వాల్ట్ డిస్నీ థీమ్ పార్కుల మీడియా దిగ్గజం మరియు ప్రసిద్ధ ఆపరేటర్ వాల్ట్ డిస్నీ కంపెనీ (NYSE: DIS), దాని మీడియా ప్రోగ్రామింగ్ వ్యాపారంలో కొంత మృదుత్వాన్ని అనుభవించింది, ఎందుకంటే యునైటెడ్ స్టేట్స్లో వినియోగదారులు తమ కేబుల్ టివి చందాలను ఎక్కువగా తగ్గించారు. ఈ భయాలు ఉన్నప్పటికీ, డిస్నీ మీడియా హోరిజోన్‌లో బలీయమైన శక్తిగా మిగిలిపోయింది, మరియు దాని ప్రీమియం స్పోర్ట్స్ ఛానల్ ESPN సంస్థకు గణనీయమైన నిర్వహణ లాభాలను ఆర్జించే అవకాశం ఉంది. వ్యాపార ఒత్తిళ్లు దూసుకెళుతుండటంతో, సంస్థ యొక్క ఆపరేటింగ్ మరియు నికర మార్జిన్లపై కొత్త దృష్టి ఉంది. అలాగే, బిజినెస్ హెడ్‌విండ్స్ ఫలితంగా డిస్నీ పెట్టుబడి పెట్టుబడి (ROIC) మరియు రాబడిపై ఈక్విటీ (ROE) తగ్గుతుందా అని ఆర్థిక విశ్లేషకులు నిశితంగా గమనిస్తున్నారు.
ఆపరేటింగ్ మార్జిన్
డిస్నీ యొక్క మీడియా వ్యాపారం దాని స్వంత నెట్‌వర్క్‌లు ESPN మరియు ABC లతో సహా పలు ఛానెల్‌లలో మీడియా కంటెంట్ ఉత్పత్తి మరియు పంపిణీపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంటుంది. ప్రోగ్రామింగ్ మరియు ఉత్పత్తి డిస్నీకి అతిపెద్ద ఖర్చు భాగాలు, మరియు అవి సంస్థ యొక్క ఉత్పత్తి పైప్‌లైన్‌లోని చలనచిత్రాలు మరియు ఇతర వీడియో కంటెంట్‌లను బట్టి అవి సంవత్సరానికి మారవచ్చు. అలాగే, డిస్నీ యొక్క ఆపరేటింగ్ మార్జిన్ చాలావరకు, దాని సినిమాల విజయం మరియు ప్రజాదరణ మరియు వినియోగదారులలో ఇతర ప్రోగ్రామింగ్ కంటెంట్ మీద ఆధారపడి ఉంటుంది. అక్టోబర్ 3, 2015 తో ముగిసిన 2015 ఆర్థిక సంవత్సరం ఆధారంగా, డిస్నీ ఆపరేటింగ్ మార్జిన్‌ను 25.21% ప్రదర్శించింది, ఇది సంస్థ యొక్క 10 సంవత్సరాల గరిష్టాన్ని సూచిస్తుంది.
వినియోగదారులు తమ కేబుల్ టివి చందాలను తగ్గించడం మరియు ప్రోగ్రామింగ్ యొక్క పెరుగుతున్న వ్యయం డిస్నీ యొక్క ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లపై స్వల్పకాలిక ఒత్తిడిని కలిగిస్తాయి. సంస్థ యొక్క ఆపరేటింగ్ మార్జిన్ రాబోయే ఒకటి లేదా రెండు సంవత్సరాలలో తగ్గుతుందని మరియు తరువాత స్థిరీకరించవచ్చని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. డిస్నీ యొక్క నిర్వహణ తెలివిగల మూలధన కేటాయింపు మరియు ఖర్చులను తగ్గించే సామర్థ్యాన్ని చూపించినందున, సంస్థ దాని నిర్వహణ లాభాలలో అనూహ్యంగా పడిపోయే అవకాశం ఉంది.
నెట్ మార్జిన్
డిస్నీ తన రుణాలతో చాలా జాగ్రత్తగా ఉంది మరియు 2010 నుండి 2015 వరకు దాని -ణం-ఈక్విటీ (డి / ఇ) నిష్పత్తిని ఎక్కువ లేదా తక్కువ స్థిరంగా ఉంచింది, దీని ఫలితంగా సాపేక్షంగా స్థిరమైన నికర మార్జిన్ వచ్చింది. నికర మార్జిన్ ఒక ముఖ్యమైన మెట్రిక్, ఎందుకంటే ప్రతి డాలర్ అమ్మకాలకు ఒక సంస్థ సంపాదించే సాధారణ వాటాదారులకు ఎంత లాభం ఆపాదించబడుతుందో చూపిస్తుంది. పన్ను రేట్లు కంపెనీకి సాపేక్షంగా స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, డిస్నీ యొక్క నికర మార్జిన్ అస్థిరమైన ఛార్జీలు, వడ్డీ ఖర్చులలో మార్పులు మరియు నిర్వహణ పరపతి ఫలితంగా హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతుంది. 2006 నుండి 2015 వరకు, డిస్నీ యొక్క నికర మార్జిన్ 2009 లో 9.15% నుండి 2015 లో 15.98% వరకు ఉంది మరియు సగటు నికర మార్జిన్ 12.44%.
