మెచ్యూరిటీకి దిగుబడి (YTM) అంటే ఏమిటి?
దిగుబడికి పరిపక్వత (YTM) అంటే బాండ్ పరిపక్వమయ్యే వరకు బాండ్ పట్టుకుంటే బాండ్‌పై ఆశించిన మొత్తం రాబడి. పరిపక్వతకు దిగుబడి దీర్ఘకాలిక బాండ్ దిగుబడిగా పరిగణించబడుతుంది, కాని ఇది వార్షిక రేటుగా వ్యక్తీకరించబడుతుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, పెట్టుబడిదారుడు పరిపక్వత వరకు బాండ్‌ను కలిగి ఉంటే, బాండ్‌లో పెట్టుబడి యొక్క అంతర్గత రేటు (ఐఆర్ఆర్), అన్ని చెల్లింపులు షెడ్యూల్ చేసినట్లు మరియు తిరిగి అదే రేటుతో తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టడం.
పరిపక్వతకు దిగుబడిని "పుస్తక దిగుబడి" లేదా "విముక్తి దిగుబడి" అని కూడా పిలుస్తారు.
బాండ్ దిగుబడి: ప్రస్తుత దిగుబడి మరియు YTM
మెచ్యూరిటీకి దిగుబడిని అర్థం చేసుకోవడం (YTM)
పరిపక్వతకు దిగుబడి ప్రస్తుత దిగుబడికి సమానంగా ఉంటుంది, ఇది ఒక బాండ్ నుండి వార్షిక నగదు ప్రవాహాన్ని ఆ బాండ్ యొక్క మార్కెట్ ధర ద్వారా విభజిస్తుంది, ఒక బాండ్ కొనుగోలు చేసి, దానిని ఒక సంవత్సరం పాటు ఉంచడం ద్వారా ఎంత డబ్బు సంపాదించాలో నిర్ణయించడానికి. అయినప్పటికీ, ప్రస్తుత దిగుబడికి భిన్నంగా, బాండ్ యొక్క భవిష్యత్తు కూపన్ చెల్లింపుల యొక్క ప్రస్తుత విలువకు YTM కారణమవుతుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఇది డబ్బు యొక్క సమయ విలువకు కారణమవుతుంది, అయితే సాధారణ ప్రస్తుత దిగుబడి లెక్కింపు లేదు. అందుకని, ఇది తరచుగా ఒక బంధం నుండి రాబడిని లెక్కించడానికి మరింత సమగ్రమైన మార్గంగా పరిగణించబడుతుంది.
కూపన్ చెల్లించని డిస్కౌంట్ బాండ్ యొక్క YTM కూపన్ బాండ్లతో కొన్ని క్లిష్టమైన సమస్యలను అర్థం చేసుకోవడానికి మంచి ప్రారంభ ప్రదేశం. డిస్కౌంట్ బాండ్ యొక్క YTM ను లెక్కించే సూత్రం క్రింది విధంగా ఉంది:
YTM = n ప్రస్తుత ప్రైస్‌ఫేస్ విలువ where1 ఎక్కడైనా: n = మెచ్యూరిటీకి సంవత్సరాల సంఖ్యఫేస్ విలువ = బాండ్ యొక్క పరిపక్వత విలువ లేదా సమాన విలువ
పరిపక్వతకు దిగుబడి బాండ్ యొక్క పరిపక్వత తేదీ వరకు స్థిరమైన వడ్డీ రేటుతో బాండ్ నుండి ప్రతి కూపన్ చెల్లింపును తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టడం ద్వారా పెట్టుబడిదారుడు సంపాదించే వడ్డీ రేటు, భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాల యొక్క ప్రస్తుత విలువ బాండ్ యొక్క మార్కెట్ ధరతో సమానం. పెట్టుబడిదారుడికి ప్రస్తుత బాండ్ ధర, దాని కూపన్ చెల్లింపులు మరియు మెచ్యూరిటీ విలువ తెలుసు, కాని డిస్కౌంట్ రేటును నేరుగా లెక్కించలేము. ఏదేమైనా, కింది ప్రస్తుత విలువ సూత్రంతో YTM ను కనుగొనడానికి ట్రయల్-అండ్-ఎర్రర్ పద్ధతి ఉంది:
బాండ్ ధర = (1 + YTM) 1 కూపన్ 1 + (1 + YTM) 2 కూపన్ 2
లేదా ఈ సూత్రం:
బాండ్ ధర = (కూపన్ × YTM1− (1 + YTM) n1)
బాండ్ యొక్క భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాలలో ప్రతి ఒక్కటి తెలుసు మరియు బాండ్ యొక్క ప్రస్తుత ధర కూడా తెలిసినందున, చెల్లింపుల ప్రవాహం యొక్క ప్రస్తుత విలువ సమానం అయ్యే వరకు ఈక్వేషన్‌లోని YTM వేరియబుల్‌కు ట్రయల్-అండ్-ఎర్రర్ ప్రాసెస్‌ను వర్తించవచ్చు. బాండ్ యొక్క ధర.
