విషయ సూచిక
- సబ్ప్రైమ్ గజిబిజి
- గొప్ప మాంద్యం
- అతిపెద్ద అపరాధి: రుణదాతలు
- భాగస్వామి ఇన్ క్రైమ్: హోమ్‌బ్యూయర్స్
- పెట్టుబడి బ్యాంకులు బరువు
- ఆసక్తి యొక్క సంఘర్షణ
- ఇన్వెస్టర్ బిహేవియర్ ఫైల్స్ ది ఫైర్
- హెడ్జ్ ఫండ్లను మర్చిపోవద్దు
- బాటమ్ లైన్
ఏదైనా చెడు జరిగినప్పుడు, ప్రజలు నిందలు వేయడానికి ఎక్కువ సమయం పట్టదు. ఇది చెడ్డ వాణిజ్యం లేదా పెట్టుబడి వంటి బాంబు అని ఎవరూ అనుకోని పెట్టుబడి కావచ్చు. కొన్ని కంపెనీలు తాము ప్రారంభించిన ఒక ఉత్పత్తిపై బ్యాంకింగ్ చేశాయి, అది ఎప్పుడూ బయలుదేరలేదు, వారి దిగువ శ్రేణిలో భారీ డెంట్ ఉంచారు. కానీ కొన్ని సంఘటనలు అటువంటి వినాశకరమైన ప్రభావాన్ని కలిగి ఉంటాయి, అవి మొత్తం ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రభావం చూపుతాయి. గొప్ప మాంద్యానికి దారితీసిన సబ్ప్రైమ్ తనఖా మార్కెట్‌తో అదే జరిగింది. అయితే మీరు ఎవరిని నిందించారు?
సబ్ప్రైమ్ తనఖా సంక్షోభం విషయానికి వస్తే, మేము వేలు చూపించగల ఏకైక సంస్థ లేదా వ్యక్తి లేరు. బదులుగా, ఈ గజిబిజి ప్రపంచంలోని కేంద్ర బ్యాంకులు, గృహయజమానులు, రుణదాతలు, క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీలు, అండర్ రైటర్స్ మరియు పెట్టుబడిదారుల సమిష్టి సృష్టి. ప్రతి వ్యక్తి ఆటగాడి గురించి మరియు సంక్షోభంలో వారు ఏ పాత్ర పోషించారో తెలుసుకోవడానికి మరింత చదవండి.
కీ టేకావేస్
- సబ్ప్రైమ్ తనఖా సంక్షోభం ప్రపంచంలోని కేంద్ర బ్యాంకులు, గృహయజమానులు, రుణదాతలు, క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీలు, అండర్ రైటర్స్ మరియు పెట్టుబడిదారుల సమిష్టి సృష్టి. డాట్కామ్ బబుల్ తరువాత స్వేచ్ఛగా ప్రవహించే మూలధనం కారణంగా వాటిని భరించలేని వ్యక్తులకు రుణాలు ఇచ్చేవారు రుణదాతలు అతిపెద్ద నేరస్థులు. వారు ఇంటిని సొంతం చేసుకోవచ్చని never హించని రుణగ్రహీతలు తమకు ఎప్పటికీ భరించలేరని తెలిసిన రుణాలు తీసుకుంటున్నారు. సబ్ప్రైమ్ గందరగోళంలో ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ బ్యాంకులు, రేటింగ్ ఏజెన్సీలు మరియు హెడ్జ్ ఫండ్‌లు కూడా పాత్ర పోషించాయి. పెద్ద రాబడి కోసం ఆకలితో ఉన్న పెట్టుబడిదారులు తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలను హాస్యాస్పదంగా తక్కువ ప్రీమియంతో కొనుగోలు చేశారు, ఎక్కువ సబ్ప్రైమ్ తనఖాల డిమాండ్‌కు ఆజ్యం పోశారు.
