అస్థిరత వచ్చే చిక్కులను సద్వినియోగం చేసుకోండి

వ్యాపారులు పరిగణించవలసిన అన్ని ఎంపికలకు అస్థిరత ఒక ముఖ్య అంశం. అంతర్లీన భద్రత యొక్క అస్థిరత ఆ భద్రతపై ఉన్న ఎంపికల ధరలకు సంబంధించిన కీలక నిర్ణయాధికారులలో ఒకటి. ధరల కదలికల పరంగా అంతర్లీన భద్రత సాధారణంగా అస్థిరంగా ఉంటే, స్టాక్ సాధారణంగా నెమ్మదిగా తరలిస్తుంటే, ఎంపికలు సాధారణంగా వాటి కంటే ఎక్కువ సమయ విలువను కలిగి ఉంటాయి. పరిమిత లాభ సామర్థ్యాన్ని మరియు ఆప్షన్‌ను మొదటి స్థానంలో వ్రాసే అధిక ప్రమాదాన్ని for హించుకోవటానికి వారు స్వీకరించే ప్రీమియం మొత్తాన్ని పెంచాలని కోరుకునే ఎంపిక రచయితల పని ఇది.

అదేవిధంగా, "ఇంప్లిడ్ అస్థిరత" అనేది ఆప్షన్ ధర మోడల్ ద్వారా లెక్కించబడిన అస్థిరత విలువ, ఆప్షన్ యొక్క వాస్తవ మార్కెట్ ధర మోడల్‌లోకి ప్రవేశించినప్పుడు. వ్యాపారి అంచనాల ఆధారంగా ఇది హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతుంది. ముఖ్యంగా, అస్థిరత పెరుగుదల ఇచ్చిన భద్రత యొక్క ఎంపికలలో నిర్మించిన సమయ ప్రీమియం మొత్తాన్ని పెంచడానికి కారణమవుతుంది, అయితే అస్థిరత క్షీణించడం వలన సమయం ప్రీమియం మొత్తం పడిపోతుంది. హెచ్చరిక వ్యాపారులకు ఇది ఉపయోగకరమైన సమాచారం.

భయం మరియు స్టాక్ మార్కెట్

సాధారణంగా చెప్పాలంటే, స్టాక్ మార్కెట్ తిరోగమనంలో వేగంగా క్షీణిస్తుంది - భయం అమ్మకపు ఆర్డర్ల తొందరపాటును ప్రేరేపిస్తుంది - మరియు మరింత నెమ్మదిగా ర్యాలీ చేస్తుంది. ఇది ఎల్లప్పుడూ అలా కానప్పటికీ, ఇది బొటనవేలు యొక్క సహేతుకమైన నియమం. అందుకని, స్టాక్ మార్కెట్ పడిపోవడం ప్రారంభించినప్పుడు, ఎంపిక అస్థిరత పెరుగుతుంది - తరచుగా వేగంగా. ఇది స్టాక్ ఇండెక్స్‌లపై ఆప్షన్ ప్రీమియంలు సాధారణంగా expected హించిన దానికంటే పెరుగుతుంది, ఇది అంతర్లీన సూచిక యొక్క ధరల కదలికపై ఆధారపడి ఉంటుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, క్షీణత చివరకు తగ్గినప్పుడు మరియు మార్కెట్ మరోసారి నెమ్మదిగా అధికంగా మారినప్పుడు, అస్థిరతను సూచిస్తుంది - తద్వారా స్టాక్ ఇండెక్స్ ఎంపికలలో నిర్మించిన సమయం ప్రీమియం మొత్తం క్షీణిస్తుంది. ఇది స్టాక్ ఇండెక్స్ ఎంపికలను వర్తకం చేయడానికి ఉపయోగపడే పద్ధతిని సృష్టిస్తుంది.

స్టాక్ మార్కెట్లో "భయం" యొక్క అత్యంత సాధారణ గేజ్ CBOE అస్థిరత సూచిక (VIX). టిక్కర్ ఎస్పిఎక్స్ (ఇది ఎస్ & పి 500 ను ట్రాక్ చేస్తుంది) లోని ఎంపికల యొక్క అస్థిరతను VIX కొలుస్తుంది.

మూర్తి 1 దాని క్రింద మూడు రోజుల సాపేక్ష బలం సూచిక (RSI) తో VIX ను ఎగువన ప్రదర్శిస్తుంది మరియు టిక్కర్ SPY (ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్ కూడా S & P 500 ను ట్రాక్ చేస్తుంది). ఎస్పిఎక్స్ పడిపోయినప్పుడు VIX ఎలా "స్పైక్" అవుతుందో గమనించండి.

(హెడ్జింగ్ మరియు ulation హాగానాల రెండింటికీ అవకాశాలను అందించే ఆర్థిక పరికరాన్ని కనుగొనండి. VIX ఎంపికలను పరిచయం చేయడం చూడండి.)

