ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్ అంటే ఏమిటి?

ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్ అనేది కాల్ ఆప్షన్ అమ్మకం మరియు ఒకే గడువు తేదీతో వేరే కాల్ ఆప్షన్ (అదే అంతర్లీన ఆస్తిపై) ఏకకాలంలో కొనుగోలు చేయడం, అయితే అధిక సమ్మె ధర. బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ నిలువు స్ప్రెడ్ యొక్క నాలుగు ప్రాథమిక రకాల్లో ఒకటి. బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్‌లో కొనుగోలు చేసిన కాల్ యొక్క స్ట్రైక్ ధర కంటే అమ్మిన కాల్ యొక్క స్ట్రైక్ ధర తక్కువగా ఉన్నందున, అమ్మిన కాల్‌కు అందుకున్న ఆప్షన్ ప్రీమియం (అనగా, షార్ట్ కాల్ లెగ్) ఎల్లప్పుడూ చెల్లించిన ప్రీమియం మొత్తం కంటే ఎక్కువ కాల్ కొనుగోలు (అనగా, లాంగ్ కాల్ లెగ్).

ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్ యొక్క ప్రారంభం ముందస్తు ప్రీమియం అందుకున్నందున, దీనిని క్రెడిట్ కాల్ స్ప్రెడ్ అని కూడా పిలుస్తారు లేదా ప్రత్యామ్నాయంగా చిన్న కాల్ స్ప్రెడ్ అని పిలుస్తారు. ఈ వ్యూహం సాధారణంగా స్టాక్, ఇండెక్స్ లేదా మరొక ఆర్థిక పరికరం యొక్క ఆప్షన్ వ్యాపారి యొక్క బేరిష్ వీక్షణ ఆధారంగా ప్రీమియం ఆదాయాన్ని సంపాదించడానికి ఉపయోగిస్తారు.

బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ నుండి లాభం

ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్ స్టాక్ లేదా ఇండెక్స్‌లో ఒక చిన్న స్థానాన్ని రక్షించడానికి కాల్ ఎంపికలను కొనుగోలు చేసే రిస్క్-తగ్గించే వ్యూహానికి కొంతవరకు సమానంగా ఉంటుంది. ఏదేమైనా, ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్‌లో చిన్నదిగా విక్రయించే పరికరం స్టాక్ కాకుండా కాల్ ఎంపిక కాబట్టి, గరిష్ట లాభం అందుకున్న నికర ప్రీమియానికి పరిమితం చేయబడింది, అయితే ఒక చిన్న అమ్మకంలో, గరిష్ట లాభం ధర మధ్య వ్యత్యాసం స్వల్ప-అమ్మకం ప్రభావం మరియు సున్నా (స్టాక్ క్షీణించగల సైద్ధాంతిక తక్కువ).

అందువల్ల, ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్‌ను ఈ క్రింది వాణిజ్య పరిస్థితులలో పరిగణించాలి:

• నిరాడంబరమైన ఇబ్బంది expected హించబడింది : వ్యాపారి లేదా పెట్టుబడిదారుడు పెద్ద గుచ్చు కాకుండా, స్టాక్ లేదా ఇండెక్స్‌లో నిరాడంబరమైన నష్టాన్ని ఆశించినప్పుడు ఈ వ్యూహం అనువైనది. ఎందుకు? ఎందుకంటే, భారీ క్షీణత కోసం, వ్యాపారి ఒక చిన్న అమ్మకం, పుట్స్ కొనడం లేదా బేర్ పుట్ స్ప్రెడ్ వంటి వ్యూహాన్ని అమలు చేయడం మంచిది, ఇక్కడ సంభావ్య లాభాలు పెద్దవి మరియు అందుకున్న ప్రీమియానికి మాత్రమే పరిమితం కాదు. అస్థిరత ఎక్కువగా ఉంది : అధిక సూచించిన అస్థిరత ప్రీమియం ఆదాయంలో పెరిగిన స్థాయికి అనువదిస్తుంది. కాబట్టి ఎలుగుబంటి కాల్ యొక్క చిన్న మరియు పొడవైన కాళ్ళు అస్థిరత యొక్క ప్రభావాన్ని కొంతవరకు భర్తీ చేస్తాయి, అస్థిరత ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు ఈ వ్యూహానికి ప్రతిఫలం మంచిది. రిస్క్ తగ్గించడం అవసరం : కాల్ ఎంపిక యొక్క నగ్న (అనగా, వెలికితీసిన) చిన్న అమ్మకంతో సాధ్యమయ్యే సిద్ధాంతపరంగా అపరిమిత నష్టాన్ని ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్ క్యాప్ చేస్తుంది. కాల్ అమ్మడం సమ్మె ధర వద్ద అంతర్లీన భద్రతను అందించడానికి ఎంపిక విక్రేతపై ఒక బాధ్యతను విధిస్తుందని గుర్తుంచుకోండి; కాల్ గడువు ముందే అంతర్లీన భద్రత రెండు లేదా మూడు లేదా పది రెట్లు పెరిగితే సంభావ్య నష్టం గురించి ఆలోచించండి. అందువల్ల, ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్‌లోని లాంగ్ లెగ్ కాల్ విక్రేత (లేదా “రచయిత”) ద్వారా సంపాదించగల నికర ప్రీమియాన్ని తగ్గిస్తుండగా, దాని వ్యయం దాని గణనీయమైన తగ్గింపు ద్వారా పూర్తిగా సమర్థించబడుతుంది.

బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ ఉదాహరణ

Hyp హాత్మక స్టాక్ స్కైహై ఇంక్ ను పరిగణించండి, ఇది జెట్ ఇంధనం కోసం ఒక విప్లవాత్మక సంకలితాన్ని కనుగొన్నట్లు పేర్కొంది మరియు ఇటీవల అస్థిర వాణిజ్యంలో రికార్డు స్థాయిలో $ 200 కు చేరుకుంది. లెజెండరీ ఐచ్ఛికాల వ్యాపారి “బాబ్ ది బేర్” స్టాక్‌పై ఎలుగుబంటి ఉంది, మరియు అది ఏదో ఒక సమయంలో భూమిపైకి వస్తుందని అతను భావిస్తున్నప్పటికీ, స్టాక్ ప్రారంభంలో మాత్రమే దిగువకు వెళుతుందని అతను నమ్ముతాడు. కొంత ప్రీమియం ఆదాయాన్ని సంపాదించడానికి స్కైహై యొక్క అస్థిరతను బాబ్ ఉపయోగించుకోవాలనుకుంటాడు, కాని స్టాక్ ఇంకా ఎక్కువగా పెరిగే ప్రమాదం గురించి ఆందోళన చెందుతున్నాడు. అందువల్ల, అతను స్కైహైలో ఒక ఎలుగుబంటి కాల్‌ను ఈ క్రింది విధంగా ప్రారంభిస్తాడు:

అమ్మండి (లేదా చిన్నది) contract 200 స్కైహై కాల్స్ యొక్క ఐదు ఒప్పందాలు ఒక నెలలో ముగుస్తాయి మరియు trading 17 వద్ద ట్రేడవుతాయి.

Contract 210 స్కైహై కాల్స్ యొక్క ఐదు ఒప్పందాలను కొనండి, ఒక నెలలో కూడా ముగుస్తుంది మరియు trading 12 వద్ద వర్తకం చేస్తుంది.

ప్రతి ఎంపిక ఒప్పందం 100 షేర్లను సూచిస్తుంది కాబట్టి, బాబ్ యొక్క నికర ప్రీమియం ఆదాయం =

($ 17 x 100 x 5) - ($ 12 x 100 x 5) = $ 2, 500

(విషయాలు సరళంగా ఉంచడానికి, మేము ఈ ఉదాహరణలలో కమీషన్లను మినహాయించాము).

ఎంపిక గడువు తేదీలో ట్రేడింగ్ యొక్క చివరి నిమిషాల్లో, ఇప్పటి నుండి నెలకు సాధ్యమయ్యే దృశ్యాలను పరిగణించండి:

దృశ్యం 1

బాబ్ యొక్క అభిప్రాయం సరైనదని రుజువు చేస్తుంది మరియు స్కైహై $ 195 వద్ద ట్రేడవుతోంది.

ఈ సందర్భంలో, $ 200 మరియు 10 210 కాల్స్ రెండూ డబ్బులో లేవు మరియు పనికిరానివి ముగుస్తాయి.

అందువల్ల, బాబ్, 500 2, 500 నికర ప్రీమియం (తక్కువ కమీషన్లు; అంటే, బాబ్ ఆప్షన్ కాంట్రాక్టుకు $ 10 చెల్లించినట్లయితే, మొత్తం 10 ఒప్పందాలు అంటే అతను కమీషన్లలో $ 100 చెల్లించేవాడు).

షార్ట్ కాల్ లెగ్ యొక్క స్ట్రైక్ ధర కంటే స్టాక్ వర్తకం చేసే దృశ్యం ఎలుగుబంటి కాల్ వ్యాప్తికి ఉత్తమమైనది.

