అంతర్జాతీయ మనీ మార్కెట్

అంతర్జాతీయ ద్రవ్య మార్కెట్ (IMM) డిసెంబర్ 1971 లో ప్రవేశపెట్టబడింది మరియు అధికారికంగా మే 1972 లో అమలు చేయబడింది, అయినప్పటికీ 1971 స్మిత్సోనియన్ ఒప్పందం ద్వారా బ్రెట్టన్ వుడ్స్ చివరలో దాని మూలాలను గుర్తించవచ్చు మరియు నిక్సన్ US డాలర్ బంగారాన్ని మార్చడాన్ని నిలిపివేసింది.

IMM ఎక్స్ఛేంజ్ చికాగో మెర్కాంటైల్ ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క ప్రత్యేక విభాగంగా ఏర్పడింది, మరియు 2009 నాటికి, ప్రపంచంలో రెండవ అతిపెద్ద ఫ్యూచర్స్ ఎక్స్ఛేంజ్. IMM యొక్క ప్రాధమిక ఉద్దేశ్యం, కరెన్సీ ఫ్యూచర్లను వర్తకం చేయడం, దేశాల మధ్య వాణిజ్యాన్ని సులభతరం చేయడానికి స్వేచ్ఛగా వర్తకం చేసే ఎక్స్ఛేంజ్ మార్కెట్‌ను తెరవడానికి మార్గంగా విద్యావేత్తలు గతంలో అధ్యయనం చేసిన కొత్త ఉత్పత్తి.

మొదటి ఫ్యూచర్ ప్రయోగాత్మక ఒప్పందాలలో యుఎస్ డాలర్‌తో బ్రిటిష్ పౌండ్, స్విస్ ఫ్రాంక్, జర్మన్ డ్యూచ్‌మార్క్, కెనడియన్ డాలర్, జపనీస్ యెన్ మరియు సెప్టెంబర్ 1974 లో ఫ్రెంచ్ ఫ్రాంక్ వంటి వర్తకాలు ఉన్నాయి. ఈ జాబితా తరువాత ఆస్ట్రేలియన్ డాలర్, యూరో, రష్యన్ రూబుల్, బ్రెజిలియన్ రియల్, టర్కిష్ లిరా, హంగేరియన్ ఫోరింట్, పోలిష్ జ్లోటీ, మెక్సికన్ పెసో మరియు దక్షిణాఫ్రికా రాండ్ వంటి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ కరెన్సీలను చేర్చడానికి విస్తరించింది. 1992 లో, జర్మన్ డ్యూచ్‌మార్క్ / జపనీస్ యెన్ జత మొదటి ఫ్యూచర్స్ క్రాస్ రేట్ కరెన్సీగా ప్రవేశపెట్టబడింది. కానీ ఈ ప్రారంభ విజయాలు ధర లేకుండా రాలేదు. (కరెన్సీలను ఎలా వ్యాపారం చేయాలో తెలుసుకోండి, ఫారిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ ఫ్యూచర్స్‌లో ప్రారంభించడం చదవండి.)

కరెన్సీ ఫ్యూచర్స్ యొక్క లోపాలు

1970 లలో కరెన్సీ వర్తకం యొక్క ఆధిపత్య మార్గమైన ఐఎంఎం విదేశీ మారక ఒప్పందాల విలువలను ఇంటర్‌బ్యాంక్ మార్కెట్‌తో ఎలా అనుసంధానించాలి మరియు విద్యావేత్తలు vision హించిన స్వేచ్ఛా-తేలియాడే మార్పిడిగా IMM ను ఎలా అనుమతించాలో సవాలు అంశాలు. బిడ్ మరియు అడగండి స్ప్రెడ్‌ల మధ్య క్రమబద్ధమైన మార్కెట్లను సులభతరం చేయడానికి బ్యాంకులు మరియు IMM మధ్య మధ్యవర్తులుగా వ్యవహరించడానికి క్లియరింగ్ సభ్యుల సంస్థలు చేర్చబడ్డాయి. కాంటినెంటల్ బ్యాంక్ ఆఫ్ చికాగో తరువాత ఒప్పందాల కోసం డెలివరీ ఏజెంట్‌గా నియమించబడింది. ఈ విజయాలు కొత్త ఫ్యూచర్స్ ఉత్పత్తుల కోసం level హించని స్థాయిలో పోటీని పెంచుతాయి.