చేతితో సమీకరణాన్ని పరిష్కరించడానికి బాండ్ యొక్క ధర మరియు దాని దిగుబడి మధ్య సంబంధాన్ని అర్థం చేసుకోవాలి, అలాగే వివిధ రకాల బాండ్ ధరలు. బాండ్లను డిస్కౌంట్, సమానంగా లేదా ప్రీమియంతో ధర నిర్ణయించవచ్చు. బాండ్ సమానంగా ధర నిర్ణయించినప్పుడు, బాండ్ యొక్క వడ్డీ రేటు దాని కూపన్ రేటుకు సమానం. ప్రీమియం బాండ్ అని పిలువబడే సమానమైన పైన ఉన్న బాండ్, గ్రహించిన వడ్డీ రేటు కంటే ఎక్కువ కూపన్ రేటును కలిగి ఉంటుంది మరియు డిస్కౌంట్ బాండ్ అని పిలువబడే సమానమైన ధర క్రింద ఉన్న బాండ్, గ్రహించిన వడ్డీ రేటు కంటే కూపన్ రేటు తక్కువగా ఉంటుంది. ఒక పెట్టుబడిదారుడు YTM ను సమానమైన ధరతో లెక్కించినట్లయితే, అతను లేదా ఆమె కూపన్ రేటు కంటే ఎక్కువగా ఉన్న వివిధ వార్షిక వడ్డీ రేట్లను ప్లగ్ చేయడం ద్వారా సమీకరణాన్ని పరిష్కరిస్తుంది.
అన్ని కూపన్ చెల్లింపులు బాండ్ యొక్క ప్రస్తుత దిగుబడికి సమానమైన రేటుతో తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టబడిందని మరియు బాండ్ యొక్క ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర, సమాన విలువ, కూపన్ వడ్డీ రేటు మరియు పరిపక్వత వరకు పరిగణనలోకి తీసుకుంటాయని దిగుబడి నుండి పరిపక్వత (YTM) లెక్కిస్తుంది. YTM కేవలం బాండ్‌పై రాబడి యొక్క స్నాప్‌షాట్, ఎందుకంటే కూపన్ చెల్లింపులు ఎల్లప్పుడూ ఒకే వడ్డీ రేటుతో తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టబడవు. వడ్డీ రేట్లు పెరిగేకొద్దీ, YTM పెరుగుతుంది; వడ్డీ రేట్లు తగ్గడంతో, YTM తగ్గుతుంది.
పరిపక్వతకు దిగుబడిని నిర్ణయించే సంక్లిష్ట ప్రక్రియ అంటే ఖచ్చితమైన YTM విలువను లెక్కించడం చాలా కష్టం. బదులుగా, బాండ్ దిగుబడి పట్టిక, ఫైనాన్షియల్ కాలిక్యులేటర్ లేదా ఇన్వెస్టోపీడియా యొక్క దిగుబడి నుండి మెచ్యూరిటీ కాలిక్యులేటర్ వంటి ఇతర సాఫ్ట్‌వేర్‌లను ఉపయోగించడం ద్వారా YTM ను అంచనా వేయవచ్చు.
