1966 లో విలియం షార్ప్ షార్ప్ నిష్పత్తిని సృష్టించినప్పటి నుండి, ఇది ఫైనాన్స్‌లో ఉపయోగించిన అత్యంత ప్రస్తావించబడిన రిస్క్ / రిటర్న్ కొలతలలో ఒకటి, మరియు ఈ జనాదరణ చాలావరకు దాని సరళతకు కారణమని చెప్పవచ్చు. మూలధన ఆస్తి ధర నమూనా (CAPM) పై చేసిన కృషికి ప్రొఫెసర్ షార్ప్ 1990 లో ఆర్థిక శాస్త్రాలలో నోబెల్ మెమోరియల్ బహుమతిని గెలుచుకున్నప్పుడు ఈ నిష్పత్తి యొక్క విశ్వసనీయత మరింత పెరిగింది., మేము షార్ప్ నిష్పత్తి మరియు దాని భాగాలను విచ్ఛిన్నం చేస్తాము.
షార్ప్ నిష్పత్తి నిర్వచించబడింది
షార్ప్ నిష్పత్తిని ఎలా లెక్కించాలో మరియు అది దేనిని సూచిస్తుందో చాలా మంది ఫైనాన్స్ ప్రజలు అర్థం చేసుకుంటారు. ప్రమాదకర ఆస్తిని కలిగి ఉండటానికి మీరు భరించే అదనపు అస్థిరత కోసం మీరు ఎంత ఎక్కువ రాబడిని పొందుతారో ఈ నిష్పత్తి వివరిస్తుంది. గుర్తుంచుకోండి, ప్రమాద రహిత ఆస్తిని కలిగి లేనందుకు మీరు తీసుకునే అదనపు రిస్క్‌కు పరిహారం అవసరం.
ఈ నిష్పత్తి దాని సూత్రంతో ప్రారంభించి ఎలా పనిచేస్తుందనే దానిపై మేము మీకు మంచి అవగాహన ఇస్తాము:
S (x) = StdDev (rx) (rx −Rf) ఇక్కడ: x = పెట్టుబడిదారుడు = xRf యొక్క సగటు రాబడి రేటు = ప్రమాద రహిత భద్రత (అంటే T- బిల్లులు) StdDev (x) = rx యొక్క ప్రామాణిక విచలనం
తిరిగి (rx)
కొలిచిన రాబడి సాధారణంగా పంపిణీ చేయబడితే ఏదైనా ఫ్రీక్వెన్సీ (ఉదా., రోజువారీ, వార, నెలవారీ లేదా ఏటా) కావచ్చు. నిష్పత్తి యొక్క అంతర్లీన బలహీనత ఇక్కడ ఉంది: అన్ని ఆస్తి రాబడి సాధారణంగా పంపిణీ చేయబడదు.
ఈ సమస్యలు ఉన్నప్పుడు ప్రామాణిక విచలనం అంత ప్రభావవంతం కానందున కుర్టోసిస్-కొవ్వు తోకలు మరియు ఎత్తైన శిఖరాలు-లేదా వక్రీకరణ నిష్పత్తికి సమస్యాత్మకం. కొన్నిసార్లు, రాబడి సాధారణంగా పంపిణీ చేయనప్పుడు ఈ సూత్రాన్ని ఉపయోగించడం ప్రమాదకరం.
రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు (rf)
ఆస్తితో med హించిన అదనపు ప్రమాదానికి మీరు సరిగ్గా పరిహారం పొందారో లేదో చూడటానికి రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు ఉపయోగించబడుతుంది. సాంప్రదాయకంగా, రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు స్వల్పకాలిక నాటి ప్రభుత్వ టి-బిల్లు (అంటే యుఎస్ టి-బిల్). ఈ రకమైన భద్రత తక్కువ అస్థిరతను కలిగి ఉండగా, కొంతమంది రిస్క్-ఫ్రీ సెక్యూరిటీ పోల్చదగిన పెట్టుబడి వ్యవధికి సరిపోలాలని వాదించారు.