సబ్ప్రైమ్ గజిబిజి: ఒక అవలోకనం
సబ్ప్రైమ్ తనఖా సంక్షోభానికి దారితీసిన ముఖ్య ఆటగాళ్ళు మరియు భాగాలను చూసే ముందు, మరికొంత వెనక్కి వెళ్లి దానికి దారితీసిన సంఘటనలను పరిశీలించడం ముఖ్యం.
2000 ప్రారంభంలో, డాట్కామ్ బబుల్ పేలిన తరువాత ఆర్థిక వ్యవస్థ తీవ్ర మాంద్యానికి గురయ్యే ప్రమాదం ఉంది. బబుల్ పేలడానికి ముందు, పరిశ్రమలో పెట్టుబడులు పెట్టినట్లుగా, టెక్ కంపెనీ విలువలు గణనీయంగా పెరిగాయి. ఇంకా ఆదాయం రాని జూనియర్ కంపెనీలు మరియు స్టార్టప్‌లు వెంచర్ క్యాపిటలిస్టుల నుండి డబ్బును పొందుతున్నాయి మరియు వందలాది కంపెనీలు ప్రజల్లోకి వెళ్ళాయి. 2001 లో సెప్టెంబర్ 11 ఉగ్రవాద దాడుల వల్ల ఈ పరిస్థితి మరింత పెరిగింది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా సెంట్రల్ బ్యాంకులు ప్రతిస్పందనగా ఆర్థిక వ్యవస్థను ఉత్తేజపరిచేందుకు ప్రయత్నించాయి. వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపు ద్వారా వారు మూలధన ద్రవ్యతను సృష్టించారు. ప్రతిగా, పెట్టుబడిదారులు ప్రమాదకర పెట్టుబడుల ద్వారా అధిక రాబడిని కోరింది.
సబ్ప్రైమ్ తనఖాను నమోదు చేయండి. రుణదాతలు పేలవమైన క్రెడిట్, ఆస్తులు, మరియు times సమయాల్లో ఆదాయం లేని రుణగ్రహీతలకు సబ్ప్రైమ్ తనఖా రుణాలను ఆమోదించడం కూడా ఎక్కువ నష్టాలను తీసుకుంది. ఈ తనఖాలను రుణదాతలు తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలలో (MBS) తిరిగి ప్యాక్ చేశారు మరియు బాండ్ల నుండి కూపన్ చెల్లింపుల మాదిరిగానే సాధారణ ఆదాయ చెల్లింపులను పొందిన పెట్టుబడిదారులకు విక్రయించారు. కానీ వినియోగదారుల డిమాండ్ 2005 వేసవిలో హౌసింగ్ బుడగను ఎప్పటికప్పుడు గరిష్ట స్థాయికి తీసుకువెళ్ళింది, చివరికి ఇది తరువాతి వేసవిలో కుప్పకూలింది.
గొప్ప మాంద్యం
సబ్ప్రైమ్ తనఖా సంక్షోభం గృహయజమానులను బాధించలేదు, ఇది ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థపై అలల ప్రభావాన్ని చూపింది, ఇది 2007 మరియు 2009 మధ్య కొనసాగిన గొప్ప మాంద్యానికి దారితీసింది. ఇది మహా మాంద్యం తరువాత ఆర్థిక మాంద్యం యొక్క చెత్త కాలం.
హౌసింగ్ బబుల్ పేలిన తరువాత, చాలా మంది గృహయజమానులు తమకు భరించలేని తనఖా చెల్లింపులతో చిక్కుకున్నట్లు గుర్తించారు. డిఫాల్ట్ చేయడమే వారి ఏకైక సహాయం. ఇది తనఖా-ఆధారిత భద్రతా మార్కెట్ విచ్ఛిన్నానికి దారితీసింది, ఈ తనఖాల మద్దతు ఉన్న సెక్యూరిటీల బ్లాక్‌లు, గొప్ప రాబడి కోసం ఆకలితో ఉన్న పెట్టుబడిదారులకు విక్రయించబడ్డాయి. బ్యాంకులు మాదిరిగానే పెట్టుబడిదారులు డబ్బును కోల్పోయారు, చాలా మంది దివాలా అంచున ఉన్నారు.