పుట్ క్రెడిట్ స్ప్రెడ్

స్టాక్ మార్కెట్ క్షీణించినప్పుడు, ధరలు సాధారణంగా విలువలో పెరుగుతాయి. అదేవిధంగా, స్టాక్ ఇండెక్స్ పడిపోతున్నప్పుడు సూచించిన అస్థిరత ఏకకాలంలో పెరుగుతుంది, పుట్ ఆప్షన్లలో నిర్మించిన సమయం ప్రీమియం తరచుగా గణనీయంగా పెరుగుతుంది. తత్ఫలితంగా, ఒక వ్యాపారి ఈ పరిస్థితిని సద్వినియోగం చేసుకొని ఎంపికలను అమ్మడం ద్వారా మరియు ప్రీమియంలను సేకరించడం ద్వారా స్టాక్ మార్కెట్ తిరిగి పైకి తిరగడానికి సిద్ధంగా ఉందని అతను లేదా ఆమె నమ్ముతారు. నగ్న పుట్ ఎంపికలను విక్రయించడం వలన అధిక ప్రమాదం ఉన్నట్లు, హించినప్పుడు, చాలా మంది వ్యాపారులు నగ్న పుట్‌లను విక్రయించడానికి సంకోచించరు, ప్రత్యేకించి మార్కెట్‌ను అధిగమించే ప్రతికూల సెంటిమెంట్ ఉన్నప్పుడు.

తత్ఫలితంగా, ఈ పరిస్థితిలో సహాయపడటానికి రెండు విషయాలు ఉన్నాయి: అమ్మకం తగ్గుతున్నట్లు లేదా త్వరలో తగ్గుతుందని సూచన, మరియు పుట్ ఎంపికలను ఉపయోగించి క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ వాడకం.

రెండవ పాయింట్‌ను మొదట తీసుకుంటే, పుట్ క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ - సాధారణంగా దీనిని "బుల్ పుట్ స్ప్రెడ్" అని కూడా పిలుస్తారు - ఇచ్చిన సమ్మె ధరతో పుట్ ఎంపికను అమ్మడం (లేదా "రాయడం") మరియు అదే సమయంలో తక్కువ సమ్మె ధర వద్ద మరొక పుట్ ఎంపికను కొనుగోలు చేయడం. తక్కువ సమ్మె ధర కాల్‌ను కొనుగోలు చేయడం చిన్న స్థానాన్ని "కవర్ చేస్తుంది" మరియు వాణిజ్యంలో కోల్పోయే డబ్బుకు పరిమితిని ఇస్తుంది.

స్టాక్ మార్కెట్ ఎప్పుడు రివర్స్ అవుతుందో నిర్ణయించడం (వాస్తవానికి) అన్ని వ్యాపారుల యొక్క దీర్ఘకాల లక్ష్యం. దురదృష్టవశాత్తు, ఖచ్చితమైన పరిష్కారం లేదు. ఏదేమైనా, బుల్ పుట్ స్ప్రెడ్ అమ్మడం వల్ల కలిగే ప్రయోజనాల్లో ఒకటి ఏమిటంటే, మీ టైమింగ్‌లో మీరు ఖచ్చితంగా ఖచ్చితంగా ఉండవలసిన అవసరం లేదు. వాస్తవానికి, మీరు డబ్బు వెలుపల పుట్ ఎంపికను విక్రయిస్తే (అనగా, స్ట్రైక్ ధరతో కూడిన పుట్ ఆప్షన్ ప్రస్తుత స్టాక్ ఇండెక్స్ యొక్క ప్రస్తుత ధర కంటే తక్కువగా ఉంటుంది), మీరు "భయంకరమైన తప్పుగా ఉండకూడదు."

సమయ ప్రయోజనాల కోసం మేము మూడు విషయాల కోసం చూస్తాము:

• SPY దాని 200-రోజుల కదిలే సగటు కంటే ఎక్కువగా వర్తకం చేస్తోంది. SPY కోసం మూడు రోజుల RSI 32 లేదా అంతకంటే తక్కువ వద్ద ఉంది. VIX కోసం మూడు రోజుల RSI 80 లేదా అంతకంటే ఎక్కువ మరియు ఇప్పుడు తక్కువ స్థాయికి చేరుకుంది.

ఈ మూడు సంఘటనలు జరిగినప్పుడు, ఒక వ్యాపారి SPY లేదా SPX లో క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌లను చూడటం గురించి ఆలోచించవచ్చు.

(మరింత చదవడానికి, ఐరన్ కాండోర్స్‌ను హెడ్జింగ్ చేయడం ద్వారా లాభాలను కనుగొనండి .)