ఈక్విటీపై తిరిగి
ఒక సంస్థ యొక్క ROE ఒక ముఖ్యమైన మెట్రిక్, ఎందుకంటే ఇది ఒక కంపెనీకి సాధారణ ఈక్విటీకి ఎంత సంపాదిస్తుందనే ఆలోచనను తెలియజేస్తుంది. పెరుగుతున్న ఆదాయాలతో పాటు, స్టాక్ బైబ్యాక్‌లు మరియు గణనీయమైన డివిడెండ్ చెల్లింపుల ఫలితంగా వాటాదారుల ఈక్విటీలో మార్పుల ద్వారా ROE ప్రభావితమవుతుంది, ఇవి ఈక్విటీని తగ్గిస్తాయి మరియు ROE ని పెంచుతాయి. గత 10 సంవత్సరాల్లో డిస్నీ యొక్క ROE 2015 లో 18.73% వద్ద ఉంది. భారీ స్టాక్ పునర్ కొనుగోలులో పాల్గొనడం ద్వారా మరియు దాని లాభదాయకతను గణనీయంగా మెరుగుపరచడం ద్వారా కంపెనీ ఈ అధిక ROE ని సాధించింది. 2011 నుండి 2015 వరకు, డిస్నీ. 24.7 బిలియన్ల విలువైన సాధారణ స్టాక్‌ను తిరిగి కొనుగోలు చేసింది, ఇది వివిధ స్టాక్-ఆధారిత పరిహారం జారీ చేయడం ద్వారా పాక్షికంగా ప్రతిఘటించింది. తమ సొంత స్టాక్‌లను తిరిగి కొనుగోలు చేయడం కంపెనీలకు ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది, కంపెనీల స్టాక్‌లు తక్కువగా అంచనా వేయబడతాయని అధికారులు భావిస్తున్నారు.
పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనంపై రాబడి
ఈక్విటీ క్యాపిటల్ యొక్క ప్రతి డాలర్కు లాభాలను ఆర్జించే సంస్థ యొక్క సామర్థ్యం గురించి ROE ఒక ఆలోచన ఇవ్వగలిగినప్పటికీ, ఒక సంస్థ నియమించిన అన్ని మూలధనాలపై రాబడిని చూడటం ఎల్లప్పుడూ విలువైనదే. భారీగా పరపతి పొందిన మరియు చాలా తక్కువ మొత్తంలో ఈక్విటీ క్యాపిటల్‌ను ఉపయోగించే సంస్థలకు ఇది ప్రత్యేకంగా వర్తిస్తుంది. 2010 నుండి 2015 వరకు డిస్నీ తన రుణాన్ని సాపేక్షంగా స్థిరంగా ఉంచగలిగింది, D / E నిష్పత్తి 2015 లో 0.29 వద్ద ఉంది. అయితే, 2010 కి ముందు, debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తి 0.3 కంటే ఎక్కువగా ఉంది మరియు సగటు 0.35 వద్ద ఉంది.
ROIC నిష్పత్తి పన్ను తరువాత నిర్వహణ ఆదాయాన్ని తీసుకొని మొత్తం మూలధనం ద్వారా విభజించడం ద్వారా లెక్కించబడుతుంది, ఇందులో అప్పు మరియు ఈక్విటీ ఉన్నాయి. ఈక్విటీ వాటాదారులు మరియు రుణదాతల నుండి సంపాదించిన మొత్తం మూలధనాన్ని అమలు చేయడంలో కంపెనీ ఎంత ప్రభావవంతంగా ఉందో ROIC చూపిస్తుంది. స్థిరమైన రుణ నిష్పత్తుల కారణంగా డిస్నీ యొక్క ROIC దాని ROE ను ఎక్కువ లేదా తక్కువ వెనకబడి ఉంది, మరియు ఇది 2015 లో 13.9% వద్ద ఉంది. సంస్థ యొక్క మూలధన వ్యయం కంటే ROIC అధికం నిర్వహణ దాని వనరులను సమర్థవంతంగా ఉపయోగిస్తుందని సూచిస్తుంది. తక్కువ రుణ వ్యయంతో, వాల్ట్ డిస్నీ యొక్క మూలధన వ్యయం 10% కంటే తక్కువగా ఉంటుంది, ఇది సంస్థ తన వాటాదారులకు విలువను సృష్టించగలదని సూచిస్తుంది.
