ప్రోత్సాహక పంపిణీ హక్కులు - idr నిర్వచనం

ప్రోత్సాహక పంపిణీ హక్కులు ఏమిటి?

ప్రోత్సాహక పంపిణీ హక్కులు (IDR) ఒక సాధారణ భాగస్వామికి పరిమిత భాగస్వామ్యం యొక్క పెరుగుతున్న పంపిణీ చేయదగిన నగదు ప్రవాహంలో పెరుగుతున్న వాటాను ఇస్తుంది. మాస్టర్ పరిమిత భాగస్వామ్యాలలో (MLP) ఉపయోగించబడుతుంది, IDR లు పరిమిత భాగస్వాములకు యూనిట్ పంపిణీ పెరుగుతుంది. పెరుగుతున్న పంపిణీ నగదు ప్రవాహంలో సాధారణ భాగస్వామి వాటా సాధారణంగా 2% వద్ద మొదలై 20% లేదా 50% వంటి ఉన్నత స్థాయికి చేరుకుంటుంది. అన్ని పార్టీల ప్రయోజనాలను భాగస్వామ్యంలో అమర్చడానికి IDR లు ఉపయోగించబడతాయి.

ప్రోత్సాహక పంపిణీ హక్కులు వివరించబడ్డాయి

పరిమిత భాగస్వాములకు పంపిణీ వృద్ధిని పెంచడానికి సాధారణ భాగస్వామిని ప్రోత్సహించడానికి మాస్టర్ పరిమిత భాగస్వామ్యం యొక్క IDR షెడ్యూల్ నిర్మాణాత్మకంగా ఉంటుంది. పరిమిత భాగస్వాములకు చెల్లింపులు ముందుగా నిర్ణయించిన స్థాయికి చేరుకున్నట్లయితే, సాధారణ భాగస్వామి పరిమిత భాగస్వామ్య పెంపు నగదు ప్రవాహం ఆధారంగా అధిక చెల్లింపును పొందుతారు. ప్రోత్సాహక పంపిణీ హక్కులు సాధారణంగా త్రైమాసిక పంపిణీ గణాంకాల ఆధారంగా నిర్ణయించబడతాయి.

IDR లు తరచుగా MLP పెట్టుబడిదారులచే తప్పుగా అర్ధం చేసుకోబడతాయి ఎందుకంటే అవి సంక్లిష్టంగా ఉంటాయి మరియు చాలా సాధారణమైనవి. కొంతమంది సాధారణ భాగస్వాములు IDR యంత్రాంగాన్ని దుర్వినియోగం చేస్తారు, ఇది వారికి అవుట్సైజ్ చెల్లింపులకు దారితీస్తుంది. ఒక MLP లోని ప్రతి IDR భిన్నంగా నిర్మించబడింది, అందువల్ల సంభావ్య MLP పరిమిత భాగస్వాములు ఈ నిర్మాణాన్ని ఏదైనా సంభావ్య పెట్టుబడిలో విశ్లేషించడం ద్వారా బాగా పనిచేస్తారు. పరిమిత భాగస్వాములకు పంపిణీ పెరుగుదలను ప్రోత్సహించే లేదా నిరోధించే ప్రభావాన్ని కొన్ని నిర్మాణాలు కలిగి ఉండవచ్చు.

ప్రోత్సాహక పంపిణీ హక్కులు: ఏమి చూడాలి

కొన్ని ప్రోత్సాహక పంపిణీ హక్కులు సాధారణ భాగస్వామికి (GP) అన్యాయంగా ప్రయోజనం చేకూర్చే విధంగా నిర్మించబడ్డాయి. ఓపెన్‌హీమర్ ఫండ్‌ల కోసం పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ మరియు విశ్లేషకుడు రచన బాబ్ కోబుల్, ఒక MLP లోని IDR మెకానిక్స్ యొక్క కొన్ని ఉదాహరణలు:

"కిండర్ మోర్గాన్ ఎనర్జీ పార్ట్‌నర్స్ (NYSE: KMP), సర్దుబాటు చేసిన ప్రాతిపదికన, 1995 లో దాని ఎల్‌పిలకు యూనిట్‌కు 63 0.63 మరియు ఐడిఆర్‌ల ద్వారా దాని జిపికి 1 2.1 మిలియన్లను పంపిణీ చేసింది. 2013 లో, దాని జిపి, కిండర్ ద్వారా KMP ను రోల్-అప్ చేయడానికి ముందు మోర్గాన్ ఇంక్. (NYSE: KMI), KMP దాని LP లకు యూనిట్‌కు 33 5.33 మరియు IDR ల ద్వారా KMI కి ఏటా 6 1.6 బిలియన్లు చెల్లిస్తోంది. తక్కువ పెరుగుతున్న పెట్టుబడి కోసం, KMI IDR నగదు ప్రవాహంలో 75, 000% పెరుగుదలను అనుభవించింది, ఇది 52% వాటాను కలిగి ఉంది మొత్తం నగదు ప్రవాహం KMP చే పంపిణీ చేయబడుతోంది."

"ప్లెయిన్స్ ఆల్ అమెరికన్ పైప్‌లైన్ LP (NYSE: PAA). 1999 లో, PAA, సర్దుబాటు చేసిన ప్రాతిపదికన, దాని LP లకు యూనిట్‌కు 92 0.92 మరియు IDR ల ద్వారా GP కి 30 230, 000 పంపిణీ చేసింది. ఇటీవలి త్రైమాసికంలో, దాని IDR పునర్నిర్మాణానికి ముందు, PAA దాని ఎల్‌పిలకు యూనిట్‌కు 80 2.80 మరియు ఐడిఆర్‌ల ద్వారా జిపికి వార్షికంగా 15 615 మిలియన్లు పంపిణీ చేస్తోంది. తక్కువ పెరుగుతున్న పెట్టుబడి కోసం, పిఎఎ యొక్క సాధారణ భాగస్వామి ఐడిఆర్ నగదు ప్రవాహంలో 250, 000% పెరుగుదలను అనుభవించారు మరియు ఇది పిఎఎ పంపిణీ చేస్తున్న మొత్తం నగదు ప్రవాహాలలో 34% వాటాను కలిగి ఉంది.."

కోబుల్ గుర్తించినట్లుగా, సాధారణ భాగస్వామి ప్రోత్సాహకం అపారమైనది. సాధారణంగా పరిమిత భాగస్వామి చాలా కాలం పాటు బాగా పనిచేశారని అర్థం. MLP యొక్క పనితీరు క్షీణించినట్లయితే, పరిమిత భాగస్వామి వారి నగదు ప్రవాహం సాధారణ భాగస్వామి కంటే తక్కువ తీవ్రంగా దెబ్బతినడాన్ని చూడాలి ఎందుకంటే IDR యొక్క నిర్మాణం. పరిమిత భాగస్వాములకు బేరం ఏమిటంటే వారు మరింత స్థిరమైన, నమ్మదగిన నగదు ప్రవాహం కోసం పైకి (లేదా చాలా) పైకి వర్తకం చేస్తారు. కానీ IDR ల యొక్క నగదు ప్రవాహం మరియు ప్రమాద అంశాలు తరచుగా పరిమిత భాగస్వాములు మరియు సాధారణ భాగస్వామి మధ్య వివాదాస్పద సంబంధాలకు దారితీస్తాయి. కొన్ని GP లు IDR యంత్రాంగాన్ని దుర్వినియోగం చేస్తాయి, పరిమిత భాగస్వాములపై ​​వారికి బాగా అనుకూలంగా ఉండే పదాలను సృష్టిస్తాయి.