డిఫాల్ట్ చేసిన ఇంటి యజమానులు జప్తులో ముగించారు. మరియు తిరోగమనం ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క ఇతర భాగాలలోకి ప్రవేశించింది-ఉపాధి తగ్గుదల, ఆర్థిక వృద్ధిలో తగ్గుదల మరియు వినియోగదారుల వ్యయం. బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమకు బెయిల్ ఇవ్వడం ద్వారా ఆర్థిక వ్యవస్థను మెరుగుపర్చడానికి ఉద్దీపన ప్యాకేజీని అమెరికా ప్రభుత్వం ఆమోదించింది. అయితే ఎవరిని నిందించాలి? ముఖ్య ఆటగాళ్లను పరిశీలిద్దాం.
అతిపెద్ద అపరాధి: రుణదాతలు
తనఖా పుట్టించేవారు లేదా రుణదాతలపై చాలా నింద ఉంది. ఎందుకంటే ఈ సమస్యలను సృష్టించే బాధ్యత వారిదే. అన్నింటికంటే, రుణదాతలు పేలవమైన క్రెడిట్ మరియు డిఫాల్ట్ ప్రమాదం ఉన్నవారికి రుణాలు అందించారు. అది ఎందుకు జరిగిందో ఇక్కడ ఉంది.
కేంద్ర బ్యాంకులు మూలధన ద్రవ్యతతో మార్కెట్లను నింపినప్పుడు, ఇది వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడమే కాక, పెట్టుబడిదారులు తమ పెట్టుబడి రాబడిని పెంచడానికి ప్రమాదకర అవకాశాల కోసం వెతుకుతున్నందున ఇది రిస్క్ ప్రీమియంలను విస్తృతంగా తగ్గించింది. అదే సమయంలో, రుణదాతలు రుణాలు ఇవ్వడానికి తగినంత మూలధనాన్ని కలిగి ఉన్నారు మరియు పెట్టుబడిదారుల మాదిరిగానే, తమ సొంత పెట్టుబడి రాబడిని పెంచడానికి అదనపు నష్టాన్ని చేపట్టడానికి ఎక్కువ సుముఖత కలిగి ఉన్నారు.
రుణదాతల రక్షణలో, తనఖాలకు డిమాండ్ పెరిగింది మరియు వడ్డీ రేట్లు గణనీయంగా పడిపోయినందున గృహాల ధరలు పెరుగుతున్నాయి. ఆ సమయంలో, రుణదాతలు సబ్ప్రైమ్ తనఖాలను వారు నిజంగా ఉన్నదానికంటే తక్కువ ప్రమాదం ఉన్నట్లు చూశారు-రేట్లు తక్కువగా ఉన్నాయి, ఆర్థిక వ్యవస్థ ఆరోగ్యంగా ఉంది మరియు ప్రజలు తమ చెల్లింపులు చేస్తున్నారు. అసలు ఏమి జరిగిందో ఎవరు ముందే చెప్పగలరు?
సబ్ప్రైమ్ సంక్షోభంలో కీలక పాత్ర పోషించినప్పటికీ, వడ్డీ రేట్లు తగ్గడం వల్ల గృహాల ధరలు పెరగడంతో బ్యాంకులు తనఖాల కోసం అధిక డిమాండ్‌ను తగ్గించడానికి ప్రయత్నించాయి.
