ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం మంచిదేనా?

గత నాలుగేళ్లుగా స్విట్జర్లాండ్‌లో వినియోగదారుల ధరలు తగ్గుతున్నాయి. మరియు, ఆర్థిక వ్యవస్థ బాగానే ఉంది. సాధారణంగా, ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం బలహీనపడే ఆర్థిక వ్యవస్థకు సంకేతం. వినియోగదారుల డిమాండ్ తక్కువగా ఉండటం వల్ల ధరలు తగ్గుతాయి. ఇది నిరుద్యోగ సంఖ్య పెరుగుదలకు దారితీస్తుంది. ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం ఆర్థిక వ్యవస్థను మాంద్యంలోకి దింపగలదు. సాంఘిక సంక్షేమ కార్యక్రమాలకు ఖర్చు పెంచాలని ప్రభుత్వం బలవంతం చేయడంతో జిడిపికి ప్రజా రుణ నిష్పత్తి పెరుగుతుంది.

కానీ, ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం యొక్క చెడు ప్రభావాల గురించి ఆర్థికవేత్తలు తమ అభిప్రాయాన్ని సవరించడం ప్రారంభించారు. ఈ వ్యాసం ఇటీవలి స్విస్ ఆర్థిక వ్యవస్థను ఉదాహరణగా హైలైట్ చేయడం ద్వారా మంచి ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం కోసం కేసును పరిశీలిస్తుంది.

స్విస్ కేసు

జపాన్ ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం యొక్క పాఠ్య పుస్తకం. గత 20 సంవత్సరాలుగా ప్రతి ద్రవ్యోల్బణంతో ఆసియా దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ దెబ్బతింది. ఆర్థిక, జనాభా పెరుగుదల నిలిచిపోయింది. 227% వద్ద, జిడిపి నిష్పత్తికి దేశ ప్రభుత్వ రుణం కూడా ప్రపంచంలోనే అత్యధికం. అధిక ప్రభుత్వ అప్పులు ఉన్న దేశాల జాబితాను తయారుచేసే ఇతర దేశాలు, మళ్ళీ, ఇటీవలి కాలంలో ఆర్థిక వ్యవస్థలు దెబ్బతిన్న దేశాలు.

కానీ, స్విట్జర్లాండ్ దీనికి మినహాయింపు అని నిరూపించబడింది. ఈ సంవత్సరం ప్రారంభంలో, స్విట్జర్లాండ్ యొక్క సెంట్రల్ బ్యాంక్ కొన్ని పెట్టుబడులకు ప్రతికూల వడ్డీ రేట్లను తప్పనిసరి చేసింది, వేగంగా విలువ తగ్గించే యూరో నుండి స్విస్ ఫ్రాంక్‌లోకి పెట్టుబడిదారుల ఆటుపోట్లను నివారించడానికి. ప్రతికూల వడ్డీ రేటు ప్రవేశపెట్టిన తరువాత, స్విస్ ఆర్థిక వ్యవస్థ తిరోగమన టెయిల్స్పిన్లోకి వెళుతుందని ఆర్థికవేత్తలు expected హించారు.

కానీ, అది జరగలేదు. దేశంలో తక్కువ నిరుద్యోగిత రేటు (3.4%) ఉంది మరియు దాని ఆర్థిక వ్యవస్థ 1% నుండి 1.5% మధ్య పెరుగుతుందని అంచనా. వార్షిక ప్రాతిపదికన వేతనాలు 0.6% తగ్గాయి, కాని ధరల తగ్గుదల ద్వారా వాటిని తగ్గించారు. వాస్తవానికి, ధరల తగ్గుదలతో పోలిస్తే వేతన లాభాలను పోల్చినప్పుడు, ఖర్చు శక్తిలో నికర పెరుగుదల ఉంది.

ఐరోపాలోని దాని పొరుగువారితో మీరు పోల్చినప్పుడు మరియు విరుద్ధంగా ఉన్నప్పుడు స్విట్జర్లాండ్ సాధించిన విజయం మరింత గొప్పది. ఉదాహరణకు, స్వీడన్ యొక్క ఆర్ధికవ్యవస్థ, గత సంవత్సరంలో చాలా వరకు ప్రతి ద్రవ్యోల్బణంలోకి పడిపోయింది, ఇది హౌసింగ్ బుడగ యొక్క అంచున ఉంది, సున్నా-కట్టుబడి ఉన్న వడ్డీ రేట్ల కారణంగా తక్కువ క్రెడిట్ లభ్యతకు కృతజ్ఞతలు. పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు ద్రవ్యోల్బణ రేటును మరింత నిరుత్సాహపరుస్తాయి మరియు 2008 యుఎస్ హౌసింగ్ సంక్షోభం యొక్క స్థానిక సంస్కరణకు దారి తీస్తుండటంతో దేశం యొక్క సెంట్రల్ బ్యాంక్ చిక్కుకుపోయింది.

