన పతనానికి కారణం.

(మరిన్ని కోసం, చూడండి: నిష్పత్తి రచన: అధిక-అస్థిరత ఎంపికల వ్యూహం .)

ఈ వ్యూహాన్ని ఉపయోగించే ఒక వ్యాపారి నెట్‌ఫ్లిక్స్ జూన్ $ 90 కాల్‌ను 80 12.80 వద్ద కొనుగోలు చేస్తాడు మరియు రెండు $ 100 కాల్‌లను 20 8.20 చొప్పున వ్రాస్తాడు. ఈ సందర్భంలో అందుకున్న నికర ప్రీమియం $ 3.60 (అనగా $ 8.20 x 2 - $ 12.80). ఈ వ్యూహాన్ని బుల్ కాల్ స్ప్రెడ్ (లాంగ్ జూన్ $ 90 కాల్ + షార్ట్ జూన్ $ 100 కాల్) మరియు చిన్న కాల్ (జూన్ $ 100 కాల్) కు సమానమైనదిగా పరిగణించవచ్చు. ఎంపిక గడువుకు కొద్దిసేపటి ముందు అంతర్లీన స్టాక్ సరిగ్గా $ 100 వద్ద మూసివేస్తే ఈ వ్యూహం నుండి గరిష్ట లాభం పొందుతుంది. ఈ సందర్భంలో, $ 90 లాంగ్ కాల్ విలువ $ 10 అయితే రెండు $ 100 షార్ట్ కాల్స్ పనికిరానివిగా ముగుస్తాయి. అందువల్ల గరిష్ట లాభం $ 3.60 = $ 13.60 అందుకున్న $ 10 + ప్రీమియం.

నిష్పత్తి రాయడం ప్రయోజనాలు మరియు ప్రమాదాలు

ఈ వ్యూహం యొక్క లాభదాయకత లేదా ప్రమాదాన్ని అంచనా వేయడానికి కొన్ని దృశ్యాలను పరిశీలిద్దాం. ఆప్షన్ గడువు ద్వారా స్టాక్ $ 95 వద్ద మూసివేస్తే? ఈ సందర్భంలో, $ 90 లాంగ్ కాల్ విలువ $ 5 మరియు రెండు $ 100 షార్ట్ కాల్స్ పనికిరానివిగా ముగుస్తాయి. అందువల్ల మొత్తం లాభం $ 8.60 ($ 5 + నికర ప్రీమియం received 3.60 అందుకుంది). ఆప్షన్ గడువు ద్వారా స్టాక్ $ 90 లేదా అంతకంటే తక్కువ వద్ద మూసివేస్తే, మూడు కాల్స్ విలువ లేకుండా ముగుస్తాయి మరియు gain 3.60 అందుకున్న నికర ప్రీమియం మాత్రమే లాభం.

ఆప్షన్ గడువు ద్వారా స్టాక్ $ 100 పైన మూసివేస్తే? ఈ సందర్భంలో, short 90 లాంగ్ కాల్‌లో లాభం రెండు చిన్న $ 100 కాల్‌లలోని నష్టంతో క్రమంగా క్షీణిస్తుంది. $ 105 యొక్క స్టాక్ ధర వద్ద, ఉదాహరణకు, మొత్తం P / L = $ 15 - (2 X $ 5) + $ 3.60 = $ 8.60

ఈ వ్యూహానికి బ్రేక్-ఈవెన్ ఆప్షన్ గడువు ద్వారా 3 113.60 స్టాక్ ధర వద్ద ఉంటుంది, ఈ సమయంలో P / L ఇలా ఉంటుంది: (దీర్ఘ $ 90 కాల్ + $ 3.60 నికర ప్రీమియంపై లాభం పొందింది) - (రెండు చిన్న $ 100 కాల్‌లపై నష్టం) = ($ 23.60 + $ 3.60) - (2 X 13.60) = 0. అందువల్ల, స్టాక్ break 113.60 యొక్క బ్రేక్-ఈవెన్ పాయింట్ కంటే పైకి లేవడంతో వ్యూహం లాభదాయకంగా ఉండదు.