భాగస్వామి ఇన్ క్రైమ్: హోమ్‌బ్యూయర్స్
సబ్ప్రైమ్ తనఖా సంక్షోభంలో తమ పాత్రలో అమాయకులకు దూరంగా ఉన్న హోమ్‌బ్యూయర్‌లను కూడా మనం ప్రస్తావించాలి. వారిలో చాలామంది వారు భరించలేని ఇళ్ళు కొనడం ద్వారా చాలా ప్రమాదకర ఆట ఆడారు. సాంప్రదాయేతర తనఖాలైన 2/28 మరియు వడ్డీకి మాత్రమే తనఖాలతో వారు ఈ కొనుగోళ్లు చేయగలిగారు. ఈ ఉత్పత్తులు తక్కువ పరిచయ రేట్లు మరియు తక్కువ చెల్లింపు వంటి కనీస ప్రారంభ ఖర్చులను అందించాయి. వారి ఆశలు ధరల ప్రశంసలో ఉన్నాయి, ఇది తక్కువ రేట్ల వద్ద రీఫైనాన్స్ చేయడానికి మరియు మరొక ఖర్చులో ఉపయోగం కోసం ఇంటి నుండి ఈక్విటీని బయటకు తీయడానికి వీలు కల్పిస్తుంది. ఏదేమైనా, ప్రశంసలను కొనసాగించడానికి బదులుగా, హౌసింగ్ బబుల్ పేలింది, దానితో దిగువ మురికి ధరలను తీసుకుంటుంది.
వారి తనఖాలు రీసెట్ అయినప్పుడు, చాలా మంది గృహయజమానులు తమ తనఖాలను తక్కువ రేట్లకు రీఫైనాన్స్ చేయలేకపోయారు, ఎందుకంటే గృహాల ధరల పతనంతో ఈక్విటీ సృష్టించబడలేదు. అందువల్ల వారు తమ తనఖాలను వారు భరించలేని అధిక రేటుకు రీసెట్ చేయవలసి వచ్చింది మరియు వారిలో చాలా మంది డిఫాల్ట్ అయ్యారు. 2006 మరియు 2007 వరకు జప్తులు పెరుగుతూనే ఉన్నాయి.
ఎక్కువ సబ్ప్రైమ్ రుణగ్రహీతలను కట్టిపడేసే వారి ఉత్సాహంలో, కొంతమంది రుణదాతలు లేదా తనఖా బ్రోకర్లు ఈ తనఖాలకు ఎటువంటి ప్రమాదం లేదని మరియు ఖర్చులు అంతగా లేవని అభిప్రాయాన్ని ఇచ్చారు. కానీ రోజు చివరిలో, చాలా మంది రుణగ్రహీతలు వారు భరించలేని తనఖాలను తీసుకున్నారు. వారు ఇంత దూకుడుగా కొనుగోలు చేయకపోతే మరియు తక్కువ ప్రమాదకర తనఖాగా భావించకపోతే, మొత్తం ప్రభావాలను నిర్వహించగలిగారు.
పరిస్థితిని మరింత తీవ్రతరం చేస్తూ, రుణదాతలు మరియు పెట్టుబడిదారులు ఈ డబ్బును ఈ డిఫాల్ట్ తనఖాల మద్దతుతో సెక్యూరిటీలలో పెట్టారు. రుణదాతలు డిఫాల్ట్ చేసిన తనఖాలపై డబ్బును కోల్పోయారు, ఎందుకంటే వారు మొదట రుణం తీసుకున్న మొత్తానికి తక్కువ విలువైన ఆస్తిని కలిగి ఉన్నారు. అనేక సందర్భాల్లో, నష్టాలు దివాలా తీసేంత పెద్దవి.
పెట్టుబడి బ్యాంకులు పరిస్థితిని మరింత తీవ్రతరం చేస్తాయి
సబ్ప్రైమ్ రుణాల రుణదాతల సంఖ్యకు జోడించిన రుణదాతలు ద్వితీయ తనఖా మార్కెట్ యొక్క పెరిగిన ఉపయోగం ఉద్భవించగలదు. ఉద్భవించిన తనఖాలను వారి పుస్తకాలపై ఉంచడానికి బదులుగా, రుణదాతలు ద్వితీయ విఫణిలో తనఖాలను విక్రయించి, ప్రారంభ రుసుములను వసూలు చేయగలిగారు. ఇది మరింత రుణాలు ఇవ్వడానికి ఎక్కువ మూలధనాన్ని విడిపించింది, ఇది ద్రవ్యతను మరింత పెంచింది మరియు స్నోబాల్ నిర్మించడం ప్రారంభించింది.
