ఒక ప్రైవేట్ సంస్థ యొక్క బీటాను ఎలా లెక్కించాలి

సూచికగా బీటా

ఒక సంస్థ యొక్క బీటా అనేది విస్తృత మార్కెట్‌తో పోల్చినప్పుడు, భద్రత యొక్క అస్థిరత లేదా క్రమబద్ధమైన ప్రమాదం యొక్క కొలత. ఒక సంస్థ యొక్క బీటా మొత్తం మార్కెట్లో మార్పులతో కంపెనీ ఈక్విటీ మార్కెట్ విలువ ఎలా మారుతుందో కొలుస్తుంది. ఆస్తి యొక్క రాబడిని అంచనా వేయడానికి ఇది మూలధన ఆస్తి ధర నమూనా (CAPM) లో ఉపయోగించబడుతుంది.

బీటా, ప్రత్యేకంగా, మార్కెట్ రాబడికి వ్యతిరేకంగా స్టాక్ రిటర్న్ యొక్క రిగ్రెషన్ విశ్లేషణ ద్వారా పొందిన వాలు గుణకం. సంస్థ యొక్క బీటాను అంచనా వేయడానికి క్రింది రిగ్రెషన్ సమీకరణం ఉపయోగించబడుతుంది:

$\begin{matrix} Δ S_{నేను} = α + β_{నేను} \times Δ M + ఇ \\ ఎక్కడ: \\ Δ S_{నేను} = స్టాక్ ధరలో మార్పు నేను \\ α = రిగ్రెషన్ యొక్క అంతరాయ విలువ \\ β_{నేను} = యొక్క బీటా నేను స్టాక్ రిటర్న్ \\ Δ M = మార్కెట్ ధరలో మార్పు \\ ఇ = అవశేష లోపం పదం \end{matrix} \ start {సమలేఖనం} & \ డెల్టా S_i = \ ఆల్ఫా + \ బీటా_ఐ \ సార్లు \ డెల్టా M + e \\ & \ textbf {ఇక్కడ:} \ & \ డెల్టా S_i = \ టెక్స్ట్ stock స్టాక్ ధరలో మార్పు} i \\ & \ ఆల్ఫా = \ టెక్స్ట్ the రిగ్రెషన్ యొక్క అంతరాయ విలువ} \ & \ beta_i = \ టెక్స్ట్ {బీటా} i \ టెక్స్ట్ {స్టాక్ రిటర్న్ \ \\ & \ డెల్టా M = \ టెక్స్ట్ the మార్కెట్ ధరలో మార్పు} \ & e = \ టెక్స్ట్ {అవశేష దోష పదం} \ \ ముగింపు {సమలేఖనం}$ ΔSi = α + βi × ΔM + ewhere: ΔSi = regressionβi స్టాక్ iα = అడ్డుకొనే విలువ ధరలో మార్పు = i స్టాక్ returnΔM బేటా = మార్కెట్ pricee మార్పు = అవశేష లోపం పదం

చారిత్రాత్మక స్టాక్-రిటర్న్ డేటా ఉపయోగించబడినందున అటువంటి రిగ్రెషన్ విశ్లేషణను లిస్టెడ్ కంపెనీలకు నిర్వహించవచ్చు. కానీ ప్రైవేట్ సంస్థల సంగతేంటి?

ప్రైవేట్ సంస్థల స్టాక్ ధరలపై మార్కెట్ డేటా లేకపోవడం వల్ల, స్టాక్ బీటాను అంచనా వేయడం సాధ్యం కాదు. అందువల్ల, వారి బీటాను అంచనా వేయడానికి ఇతర పద్ధతులు అవసరం.

పోల్చదగిన పబ్లిక్ కంపెనీల నుండి బీటాను లెక్కిస్తోంది

ఈ విధానంలో, ప్రైవేటు సంస్థ మాదిరిగానే ఇలాంటి కార్యకలాపాల ద్వారా ఆదాయాన్ని సంపాదించే బహిరంగంగా వర్తకం చేసే సంస్థల సగటు బీటాను మనం మొదట కనుగొనాలి. పరిశ్రమ సగటు సమం చేసిన బీటాకు ఇది ప్రాక్సీ అవుతుంది. రెండవది, ఈ పోల్చదగిన కంపెనీలకు సగటు debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తిని ఉపయోగించి మేము సగటు బీటాను విడదీయాలి. చివరి దశ ప్రైవేట్ సంస్థ యొక్క లక్ష్యం debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తిని ఉపయోగించి రీ-లివర్ బీటా.

