బ్రాడ్ ఇండెక్స్ సింథటిక్ ట్రస్ట్ ఆఫర్ అంటే ఏమిటి?
విస్తృత సూచిక సింథటిక్ ట్రస్ట్ సమర్పణ (బిస్ట్రో) అనేది క్రెడిట్ ఉత్పన్నాల నుండి అనుషంగిక రుణ బాధ్యతలను (సిడిఓలు) సృష్టించడానికి జెపి మోర్గాన్ ఉపయోగించే యాజమాన్య పేరు. BISTRO 1997 లో ప్రవేశపెట్టబడింది మరియు ప్రజాదరణ పొందిన సింథటిక్ అనుషంగిక రుణ ఉత్పత్తుల ముందు. ఈ రుణ ఉత్పత్తులు 2007-2008 ఆర్థిక సంక్షోభానికి దోహదపడ్డాయి.
బ్రాడ్ ఇండెక్స్ సింథటిక్ ట్రస్ట్ ఆఫరింగ్ (బిస్ట్రో) ను అర్థం చేసుకోవడం
విస్తృత సూచిక సింథటిక్ ట్రస్ట్ సమర్పణ (బిస్ట్రో) ప్రారంభించిన సమయంలో ఒక మైలురాయి ఆర్థిక సాధనంగా పరిగణించబడింది. ఇప్పటివరకు సృష్టించిన మొట్టమొదటి సింథటిక్ కొలాటరలైజ్డ్ డెట్ ఆబ్లిగేషన్ (సిడిఓ) సాధనాల్లో బిస్ట్రో ఒకటి అని నమ్ముతారు. ఇది ఆధునిక బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమను మార్చడానికి సహాయపడింది. ఫైనాన్స్ పరిశ్రమ సింథటిక్ కరెన్సీ మార్పిడులను ఉపయోగించింది, ఇవి 1980 ల ప్రారంభం నుండి రుణ కరెన్సీలు మరియు వివిధ కరెన్సీలలో భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహం మరియు బాండ్ల మార్పిడి మరియు వడ్డీ రేట్ల మార్పిడి ఒప్పందాలు. BISTRO ఈ ఆలోచన యొక్క పరిణామాన్ని సూచిస్తుంది.
కరెన్సీ లేదా బాండ్ ఆదాయాన్ని మార్చుకునే బదులు, డిఫాల్ట్ ప్రమాదాన్ని మార్పిడి చేయమని జెపి మోర్గాన్ ప్రతిపాదించారు. మార్పిడులు సింథటిక్ లేదా కృత్రిమంగా అనుకరించబడతాయి. రుణాలు మరియు బాండ్ల యొక్క అనేక విభిన్న రుణ బాధ్యతలను బ్యాంక్ పూల్ చేస్తుంది, ఆపై పెట్టుబడిదారులను క్రెడిట్-డిఫాల్ట్ మార్పిడులలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి అనుమతిస్తుంది. ఈ నిర్మాణం బ్యాంక్ రిస్క్‌ను పెట్టుబడిదారులకు మార్చడానికి అనుమతించింది, అదే సమయంలో ఆ రిస్క్‌ను అమ్మడం ద్వారా ఆదాయాన్ని కూడా సంపాదించింది.
ప్రారంభ బ్రాడ్ ఇండెక్స్ సింథటిక్ ట్రస్ట్ సమర్పణలు డిసెంబర్ 1997 లో మార్కెట్లోకి వచ్చాయి మరియు 307 వాణిజ్య రుణాలు, అలాగే కార్పొరేట్ మరియు మునిసిపల్ బాండ్ల యొక్క అంతర్లీన పోర్ట్‌ఫోలియోను ప్రస్తావించాయి. యుఎస్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ తన బిస్ట్రో ఒప్పందాల కోసం రెగ్యులేటరీ క్యాపిటల్‌ను పొందటానికి జెపి మోర్గాన్‌కు అనుమతి ఇచ్చింది. బిస్ట్రో పెట్టుబడిదారులతో బాగా ప్రాచుర్యం పొందింది మరియు రాబోయే 12 నెలల కాలంలో మరో నాలుగు విస్తృత సూచిక సింథటిక్ ట్రస్ట్ సమర్పణలు జరిగాయి.
ప్రారంభంలో జెపి మోర్గాన్ తన క్రెడిట్ రిస్క్‌ను అధిగమించడానికి ఒక మార్గంగా సృష్టించబడింది బిస్ట్రో చివరికి ఆర్థిక పరిశ్రమలో పెద్ద కొత్త మార్కెట్‌ను తెరిచింది. బిస్ట్రో ప్రవేశపెట్టిన తరువాత, ఇతర ఆర్థిక సంస్థలు ఇలాంటి ఉత్పత్తులను అందించాయి మరియు కాపీకాట్ నిర్మాణాలను అభివృద్ధి చేశాయి.
BISTRO యొక్క పరిణామాలు
ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోలో క్రెడిట్ రిస్క్‌ను బదిలీ చేయడానికి క్రెడిట్ ఉత్పన్నాలను ఉపయోగించిన సింథటిక్ అనుషంగిక రుణ బాధ్యతల సిడిఓల యుగంలో బిస్ట్రో ఘనత పొందింది. సింథటిక్ సిడిఓల మార్కెట్ గణనీయంగా పెరిగింది, 2000 లో 10 బిలియన్ డాలర్ల నుండి 2007 లో 105 బిలియన్ డాలర్లకు పెరిగింది. కొన్ని ఆర్థిక సంస్థలు సింథటిక్ సిడిఓలను సృష్టించడం ప్రారంభించాయి, వీటిలో రియల్ ఎస్టేట్ ఆస్తులు, సబ్‌ప్రైమ్ తనఖాలు వంటివి వాటి అంతర్లీన రిఫరెన్స్ పూల్స్‌లో ఉన్నాయి. 2007-2008 ఆర్థిక సంక్షోభం నేపథ్యంలో, బ్యాంకులు రిస్క్‌ను మార్చడానికి అనుమతించడం ద్వారా, సింథటిక్ సిడిఓలు ఈ ప్రమాదానికి దోహదపడ్డాయని నిపుణులు వాదించారు.
