వరుస ధరల యుద్ధాల మధ్య నిర్వహణ (AUM) కింద 4 ట్రిలియన్ డాలర్ల ఆస్తులను పెంచిన ఇటిఎఫ్ మార్కెట్, SEC ఆమోదించిన కొత్త నియమం నేపథ్యంలో మరింత వేగంగా వృద్ధి చెందడానికి మరియు ఫీజులను మరింత లోతుగా తగ్గించడానికి సిద్ధంగా ఉంది. "1993 నుండి ఇటిఎఫ్ పరిశ్రమను తాకడం చాలా ముఖ్యమైన నియంత్రణ చర్య" అని ఇటిఎఫ్-కేంద్రీకృత ఆర్థిక వెబ్‌సైట్ ఇటిఎఫ్.కామ్ మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ డేవ్ నాడిగ్ బారన్స్‌తో చెప్పారు. "ఇది పెట్టుబడిదారులకు మరియు పరిశ్రమకు అరుదైన విజయం" అని ఆయన చెప్పారు.
"ఇటిఎఫ్ పరిశ్రమ పరిమాణం మరియు ప్రాముఖ్యతతో, ముఖ్యంగా మెయిన్ స్ట్రీట్ పెట్టుబడిదారులకు పెరుగుతూనే ఉన్నందున, తగిన పెట్టుబడిదారుల రక్షణను కొనసాగిస్తూ నియంత్రణ అడ్డంకులను తొలగించే స్థిరమైన, పారదర్శక మరియు సమర్థవంతమైన నియంత్రణ ఫ్రేమ్‌వర్క్ కలిగి ఉండటం చాలా ముఖ్యం" అని SEC చైర్మన్ జే క్లేటన్ ఒక స్టేట్మెంట్, ETF.com యొక్క వివరణాత్మక నివేదికలో కోట్ చేయబడింది.
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
1940 నాటి ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ కంపెనీ చట్టం మ్యూచువల్ ఫండ్ల కోసం నియమాలను నిర్దేశించింది, కాని ఇటిఎఫ్‌లను 1993 హించలేదు, ఇది మొదట యుఎస్ మార్కెట్‌ను 1993 లో తాకింది. ఫలితంగా, ప్రతి కొత్త యుఎస్ ఆధారిత ఇటిఎఫ్‌కు "మినహాయింపు ఉపశమనం కోసం దరఖాస్తు చేయడానికి సుదీర్ఘమైన, ఖరీదైన ప్రక్రియ అవసరం., "లేదా మాఫీ, 1940 చట్టం యొక్క కొన్ని నిబంధనల నుండి.
"ప్రతి ఇటిఎఫ్ తప్పనిసరిగా ఇది స్నోఫ్లేక్ లాగా వ్యవహరించబడుతోంది, ఇక్కడ ఏమీ ఒకేలా లేదు, మరియు ఇది ప్రక్రియను నెమ్మదిస్తుంది" అని ఇఎఫ్ఎఫ్ డైరెక్టర్ మరియు సిఎఫ్ఆర్ఎ వద్ద మ్యూచువల్ ఫండ్ రీసెర్చ్ టాడ్ రోసెన్బ్లుత్ బారన్స్కు చెప్పారు. "అన్నింటికీ వారు అనుమతించబడిన కొంచెం భిన్నమైన విషయాలు ఉన్నాయి, ఎందుకంటే వారు వేర్వేరు కమిషనర్లతో వేర్వేరు సమయాల్లో మినహాయింపు ఉపశమనం కోసం దరఖాస్తు చేసుకున్నారు" అని నాడిగ్ అదే నివేదిక ప్రకారం చెప్పారు. సాధారణంగా, పురాతన ఇటిఎఫ్‌లు కొత్తగా ప్రవేశించిన వారి కంటే చాలా విస్తృత మినహాయింపు పొందాయి.