లక్ష్యం debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తి 0.5 ఉన్న ఇలస్ట్రేటివ్ ఎనర్జీ సర్వీసెస్ కంపెనీ యొక్క బీటాను అంచనా వేయాలని మేము అనుకుంటాము మరియు ఈ క్రింది కంపెనీలు చాలా పోల్చదగిన కంపెనీలు:

పోల్చదగిన కంపెనీలు, 2014 చివరి నాటికి	బీటా	రుణ	ఈక్విటీ	D / E
హాలిబర్టన్ కంపెనీ ( HAL)	1.6	7.840	16.267	0.48
ష్లంబర్గర్ లిమిటెడ్. ( SLB)	1.65	10.565	37.850	0.28
హెలిక్స్ ఎనర్జీ సొల్యూషన్స్ గ్రూప్ ఇంక్. ( HLX)	1.71	523, 23	1653, 47	0.32
సుపీరియర్ ఎనర్జీ సర్వీసెస్, ఇంక్. ( SPN)	1.69	1, 627.84	4079, 74	0.40
సగటు
బరువున్న సగటు బీటా	1.64
బరువు సగటు D / E.	0.34

నాలుగు కంపెనీల ఈక్విటీ-వెయిటెడ్ సగటు బీటా 1.64. ఇది అంకగణిత సగటు 1.66 కి దగ్గరగా ఉంటుంది. సగటు బీటాను కనుగొనడానికి ఎంచుకున్న పద్ధతి డేటా యొక్క ప్రత్యేకతలు మరియు పోల్చదగిన కంపెనీల పరిమాణ పరిధిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.

ఉదాహరణకు, ఒక పెద్ద కంపెనీ మరియు మూడు చాలా చిన్న కంపెనీలు ఉంటే, అప్పుడు బరువున్న సగటు పద్ధతి పెద్ద కంపెనీ యొక్క బీటా పట్ల పక్షపాతంతో ఉంటుంది. అయితే, ఈ ప్రత్యేక ఉదాహరణలో, బరువు గల సగటు బీటాను అంకగణిత సగటుకు దగ్గరగా ఉన్నందున మేము తీసుకోవచ్చు, ఇది ప్రతి సంస్థ యొక్క ఈక్విటీకి సమానమైన బరువును ఇస్తుంది.

తదుపరి దశ సగటు బీటాను విడదీయడం. దీని కోసం, ఈ కంపెనీలకు మాకు సగటు debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తి అవసరం. సగటు సగటు debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తి 0.34.

$\begin{matrix} β_{u} & = \frac{β_{L}}{1 + (1 - T) \times \frac{D}{E}} \\ = \frac{1.64}{1 + (1 - 0.35) \times 0.34} \\ = 1.343 \end{matrix} \ begin {సమలేఖనం} beta_u & = \ frac { beta_L} + 1 + (1 - T) సార్లు \ frac {D} {E}} \ & = \ frac {1.64} {1 + (1 - 0.35) సార్లు 0.34} \ & = 1.343 \\ \ ముగింపు {సమలేఖనం}$ βu = 1 + (1-T) × ED βL = 1 + (1-0.35) × 0.341.64 = 1.343

ఈ విధంగా, మేము విడుదల చేయని బీటాను 1.343 పొందుతాము.

పోల్చదగిన కంపెనీల యొక్క సగటు debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తి D / E అయితే, T అనేది పన్ను రేటు, B _{u విడుదల} చేయని బీటా మరియు B _L సమం చేసిన బీటా.

చివరి దశలో, ప్రైవేట్ సంస్థ యొక్క లక్ష్యం debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తిని ఉపయోగించి మేము ఈక్విటీని తిరిగి లివర్ చేయాలి, ఇది 0.5 కి సమానం.