చికాగో బోర్డ్ ఆప్షన్స్ ఎక్స్ఛేంజ్ US 30 సంవత్సరాల బాండ్ ఫ్యూచర్లను వర్తకం చేసే హక్కును పొందింది, అయితే యూరోడొల్లార్ కాంట్రాక్టులను వర్తకం చేసే హక్కును IMM పొందింది, 90 రోజుల వడ్డీ రేటు ఒప్పందం భౌతిక డెలివరీ కాకుండా నగదుతో స్థిరపడింది. యూరోడొల్లార్లను "యూరో కరెన్సీ మార్కెట్" అని పిలుస్తారు, దీనిని ప్రధానంగా ఆర్గనైజేషన్ ఫర్ పెట్రోలియం ఎక్స్‌పోర్టింగ్ కంట్రీస్ (ఒపెక్) ఉపయోగిస్తుంది, ఇది ఎల్లప్పుడూ US డాలర్లలో చమురు కోసం చెల్లింపు అవసరం. ఈ నగదు పరిష్కార అంశం తరువాత ప్రపంచ స్టాక్ మార్కెట్ సూచికలు మరియు IMM సూచిక వంటి ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్లకు మార్గం సుగమం చేస్తుంది. నగదు పరిష్కారం స్వల్పకాలిక, వడ్డీ రేటు సున్నితమైన సాధనాలలో వాణిజ్యం కారణంగా IMM తరువాత "నగదు మార్కెట్" గా పిలువబడుతుంది.

లావాదేవీల కోసం ఒక వ్యవస్థ

కొత్త పోటీతో, లావాదేవీల వ్యవస్థ చాలా అవసరం. గ్లోబల్ ఎలక్ట్రానిక్ ఆటోమేటెడ్ లావాదేవీ వ్యవస్థను ఒకే క్లియరింగ్ ఎంటిటీగా పనిచేయడానికి మరియు టోక్యో మరియు లండన్ వంటి ప్రపంచ ఆర్థిక కేంద్రాలను అనుసంధానించడానికి CME మరియు రాయిటర్స్ హోల్డింగ్స్ పోస్ట్ మార్కెట్ ట్రేడ్ (పిఎంటి) ను సృష్టించాయి. నేడు, పిఎమ్‌టిని గ్లోబెక్స్ అని పిలుస్తారు, ఇది ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న వ్యాపారులకు క్లియరింగ్ మాత్రమే కాకుండా ఎలక్ట్రానిక్ ట్రేడింగ్‌ను సులభతరం చేస్తుంది. 1975 లో, యుఎస్ టి-బిల్లులు పుట్టి 1976 జనవరిలో IMM లో వర్తకం ప్రారంభించాయి. కమోడిటీస్ ఫ్యూచర్స్ ట్రేడింగ్ కమిషన్ ఆమోదంతో టి-బిల్ ఫ్యూచర్స్ ఏప్రిల్ 1986 లో ట్రేడింగ్ ప్రారంభమైంది.

ఫారెక్స్ మార్కెట్ యొక్క పెరుగుదల

కరెన్సీ ఫ్యూచర్లపై ఎంపికలు వర్తకం ప్రారంభించినప్పుడు 1980 ల మధ్యలో నిజమైన విజయం లభిస్తుంది. 2003 నాటికి, విదేశీ మారక వ్యాపారం 347.5 బిలియన్ డాలర్ల విలువను తాకింది. (ఫారెక్స్ నష్టాల గురించి తెలుసుకోండి, విదేశీ-మారకపు ప్రమాదాన్ని చూడండి .)