ఈ తనఖాల కోసం చాలా డిమాండ్ వచ్చింది, ఆస్తులను తనఖాలను కలిపి ఒక భద్రతగా మార్చడం, అంటే అనుషంగిక రుణ బాధ్యత (సిడిఓ). ఈ ప్రక్రియలో, పెట్టుబడి బ్యాంకులు రుణదాతల నుండి తనఖాలను కొనుగోలు చేసి, వాటిని బాండ్లుగా సెక్యూరిటీ చేస్తాయి, వీటిని సిడిఓల ద్వారా పెట్టుబడిదారులకు విక్రయించారు.
రేటింగ్ ఏజెన్సీలు: ఆసక్తి యొక్క విభేదాలు
రేటింగ్ ఏజెన్సీలు మరియు సిడిఓల అండర్ రైటర్స్ మరియు ఇతర తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలపై వారి తనఖా కొలనులలో సబ్ప్రైమ్ రుణాలను చేర్చడంపై చాలా విమర్శలు వచ్చాయి. రేటింగ్ ఏజెన్సీలు సబ్ప్రైమ్ రుణగ్రహీతలకు అధిక డిఫాల్ట్ రేట్లను have హించి ఉండాలని కొందరు వాదిస్తున్నారు, మరియు వారు ఈ సిడిఓలకు అధిక నాణ్యత గల ట్రాన్చెస్‌కు ఇచ్చిన AAA- రేటింగ్ కంటే చాలా తక్కువ రేటింగ్ ఇవ్వాలి. రేటింగ్‌లు మరింత ఖచ్చితమైనవి అయితే, తక్కువ పెట్టుబడిదారులు ఈ సెక్యూరిటీలలోకి కొనుగోలు చేసి ఉంటారు, మరియు నష్టాలు అంత చెడ్డవి కాకపోవచ్చు.
అంతేకాకుండా, భద్రతా ఏజెన్సీ యొక్క రుసుమును స్వీకరించే రేటింగ్ ఏజెన్సీల యొక్క ఆసక్తి సంఘర్షణ మరియు ప్రమాదం గురించి నిష్పాక్షికంగా అంచనా వేసే వారి సామర్థ్యాన్ని కొందరు సూచించారు. సేవా రుసుములను స్వీకరించడం కొనసాగించడానికి మెరుగైన రేటింగ్ ఇవ్వడానికి రేటింగ్ ఏజెన్సీలు ప్రలోభపెట్టబడ్డాయి లేదా అండర్ రైటర్ వేరే ఏజెన్సీకి వెళ్ళే ప్రమాదం ఉంది.
అండర్ రైటర్స్ మరియు రేటింగ్ ఏజెన్సీల మధ్య సంబంధాన్ని చుట్టుముట్టిన విమర్శలతో సంబంధం లేకుండా, వాస్తవం ఏమిటంటే వారు మార్కెట్ డిమాండ్ ఆధారంగా మార్కెట్‌కు బాండ్లను తీసుకువస్తున్నారు.
అగ్నికి ఇంధనం: ఇన్వెస్టర్ బిహేవియర్
వారి కొనుగోలు తప్పు జరిగిందని ఇంటి యజమానులు నిందించాల్సినట్లే, సిడిఓలలో పెట్టుబడులు పెట్టిన వారిపై కూడా చాలా నిందలు వేయాలి. ట్రెజరీ బాండ్లకు బదులుగా హాస్యాస్పదంగా తక్కువ ప్రీమియంతో ఈ సిడిఓలను కొనుగోలు చేయడానికి పెట్టుబడిదారులు సిద్ధంగా ఉన్నారు. ఈ మనోహరమైన తక్కువ రేట్లు చివరికి సబ్ప్రైమ్ రుణాల కోసం ఇంత భారీ డిమాండ్‌కు దారితీశాయి.
