క్రెడిట్ స్ప్రెడ్స్‌కు పాజిటివ్ తీటా అంటే ఏమిటి?

విషయ సూచిక

• తీటా అంటే ఏమిటి?
• తీటా మరియు క్రెడిట్ స్ప్రెడ్స్
• ఉదాహరణ

తీటా అంటే ఏమిటి?

ఎంపికల వర్తకంలో, ఒక ఎంపిక యొక్క ధర (దాని ప్రీమియం అని పిలుస్తారు) సమయం గడిచేకొద్దీ సున్నితంగా ఉంటుంది. గడువు ముగిసే సమయానికి, ఆప్షన్ యొక్క ఈ సమయ-విలువ తగ్గుతుంది, అదే పరిపక్వత పెరిగేకొద్దీ అదే అంతర్లీన ఆస్తిపై ఎంపికను ఖరీదైనదిగా చేస్తుంది, మిగతావన్నీ సమానంగా ఉంటాయి.

తీటా అనేది రిస్క్ మెట్రిక్ లేదా గ్రీకు పేరు, ఇది సమయం గడిచేకొద్దీ ఒక ఎంపిక విలువలో మార్పు రేటును కొలుస్తుంది. ఒక ఎంపిక యొక్క తీటా 10 0.10 అని చెబితే, దాని ప్రీమియం రోజుకు పది సెంట్లు తగ్గుతుంది, లేదా సమయం క్షీణతను అనుభవిస్తుంది, మిగతావన్నీ స్థిరంగా ఉంటాయి. అందువల్ల, లాంగ్ ఆప్షన్స్ స్థానాల యజమానులు తమ ఎంపికల ఒప్పందాలను కొనసాగించడం వలన తీటా నుండి ప్రతికూల ప్రభావాన్ని అనుభవిస్తారు. మరోవైపు, ఎంపికల అమ్మకందారులు ('రచయితలు' అని పిలుస్తారు), సమయం క్షయం నుండి ప్రయోజనం పొందవచ్చు మరియు సానుకూల తీటాను పొందవచ్చు.

వాస్తవానికి, ఎంపికల విక్రేతలు వారి తీటా స్థానం యొక్క సానుకూల ప్రభావాన్ని తిరస్కరించే అనేక ఇతర ప్రమాద కారకాలకు గురవుతారు, ఉదాహరణకు, అంతర్లీన ధర గణనీయంగా కదులుతుంటే లేదా అస్థిరత పెరిగితే. ఏదేమైనా, స్ప్రెడ్స్ అని పిలువబడే కొన్ని ఎంపికల వ్యూహాలు, సానుకూల తీటాను ఉపయోగించుకుంటాయి, అయితే కొన్ని ఇతర నష్టాల పరిధిని తగ్గించగలవు.

కీ టేకావేస్

• ఐచ్ఛికాలు ఒప్పందాలు సాధారణంగా సమయం క్షీణతను అనుభవించే ఉత్పన్నాలు, అనగా అవి సమయం గడిచేకొద్దీ విలువను కోల్పోతాయి. తీటా అనేది ఎంపికల ప్రమాద కారకం, ఇది సమయం గడిచేకొద్దీ దాని ధరను సున్నితంగా వివరిస్తుంది. క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌లో అధిక ప్రీమియం ఎంపికను అమ్మడం జరుగుతుంది ఒకే తరగతిలో లేదా అదే భద్రతలో తక్కువ-ప్రీమియం ఎంపిక, ఫలితంగా క్రెడిట్ వస్తుంది వ్యాపారి ఖాతాకు. ఈ స్థానాలు సహజంగా సానుకూల తీటాను కలిగి ఉంటాయి, అనగా అవి కాలక్రమేణా ప్రయోజనం పొందుతాయి.

తీటా మరియు క్రెడిట్ స్ప్రెడ్స్

క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ అనేది ఒక ఆప్షన్ ట్రేడింగ్ స్ట్రాటజీ, ఇది ఒకేసారి తక్కువ ప్రీమియం ఎంపికను కొనుగోలు చేయడం మరియు అదే గడువు తేదీతో అదే అంతర్లీన ఆస్తిలో అధిక ప్రీమియం ఎంపికను రాయడం.

