లంబ ఎద్దు మరియు ఎలుగుబంటి క్రెడిట్ వ్యాపిస్తుంది

ఎంపికలకు క్రొత్త వ్యాపారి ప్రాథమిక ఎంపిక-కొనుగోలు మరియు అమ్మకపు వ్యూహాలను ( నేకెడ్ కాల్ రైటింగ్ మరియు గోయింగ్ లాంగ్ ఆన్ కాల్స్‌లో చర్చించారు), అలాగే ముఖ్యమైన ధరల కొలతలు గ్రహించిన తర్వాత, ట్రేడింగ్ పరిజ్ఞానం యొక్క ఇంటర్మీడియట్ స్థాయికి వెళ్ళే సమయం. ఈ వ్యాసం నిలువు క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌ను పరిచయం చేస్తుంది, ఇది రెండు ఆకారాలలో వస్తుంది: ఎద్దు పుట్ స్ప్రెడ్ మరియు బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్.

నిలువు క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ వ్యాపారులకు ఈక్విటీతో పాటు వస్తువు మరియు ఫ్యూచర్ ఎంపికలతో ఉపయోగించగల అద్భుతమైన పరిమిత-ప్రమాద వ్యూహాన్ని అందిస్తుంది. డెబిట్ స్ప్రెడ్‌లకు విరుద్ధమైన ఈ ట్రేడ్‌లు, తప్పనిసరిగా సమయ విలువ క్షీణించడం నుండి లాభం పొందుతాయి మరియు లాభం పొందటానికి వాటికి అంతర్లీన కదలికలు అవసరం లేదు. క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ అంటే ఏమిటో త్వరగా సమీక్షించడం ద్వారా ప్రారంభిద్దాం.

క్రెడిట్ స్ప్రెడ్

మేము రెండు వేర్వేరు సమ్మెలను కలిగి ఉన్న ఎంపికలను ఏకకాలంలో కొనుగోలు చేస్తున్నాము మరియు విక్రయిస్తున్నాము కాబట్టి, స్ప్రెడ్ యొక్క ఒక వైపు కొనుగోలు చేసిన తర్వాత నగదు యొక్క వ్యయం మరియు మరొక వైపు (అంటే చిన్న వైపు) విక్రయించేటప్పుడు ఆప్షన్ ప్రీమియం యొక్క ఏకకాల రసీదు ఉన్నాయి. మరియు ఈ ప్రాథమిక క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌లు సమాన కలయికలో నిర్మించబడ్డాయి.

వివిధ సమ్మె ధరలతో ఎంపికలను కొనుగోలు చేయడం మరియు అమ్మడం ఒక స్ప్రెడ్ స్థానాన్ని ఏర్పాటు చేస్తుంది. మరియు అమ్మిన ఎంపిక కొనుగోలు చేసిన ఎంపిక కంటే ఖరీదైనప్పుడు, నికర క్రెడిట్ ఫలితాలు. దీనిని నిలువు క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ అంటారు. "నిలువు" ద్వారా, అదే గడువు నెలలతో ఎంపికలను ఉపయోగించి స్థానం నిర్మించబడిందని అర్థం. అదే గడువు చక్రంలో వ్యాప్తిని స్థాపించడానికి మేము ఎంపిక గొలుసు (సమ్మె ధరల శ్రేణి) వెంట నిలువుగా కదులుతున్నాము.

లంబ క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ గుణాలు

లంబ క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌లు బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్‌లు లేదా బుల్ పుట్ స్ప్రెడ్‌లు కావచ్చు. మొదట ఇది గందరగోళంగా అనిపించినప్పటికీ, ప్రతి "కాళ్ళు" లేదా స్ప్రెడ్ యొక్క ప్రతి వైపు యొక్క పరిశీలన స్పష్టం చేస్తుంది. నిలువు వ్యాప్తికి సాధారణంగా రెండు కాళ్ళు ఉంటాయి: పొడవాటి కాలు మరియు చిన్న కాలు.

నిలువు స్ప్రెడ్ డెబిట్ లేదా క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ కాదా అని నిర్ణయించే కీ, అమ్మిన మరియు కొన్న కాళ్ళను చూడటం. దిగువ ఉదాహరణలలో మీరు చూసేటప్పుడు, అమ్మిన కాలు డబ్బుకు దగ్గరగా ఉన్నప్పుడు, నిలువు వ్యాప్తి క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ అవుతుంది మరియు సాధారణంగా సమయ విలువను మాత్రమే సూచించే నికర క్రెడిట్. మరోవైపు, డెబిట్ స్ప్రెడ్ ఎల్లప్పుడూ డబ్బుకు దూరంగా ఉన్న కలయికలో చిన్న ఎంపికను కలిగి ఉంటుంది, కాబట్టి డెబిట్ స్ప్రెడ్ అనేది నికర కొనుగోలు వ్యూహం.