పరిపక్వతకు దిగుబడి బాండ్‌పై వార్షిక రాబడి రేటును సూచిస్తున్నప్పటికీ, కూపన్ చెల్లింపులు సాధారణంగా సెమియాన్యువల్ ప్రాతిపదికన చేయబడతాయి, కాబట్టి YTM ఆరు నెలల ప్రాతిపదికన లెక్కించబడుతుంది.
ఉదాహరణ: ట్రయల్ మరియు ఎర్రర్ ద్వారా మెచ్యూరిటీకి దిగుబడిని లెక్కిస్తోంది
ఉదాహరణకు, పెట్టుబడిదారుడు ప్రస్తుతం బాండ్ కలిగి ఉన్నాడు, దీని సమాన విలువ $ 100. ఈ బాండ్ ప్రస్తుతం. 95.92 తగ్గింపుతో, 30 నెలల్లో పరిపక్వం చెందుతుంది మరియు 5% సెమీ వార్షిక కూపన్‌ను చెల్లిస్తుంది. కాబట్టి, బాండ్ యొక్క ప్రస్తుత దిగుబడి (5% కూపన్ x $ 100 సమాన విలువ) / $ 95.92 మార్కెట్ ధర = 5.21%.
ఇక్కడ YTM ను లెక్కించడానికి, నగదు ప్రవాహాన్ని ముందుగా నిర్ణయించాలి. ప్రతి ఆరునెలలకు (సెమీ వార్షికంగా), బాండ్ హోల్డర్ (5% x $ 100) / 2 = $ 2.50 కూపన్ చెల్లింపును అందుకుంటారు. మొత్తంగా, అతను లేదా ఆమె ఐదు చెల్లింపులు 50 2.50 అందుకుంటారు, పరిపక్వత సమయంలో బాండ్ యొక్క ముఖ విలువతో పాటు, ఇది $ 100. తరువాత, మేము ఈ డేటాను ఫార్ములాలో పొందుపరుస్తాము, ఇది ఇలా ఉంటుంది:
$ 95.92 = ($ 2.5 × YTM1− (1 + YTM) 51) + ($ 100 × (1 + YTM) 51)
ఇప్పుడు మనం "YTM" వడ్డీ రేటు కోసం పరిష్కరించాలి, ఇక్కడే విషయాలు కఠినతరం అవుతాయి. అయినప్పటికీ, బాండ్ ధర మరియు దిగుబడి మధ్య సంబంధాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకోవడానికి మనం ఒక్క క్షణం ఆగిపోతే యాదృచ్ఛిక సంఖ్యలను ing హించడం ప్రారంభించాల్సిన అవసరం లేదు. ఇంతకు ముందే చెప్పినట్లుగా, బాండ్ సమానమైన తగ్గింపుతో ధర నిర్ణయించినప్పుడు, దాని వడ్డీ రేటు కూపన్ రేటు కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది. ఈ ఉదాహరణలో, బాండ్ యొక్క సమాన విలువ $ 100, కానీ దీనికి సమాన విలువ కంటే $ 95.92 వద్ద ధర ఉంది, అంటే బాండ్ డిస్కౌంట్ ధరతో ఉంటుంది. అందుకని, మేము కోరుతున్న వార్షిక వడ్డీ రేటు తప్పనిసరిగా 5% కూపన్ రేటు కంటే ఎక్కువగా ఉండాలి.