$\begin{matrix} β_{L} & = β_{U} \times \\ = 1.343 \times \\ = 1.78 \end{matrix} \ ప్రారంభం {సమలేఖనం} బీటా_ఎల్ & = \ బీటా_యు \ సార్లు \\ & = 1.343 \ సార్లు \\ & = 1.78 \\ \ ముగింపు {సమలేఖనం}$ βL = βU × = 1, 343 × = 1.78

ఈ ఉదాహరణలో, అధిక లక్ష్య debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తి కారణంగా ఇలస్ట్రేటివ్ ప్రైవేట్ సంస్థ యొక్క బీటా సగటు లెవెర్డ్ బీటా కంటే ఎక్కువగా ఉంది.

ఈ పద్ధతి కొన్ని ఆపదలను కలిగి ఉంది, ఇది ప్రైవేట్ సంస్థ యొక్క పరిమాణం మరియు పబ్లిక్ కంపెనీ మధ్య వ్యత్యాసాన్ని నిర్లక్ష్యం చేస్తుంది. చాలావరకు, బహిరంగంగా వర్తకం చేసే కంపెనీలు ప్రైవేటు సంస్థలతో పోలిస్తే చాలా పెద్దవి.

ఆదాయాలు బీటా అప్రోచ్

సాధారణంగా, లిస్టెడ్ కంపెనీలు ఒకటి కంటే ఎక్కువ విభాగాలలో పనిచేసే పెద్ద కంపెనీలు. అందువల్ల, పోల్చదగిన సంస్థను కనుగొనడం సమస్యాత్మకం కావచ్చు, దీని బీటా ప్రైవేటు సంస్థ యొక్క వ్యాపార బీటాను విలువైనదిగా సూచిస్తుంది. ఉదాహరణకు, ఆపిల్ ఇంక్. (AAPL) వ్యక్తిగత కంప్యూటర్లు, స్మార్ట్‌ఫోన్‌లు, టాబ్లెట్‌లు మరియు ఇతర వస్తువులతో సహా విభిన్నమైన కార్యకలాపాలను కలిగి ఉంది. ఈ సంస్థ స్మార్ట్ఫోన్ ఉత్పత్తి వంటి ఒకే ఆపరేషన్ ఉన్న ఒక ప్రైవేట్ కంపెనీతో పోల్చబడదు.

నమ్మదగిన పోల్చదగిన బీటాను పొందడం కష్టంగా ఉన్నప్పుడు, కంపెనీ ఆదాయాల బీటాను సమం చేసిన బీటాకు ప్రాక్సీగా ఉపయోగించవచ్చు. ఈ పద్ధతిలో, సంస్థ యొక్క చారిత్రక ఆదాయ మార్పులు మార్కెట్ రాబడికి వ్యతిరేకంగా తిరిగి ఇవ్వబడతాయి. తగిన మార్కెట్ సూచికను మార్కెట్ కోసం ప్రాక్సీగా ఉపయోగించవచ్చు. ఉదాహరణకు, కంపెనీ యుఎస్ మార్కెట్లో పనిచేస్తుంటే, ఎస్ & పి 500 ను ప్రాక్సీగా ఉపయోగించవచ్చు.

చారిత్రక డేటా నుండి పొందిన బీటా సంస్థ యొక్క భవిష్యత్ పనితీరును ప్రతిబింబిస్తుందని నిర్ధారించుకోవాలి. బీటా యొక్క సగటు-రివర్టింగ్ లక్షణాన్ని ప్రతిబింబించడానికి (బీటా దీర్ఘకాలంలో ఒకదానికి తిరిగి మారుతుంది), మేము ఈ క్రింది సమీకరణాన్ని ఉపయోగించి సర్దుబాటు చేసిన బీటాను అంచనా వేయాలి:

