అన్ని కరెన్సీలలో కొత్త కార్పొరేట్ రుణాల ప్రపంచ అమ్మకాలు 2019 లో 44 2.44 ట్రిలియన్లకు చేరుకున్నాయి, ఇది ఇప్పటికే కొత్త వార్షిక రికార్డు. దిగుబడి కోసం తీరని పెట్టుబడిదారులు ఆసక్తిగల కొనుగోలుదారులు, బాండ్ ధరల ర్యాలీకి ఆజ్యం పోశారు, కాని 2020 లో వారు దహనం చేయగలరు, ఎందుకంటే ఇప్పుడు అధికంగా విలువైన ఈ ఆస్తులపై రాబడిని కొట్టడానికి అనేక శక్తులు బెదిరించాయి. "ఒక సంవత్సరం బలమైన ర్యాలీ తర్వాత తక్కువ ఉరి పండ్లు పోయాయి" అని హాంకాంగ్‌లోని ష్రోడర్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ మేనేజ్‌మెంట్‌లో ఆసియా అధిపతి మరియు అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ క్రెడిట్ అంగస్ హుయ్ బ్లూమ్‌బెర్గ్‌తో చెప్పారు.
పరిష్కరించబడని యుఎస్-చైనా వాణిజ్య వివాదం 2020 లో బాండ్ ధరలపై బరువు పెరిగే అనేక ప్రధాన నష్టాలలో ఒకటి. ఒక దశ వాణిజ్య ఒప్పందం కుదుర్చుకున్నప్పటికీ, యుఎస్ మరియు చైనా ఇంకా విసుగు పుట్టించే సమస్యల జాబితాను పరిష్కరించాలి. ఈక్విటీలకు సంబంధించి, మోర్గాన్ స్టాన్లీ "అంతర్జాతీయ మార్కెట్లు… వాణిజ్య ఒత్తిళ్ల నుండి ఉపశమనం పొందటానికి నిస్సందేహంగా ఉన్నాయి… యుఎస్ కంటే" బాండ్ హోల్డర్లకు సంభావ్య ఫలితం ఏమిటంటే, వాణిజ్య ఉద్రిక్తతలు కొనసాగుతున్నంత వరకు కార్పొరేట్ లాభాలు, రుణాల యొక్క కొత్త పర్వతం సమస్యాత్మకంగా మారవచ్చు.
కీ టేకావేస్
- కొత్త కార్పొరేట్ రుణాల గ్లోబల్ జారీ 2019 లో రికార్డు సృష్టించింది. దిగుబడి-ఆకలితో ఉన్న పెట్టుబడిదారుల డిమాండ్ బాండ్ విలువలను పెంచింది. యుఎస్‌లో, ఆర్థికేతర కార్పొరేట్ debt ణం జిడిపిలో రికార్డు వాటా. బాండ్ ధరలలో నిరంతర ర్యాలీకి అవకాశం లేదు 2020.
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
వాణిజ్య-సంబంధిత సమస్యలే కాకుండా, సంస్థల సామర్థ్యాన్ని, ముఖ్యంగా బలహీనమైన క్రెడిట్ రేటింగ్ ఉన్నవారిని, వారి కొత్త బాధ్యతలను నెరవేర్చడానికి అవసరమైన ఆదాయాన్ని సంపాదించే ఇతర పరిణామాలు బాండ్ విలువలను బెదిరిస్తాయి. అదనంగా, పాత రుణాల రీఫైనాన్సింగ్ మరింత ఖరీదైనది కావచ్చు. ఎందుకంటే సెంట్రల్ బ్యాంకులు వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడం కొనసాగించే అవకాశం లేదు, ప్రపంచ ఆర్థిక వృద్ధిలో స్పష్టమైన పెరుగుదల కొనసాగాలి. ఇంతలో, ఉత్తర కొరియా క్షిపణి పరీక్షలను తిరిగి ప్రారంభించడం వంటి భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు మార్కెట్లలో అనిశ్చితి మరియు అసౌకర్యాన్ని పెంచుతాయి.
