ఫెడ్ ఎందుకు ఆదాయ మాంద్యాన్ని ఆపలేవు

కార్పొరేట్ లాభాలు 2019 లో పడిపోతున్నాయి, మరియు ధోరణిని ఆపడానికి ఫెడరల్ రిజర్వ్ శక్తిలేనిదని మోర్గాన్ స్టాన్లీ హెచ్చరించారు. "మా ఆదాయాల మాంద్యం కాల్ మేము expected హించిన దానికంటే వేగంగా ఆడుతోంది" అని మోర్గాన్ స్టాన్లీ వారి తాజా వీక్లీ వార్మ్ అప్ నివేదికలో చెప్పారు. "2019 కోసం ఏకాభిప్రాయ ఆదాయాల అంచనాలు మరింత తగ్గుతాయని మరియు ప్రస్తుతం 4 క్యూ 2019 అంచనాలలో కాల్చిన ఆశావాద పెరుగుదల జరిగే అవకాశం లేదని మేము ఎక్కువగా నమ్ముతున్నాము" అని వారు తెలిపారు. 2019 ఎస్ అండ్ పి 500 ఇపిఎస్ కోసం వారి అంచనాల ధోరణి క్రింద ఇవ్వబడింది.

మోర్గాన్ స్టాన్లీ యొక్క స్లాష్డ్ భవిష్య సూచనలు

2019 ఎస్ అండ్ పి 500 ఆదాయాల వృద్ధి అంచనాలు

• మునుపటి బేస్ కేసు: + 4.3% ప్రస్తుత బేస్ కేసు: + 1% బేర్ కేసు: -3.5% ఏకాభిప్రాయ అంచనా: + 5%

పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత

మోర్గాన్ స్టాన్లీ 2019 లో క్షీణిస్తున్న కార్పొరేట్ ఆదాయ వృద్ధిని అంచనా వేయడంలో వాల్ స్ట్రీట్ కంటే చాలా ముందున్నారు. ఇప్పుడు వారు పెరుగుతున్న అసమానతలను చూస్తున్నారు, ఈ సంవత్సరం ఆదాయాలు వాస్తవానికి తగ్గుతాయని, ఆదాయాల మాంద్యం అని పిలుస్తారు. దీని ప్రకారం, పైన పేర్కొన్న విధంగా, వారి బేస్ కేసు ఎస్ & పి 500 కోసం 4.3% సంవత్సరానికి పైగా (YOY) ఇపిఎస్ వృద్ధి నుండి 1% పెరుగుదలకు పడిపోయింది. కానీ అది మరింత దిగజారిపోవచ్చు.

"ప్రస్తుత అంచనాలు చరిత్రకు అనుగుణంగా ఉంటే, ఎస్ & పి ఆదాయాలలో ~ 3.5% పూర్తి సంవత్సరం క్షీణత చూడవచ్చు" అని నివేదిక హెచ్చరించింది. మోర్గాన్ స్టాన్లీ ఇండెక్స్ కోసం వారి సంవత్సర-ముగింపు 2019 ధర లక్ష్యాలను మార్చలేదు, ఎందుకంటే "తక్కువ రేటు వాతావరణం సంవత్సర ముగింపు లక్ష్య గుణకాలకు మద్దతునిస్తుంది." ఈ లక్ష్యాలు: బుల్ కేసు, 3, 000; బేస్ కేసు, 2, 750; బేర్ కేసు, 2, 400. ఫిబ్రవరి 13, 2019 ముగింపుతో పోలిస్తే, ఇవి 9.0% లాభం, లాభం లేదు మరియు 12.8% నష్టాన్ని సూచిస్తాయి.