ఉదాహరణకు, ఈక్విటీలు అందుబాటులో ఉన్న ఎక్కువ కాలం ఆస్తి. అందుబాటులో ఉన్న దీర్ఘకాలిక ప్రమాద రహిత ఆస్తితో వాటిని పోల్చకూడదు: ప్రభుత్వం జారీ చేసిన ద్రవ్యోల్బణం-రక్షిత సెక్యూరిటీలు (ఐపిఎస్)? దీర్ఘకాలిక ఐపిఎస్‌ను ఉపయోగించడం వల్ల నిష్పత్తికి వేరే విలువ వస్తుంది, ఎందుకంటే సాధారణ వడ్డీ రేటు వాతావరణంలో, ఐపిఎస్‌కు టి-బిల్లుల కంటే ఎక్కువ నిజమైన రాబడి ఉండాలి.
ఉదాహరణకు, బార్క్లేస్ యుఎస్ ట్రెజరీ ద్రవ్యోల్బణం-రక్షిత సెక్యూరిటీలు 1-10 సంవత్సరాల సూచిక సెప్టెంబర్ 30, 2017 తో ముగిసిన కాలానికి 3.3% తిరిగి ఇచ్చింది, అదే సమయంలో ఎస్ & పి 500 సూచిక 7.4% తిరిగి ఇచ్చింది. బాండ్లపై ఈక్విటీలను ఎన్నుకునే ప్రమాదానికి పెట్టుబడిదారులకు తగిన పరిహారం చెల్లించారని కొందరు వాదిస్తారు. బాండ్ ఇండెక్స్ యొక్క షార్ప్ నిష్పత్తి 1.16% మరియు ఈక్విటీ ఇండెక్స్ కోసం 0.38%. ఈక్విటీలు ప్రమాదకర ఆస్తి అని సూచిస్తుంది.
ప్రామాణిక విచలనం (StdDev (x))
ఇప్పుడు మేము రిస్క్-రిటర్న్ రేటును రిస్క్-రిటర్న్ రిటర్న్ నుండి తీసివేయడం ద్వారా అదనపు రాబడిని లెక్కించాము, కొలిచిన ప్రమాదకర ఆస్తి యొక్క ప్రామాణిక విచలనం ద్వారా మేము దానిని విభజించాలి. పైన చెప్పినట్లుగా, అధిక సంఖ్య, పెట్టుబడి రిస్క్ / రిటర్న్ కోణం నుండి మెరుగ్గా కనిపిస్తుంది.
రిటర్న్స్ ఎలా పంపిణీ చేయబడతాయి అనేది షార్ప్ నిష్పత్తి యొక్క అకిలెస్ మడమ. బెల్ వక్రతలు మార్కెట్లో పెద్ద ఎత్తుగడలను పరిగణనలోకి తీసుకోవు. "హౌ ది ఫైనాన్స్ గురుస్ గెట్ రిస్క్ ఆల్ రాంగ్" ( ఫార్చ్యూన్, 2005 ) లో బెనాయిట్ మాండెల్బ్రోట్ మరియు నాసిమ్ నికోలస్ తలేబ్ చెప్పినట్లుగా, బెల్ కర్వ్స్ గణిత సౌలభ్యం కోసం అవలంబించబడ్డాయి, వాస్తవికత కాదు.