$\begin{matrix} β_{దిద్దుబాటు} = α + (1 + α) \times β_{h} \\ ఎక్కడ: \\ α = సున్నితమైన కారకం \\ β_{h} = చారిత్రక బీటా \\ β_{దిద్దుబాటు} = సర్దుబాటు చేసిన బీటా \end{matrix} \ begin {సమలేఖనం} & \ బీటా _ { టెక్స్ట్ {adj}} = \ ఆల్ఫా + (1 + \ ఆల్ఫా) సార్లు \ బీటా_హెచ్ \\ & \ టెక్స్ట్‌బిఎఫ్ {ఇక్కడ:} \ & \ ఆల్ఫా = \ టెక్స్ట్ {సున్నితమైన కారకం} \ & \ beta_h = \ టెక్స్ట్ {చారిత్రక బీటా} \ & \ బీటా _ { టెక్స్ట్ {adj}} = \ టెక్స్ట్ {సర్దుబాటు చేసిన బీటా} \ \ ముగింపు {సమలేఖనం}$ Βadj = α + (1 + α) × whereh ఇక్కడ: α = సున్నితమైన కారకం βh = చారిత్రక betaβadj = సర్దుబాటు చేసిన బీటా

మృదువైన కారకాన్ని చారిత్రక డేటా ఆధారంగా సంక్లిష్ట గణాంక విశ్లేషణ ద్వారా పొందవచ్చు, కాని నియమం ప్రకారం, 0.33 లేదా (1/3) విలువ ప్రాక్సీగా ఉపయోగించబడుతుంది.

ఆదాయాల బీటా విధానం కూడా కొన్ని ఆపదలను కలిగి ఉంది. మొదట, విశ్వసనీయ రిగ్రెషన్ విశ్లేషణ కోసం ప్రైవేట్ సంస్థలకు సాధారణంగా విస్తృతమైన చారిత్రక ఆదాయ డేటా లేదు. రెండవది, అకౌంటింగ్ ఆదాయాలు సున్నితమైన మరియు అకౌంటింగ్ విధాన మార్పులకు లోబడి ఉంటాయి. అందువల్ల, అవసరమైన సర్దుబాట్లు చేయకపోతే గణాంక విశ్లేషణకు ఇవి తగినవి కావు.

క్రింది గీత

ఈక్విటీ బీటాను అంచనా వేయడానికి సూటిగా పద్ధతి లేనందున CAPM ను ఉపయోగించే ప్రైవేట్ సంస్థల మదింపు సమస్యాత్మకం. ఒక ప్రైవేట్ సంస్థ యొక్క బీటాను అంచనా వేయడానికి, రెండు ప్రాధమిక విధానాలు ఉన్నాయి.

ఒక విధానం ఏమిటంటే, పరిశ్రమ సగటు నుండి లేదా పోల్చదగిన కంపెనీ (లేదా కంపెనీలు) నుండి పోల్చదగిన లెవెర్డ్ బీటాను ప్రైవేట్ సంస్థ యొక్క ప్రస్తుత వ్యాపారాన్ని ఉత్తమంగా అనుకరిస్తుంది, ఈ బీటాను విడదీయండి, ఆపై కంపెనీని ఉపయోగించి ప్రైవేట్ కంపెనీకి సమం చేసిన బీటాను కనుగొనడం. లక్ష్యం debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తి. ప్రత్యామ్నాయంగా, కంపెనీ ఆదాయాల యొక్క బీటాను కనుగొని, తగిన సర్దుబాట్లు చేసిన తర్వాత దానిని కంపెనీకి ప్రాక్సీగా ఉపయోగించవచ్చు.

పెట్టుబడి ఖాతాలను పోల్చండి Invest ఈ పట్టికలో కనిపించే ఆఫర్‌లు ఇన్వెస్టోపీడియా పరిహారం పొందే భాగస్వామ్యాల నుండి. ప్రొవైడర్ పేరు వివరణ

సంబంధిత వ్యాసాలు

ప్రమాద నిర్వహణ

నేను బీటాను ఎలా అన్లీవర్ చేయాలి?

కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్ & అకౌంటింగ్

WACC లెక్కలు చేసేటప్పుడు బీటాను అన్లీవర్ చేయడం ఎందుకు ముఖ్యం

ప్రైవేట్ ఈక్విటీ & వెంచర్ క్యాప్

ప్రైవేట్ కంపెనీలను ఎలా విలువైనది

ప్రాథమిక విశ్లేషణ కోసం సాధనాలు

ఆపిల్ యొక్క స్టాక్ ఓవర్ విలువైనదా లేదా తక్కువగా అంచనా వేయబడిందా?

ఆర్థిక నిష్పత్తులు

ఎక్సెల్ లో బీటాను ఎలా లెక్కించాలి

ఆర్థిక నిష్పత్తులు

అవసరమైన రాబడి రేటును ఎలా లెక్కించాలి

భాగస్వామి లింకులు

సంబంధిత నిబంధనలు

ఆదర్శ మూలధన నిర్మాణాన్ని కనుగొనడానికి హమాడా సమీకరణాన్ని ఎలా ఉపయోగించాలి హమాడా సమీకరణం ఒక సంస్థ యొక్క మూలధన వ్యయాన్ని విశ్లేషించే ప్రాథమిక విశ్లేషణ పద్ధతి, ఇది అదనపు ఆర్థిక పరపతిని ఉపయోగిస్తుంది మరియు ఇది సంస్థ యొక్క మొత్తం ప్రమాదానికి ఎలా సంబంధం కలిగి ఉంటుంది. మరింత విడుదల చేయని బీటా డెఫినిషన్ అన్‌లీవర్డ్ బీటా అనేది అప్పు లేకుండా ఒక సంస్థ యొక్క బీటా. మూలధన వ్యయం: మీరు తెలుసుకోవలసినది మూలధన వ్యయం అంటే కొత్త కర్మాగారాన్ని నిర్మించడం వంటి మూలధన బడ్జెట్ ప్రాజెక్టును రూపొందించడానికి కంపెనీకి అవసరమైన రాబడి. మరింత ఫామా మరియు ఫ్రెంచ్ త్రీ ఫాక్టర్ మోడల్ డెఫినిషన్ ఫామా మరియు ఫ్రెంచ్ త్రీ-ఫాక్టర్ మోడల్ వైవిధ్యమైన పోర్ట్‌ఫోలియో రాబడిలో తేడాలను వివరించడానికి పరిమాణ ప్రమాదం మరియు విలువ ప్రమాదాన్ని చేర్చడానికి CAPM ని విస్తరించింది. కంట్రీ రిస్క్ ప్రీమియం (సిఆర్పి) డెఫినిషన్ కంట్రీ రిస్క్ ప్రీమియం (సిఆర్పి) అనేది విదేశాలలో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ఎక్కువ ప్రమాదం ఉన్నందున వాటిని భర్తీ చేయడానికి పెట్టుబడిదారులు కోరిన అదనపు రాబడి లేదా ప్రీమియం. మరింత క్యాపిటల్ అసెట్ ప్రైసింగ్ మోడల్ (CAPM) కాపిటల్ అసెట్ ప్రైసింగ్ మోడల్ అనేది రిస్క్ మరియు return హించిన రాబడి మధ్య సంబంధాన్ని వివరించే మోడల్. మరింత

విషయ సూచిక:

ఒక ప్రైవేట్ సంస్థ యొక్క బీటాను ఎలా లెక్కించాలి

సూచికగా బీటా

పోల్చదగిన పబ్లిక్ కంపెనీల నుండి బీటాను లెక్కిస్తోంది

ఆదాయాలు బీటా అప్రోచ్

క్రింది గీత

సంబంధిత వ్యాసాలు

నేను బీటాను ఎలా అన్లీవర్ చేయాలి?

WACC లెక్కలు చేసేటప్పుడు బీటాను అన్లీవర్ చేయడం ఎందుకు ముఖ్యం

ప్రైవేట్ కంపెనీలను ఎలా విలువైనది

ఆపిల్ యొక్క స్టాక్ ఓవర్ విలువైనదా లేదా తక్కువగా అంచనా వేయబడిందా?

ఎక్సెల్ లో బీటాను ఎలా లెక్కించాలి

అవసరమైన రాబడి రేటును ఎలా లెక్కించాలి

సంబంధిత నిబంధనలు

సంపాదకుని ఎంపిక