మ్యూచువల్ ఫండ్ దిగ్గజం వాన్గార్డ్ ఇండెక్స్ ఫండ్ల ద్వారా తక్కువ-ధర నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడులను ప్రాచుర్యం పొందింది మరియు ఇప్పుడు ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్) కోసం వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లో నాయకుడిగా ఉంది, ఇటీవల ఇటిఎఫ్ ఆస్తులలో 1 ట్రిలియన్ డాలర్ల మార్కును (ఎయుఎం) దాటింది. ఇటిఎఫ్‌ల యొక్క ఐషేర్స్ కుటుంబానికి స్పాన్సర్‌గా ఉన్న బ్లాక్‌రాక్ ఇంక్. (బిఎల్‌కె) ఆ ఉన్నత స్థాయిలో ఉన్న ఏకైక సంస్థ.
దిగువ పట్టిక ఇటిఎఫ్‌లలోని పోటీ ప్రకృతి దృశ్యం గురించి ముఖ్య విషయాలను సంగ్రహిస్తుంది.
కీ టేకావేస్
- బ్లాక్‌రాక్, వాన్గార్డ్ మరియు స్టేట్ స్ట్రీట్ ఈటిఎఫ్ మార్కెట్లో ఆధిపత్యం చెలాయిస్తున్నాయి. ఈ నాయకులు పోటీని అరికట్టవచ్చని SEC ఆందోళన చెందుతోంది. కొత్తగా ప్రవేశించేవారు పెరుగుతున్న రేటుతో లాభదాయక స్థాయిని చేరుకోలేకపోతున్నారు.
బిగ్ 5 ఇటిఎఫ్ జారీచేసేవారు
నిర్వహణలో ETF ఆస్తులలో billion 100 బిలియన్ లేదా అంతకంటే ఎక్కువ ఐదు జారీదారులు ఉన్నారు:
- బ్లాక్‌రాక్: $ 1.554 ట్రిలియన్ వాన్గార్డ్ గ్రూప్: SP 1.008 ట్రిలియన్ స్టేట్ స్ట్రీట్ కార్ప్.
ఈ డేటా జూన్ 27, 2019 నాటికి, ఫాక్ట్‌సెట్ రీసెర్చ్ సిస్టమ్స్ నిర్వహించిన మరియు ETF.com నివేదించిన విశ్లేషణకు.
అతిపెద్ద ఇటిఎఫ్‌లు
AUM లో billion 17 బిలియన్ నుండి 8 268 బిలియన్ల వరకు ఉన్న మొత్తం 50 అతిపెద్ద ఇటిఎఫ్‌లు, ఈ ఐదు అగ్రశ్రేణి జారీచేసేవారు, ETF.com లోని మరొక టేబుల్‌కు అందిస్తున్నారు. ఐదు అతిపెద్ద నిధులు:
- స్టేట్ స్ట్రీట్ నుండి ఎస్పిడిఆర్ ఎస్ & పి 500 ఇటిఎఫ్ ట్రస్ట్ (ఎస్పివై): బ్లాక్ రాక్ నుండి 8 268 బిలియన్ షేర్లు కోర్ ఎస్ & పి 500 ఇటిఎఫ్ (ఐవివి): 2 182 బిలియన్ వాన్గార్డ్ టోటల్ స్టాక్ మార్కెట్ ఇటిఎఫ్ (విటిఐ): $ 115 బిలియన్ వాన్గార్డ్ ఎస్ & పి 500 ఇటిఎఫ్ (VOO): 4 114 బిలియన్ఇన్వెస్కో క్యూక్యూ ట్రస్ట్ (QQ): Billion 75 బిలియన్
ఆ 50 అతిపెద్ద ఇటిఎఫ్లలో, బ్లాక్‌రాక్ 22, వాన్గార్డ్ స్పాన్సర్లు 18, స్టేట్ స్ట్రీట్ ఇష్యూస్ 8, మరియు ఇన్వెస్కో మరియు ష్వాబ్ రెండూ ఒక్కొక్కటి ఉన్నాయి. నిష్క్రియాత్మక ఇండెక్స్-లింక్డ్ ఇటిఎఫ్‌లు ఇండెక్స్ మ్యూచువల్ ఫండ్లకు ఎక్కువ జనాదరణ పొందిన ప్రత్యామ్నాయంగా మారడంతో, వారు వాన్గార్డ్ కోసం ఒక తార్కిక బ్రాండ్ పొడిగింపును సూచించారు, ఇది ఇండెక్స్ ఫండ్ భావనను ఉద్భవించింది.
ఇటిఎఫ్ వృద్ధికి కారణమయ్యే అంశాలు
క్రియాశీల నిర్వాహకుల నిరంతర పనితీరు నిష్క్రియాత్మక సూచిక నిధులు మరియు ఇటిఎఫ్‌ల పెరుగుదలను ప్రోత్సహిస్తుంది. AUM లో 8 12.8 ట్రిలియన్ల సమిష్టితో 4, 600 యుఎస్ ఆధారిత ఈక్విటీ, బాండ్ మరియు రియల్ ఎస్టేట్ ఫండ్లపై చేసిన అధ్యయనం ప్రకారం, డిసెంబర్ 31, 2018 తో ముగిసిన 10 సంవత్సరాలలో మార్నింగ్ స్టార్ ఇంక్ ప్రకారం 24% మాత్రమే నిష్క్రియాత్మక ప్రత్యామ్నాయాలను ఓడించారు. నిష్క్రియాత్మకంగా నిర్వహించబడే పెద్ద క్యాప్ ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు ఇటిఎఫ్‌లు అదే తేదీ నాటికి మొదటిసారి AUM లో క్రియాశీల నిధులను అధిగమించాయి.
