యాంటీ

యాంటీ డిల్యూషన్ ప్రొవిజన్ అంటే ఏమిటి?

యాంటీ-డైల్యూషన్ నిబంధనలు-కొన్నిసార్లు "యాంటీ-డైల్యూషన్ క్లాజులు" అని పిలుస్తారు-కన్వర్టిబుల్ సెక్యూరిటీగా నిర్మించబడిన చర్యలు లేదా స్టాక్ యొక్క తరువాతి సమస్యలు మార్కెట్ల కంటే తక్కువ ధరలకు మార్కెట్‌ను తాకినప్పుడు సంభవించే ఈక్విటీ పలుచన నుండి పెట్టుబడిదారులను రక్షించే ఎంపిక. పెట్టుబడిదారులు ఇంతకు ముందు చెల్లించారు. ఇటువంటి నిబంధనలు సాధారణంగా కన్వర్టిబుల్ ఇష్టపడే స్టాక్‌లతో సంబంధం కలిగి ఉంటాయి.

యాంటీ డిల్యూషన్ ప్రొవిజన్ అర్థం చేసుకోవడం

యాంటీ-డైల్యూషన్ నిబంధన పెట్టుబడిదారులను ఈక్విటీ స్థానం యొక్క పలుచన నుండి రక్షిస్తుంది - మొత్తం వాటాల సంఖ్య పెరగడం వల్ల కంపెనీలో యజమాని శాతం వాటా తగ్గినప్పుడు సంభవిస్తుంది. ఒక రౌండ్ ఈక్విటీ ఫైనాన్సింగ్ కారణంగా కొత్త షేర్లు జారీ చేయబడటం వల్ల లేదా ఇప్పటికే ఉన్న ఆప్షన్ యజమానులు తమ ఎంపికలను వినియోగించుకోవడం వల్ల మొత్తం వాటాలు పెరగవచ్చు.

కొన్నిసార్లు కంపెనీ షేర్లకు బదులుగా తగినంత నగదును అందుకుంటుంది, షేర్ల విలువ పెరుగుదల పలుచన ప్రభావాలను తొలగిస్తుంది. తరచుగా, ఇది అలా కాదు.

కీ టేకావేస్

• యాంటీ-డైల్యూషన్ నిబంధన అనేది కన్వర్టిబుల్‌ సెక్యూరిటీని సూచిస్తుంది లేదా ఒక వ్యక్తిని అతని లేదా ఆమె ఈక్విటీ హోల్డింగ్‌లు కాలక్రమేణా పలుచనయ్యే అవకాశం నుండి రక్షించే ఉద్దేశ్యంతో సృష్టించబడిన ఎంపిక. ఇది ప్రారంభ పెట్టుబడిదారులచే ప్రారంభంలో చెల్లించిన దానికంటే తక్కువ-ధర, తరువాత జారీ చేయబడిన స్టాక్‌లకు దారితీస్తుంది. యాంటీ-పలుచన నిబంధనలు సాధారణంగా కన్వర్టిబుల్ ఇష్టపడే స్టాక్‌లతో సంబంధం కలిగి ఉంటాయి, ఇవి ఎక్కువగా కోరిన వెంచర్ క్యాపిటల్ ఆస్తులు. యాంటీ-పలుచన నిబంధనలను ప్రత్యామ్నాయంగా మోనికర్స్ సూచిస్తారు చందా హక్కులు, సభ్యత్వ హక్కులు లేదా ప్రీమిటివ్ హక్కులు వంటివి.

యాంటీ డిల్యూషన్ ఉదాహరణ

వెంచర్ క్యాపిటల్ డీల్స్ యొక్క ఇష్టపడే వాటాదారులకు పలుచన ముఖ్యంగా బాధ కలిగించవచ్చు, తరువాత తక్కువ స్టాక్ షేర్ల ఇష్యూలు బయటకు వచ్చినప్పుడు వారి స్టాక్ యాజమాన్యం పలుచబడుతుంది. ప్రత్యామ్నాయంగా "ప్రీమెప్టివ్ రైట్స్, " చందా హక్కులు "లేదా" చందా హక్కులు "గా పిలువబడే యాంటీ-డైల్యూషన్ క్లాజులు, సాధారణ స్టాక్ మరియు ఇష్టపడే స్టాక్ మధ్య మార్పిడి ధరను సర్దుబాటు చేయడం ద్వారా ఈ చర్య జరగకుండా నిరుత్సాహపరుస్తాయి.

పలుచన యొక్క సరళమైన ఉదాహరణగా, పెట్టుబడిదారుడు 1, 000, 000 షేర్లను కలిగి ఉన్న సంస్థ యొక్క 200, 000 షేర్లను కలిగి ఉన్నాడని అనుకోండి. ఒక్కో షేరుకు ధర $ 5, అంటే పెట్టుబడిదారుడికి company 5, 000, 000 విలువ గల కంపెనీలో, 000 1, 000, 000 వాటా ఉంది. పెట్టుబడిదారుడు సంస్థలో 20% కలిగి ఉన్నాడు.

తరువాత, కంపెనీ కొత్త రౌండ్ ఫైనాన్సింగ్‌లోకి ప్రవేశించి 1, 000, 000 ఎక్కువ షేర్లను జారీ చేస్తుందని భావించి, మొత్తం షేర్లను 2, 000, 000 కు తీసుకువస్తుంది. ఇప్పుడు, షేర్ ధరకి అదే $ 5 వద్ద, పెట్టుబడిదారుడు $ 10, 000, 000 కంపెనీలో, 000 1, 000, 000 వాటాను కలిగి ఉన్నాడు. తక్షణమే, పెట్టుబడిదారుల యాజమాన్యం 10% కు కరిగించబడుతుంది.

యాంటీ-డైల్యూషన్ నిబంధనలు ఇది జరగకుండా నిరోధిస్తాయి, పెట్టుబడిదారుడి అసలు యాజమాన్య శాతాన్ని అలాగే ఉంచుతాయి. యాంటీ-పలుచన నిబంధనల యొక్క రెండు సాధారణ రకాలను "పూర్తి రాట్చెట్" మరియు "వెయిటెడ్ యావరేజ్" అంటారు. పూర్తి రాట్చెట్ నిబంధనతో, ప్రస్తుతమున్న ఇష్టపడే వాటాల మార్పిడి ధర తరువాత రౌండ్లలో కొత్త షేర్లు జారీ చేయబడిన ధరకి క్రిందికి సర్దుబాటు చేయబడుతుంది. చాలా సరళంగా, అసలు మార్పిడి ధర $ 5 మరియు తరువాతి రౌండ్లో మార్పిడి ధర $ 2.50 అయితే, పెట్టుబడిదారుడి అసలు మార్పిడి ధర $ 2.50 కు సర్దుబాటు అవుతుంది.

కొత్త మార్పిడి ధరలను నిర్ణయించడానికి బరువున్న సగటు నిబంధన క్రింది సూత్రాన్ని ఉపయోగిస్తుంది:

• C2 = C1 x (A + B) / (A + C)

ఎక్కడ:

• C2 = క్రొత్త మార్పిడి ధర C1 = పాత మార్పిడి ధర A = క్రొత్త ఇష్యూకి ముందు మిగిలి ఉన్న వాటాల సంఖ్య = కొత్త ఇష్యూ కోసం కంపెనీ అందుకున్న మొత్తం పరిశీలన = జారీ చేసిన కొత్త వాటాల సంఖ్య