పైన ఉన్న ఎగ్జిబిట్ 1 క్రెడిట్-స్ప్రెడ్ స్ట్రాటజీ యొక్క ముఖ్యమైన లక్షణాలను కలిగి ఉంది. ట్రేడ్ సెటప్, స్ట్రైక్ ఆర్డర్, డెబిట్స్ / క్రెడిట్స్ మరియు లాభదాయక పరిస్థితులను పరిశీలిద్దాం, మొదట ఎద్దు పుట్ స్ప్రెడ్ యొక్క ఉదాహరణను ఉపయోగించి ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్. ఎగ్జిబిట్ 2 లో కాఫీ బుల్ పుట్ స్ప్రెడ్ కోసం లాభం / నష్టం ఫంక్షన్ ఉంటుంది.

దిగువ ఎగ్జిబిట్ 2 లో, మాకు జూలై కాఫీ ట్రేడింగ్ 58 సెంట్ల వద్ద ఉంది, ఇది క్షితిజ సమాంతర అక్షంతో పాటు నల్ల త్రిభుజం ద్వారా సూచించబడుతుంది. లాభం / నష్టం ఫంక్షన్ అనేది ప్రతి కింక్ సమ్మె ధరను సూచించే దృ blue మైన నీలిరంగు రేఖ (మేము డాష్ చేసిన ఫంక్షన్లను విస్మరిస్తాము, ఇది వాణిజ్య జీవితంలో వేర్వేరు సమయ వ్యవధిలో లాభం / నష్టాన్ని సూచిస్తుంది). ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్‌లో ఉన్నట్లే, మేము కూడా ఖరీదైన ఎంపికను (డబ్బుకు దగ్గరగా ఉన్నది) విక్రయిస్తున్నాము మరియు డబ్బుకు దూరంగా ఉన్న సమ్మెతో (తక్కువ ఖరీదైనది) ఆప్షన్‌ను కొనుగోలు చేస్తున్నామని గుర్తుంచుకోండి. ఇది నెట్ క్రెడిట్‌ను సృష్టిస్తుంది.

ఎగ్జిబిట్ 2: కాఫీ బుల్ పుట్ స్ప్రెడ్

55 ($ 0.029, లేదా $ 1, 087.50) అధిక పుట్ స్ట్రైక్‌తో కాఫీ ఎంపికను అమ్మడం ద్వారా మరియు అదే సమయంలో 50 ($ 0.012, లేదా $ 450 కోసం) తక్కువ పుట్ సమ్మెతో కాఫీ ఎంపికను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా, ఈ బుల్ పుట్‌తో మేము 37 637.50 నికర క్రెడిట్‌ను ఉత్పత్తి చేస్తాము వ్యాపించింది. కాఫీ ఫ్యూచర్లపై ఒక ఎంపిక యొక్క ప్రతి పైసా విలువ 5 375 అని గమనించండి. జూలై కాఫీ గడువు ముగిసినంత వరకు 55 యొక్క ఎగువ సమ్మె వద్ద లేదా అంతకంటే ఎక్కువ, మేము ఈ మొత్తం మొత్తాన్ని లాభం (మైనస్ కమీషన్లు) గా చేస్తాము. 55 క్రింద, మేము బ్రేక్ఈవెన్ పాయింట్ (డాష్ చేసిన క్షితిజ సమాంతర రేఖ) ను దాటే వరకు తక్కువ లాభం పొందడం ప్రారంభిస్తాము. గరిష్ట నష్టాలు ఇక్కడ పరిమితం ఎందుకంటే మాకు లాంగ్ పుట్ ఎంపిక ఉంది (50 సమ్మె ధరతో). లాభం / నష్టం ఫంక్షన్ ఈ తక్కువ సమ్మె ధర వద్ద (ఎగ్జిబిట్ 2 యొక్క ఎడమ-దిగువ మూలలో ఉన్న కింక్) ఫ్లాట్‌గా మారుతుంది, కాఫీ తగ్గుతూ ఉంటే నష్టాలు పెద్దవి కావు అని సూచిస్తుంది.

రెండు బుల్ పుట్ స్ప్రెడ్‌లతో పాటు, బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్స్‌తో (దిగువ ఎగ్జిబిట్ 3 చూడండి), నష్టాలు ఎల్లప్పుడూ స్ప్రెడ్ యొక్క పరిమాణానికి పరిమితం చేయబడతాయి (సమ్మెల మధ్య దూరం) ప్రారంభ నికర క్రెడిట్‌ను మైనస్ చేస్తుంది. మా కాఫీ బుల్ పుట్ స్ప్రెడ్‌లో, స్ప్రెడ్ యొక్క విలువను (55 - 50 = $ 0.05 సెంట్లు x $ 375 = $ 1, 875) తీసుకొని, అందుకున్న ప్రీమియాన్ని తీసివేయడం ద్వారా గరిష్ట నష్టాన్ని లెక్కిస్తారు (50 కాల్‌కు చెల్లించిన 55 కాల్ మైనస్ $ 0.012 అందుకున్న $ 0.029, లేదా net 0.017 సెంట్ల నికర x $ 375 = $ 638). ఇది మాకు loss 1, 237 ($ 1, 875 - $ 638 = $ 1, 237) గరిష్ట నష్ట సామర్థ్యాన్ని ఇస్తుంది.

ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్ ఉన్న ఎగ్జిబిట్ 3 ని చూడండి. పైన ఉన్న ఎగ్జిబిట్ 1 లో సూచించినట్లుగా, బేర్ కాల్ అంతర్లీనంగా, తటస్థంగా లేదా మధ్యస్తంగా బుల్లిష్‌గా ఉంటే లాభాలను వ్యాప్తి చేస్తుంది. బుల్ పుట్ స్ప్రెడ్ మాదిరిగానే, బేర్ కాల్ అంతర్లీన కదలిక లేకుండా కూడా లాభాలను వ్యాప్తి చేస్తుంది, ఇది పరిమిత లాభాల ప్రొఫైల్ ఉన్నప్పటికీ ఈ ట్రేడ్లను ఆకర్షణీయంగా చేస్తుంది. క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌తో ఉత్పత్తి చేయబడిన నికర క్రెడిట్ సమయ విలువను సూచిస్తుంది కాబట్టి, అంతర్లీన స్థిరంగా ఉండి ఉంటే లేదా స్థానంలో చిన్న సమ్మెకు మించి దాటకపోతే స్ప్రెడ్ గడువు ముగిసే సమయానికి సున్నాకి తగ్గుతుంది.

ఎగ్జిబిట్ 3: కాఫీ బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్

మా కాఫీ బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ (ఎగ్జిబిట్ 3) లో, మేము తక్కువ 65 ​​కాల్ సమ్మెను విక్రయించాము మరియు నికర క్రెడిట్ (37 637.5) కోసం అధిక 70 కాల్ సమ్మెను కొనుగోలు చేసాము. మళ్ళీ, ప్రతి పైసా విలువ 5 375. తక్కువ సమ్మె $ 937.5 ($ 0.025 x $ 375) మరియు ఎగువ సమ్మె $ 300 ($ 0.8 x $ 375) కు కొనుగోలు చేయబడింది. ఎగ్జిబిట్ 3 లో, లాభం / నష్టం ఫంక్షన్ బుల్ పుట్ స్ప్రెడ్ యొక్క అద్దం చిత్రం వలె కనిపిస్తుంది. జూలై కాఫీ 65 సమ్మెలో లేదా అంతకన్నా తక్కువ వర్తకం చేస్తున్నంత వరకు, మా ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్‌తో గరిష్ట లాభం లభిస్తుంది. ఇది 70 సమ్మె లేదా అంతకంటే ఎక్కువ వద్ద వర్తకం చేస్తే, గరిష్ట నష్టం చేరుకుంటుంది. స్థానం స్థాపించబడినప్పుడు అందుకున్న నికర క్రెడిట్‌కు గరిష్ట లాభాలు పరిమితం (మైనస్ కమీషన్లు). మరియు రెండు సమ్మెల మధ్య దూరం ప్రీమియం అందుకున్న గరిష్ట నష్టాలను సెట్ చేస్తుంది. పడిపోకుండా, అంతర్లీనంగా పెరిగేకొద్దీ గరిష్ట నష్టాలను చేరుకుంటారని గమనించండి. బుల్ పుట్ స్ప్రెడ్ అంతర్లీనంగా పడిపోవడంతో గరిష్ట నష్టాలను చేరుకుంటుందని గుర్తుంచుకోండి.

బాటమ్ లైన్

బుల్ అండ్ బేర్ క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌లు ఒక వ్యాపారికి పరిమిత లాభ సామర్థ్యంతో పరిమిత-ప్రమాద వ్యూహాన్ని అందిస్తాయి. క్రెడిట్ స్ప్రెడ్స్ యొక్క ముఖ్య ప్రయోజనం ఏమిటంటే, గెలవడానికి వారికి అంతర్లీనంగా బలమైన దిశాత్మక కదలిక అవసరం లేదు. సమయం-విలువ క్షీణత నుండి వాణిజ్య లాభాలు దీనికి కారణం. వాణిజ్య శ్రేణి (స్థిరమైన) లో అంతర్లీనంగా ఉండి, మార్కెట్ సమయంతో సంబంధం ఉన్న సమస్యల నుండి వ్యాపారిని విముక్తి చేసి, అంతర్లీన దిశను అంచనా వేస్తే లంబ క్రెడిట్ స్ప్రెడ్స్ లాభం పొందుతాయి.