ఇటిఎఫ్‌లను ప్రధానంగా వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు తక్కువ-ధర వాహనంగా చూస్తుండగా, అవి సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులతో కూడా ట్రాక్షన్ పొందుతున్నాయి. గ్రీన్విచ్ అసోసియేట్స్ పరిశోధన ప్రకారం, సంస్థాగత డబ్బు నిర్వాహకుల దస్త్రాలు దాదాపు 25% 2018 చివరి నాటికి ఇటిఎఫ్లలో ఉన్నాయి. ప్రొఫెషనల్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ మేనేజర్లు ఇటిఎఫ్‌లను రిస్క్‌ను నిర్వహించడానికి మరియు శీఘ్ర పోర్ట్‌ఫోలియో షిఫ్ట్‌లను చేయడానికి ఖర్చు-సమర్థవంతమైన సాధనంగా చూస్తున్నారు.
ఇంతలో, బ్లూమ్‌బెర్గ్ వివరించిన విధంగా వాన్గార్డ్ తన ఇటిఎఫ్‌లపై మూలధన లాభాల పన్నును తగ్గించే పథకానికి పేటెంట్ ఇచ్చింది. ఈ ప్రక్రియ పోటీ ప్రయోజనాన్ని అందిస్తుంది, కాని వాన్గార్డ్ దాని గురించి నిశ్శబ్దంగా ఉండటానికి ఎంచుకుంటాడు, దానిని తగ్గించడానికి నియంత్రణ చర్యకు భయపడతాడు.
నియంత్రణ ఆందోళనలు
బ్లాక్‌రాక్, వాన్గార్డ్, మరియు స్టేట్ స్ట్రీట్ యొక్క ఆధిపత్య సంయుక్త స్థానం రెగ్యులేటర్లలో, ముఖ్యంగా సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) లో, వారు పోటీని అరికట్టే స్థితిలో ఉండవచ్చని ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తున్నారు, బారన్ నివేదికలు. మొత్తం ఇటిఎఫ్ ఆస్తులలో సుమారు tr 4 ట్రిలియన్లలో, ఈ మూడు సంస్థలు సుమారు 80% ను నియంత్రిస్తాయి, ఇది యాంటీట్రస్ట్ చర్యకు దారితీసే అధిక సాంద్రత నిష్పత్తి.
"పెట్టుబడిదారులకు - ముఖ్యంగా మెయిన్ స్ట్రీట్ పెట్టుబడిదారులకు - చిన్న మరియు మధ్యతరహా ఆస్తి నిర్వాహకులు అందించే రకాలు మరియు ఎంపిక ఏకీకరణ మరియు ఫీజు కుదింపుల తరంగంలో పోగొట్టుకుంటే దాని గురించి నేను ఆందోళన చెందుతున్నాను" అని డైరెక్టర్ డాలియా బ్లాస్ SEC యొక్క ఇన్వెస్ట్మెంట్ మేనేజ్మెంట్ డివిజన్, మార్చిలో ఇన్వెస్ట్మెంట్ కంపెనీ ఇన్స్టిట్యూట్ (ఐసిఐ) సమావేశంలో, బారన్స్ ప్రకారం. ఐసిఐ అంగీకరించలేదు. "చిన్న ప్రవేశదారులకు ప్రారంభించటానికి మరియు విజయవంతం కావడానికి అవకాశం ఉంది, కానీ ఇది ఇవ్వబడలేదు" అని ఐసిఐ వద్ద పరిశ్రమ మరియు ఆర్థిక విశ్లేషణ యొక్క సీనియర్ డైరెక్టర్ షెల్లీ ఆంటోనివిక్జ్ బారన్స్కు చెప్పారు. "ఇది అల్ట్రా కాంపిటేటివ్ మార్కెట్, " అన్నారాయన.
ప్రవేశానికి అడ్డంకులు
కొత్తగా ప్రవేశించేవారు నిబంధనలను పాటించడంలో మరియు వారి ఇటిఎఫ్‌లను మార్కెటింగ్ చేయడంలో సవాళ్లను ఎదుర్కొంటారు, బయటి సహాయంతో తరచుగా సంవత్సరానికి 0 270, 000 నుండి 70 370, 000 వరకు ఖర్చు అవుతుంది, అలాగే బారన్స్కు ఆస్తుల శాతం. "మీరు $ 30 నుండి million 50 మిలియన్ల ఆస్తులను పొందే వరకు, మీరు సర్వీసు ప్రొవైడర్లకు చెల్లించాల్సినవి 50 బేసిస్ పాయింట్ల నిర్వహణ రుసుముతో కూడా ఉండవు" అని విడెన్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ అడ్వైజరీ సహ వ్యవస్థాపకుడు డెనిస్ క్రిస్కో చెప్పారు. కొత్త ఇటిఎఫ్ జారీచేసేవారు. "గడియారం ప్రారంభించిన తర్వాత టిక్ చేయడం ప్రారంభిస్తుంది, మరియు సమయం డబ్బు, " ఆమె జతచేస్తుంది.
2018 లో, 268 కొత్త ఇటిఎఫ్‌లు ప్రారంభించబడ్డాయి, కాని 81% సంవత్సరాంతానికి million 50 మిలియన్లను చేరుకోలేకపోయాయి. బారన్స్ ఉదహరించిన ఫాక్ట్‌సెట్ విశ్లేషణ ప్రకారం, లాభదాయకత కోసం 50 మిలియన్ డాలర్ల కటాఫ్‌ను సాధించడంలో విఫలమైనందున వారి మొదటి సంవత్సరంలో మూసివేయవలసిన కొత్త ఇటిఎఫ్‌ల సంఖ్య 2003 నుండి క్రమంగా పెరిగింది.