మంచి ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం వంటి విషయం ఉందా?

ఇవన్నీ స్విట్జర్లాండ్ ఒక కేసు కాదా లేదా ప్రతి ఆర్థిక సూచికల నుండి ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం స్వతంత్రంగా సంభవిస్తుందా అనే సాధారణ ప్రశ్నకు దారితీస్తుంది. ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం చుట్టూ ఉన్న సాధారణ ఏకాభిప్రాయం ఆర్థిక వ్యవస్థకు చెడ్డది అనే అభిప్రాయానికి దారితీసింది. ఆర్థిక పరిశోధన ఈ అంశంపై విభజించబడింది.

ఉదాహరణకు, ఒక NBER కాగితం మంచి మరియు చెడు ప్రతి ద్రవ్యోల్బణాన్ని వేరు చేస్తుంది. కాగితం ప్రకారం, సాంకేతిక పరిజ్ఞానం పురోగతి లేదా మెరుగైన ఉత్పాదకత కారణంగా మొత్తం సరఫరా మొత్తం డిమాండ్‌ను అధిగమించినప్పుడు మంచి ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం జరుగుతుంది. మొత్తం డిమాండ్ సరఫరా కంటే వేగంగా పడిపోయినప్పుడు చెడు ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం జరుగుతుంది. పరిశోధకులు జపాన్ మరియు 1930 లలో మహా మాంద్యం చెడు ప్రతి ద్రవ్యోల్బణానికి ఉదాహరణలుగా పేర్కొన్నారు.

స్విస్ కేసు మునుపటివారికి ఉదాహరణగా ఉంది. విడిగా, మార్చి 2015 నాటి వ్యాసంలో, బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంటర్నేషనల్ సెటిల్మెంట్స్ పరిశోధకుల బృందం, అవుట్పుట్ ఆర్ధిక వృద్ధి మరియు ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం మధ్య సంబంధం గణాంకపరంగా బలహీనంగా లేదా తక్కువగా ఉందని తేల్చింది. పరిశోధకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, ఈ అభిప్రాయం (ఇది ఆర్థిక సిద్ధాంతంలో ఎక్కువగా ప్రబలంగా ఉంది) మహా మాంద్యం యొక్క ఉత్పత్తి. ఈ దృగ్విషయానికి మరింత రుజువు 1997 లో ఇన్స్టిట్యూట్ ఆఫ్ ఎకనామిక్ అఫైర్స్లో ఒక కాగితంలో కాటో ఇన్స్టిట్యూట్ డైరెక్టర్ జార్జ్ సెల్గిన్ ప్రచురించిన పరిశోధన ద్వారా అందించబడింది. ఆ కాగితంలో, బ్రిటన్ యొక్క బ్రిటన్ యొక్క 1873 నుండి 1896 వరకు బ్రిటన్ యొక్క గొప్ప మాంద్యం అని సెల్గిన్ రుజువు చేసింది. టోకు ధరలు మూడో వంతు తగ్గాయి, ఇది నిజమైన ఆదాయాన్ని పెంచే సమయం.

ఇతర ఆర్థిక సూచికలతో కలిపి ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం హానికరం. ఉదాహరణకు, అవుట్పుట్ పెరుగుదల మరియు ఆస్తి ధరల ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం మధ్య బలమైన సంబంధం ఉందని BIS బృందం తేల్చింది. "చాలా నష్టపరిచే పరస్పర చర్యలు ఆస్తి ధరల ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం మరియు ప్రైవేట్ అప్పుల మధ్య కనిపిస్తాయి" అని వారు వ్రాస్తారు. సరళమైన మాటలలో, దీని అర్థం ఆస్తి ధరలు మరియు ప్రైవేట్ రుణాల పెరుగుదల యొక్క ప్రభావం ఆర్థిక వ్యవస్థను తిరోగమన మురికిగా మార్చగలదు. స్వీడన్ యొక్క గృహ సమస్యలు ఈ సమస్యకు ఉదాహరణగా కనిపిస్తున్నాయి.

బాటమ్ లైన్

ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం ఇటీవలి కాలంలో చెడ్డ ర్యాప్ సంపాదించింది. ఏదేమైనా, ఆర్థిక పరిశోధన మరియు స్విస్ ఎకానమీ ఉదాహరణ అన్ని సందర్భాల్లో వీక్షణ నిజం కాకపోవచ్చు.