దృష్టాంతం 2

స్కైహై $ 205 వద్ద ట్రేడవుతోంది.

ఈ సందర్భంలో, call 200 కాల్ డబ్బులో $ 5 (మరియు $ 5 వద్ద ట్రేడవుతోంది), $ 210 కాల్ డబ్బులో లేదు మరియు అందువల్ల పనికిరానిది.

అందువల్ల, బాబ్‌కు రెండు ఎంపికలు ఉన్నాయి: (ఎ) షార్ట్ కాల్ లెగ్‌ను $ 5 వద్ద మూసివేయండి లేదా (బి) షార్ట్ కాల్ యొక్క వ్యాయామం వల్ల తలెత్తే బాధ్యతను నెరవేర్చడానికి మార్కెట్లో స్టాక్‌ను 5 205 వద్ద కొనండి.

మునుపటి చర్య యొక్క కోర్సు ఉత్తమం, ఎందుకంటే తరువాతి చర్య యొక్క స్టాక్ స్టాక్ కొనుగోలు మరియు పంపిణీ చేయడానికి అదనపు కమీషన్లు ఉంటుంది.

చిన్న కాల్ లెగ్‌ను $ 5 వద్ద మూసివేయడం వలన, 500 2, 500 (అంటే, $ 5 x 5 ఒప్పందాలు x 100 ఒప్పందాలు). బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ ప్రారంభించిన తర్వాత బాబ్ $ 2, 500 నికర క్రెడిట్ అందుకున్నందున, మొత్తం రాబడి $ 0.

అందువల్ల, బాబ్ వాణిజ్యాన్ని విచ్ఛిన్నం చేస్తాడు, కాని చెల్లించిన కమీషన్ల మేరకు జేబులో లేడు.

దృశ్యం 3

స్కైహై యొక్క జెట్-ఇంధన వాదనలు ధృవీకరించబడ్డాయి మరియు స్టాక్ ఇప్పుడు $ 300 వద్ద ట్రేడవుతోంది.

ఈ సందర్భంలో, $ 200 కాల్ డబ్బులో $ 100, $ 210 కాల్ డబ్బులో $ 90 ద్వారా ఉంటుంది.

అయినప్పటికీ, బాబ్‌కు call 200 కాల్‌లో చిన్న స్థానం మరియు 10 210 కాల్‌లో పొడవైన స్థానం ఉన్నందున, అతని ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్‌లో నికర నష్టం: = $ 5, 000

బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ ప్రారంభించిన తర్వాత బాబ్ $ 2, 500 అందుకున్నందున, నికర నష్టం = $ 2, 500 - $ 5, 000

= -, 500 2, 500 (ప్లస్ కమీషన్లు).

రిస్క్ తగ్గించడానికి ఇది ఎలా ఉంది? ఈ దృష్టాంతంలో, ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్‌కు బదులుగా, బాబ్ $ 200 కాల్‌లలో ఐదు (10 210 కాల్‌లను కొనుగోలు చేయకుండా) విక్రయించినట్లయితే, స్కైహై $ 300 వద్ద వర్తకం చేస్తున్నప్పుడు అతని నష్టం:

$ 100 x 5 x 100 = $ 50, 000.

రిస్క్ తగ్గించడానికి ఎటువంటి కాల్ ఆప్షన్లను కొనుగోలు చేయకుండా, స్కైహై యొక్క చిన్న 500 షేర్లను $ 200 కు విక్రయించినట్లయితే బాబ్ కూడా ఇలాంటి నష్టాన్ని ఎదుర్కొనేవాడు.

బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ లెక్కలు

రీక్యాప్ చేయడానికి, ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్‌తో అనుబంధించబడిన కీలక లెక్కలు ఇవి:

గరిష్ట నష్టం = కాల్‌ల సమ్మె ధరల మధ్య వ్యత్యాసం (అనగా, లాంగ్ కాల్ యొక్క సమ్మె ధర షార్ట్ కాల్ యొక్క తక్కువ సమ్మె ధర) - నెట్ ప్రీమియం లేదా క్రెడిట్ స్వీకరించబడింది + చెల్లించిన కమీషన్లు

గరిష్ట లాభం = నికర ప్రీమియం లేదా క్రెడిట్ అందుకుంది - చెల్లించిన కమీషన్లు

లాంగ్ కాల్ యొక్క సమ్మె ధర వద్ద లేదా అంతకంటే ఎక్కువ స్టాక్ వర్తకం చేసినప్పుడు గరిష్ట నష్టం జరుగుతుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, షార్ట్ కాల్ యొక్క సమ్మె ధర వద్ద లేదా అంతకంటే తక్కువ స్టాక్ వర్తకం చేసినప్పుడు గరిష్ట లాభం సంభవిస్తుంది.