ఈ సమాచారంతో, పై సూత్రంలో 5% కంటే ఎక్కువ ఉన్న వివిధ వార్షిక వడ్డీ రేట్లను ప్లగ్ చేయడం ద్వారా మేము అనేక బాండ్ ధరలను లెక్కించవచ్చు మరియు పరీక్షించవచ్చు. 5% కంటే ఎక్కువ వేర్వేరు వడ్డీ రేట్లను ఉపయోగించి, ఈ క్రింది బాండ్ ధరలతో ఒకటి వస్తుంది:
వడ్డీ రేటును ఒకటి మరియు రెండు శాతం పాయింట్లు 6% మరియు 7% కి తీసుకుంటే బాండ్ ధరలు వరుసగా $ 98 మరియు $ 95 లభిస్తాయి. మా ఉదాహరణలోని బాండ్ ధర $ 95.92 కాబట్టి, మేము పరిష్కరించే వడ్డీ రేటు 6% మరియు 7% మధ్య ఉందని జాబితా సూచిస్తుంది. మా వడ్డీ రేటు ఉన్న రేట్ల పరిధిని నిర్ణయించిన తరువాత, మేము నిశితంగా పరిశీలించి, YTM లెక్కలు ఉత్పత్తి చేసే ధరలను చూపించే మరొక పట్టికను 1.0% కు బదులుగా 0.1% ఇంక్రిమెంట్లలో పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్ల శ్రేణితో చేయవచ్చు. చిన్న ఇంక్రిమెంట్లతో వడ్డీ రేట్లను ఉపయోగించి, మా లెక్కించిన బాండ్ ధరలు క్రింది విధంగా ఉన్నాయి:
ఇక్కడ, YTM 6.8% వద్ద ఉన్నప్పుడు మా బాండ్ యొక్క ప్రస్తుత విలువ $ 95.92 కు సమానమని మేము చూస్తాము. అదృష్టవశాత్తూ, 6.8% మా బాండ్ ధరతో ఖచ్చితంగా సరిపోతుంది, కాబట్టి తదుపరి లెక్కలు అవసరం లేదు. ఈ సమయంలో, మా లెక్కల్లో 6.8% YTM ను ఉపయోగించడం వలన ఖచ్చితమైన బాండ్ ధర లభించదని మేము కనుగొంటే, మేము మా ప్రయత్నాలను కొనసాగించాలి మరియు వడ్డీ రేట్లు 0.01% ఇంక్రిమెంట్లలో పెరుగుతాయి.
ట్రయల్ మరియు ఎర్రర్ ద్వారా లెక్కించకుండా, సాధ్యమైన YTM లను తగ్గించడానికి చాలా మంది ఇన్వెస్టర్లు ప్రత్యేక ప్రోగ్రామ్‌లను ఎందుకు ఇష్టపడతారో స్పష్టంగా ఉండాలి, ఎందుకంటే YTM ని నిర్ణయించడానికి అవసరమైన లెక్కలు చాలా పొడవుగా మరియు ఎక్కువ సమయం తీసుకుంటాయి.
దిగుబడి నుండి పరిపక్వత యొక్క ఉపయోగాలు (YTM)
పరిపక్వతకు దిగుబడి బాండ్ కొనడం మంచి పెట్టుబడి కాదా అని అంచనా వేయడానికి చాలా ఉపయోగపడుతుంది. పెట్టుబడిదారుడు అవసరమైన దిగుబడిని నిర్ణయిస్తాడు (బాండ్‌పై రాబడి బాండ్‌ను విలువైనదిగా చేస్తుంది). ఒక పెట్టుబడిదారుడు అతను లేదా ఆమె కొనుగోలు చేయబోతున్న బాండ్ యొక్క YTM ని నిర్ణయించిన తర్వాత, పెట్టుబడిదారుడు YTM ను అవసరమైన దిగుబడితో పోల్చవచ్చు, ఆ బాండ్ మంచి కొనుగోలు కాదా అని నిర్ధారించడానికి.
బాండ్ యొక్క పరిపక్వతకు సంబంధం లేకుండా YTM వార్షిక రేటుగా వ్యక్తీకరించబడినందున, YTM ఒకే బాండ్ల విలువను ఒకే వార్షిక పరంగా వ్యక్తీకరిస్తున్నందున వేర్వేరు మెచ్యూరిటీలు మరియు కూపన్లను కలిగి ఉన్న బాండ్లను పోల్చడానికి దీనిని ఉపయోగించవచ్చు.
దిగుబడి నుండి పరిపక్వత యొక్క వైవిధ్యాలు (YTM)
పరిపక్వతకు దిగుబడి కొన్ని సాధారణ వైవిధ్యాలను కలిగి ఉంది, ఇవి ఎంబెడెడ్ ఎంపికలను కలిగి ఉన్న బాండ్లకు కారణమవుతాయి.