ఐరన్ కాండోర్స్

ఐరన్ కాండోర్ స్ట్రాటజీలో, వర్తకుడు ఒక ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్‌ను అదే గడువు యొక్క బుల్ పుట్ స్ప్రెడ్‌తో మిళితం చేస్తాడు, అస్థిరతలో తిరోగమనాన్ని ఉపయోగించుకోవాలని ఆశిస్తూ, ఆప్షన్ల జీవితంలో స్టాక్ ట్రేడింగ్ ఇరుకైన పరిధిలో ఉంటుంది.

ఐరన్ కాండోర్ ఒక అవుట్-ది-మనీ (OTM) కాల్‌ను విక్రయించడం ద్వారా మరియు అధిక సమ్మె ధరతో మరొక కాల్‌ను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా ఇన్-ది-మనీ (ITM) పుట్‌ను విక్రయించడం మరియు తక్కువ సమ్మె ధరతో మరొక పుట్‌ను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా నిర్మించబడింది. సాధారణంగా, కాల్స్ మరియు పుట్‌ల సమ్మె ధరల మధ్య వ్యత్యాసం ఒకటే, మరియు అవి అంతర్లీనంగా సమానంగా ఉంటాయి. నెట్‌ఫ్లిక్స్ జూన్ ఆప్షన్ ధరలను ఉపయోగించి, ఇనుప కాండోర్‌లో $ 95 కాల్‌ను అమ్మడం మరియు credit 1.45 (అనగా $ 10.15 - $ 8.70) యొక్క నికర క్రెడిట్ (లేదా ప్రీమియం అందుకున్నది) కోసం call 100 కాల్‌ను కొనుగోలు చేయడం మరియు ఏకకాలంలో $ 85 పుట్‌ను విక్రయించడం మరియు put 80 పుట్‌ను కొనుగోలు చేయడం వంటివి ఉంటాయి. నికర క్రెడిట్ $ 1.65 (అనగా $ 8.80 - $ 7.15). అందుకున్న మొత్తం క్రెడిట్ $ 3.10 అవుతుంది.

ఈ వ్యూహం నుండి గరిష్ట లాభం అందుకున్న నికర ప్రీమియం ($ 3.10) కు సమానం, ఇది ఆప్షన్ గడువు ద్వారా స్టాక్ $ 85 మరియు $ 95 మధ్య మూసివేస్తే సంభవిస్తుంది. గడువు ముగిసే స్టాక్ $ 100 కాల్ స్ట్రైక్ పైన లేదా put 80 పుట్ స్ట్రైక్ క్రింద ట్రేడ్ అవుతుంటే గరిష్ట నష్టం జరుగుతుంది. ఈ సందర్భంలో, గరిష్ట నష్టం కాల్స్ లేదా స్ట్రైక్ ధరల వ్యత్యాసానికి సమానంగా ఉంటుంది, ఇది నికర ప్రీమియం తక్కువగా లభిస్తుంది, లేదా 90 1.90 (అనగా $ 5 - $ 3.10). ఐరన్ కాండోర్ సాపేక్షంగా తక్కువ ప్రతిఫలాన్ని కలిగి ఉంది, కానీ సంభావ్య నష్టం కూడా చాలా పరిమితం.

(మరిన్ని కోసం, చూడండి: ఐరన్ కాండోర్ .)

బాటమ్ లైన్

అధిక అస్థిరతను ప్రదర్శించే స్టాక్స్ లేదా సెక్యూరిటీలను పెట్టుబడి పెట్టడానికి వ్యాపారులు ఈ ఐదు వ్యూహాలను ఉపయోగిస్తారు. ఈ వ్యూహాలలో చాలావరకు అపరిమిత నష్టాలను కలిగి ఉంటాయి లేదా చాలా క్లిష్టంగా ఉంటాయి (ఐరన్ కాండోర్ స్ట్రాటజీ వంటివి), వాటిని ఎంపికల వర్తకం యొక్క నష్టాలతో బాగా ప్రావీణ్యం ఉన్న నిపుణుల ఎంపికల వ్యాపారులు మాత్రమే ఉపయోగించాలి. బిగినర్స్ సాదా-వనిల్లా కాల్స్ లేదా పుట్స్ కొనడానికి కట్టుబడి ఉండాలి.