అయినప్పటికీ, ప్రామాణిక విచలనం చాలా పెద్దది కాకపోతే, పరపతి నిష్పత్తిని ప్రభావితం చేయకపోవచ్చు. న్యూమరేటర్ (రిటర్న్) మరియు హారం (ప్రామాణిక విచలనం) రెండూ ఎటువంటి సమస్యలు లేకుండా రెట్టింపు కావచ్చు. ప్రామాణిక విచలనం చాలా ఎక్కువగా ఉంటే, మేము సమస్యలను చూస్తాము. ఉదాహరణకు, 10 నుండి 1 వరకు పరపతి ఉన్న స్టాక్ 10% ధర తగ్గింపును సులభంగా చూడగలదు, ఇది అసలు మూలధనంలో 100% తగ్గుదల మరియు ప్రారంభ మార్జిన్ కాల్‌కు అనువదిస్తుంది.
షార్ప్ నిష్పత్తి మరియు ప్రమాదం
షార్ప్ నిష్పత్తి మరియు ప్రమాదం మధ్య సంబంధాన్ని అర్థం చేసుకోవడం తరచుగా ప్రామాణిక విచలనాన్ని కొలిచేందుకు వస్తుంది, దీనిని మొత్తం ప్రమాదం అని కూడా పిలుస్తారు. ప్రామాణిక విచలనం యొక్క చతురస్రం వైవిధ్యం, దీనిని ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో థియరీ యొక్క మార్గదర్శకుడు నోబెల్ గ్రహీత హ్యారీ మార్కోవిట్జ్ విస్తృతంగా ఉపయోగించారు.
కాబట్టి ప్రమాదం కోసం అదనపు రాబడిని సర్దుబాటు చేయడానికి షార్ప్ ప్రామాణిక విచలనాన్ని ఎందుకు ఎంచుకుంది మరియు మనం ఎందుకు పట్టించుకోవాలి? మార్కోవిట్జ్ వ్యత్యాసం, గణాంక విక్షేపణ యొక్క కొలత లేదా అంచనా వేసిన విలువ నుండి ఎంత దూరంలో ఉందో సూచించడం, పెట్టుబడిదారులకు అవాంఛనీయమైన విషయం అని మాకు తెలుసు. వైవిధ్యం యొక్క వర్గమూలం, లేదా ప్రామాణిక విచలనం, విశ్లేషించబడిన డేటా శ్రేణి వలె అదే యూనిట్ రూపాన్ని కలిగి ఉంటుంది మరియు తరచుగా ప్రమాదాన్ని కొలుస్తుంది.
పెట్టుబడిదారులు వ్యత్యాసం గురించి ఎందుకు శ్రద్ధ వహించాలో ఈ క్రింది ఉదాహరణ వివరిస్తుంది:
పెట్టుబడిదారుడికి మూడు దస్త్రాల ఎంపిక ఉంది, అన్నీ రాబోయే 10 సంవత్సరాలకు 10 శాతం రాబడిని కలిగి ఉంటాయి. దిగువ పట్టికలో సగటు రాబడి పేర్కొన్న నిరీక్షణను సూచిస్తుంది. పెట్టుబడి హోరిజోన్ కోసం సాధించిన రాబడి వార్షిక రాబడి ద్వారా సూచించబడుతుంది, ఇది సమ్మేళనాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది. డేటా పట్టిక మరియు చార్ట్ వివరించినట్లుగా, ప్రామాణిక విచలనం returns హించిన రాబడి నుండి రాబడిని తీసుకుంటుంది. ప్రమాదం లేకపోతే-సున్నా ప్రామాణిక విచలనం - మీ రాబడి మీ ఆశించిన రాబడికి సమానం.