చివరికి, వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులు తమ పెట్టుబడులపై తగిన శ్రద్ధ వహించడం మరియు తగిన అంచనాలను రూపొందించడం. AAA CDO రేటింగ్‌లను ముఖ విలువతో తీసుకోవడం ద్వారా పెట్టుబడిదారులు ఇందులో విఫలమయ్యారు.
హెడ్జ్ ఫండ్లను మర్చిపోవద్దు
ఈ గందరగోళానికి మరో పార్టీ హెడ్జ్ ఫండ్ పరిశ్రమ. ఇది రేట్లు తగ్గించడం ద్వారా మాత్రమే కాకుండా, పెట్టుబడిదారుల నష్టాలకు కారణమైన మార్కెట్ అస్థిరతకు ఆజ్యం పోయడం ద్వారా సమస్యను తీవ్రతరం చేసింది. కొంతమంది పెట్టుబడి నిర్వాహకుల వైఫల్యాలు కూడా సమస్యకు దోహదపడ్డాయి.
వివరించడానికి, క్రెడిట్ ఆర్బిట్రేజ్గా ఉత్తమంగా వర్ణించబడిన హెడ్జ్ ఫండ్ వ్యూహం ఉంది. ఇది క్రెడిట్‌లో సబ్ప్రైమ్ బాండ్లను కొనుగోలు చేయడం మరియు క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ మార్పిడిలతో స్థానాలను హెడ్జింగ్ చేయడం. ఇది CDO లకు డిమాండ్ పెంచింది. పరపతిని ఉపయోగించడం ద్వారా, ఒక ఫండ్ ప్రస్తుత మూలధనంతో మాత్రమే చేయగలిగిన దానికంటే ఎక్కువ సిడిఓలు మరియు బాండ్లను కొనుగోలు చేయగలదు, సబ్ప్రైమ్ వడ్డీ రేట్లను తగ్గించి, సమస్యకు మరింత ఆజ్యం పోస్తుంది. అంతేకాకుండా, పరపతి ప్రమేయం ఉన్నందున, ఇది అస్థిరత పెరగడానికి వేదికగా నిలిచింది, పెట్టుబడిదారులు సబ్ప్రైమ్ సిడిఓల యొక్క నిజమైన, తక్కువ నాణ్యతను గ్రహించిన వెంటనే ఇది జరిగింది.
హెడ్జ్ ఫండ్‌లు గణనీయమైన పరపతిని ఉపయోగిస్తున్నందున, నష్టాలు విస్తరించబడ్డాయి మరియు మార్జిన్ కాల్‌ల నేపథ్యంలో డబ్బు లేకుండా పోవడంతో చాలా హెడ్జ్ ఫండ్‌లు కార్యకలాపాలను మూసివేసాయి.
బాటమ్ లైన్
సబ్ప్రైమ్ గందరగోళానికి కారణమైన కారకాలు మరియు పాల్గొనేవారి మిశ్రమం ఉండవచ్చు, కాని చివరికి మానవ ప్రవర్తన మరియు దురాశ ఈ రకమైన రుణాల కోసం డిమాండ్, సరఫరా మరియు పెట్టుబడిదారుల ఆకలిని పెంచింది. హిండ్‌సైట్ ఎల్లప్పుడూ 20/20, మరియు ఇప్పుడు చాలా మందిలో జ్ఞానం లేకపోవడం స్పష్టంగా ఉంది. అయినప్పటికీ, మార్కెట్లలో జ్ఞానం లేని లెక్కలేనన్ని ఉదాహరణలు ఉన్నాయి. పెట్టుబడిదారులు ప్రస్తుత పరిస్థితులను భవిష్యత్తులో చాలా దూరం చేస్తారనేది జీవిత వాస్తవం అనిపిస్తుంది.