కొత్త "ఇటిఎఫ్ రూల్, " సాంకేతికంగా SEC రూల్ 6 సి -11, ఆ అసమర్థమైన "మినహాయింపు ఉపశమనం" ప్రక్రియను భర్తీ చేస్తుంది. నువీన్ వద్ద ఇటిఎఫ్‌ల అధిపతి జోర్డాన్ ఫారిస్ చెప్పినట్లుగా, "నియమం నుండి వచ్చే అతిపెద్ద సానుకూలతలలో అన్ని జారీ చేసేవారికి అనుకూల సృష్టి మరియు విముక్తి బుట్టల లభ్యత ఉంటుంది."
ఒక ఇటిఎఫ్ వాటాలను సృష్టించినప్పుడు లేదా రీడీమ్ చేసినప్పుడు, ఇది సాధారణంగా దాని యొక్క వందలాది భద్రతా స్థానాలను దామాషా ప్రకారం సర్దుబాటు చేయాలి, ఈ ప్రక్రియ ఖరీదైనది మరియు అసమర్థమైనది. ఇటువంటి చర్య పెట్టుబడిదారులకు మూలధన లాభాల పన్ను బాధ్యతలను ప్రేరేపిస్తుంది. అలాగే, తక్కువ ద్రవ సెక్యూరిటీలలో ఆర్డర్లు కొనడం లేదా అమ్మడం వారి ధరలను ఇటిఎఫ్ పెట్టుబడిదారులకు వ్యతిరేకంగా తరలించగలదు, క్రియేషన్స్ ఖర్చును పెంచుతుంది మరియు విముక్తి ద్వారా వచ్చే ఆదాయాన్ని తగ్గిస్తుంది. స్థిర ఆదాయ ఈటీఎఫ్‌లకు ఇది ఒక నిర్దిష్ట సమస్య.
కొత్త నియమం ప్రకారం, ఒక ఇటిఎఫ్ దాని హోల్డింగ్స్ యొక్క ఉపసమితిని కలిగి ఉన్న కస్టమ్ బాస్కెట్ ద్వారా క్రియేషన్స్ లేదా రిడంప్షన్లను ప్రాసెస్ చేయగలదు, చాలా ద్రవ సెక్యూరిటీలు, ఇది పెట్టుబడిదారులకు ఇది బహిర్గతం చేసి, అది వారికి ఎలా ఉపయోగపడుతుందో చూపిస్తే, ఇటిఎఫ్.కామ్ సూచిస్తుంది. 2012 కి ముందు, SEC సాధారణంగా వాటి వాడకాన్ని అనుమతించింది, కాని ఆ తరువాత వారికి మినహాయింపు ఉపశమనం ఇవ్వడం మానేసింది.
ఇంతలో, ఉత్పన్నాలు లేదా పరపతి ఉపయోగించే సంక్లిష్ట ఇటిఎఫ్‌లు సుదీర్ఘ ఆమోద ప్రక్రియను ఎదుర్కొంటాయి, బ్లూమ్‌బెర్గ్ గమనికలు. అన్ని ఇటిఎఫ్‌లు వాణిజ్య వ్యయాల గురించి మరింత సమాచారాన్ని బహిర్గతం చేయాలి.
ముందుకు చూస్తోంది
"ఇది తప్పనిసరిగా గత కొన్ని సంవత్సరాలలో వారి మినహాయింపు ఉపశమనం పొందిన వారి మధ్య 10 లేదా అంతకంటే ఎక్కువ సంవత్సరాల క్రితం అందుకున్న వారి మధ్య మైదానాన్ని సమం చేస్తుంది" అని జోర్డాన్ ఫారిస్ నొక్కిచెప్పారు. టాడ్ రోసెన్బ్లుత్ అంగీకరిస్తాడు. కొత్త ఫండ్ డ్రాప్ ప్రారంభించటానికి ముందస్తు ఖర్చులు, తద్వారా పోటీని ఉత్తేజపరుస్తుంది మరియు కస్టమ్ బుట్టలను మరింత విస్తృతంగా ఉపయోగించడం మెరుగైన పనితీరుకు దారితీస్తుండటంతో అతను పెట్టుబడిదారులకు ప్రయోజనాలను చూస్తాడు.