Average హించిన సగటు రిటర్న్స్
| ఇయర్ | పోర్ట్‌ఫోలియో A. | పోర్ట్‌ఫోలియో B. | పోర్ట్‌ఫోలియో సి |
| సంవత్సరం 1 | 10.00% | 9.00% | 2.00% |
| సంవత్సరం 2 | 10.00% | 15.00% | -2, 00% |
| సంవత్సరం 3 | 10.00% | 23.00% | 18.00% |
| సంవత్సరం 4 | 10.00% | 10.00% | 12.00% |
| సంవత్సరం 5 | 10.00% | 11.00% | 15.00% |
| సంవత్సరం 6 | 10.00% | 8.00% | 2.00% |
| సంవత్సరం 7 | 10.00% | 7.00% | 7.00% |
| సంవత్సరం 8 | 10.00% | 6.00% | 21.00% |
| సంవత్సరం 9 | 10.00% | 6.00% | 8.00% |
| సంవత్సరం 10 | 10.00% | 5.00% | 17.00% |
| సగటు రిటర్న్స్ | 10.00% | 10.00% | 10.00% |
| వార్షిక రిటర్న్స్ | 10.00% | 9.88% | 9.75% |
| ప్రామాణిక విచలనం | 0.00% | 5.44% | 7, 80% |
షార్ప్ నిష్పత్తిని ఉపయోగించడం
షార్ప్ నిష్పత్తి అనేది రిస్క్ కోసం సర్దుబాటు చేయడం ద్వారా పెట్టుబడి నిర్వాహకుల పనితీరును పోల్చడానికి తరచుగా ఉపయోగించే రాబడి.
ఉదాహరణకు, ఇన్వెస్ట్మెంట్ మేనేజర్ A 15% రాబడిని ఉత్పత్తి చేస్తుంది మరియు ఇన్వెస్ట్మెంట్ మేనేజర్ B 12% రాబడిని ఉత్పత్తి చేస్తుంది. మేనేజర్ A మెరుగైన ప్రదర్శనకారుడు అని తెలుస్తుంది. అయినప్పటికీ, మేనేజర్ A కంటే మేనేజర్ A పెద్ద నష్టాలను తీసుకుంటే, మేనేజర్ B కి మంచి రిస్క్-సర్దుబాటు రాబడి ఉండవచ్చు.
ఉదాహరణతో కొనసాగడానికి, ప్రమాద రహిత రేటు 5% అని చెప్పండి, మరియు మేనేజర్ A యొక్క పోర్ట్‌ఫోలియోకు ప్రామాణిక విచలనం 8% ఉండగా, మేనేజర్ B యొక్క పోర్ట్‌ఫోలియో 5% ప్రామాణిక విచలనాన్ని కలిగి ఉంది. మేనేజర్ A కోసం షార్ప్ నిష్పత్తి 1.25 గా ఉంటుంది, మేనేజర్ B యొక్క నిష్పత్తి 1.4 గా ఉంటుంది, ఇది మేనేజర్ A కంటే మెరుగైనది. ఈ లెక్కల ఆధారంగా, మేనేజర్ B రిస్క్-సర్దుబాటు ప్రాతిపదికన అధిక రాబడిని పొందగలిగారు.
కొంత అంతర్దృష్టి కోసం, 1 లేదా అంతకంటే ఎక్కువ నిష్పత్తి మంచిది, 2 లేదా మంచిది చాలా మంచిది, మరియు 3 లేదా మంచిది అద్భుతమైనది.
బాటమ్ లైన్
పెట్టుబడి ఎంపికలను పరిగణనలోకి తీసుకునేటప్పుడు రిస్క్ మరియు రివార్డ్ కలిసి అంచనా వేయాలి; ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతంలో సమర్పించబడిన కేంద్ర బిందువు ఇది. రిస్క్ యొక్క సాధారణ నిర్వచనంలో, ప్రామాణిక విచలనం లేదా వ్యత్యాసం పెట్టుబడిదారుడి నుండి రివార్డులను తీసుకుంటుంది. అందుకని, పెట్టుబడులను ఎన్నుకునేటప్పుడు రివార్డుతో పాటు రిస్క్‌ను ఎల్లప్పుడూ పరిష్కరించండి. షార్ప్ నిష్పత్తి రిస్క్‌ను పరిగణనలోకి తీసుకుంటూ అత్యధిక రాబడిని అందించే పెట్టుబడి ఎంపికను నిర్ణయించడంలో మీకు సహాయపడుతుంది.