అయితే, ఫెడరల్ రిజర్వ్ నుండి వదులుగా ఉండే ద్రవ్య విధానం పరిమిత ప్రభావాన్ని మాత్రమే కలిగి ఉంటుంది. "సంపాదన హెడ్‌విండ్‌లకు సంబంధించి ఫెడ్ రక్షకుడిగా ఉంటుందని మేము do హించము… మార్కెట్ ఇప్పటికే చాలా ఫెడ్ దోపిడీకి ధర నిర్ణయించింది" అని నివేదిక హెచ్చరించింది.

ప్రస్తుత ఏకాభిప్రాయ అభిప్రాయం ఏమిటంటే, ఎస్ & పి 500 ఇపిఎస్ వృద్ధి 1 క్యూ 2019 లో ప్రతికూలంగా ఉంటుంది, మొదటి అర్ధభాగానికి ఫ్లాట్ అవుతుంది మరియు మొదటి మూడు త్రైమాసికాలకు సగటున కేవలం 1% ఉంటుంది. అప్పుడు "హాకీ స్టిక్" రీబౌండ్ 4 క్యూ 2019 లో 9.5% YOY వృద్ధిని సృష్టిస్తుంది, పూర్తి సంవత్సరం పెరుగుదలను 5% వరకు తీసుకువస్తుంది.

దీనికి విరుద్ధంగా, మోర్గాన్ స్టాన్లీ ఇలా అంటాడు, "చరిత్ర మరింత దిగువ పునర్విమర్శలు, అధిక అస్థిరత మరియు ధరలపై లాగడం ఆశించమని చెబుతుంది." 2000 ల ఆరంభం నుండి లాభాల వృద్ధిలో కొన్ని నాటకీయ "ఇన్ఫ్లెక్షన్స్" ఉన్నాయని వారు చెబుతున్నారు, కానీ 2019 లో ఉనికిలో లేని బ్యాక్‌డ్రాప్‌లతో. ఈ పెద్ద ఇన్‌ఫ్లెక్షన్‌లు YOY పేలవమైన లాభాల కాలాలతో పోలికల ఫలితంగా ఉన్నాయి, లేదా పన్ను కారణంగా ఉన్నాయి కోతలు.

ఏకాభిప్రాయ అంచనాలో 4 క్యూ 2019 ద్రవ్యోల్బణం మొదటి మూడు త్రైమాసికాల సగటుతో పోలిస్తే 8.5% అధికంగా ఉంది, ఇది 1% నుండి 9.5% ఇపిఎస్ వృద్ధికి పెరిగింది. 2002 నుండి 2018 వరకు చరిత్ర ఆధారంగా, ఏకాభిప్రాయ సూచనలలో మోర్గాన్ స్టాన్లీ ఇటువంటి పెద్ద ప్రభావాలను తరచుగా పెద్ద నిరాశలకు దారితీస్తుందని కనుగొన్నారు. ప్రత్యేకించి, మునుపటి త్రైమాసికాల సగటు ఇపిఎస్ వృద్ధి అంచనా కంటే నాలుగు త్రైమాసికాలు ముందుగా అంచనా వేసిన ఇపిఎస్ వృద్ధి రేటు కనీసం 8.6% అధికంగా ఉన్నప్పుడు, సగటు వృద్ధి రేటు నాలుగు త్రైమాసికాలు ముందుకు 10.4 శాతం పాయింట్ల అంచనాకు తగ్గింది, మధ్యస్థ ఫలితాల ఆధారంగా ఆ కాలం నుండి.

ముందుకు చూస్తోంది

మోర్గాన్ స్టాన్లీ చాలా నెలలుగా వాల్ స్ట్రీట్ ప్యాక్ కంటే ముందుంది, ఆదాయాల వృద్ధిలో గణనీయమైన మందగమనాన్ని and హించి, ఇప్పుడు పూర్తిగా ఆదాయ మాంద్యం. ఆదాయాలు స్టాక్ ధరలకు కీలకమైనవి కనుక, నిరంతర బుల్ మార్కెట్ లాభాల దృక్పథం తగ్గిపోతోంది.