'క్రెడిట్ స్ప్రెడ్' అనే పదాన్ని ట్రెజరీపై బాండ్ యొక్క దిగుబడిని అంచనా వేయడంలో కూడా ఉపయోగించవచ్చని గమనించండి. ఇక్కడ, ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్ పరంగా దాని అర్ధాన్ని మాత్రమే చూస్తాము.

ఈ రకమైన వాణిజ్యం స్థానం తెరిచినప్పుడు నికర క్రెడిట్‌ను ఇస్తుంది మరియు స్ప్రెడ్ ఇరుకైనట్లయితే లాభాలు. స్ప్రెడ్‌లో లాంగ్ లెగ్ మరియు షార్ట్ లెగ్ రెండూ ఉన్నందున, షార్ట్ పొజిషన్ యొక్క మొత్తం రిస్కినెస్ లాంగ్ ద్వారా కొంతవరకు ఆఫ్‌సెట్ అవుతుంది. అయినప్పటికీ, ఇది నికర చిన్న స్థానం కాబట్టి, వ్యూహం యొక్క మొత్తం తీటా సానుకూలంగా ఉంటుంది. అందువల్ల, అంతర్లీన ఆస్తి ఉంచినంతవరకు గడువు తేదీ దగ్గరగా ఉన్నందున స్థానం విలువలో మెచ్చుకుంటుంది.

ఉదాహరణకు, స్టాక్ ధరలు తగ్గుతాయని ఒక బేరిష్ వ్యాపారి ఆశిస్తాడు, కాల్ ఎంపికలను (లాంగ్ కాల్) ఒక నిర్దిష్ట సమ్మె ధర వద్ద కొనుగోలు చేయవచ్చు మరియు ఒకే తరగతిలో అదే సంఖ్యలో కాల్ ఎంపికలను అమ్మవచ్చు (షార్ట్ కాల్) మరియు తక్కువ గీత వద్ద అదే గడువుతో ధర. అంతర్లీన ధర, వాస్తవానికి, స్ప్రెడ్ ప్రయోజనాల రచయితకు పడిపోతుంది. కానీ, అంతర్లీన ధర అది ఉన్న చోట ఉండి, గడువు ముగిసే సమయానికి పెద్దగా కదలకుండా ఉంటే, రచయిత ఇంకా సానుకూల తీటా నుండి ప్రయోజనం పొందుతాడు.

క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ ఉంచండి. వికీపీడియా కామన్స్

ఉదాహరణ

ఉదాహరణకు, ఒక పెట్టుబడిదారుడు XYZ షేర్లలో ఒక కాల్ ఎంపికను ప్రీమియంలో $ 1 కు $ 30 యొక్క స్ట్రైక్ ధరతో కొనుగోలు చేస్తాడు మరియు అదే సమయంలో call 25 యొక్క సమ్మె ధరతో రెండవ కాల్ ఎంపికను వ్రాస్తాడు మరియు ప్రీమియం $ 4 ను సేకరిస్తాడు. అందుకున్న నికర క్రెడిట్ $ 3 ($ 4 - $ 1), లేదా $ 300, ఎందుకంటే ఈక్విటీ ఎంపిక 100 గుణకం కలిగి ఉంటుంది. నికర క్రెడిట్ పెట్టుబడిదారుడు పొందగల గరిష్ట లాభం.

ఇప్పుడు, మొత్తం స్థానం యొక్క తీటా 0.20 అని అనుకుందాం. అన్ని విషయాలు సమానంగా ఉంటే స్ప్రెడ్ మా పెట్టుబడిదారుడికి రోజుకు $ 20 సంపాదిస్తుంది. ఈ సందర్భంలో, పెట్టుబడిదారుడు స్థానం యొక్క క్షయం పెరుగుతుందని మరియు స్టాక్ ధర గడువు ముగిసే సమయానికి $ 25 కంటే తక్కువగా ఉంటుందని బెట్టింగ్ చేస్తున్నారు.