పెట్టుబడి ఖాతాలను పోల్చండి Invest ఈ పట్టికలో కనిపించే ఆఫర్‌లు ఇన్వెస్టోపీడియా పరిహారం పొందే భాగస్వామ్యాల నుండి. ప్రొవైడర్ పేరు వివరణసంబంధిత వ్యాసాలు
ఆర్థిక నిష్పత్తులు
పదునైన నిష్పత్తి మరియు ట్రైనర్ నిష్పత్తి మధ్య వ్యత్యాసం
ఆర్థిక నిష్పత్తులు
మంచి పదునైన నిష్పత్తి ఏమిటో తెలుసుకోండి
పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహణ
మీ పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్‌ను రేట్ చేయడానికి 5 మార్గాలు
ప్రమాద నిర్వహణ
పెట్టుబడి ప్రమాదం ఎలా లెక్కించబడుతుంది
పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహణ
పోర్ట్‌ఫోలియో పనితీరు రిటర్న్ గురించి మాత్రమే కాదు
హెడ్జ్ ఫండ్స్ ఇన్వెస్టింగ్
హెడ్జ్ ఫండ్ల పరిమాణాత్మక విశ్లేషణను అర్థం చేసుకోవడం
భాగస్వామి లింకులుసంబంధిత నిబంధనలు
క్యాపిటల్ మార్కెట్ లైన్ (సిఎమ్ఎల్) నిర్వచనం క్యాపిటల్ మార్కెట్ లైన్ (సిఎమ్ఎల్) రిస్క్ మరియు రిటర్న్‌ను సముచితంగా కలిపే పోర్ట్‌ఫోలియోలను సూచిస్తుంది. పోర్ట్‌ఫోలియో రిస్క్ మరియు రిటర్న్‌ను విశ్లేషించడానికి షార్ప్ రేషియోని ఎలా ఉపయోగించాలి పెట్టుబడి పెట్టుబడికి దాని రిస్క్‌తో పోల్చితే రాబడిని అర్థం చేసుకోవడానికి షార్ప్ రేషియో ఉపయోగించబడుతుంది. మరింత సమాచార నిష్పత్తి పోర్ట్‌ఫోలియో పనితీరును కొలవడానికి సహాయపడుతుంది సమాచార నిష్పత్తి (ఐఆర్) పోర్ట్‌ఫోలియో రాబడిని కొలుస్తుంది మరియు ఇచ్చిన బెంచ్‌మార్క్‌కు సంబంధించి అదనపు రాబడిని సంపాదించగల పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ సామర్థ్యాన్ని సూచిస్తుంది. ట్రెయినర్ నిష్పత్తి లోపల ట్రెయినర్ నిష్పత్తి, రివార్డ్-టు-అస్థిరత నిష్పత్తి అని కూడా పిలుస్తారు, ఇది ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో తీసుకున్న ప్రతి యూనిట్ రిస్క్‌కు ఎంత ఎక్కువ రాబడిని ఉత్పత్తి చేస్తుందో నిర్ణయించడానికి ఒక పనితీరు మెట్రిక్. సార్టినో నిష్పత్తిని మరింత అర్థం చేసుకోవడం షార్ప్ నిష్పత్తిపై సార్టినో నిష్పత్తి మెరుగుపడుతుంది, ప్రతికూల అస్థిరతను మొత్తం అస్థిరత నుండి వేరుచేయడం ద్వారా అదనపు రాబడిని ప్రతికూల విచలనం ద్వారా విభజించడం ద్వారా మెరుగుపడుతుంది. మరింత R డెఫినిషన్ R అనేది భద్రతను హక్కుల సమర్పణగా గుర్తించడానికి స్టాక్ టిక్కర్‌కు అక్షరాల అనుబంధం. R అనేది సూత్రాలలో "తిరిగి" అనే సంక్షిప్తీకరణ. మరింత