మూర్తి 1 లోని సంకేతాలను ఉపయోగించి ఒక ఉదాహరణను చూద్దాం. ఈ తేదీన, SPY దాని 200 రోజుల కదిలే సగటు కంటే ఎక్కువగా ఉంది, SPY కోసం మూడు రోజుల RSI ఇటీవల 32 కన్నా తక్కువ పడిపోయింది మరియు VIX కోసం మూడు రోజుల RSI ఇప్పుడే ఎంచుకుంది 80 దాటిన తరువాత తక్కువ. ఈ సమయంలో, SPY $ 106.65 వద్ద ట్రేడవుతోంది. ఒక వ్యాపారి నవంబర్ 104 పుట్లలో 10 ని 40 1.40 కు అమ్మవచ్చు మరియు నవంబర్ 103 పుట్లలో 10 ని 16 1.16 కు కొనుగోలు చేయవచ్చు.

మీరు గణాంకాలు 2 మరియు 3 లో చూడవచ్చు:

• ఈ వాణిజ్యం యొక్క గరిష్ట లాభ సంభావ్యత $ 240 మరియు గరిష్ట ప్రమాదం 60 760.ఈ ఎంపికలు గడువు ముగిసే వరకు 22 రోజులు మాత్రమే మిగిలి ఉన్నాయి. వాణిజ్యానికి బ్రేక్ఈవెన్ ధర $ 103.76.

మరో విధంగా చూస్తే, రాబోయే 22 రోజులలో SPY మూడు పాయింట్ల (లేదా సుమారు -2.7 శాతం) కన్నా తక్కువ పడిపోయినంత వరకు, ఈ వాణిజ్యం లాభాలను చూపుతుంది.

మూర్తి 3 ఈ వాణిజ్యం కోసం రిస్క్ వక్రతలను ప్రదర్శిస్తుంది.

SPY 22 రోజుల్లో గడువు ముగిసే సమయానికి $ 104 కంటే ఎక్కువ ధరలో ఉంటే, వర్తకుడు ప్రవేశించినప్పుడు అందుకున్న మొత్తం $ 240 క్రెడిట్‌ను వర్తకుడు ఉంచుతాడు. SPY గడువు ముగిసే సమయానికి 3 103 లేదా అంతకంటే తక్కువ వద్ద మాత్రమే గరిష్ట నష్టం జరుగుతుంది. ఒక వ్యాపారి తన నష్టాన్ని తగ్గించుకోవడానికి SPY ఒక నిర్దిష్ట స్థాయికి పడిపోతే.

బాటమ్ లైన్

ఈ ఉదాహరణలో, సిగ్నల్ తేదీకి ముందు సూచించిన ఎంపిక అస్థిరత పెరుగుదల - VIX సూచికను ఉపయోగించి నిష్పాక్షికంగా కొలుస్తారు - రెండు ప్రయోజనాలకు ఉపయోగపడింది:

• VIX లో స్పైక్ మరియు తరువాతి తిరోగమనం మార్కెట్లో చాలా భయాన్ని సూచిస్తుంది - తరచుగా కొనసాగుతున్న అప్‌ట్రెండ్ యొక్క పున umption ప్రారంభానికి పూర్వగామి. సూచించిన అస్థిరత స్థాయిలలో స్పైక్ కూడా రచయితలకు అందుబాటులో ఉన్న ప్రీమియం మొత్తాన్ని పెంచడానికి ఉపయోగపడింది SPY ఎంపికలు.

ఈ పరిస్థితులలో బుల్ పుట్ క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌ను అమ్మడం ద్వారా, ఒక వ్యాపారి అస్థిరత తక్కువగా ఉంటే కంటే ఎక్కువ ప్రీమియంలు తీసుకోవడం ద్వారా అతని / ఆమె సంభావ్య లాభదాయకతను పెంచుకోగలడు. ఇక్కడ వివరించిన పద్ధతిని "వ్యవస్థ" గా పరిగణించరాదు మరియు ఖచ్చితంగా లాభాలను సంపాదించడానికి హామీ లేదు. అయితే బహుళ కారకాలను కలపడం ఆప్షన్ వ్యాపారులకు ప్రత్యేకమైన వాణిజ్య అవకాశాలకు ఎలా దారితీస్తుందనేదానికి ఇది ఉపయోగకరమైన ఉదాహరణగా ఉపయోగపడుతుంది.

ఈ ఉదాహరణ కింది అంశాలను కలపడం:

• ధరల ధోరణి (SPY దాని దీర్ఘకాలిక సగటు కంటే ఎక్కువగా ఉండాలి) అధిక అస్థిరత (VIX సూచికలో స్పైక్) పెరిగిన సంభావ్యత (డబ్బు వెలుపల ఎంపికలను అమ్మడం)

వ్యాపారులు అవకాశాల కోసం నిరంతరం అప్రమత్తంగా ఉండాలి - అందువల్ల, విజయానికి అసమానత - వీలైనంతవరకు వారికి అనుకూలంగా ఉంటుంది.

(ఈ ఉత్పన్నాలను తెలుసుకోవడం ద్వారా స్టాక్ కదలికల ప్రయోజనాన్ని పొందండి. మరింత తెలుసుకోవడానికి, ఎంపిక ధరను అర్థం చేసుకోవడం చదవండి.)