యుఎస్‌లో మాత్రమే, ఆర్థికేతర సంస్థల మొత్తం రుణ భారం 2019 క్యూ 2 లో 9.5 ట్రిలియన్ డాలర్లకు చేరుకుంది, గత రెండేళ్లలో ఇది 1.2 ట్రిలియన్ డాలర్లు పెరిగిందని ది వాల్ స్ట్రీట్ జర్నల్ నివేదించింది. జిడిపికి సంబంధించి ఇది 47% రికార్డు. కార్పొరేట్ లాభాల వృద్ధి బలహీనంగా ఉన్న నేపథ్యంలో, ఇది పెరుగుతున్న ఆందోళన.
అదే నివేదిక ప్రకారం, 2019 క్యూ 2 లో ఆర్థికేతర యుఎస్ కంపెనీలకు రుణ / ఇబిఐటిడిఎ నిష్పత్తి 2.24 గా ఉందని జెపి మోర్గాన్ చేజ్ తో ఆర్థికవేత్త జెస్సీ ఎడ్జెర్టన్ లెక్కించారు. ఇది చివరి మాంద్యానికి ముందు ఉన్నదానికంటే ఎక్కువగా ఉందని మరియు మునుపటి రెండు మాంద్యాలకు ముందు దాని విలువకు దగ్గరగా ఉందని ఆయన పేర్కొన్నారు. మరోవైపు, ఇన్వెస్ట్మెంట్ గ్రేడ్ కార్పొరేట్ రుణాలపై దిగుబడి 1950 ల నుండి వారి కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది మరియు వడ్డీ కవరేజ్ నిష్పత్తులు గత 25 సంవత్సరాల్లో వారి సగటులకు అనుగుణంగా ఉన్నాయి, ఎడ్జెర్టన్ జతచేస్తుంది.
గ్లోబల్ ఇన్ఫర్మేషన్ ప్రొవైడర్ ఐహెచ్ఎస్ మార్కిట్ వద్ద అసోసియేట్ డైరెక్టర్ మైఖేల్ ర్యాన్, యుఎస్ కార్పొరేట్ రుణాలలో ప్రమాదకరమైన బుడగ భయాలు ఎక్కువగా ఉన్నాయని అభిప్రాయపడ్డారు. "సరఫరా వైపు ఆర్థిక విశ్లేషణ స్థూల-ఆర్థిక చిత్రం తగినంతగా ఉన్నట్లు తెలుస్తుంది, ద్రవ్యత, వడ్డీ ఖర్చులు మరియు రుణ కవరేజ్ అన్నీ సహేతుకమైన స్థాయిలో ఉంటాయి" అని మార్కెట్ వాచ్ పేర్కొన్న ఒక నివేదికలో ఆయన గమనించారు. "ఈ వ్యవస్థ సురక్షితంగా ఉంది, అధిక కార్పొరేట్ అనుకూలత, అసాధారణమైన ఉపాధి పరిస్థితులు, తక్కువ వడ్డీ రేట్లు (ఇప్పుడు పడిపోతోంది) మరియు ion ఏషనరీ ఒత్తిళ్లతో మచ్చిక చేసుకుంది" అని రియాన్ జోడించారు.
ముందుకు చూస్తోంది
కానీ ఇతరులు గణనీయమైన ప్రమాదాన్ని చూస్తారు. "మార్కెట్లో కొన్ని భాగాలలో విలువలు గట్టిగా ఉన్నాయి, అంటే లోపానికి ఎక్కువ మార్జిన్ లేదు" అని బ్లూమ్‌బెర్గ్‌కు సూచించిన అబెర్డీన్ స్టాండర్డ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్స్‌లో స్థిర ఆదాయం యొక్క ప్రపంచ అధిపతి క్రెయిగ్ మెక్‌డొనాల్డ్. ముందుకు చూస్తే, "ఈ సంవత్సరం చాలా బలమైన రాబడి కంటే, మీరు సమస్య క్రెడిట్లను కోల్పోతే, చాలా మ్యూట్ చేసిన సానుకూల రాబడిని" ates హించారు.