బ్రేక్-ఈవెన్ = షార్ట్ కాల్ + నికర ప్రీమియం లేదా క్రెడిట్ యొక్క సమ్మె ధర

మునుపటి ఉదాహరణలో, బ్రేక్-ఈవెన్ పాయింట్ = $ 200 + $ 5 = $ 205.

బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ ప్రయోజనాలు

• ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్ ప్రీమియం ఆదాయాన్ని “నగ్న” కాల్ అమ్మడం లేదా వ్రాయడానికి విరుద్ధంగా తక్కువ స్థాయిలో రిస్క్‌తో సంపాదించడానికి వీలు కల్పిస్తుంది. ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్ సమయం క్షయం యొక్క ప్రయోజనాన్ని పొందుతుంది, ఇది ఎంపిక వ్యూహంలో చాలా శక్తివంతమైన అంశం. చాలా ఎంపికలు గడువు ముగిస్తాయి లేదా పరీక్షించబడవు కాబట్టి, బేర్స్ కాల్ స్ప్రెడ్ ఆరిగేటర్ వైపు అసమానత ఉంటుంది. ఎలుగుబంటి స్ప్రెడ్ ఒకరి రిస్క్ ప్రొఫైల్‌కు అనుగుణంగా ఉంటుంది. సాపేక్షంగా సాంప్రదాయిక వ్యాపారి ఇరుకైన స్ప్రెడ్‌ను ఎంచుకోవచ్చు, ఇక్కడ కాల్ స్ట్రైక్ ధరలు చాలా దూరంగా ఉండవు, ఎందుకంటే ఇది గరిష్ట ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుంది మరియు స్థానం యొక్క గరిష్ట సంభావ్య లాభం. ఒక ఉగ్రమైన వ్యాపారి స్టాక్ ఉప్పొంగడం వల్ల పెద్ద నష్టం అని అర్ధం అయినప్పటికీ లాభాలను పెంచడానికి విస్తృత స్ప్రెడ్‌ను ఇష్టపడవచ్చు.ఇది స్ప్రెడ్ స్ట్రాటజీ కాబట్టి, బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ నగ్న కాల్‌లను అమ్మడంతో పోలిస్తే తక్కువ మార్జిన్ అవసరాలు ఉంటాయి.

బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ ప్రతికూలతలు

• ఈ ఐచ్చిక వ్యూహంలో లాభాలు చాలా పరిమితం, మరియు వ్యూహం పని చేయకపోతే నష్ట ప్రమాదాన్ని సమర్థించడానికి ఇది సరిపోకపోవచ్చు. గడువుకు ముందే షార్ట్ కాల్ లెగ్‌పై అప్పగించే గణనీయమైన ప్రమాదం ఉంది, ప్రత్యేకించి స్టాక్ వేగంగా పెరిగితే. దీనివల్ల వ్యాపారి మార్కెట్లో స్టాక్‌ను షార్ట్ కాల్ యొక్క స్ట్రైక్ ధర కంటే ఎక్కువ ధరకు కొనుగోలు చేయవలసి వస్తుంది, దీని ఫలితంగా తక్షణమే గణనీయమైన నష్టం జరుగుతుంది. షార్ట్ కాల్ మరియు లాంగ్ కాల్ యొక్క స్ట్రైక్ ధరల మధ్య వ్యత్యాసం గణనీయంగా ఉంటే ఈ ప్రమాదం చాలా ఎక్కువ. ఎలుగుబంటి కాల్ స్ప్రెడ్ స్టాక్స్ లేదా ఇండెక్స్‌లకు బాగా పనిచేస్తుంది, ఇవి అస్థిరతను పెంచుతాయి మరియు తక్కువ స్థాయిలో వర్తకం చేయవచ్చు, అంటే సరైన పరిస్థితుల పరిధి ఈ వ్యూహం పరిమితం.

బాటమ్ లైన్

అస్థిర సమయాల్లో ప్రీమియం ఆదాయాన్ని సంపాదించడానికి బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ తగిన ఎంపిక వ్యూహం. ఏదేమైనా, ఈ వ్యూహం యొక్క నష్టాలు దాని లాభాలను అధిగమిస్తే, దాని ఉపయోగం సాపేక్షంగా అధునాతన పెట్టుబడిదారులు మరియు వ్యాపారులకు మాత్రమే పరిమితం చేయాలి.