దిగుబడికి కాల్ (YTC) బాండ్ అని పిలువబడుతుంది. అంటే, బాండ్ పరిపక్వతకు చేరుకునే ముందు జారీచేసేవారు తిరిగి కొనుగోలు చేస్తారు మరియు తద్వారా తక్కువ నగదు ప్రవాహం ఉంటుంది. YTC బాండ్ సాధ్యమైనంత త్వరగా పిలువబడుతుంది మరియు ఆర్థికంగా సాధ్యమవుతుందనే with హతో లెక్కించబడుతుంది.
పుట్ బాండ్ కలిగి ఉన్నవారు బాండ్ నిబంధనల ఆధారంగా నిర్ణీత ధరకు బాండ్‌ను తిరిగి జారీ చేసినవారికి విక్రయించడానికి ఎంచుకోవచ్చు తప్ప, పుట్ బాండ్ (YTP) YTC కి సమానంగా ఉంటుంది. బాండ్ సాధ్యమైనంత త్వరగా జారీ చేసినవారికి తిరిగి ఇవ్వబడుతుందనే భావన ఆధారంగా YTP లెక్కించబడుతుంది మరియు ఆర్థికంగా సాధ్యమవుతుంది.
దిగుబడి నుండి చెత్త (YTW) అనేది ఒక బంధానికి బహుళ ఎంపికలు ఉన్నప్పుడు ఉపయోగించే గణన. ఉదాహరణకు, ఒక పెట్టుబడిదారు కాల్ మరియు పుట్ రెండింటితో బాండ్‌ను అంచనా వేస్తుంటే, ఆమె తక్కువ దిగుబడిని ఇచ్చే ఎంపిక నిబంధనల ఆధారంగా YTW ను లెక్కిస్తుంది.
దిగుబడి నుండి పరిపక్వత యొక్క పరిమితులు (YTM)
YTM లెక్కలు సాధారణంగా పెట్టుబడిదారుడు బాండ్‌పై చెల్లించే పన్నులను లెక్కించవు. ఈ సందర్భంలో, YTM ను స్థూల విముక్తి దిగుబడి అంటారు. YTM లెక్కలు ఖర్చులు కొనడం లేదా అమ్మడం కూడా లెక్కించవు.
YTM భవిష్యత్తు గురించి ముందుగానే తెలుసుకోలేని ump హలను కూడా చేస్తుంది. పెట్టుబడిదారుడు అన్ని కూపన్లను తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టలేకపోవచ్చు, బాండ్ పరిపక్వత కలిగి ఉండకపోవచ్చు మరియు బాండ్ జారీచేసేవారు బాండ్‌పై డిఫాల్ట్ కావచ్చు.
మెచ్యూరిటీకి దిగుబడి (YTM) సారాంశం
పరిపక్వతకు బాండ్ యొక్క దిగుబడి (YTM) ప్రస్తుత బాండ్ ధరతో సమానంగా ఉండటానికి బాండ్ యొక్క అన్ని భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాల (ముఖ విలువ మరియు కూపన్ చెల్లింపులు) యొక్క ప్రస్తుత విలువకు అవసరమైన అంతర్గత రాబడి. YTM అన్ని కూపన్ చెల్లింపులు YTM కు సమానమైన దిగుబడి వద్ద తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టబడిందని మరియు బాండ్ మెచ్యూరిటీకి కలిగి ఉంటుందని umes హిస్తుంది.
మునిసిపల్, ట్రెజరీ, కార్పొరేట్ మరియు విదేశీ బాండ్ పెట్టుబడులు కొన్ని. మునిసిపల్, ట్రెజరీ మరియు విదేశీ బాండ్లను సాధారణంగా స్థానిక, రాష్ట్ర లేదా సమాఖ్య ప్రభుత్వాల ద్వారా పొందినప్పటికీ, కార్పొరేట్ బాండ్లను బ్రోకరేజ్‌ల ద్వారా కొనుగోలు చేస్తారు. మీకు కార్పొరేట్ బాండ్లపై ఆసక్తి ఉంటే మీకు బ్రోకరేజ్ ఖాతా అవసరం.