1990 లు మూడు ప్రపంచ సంఘటనల కారణంగా IMM కు పేలుడు పెరుగుదల కాలం:

1. జూలై 1988 లో బాసెల్ I.

   12 దేశాల యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ గవర్నర్లు బ్యాంకుల మార్గదర్శకాలను ప్రామాణీకరించడానికి అంగీకరించారు. బ్యాంక్ మూలధనం 4% ఆస్తులకు సమానంగా ఉండాలి. (నేపథ్య పఠనం కోసం, బాసెల్ ఒప్పందం బ్యాంకులను బలపరుస్తుందా? చూడండి )

   
   1992 సింగిల్ యూరోపియన్ చట్టం

   ఇది జాతీయ సరిహద్దుల్లో మూలధనం స్వేచ్ఛగా ప్రవహించడమే కాక, అన్ని బ్యాంకులు ఏ EU దేశంలోనైనా చేర్చడానికి అనుమతించాయి.

   
   బాసెల్ II

   నష్టాలను నివారించడం ద్వారా ప్రమాదాన్ని నియంత్రించడానికి ఇది సన్నద్ధమైంది, ఇది గ్రహించడం ఇప్పటికీ పురోగతిలో ఉంది. (మరింత తెలుసుకోవడానికి, ఆర్థిక షాక్‌లకు వ్యతిరేకంగా కాపాడటానికి బాసెల్ II అకార్డ్ చదవండి.)

డిపాజిటర్ల నుండి రుణగ్రహీతలకు నిధులను ఛానల్ చేయడం బ్యాంక్ పాత్ర. ఈ వార్తా చర్యలతో, డిపాజిటర్లు ప్రభుత్వాలు, ప్రభుత్వ సంస్థలు మరియు బహుళజాతి సంస్థలు కావచ్చు. మూలధన అవసరాలు, కొత్త రుణ నిర్మాణాలు మరియు రాత్రిపూట రుణ రేట్లు వంటి కొత్త వడ్డీ రేటు నిర్మాణాల డిమాండ్లను తీర్చడానికి ఈ కొత్త అంతర్జాతీయ రంగంలో బ్యాంకుల పాత్ర పేలింది; పెరుగుతున్న, IMM అన్ని ఆర్థిక అవసరాలకు ఉపయోగించబడింది.

అదనంగా, మనీ మార్కెట్ మార్పిడులు లాక్ చేయడానికి లేదా రుణాలు తీసుకునే ఖర్చులను తగ్గించడం మరియు ఫ్యూచర్స్ లేదా హెడ్జ్ రిస్క్‌కు వ్యతిరేకంగా మధ్యవర్తిత్వం కోసం మార్పిడి వంటి కొత్త వాణిజ్య సాధనాల మొత్తం హోస్ట్ ప్రవేశపెట్టబడింది. కరెన్సీ మార్పిడులు 2000 ల వరకు ప్రవేశపెట్టబడవు. (సాధనాలు మీ లాభాలు మరియు నష్టాలను ఎలా పెంచుతాయో తెలుసుకోండి , ఎఫ్ ఓరెక్స్ పరపతి చదవండి : డబుల్ ఎడ్జ్డ్ కత్తి .)

ఆర్థిక సంక్షోభాలు మరియు ద్రవ్యత

ఆర్థిక సంక్షోభ పరిస్థితులలో, సెంట్రల్ బ్యాంకర్లు మార్కెట్లను స్థిరీకరించడానికి లిక్విడిటీని అందించాలి ఎందుకంటే రిస్క్ ప్రీమియంల వద్ద బ్యాంక్ యొక్క లక్ష్య రేట్లకు డబ్బు రేట్లు అని పిలుస్తారు, సెంట్రల్ బ్యాంకర్లు నియంత్రించలేరు. సెంట్రల్ బ్యాంకర్లు అప్పుడు రేట్లు వర్తకం చేసే మరియు నియంత్రించే బ్యాంకులకు ద్రవ్యతను అందిస్తారు. వీటిని రెపో రేట్లు అంటారు, మరియు అవి IMM ద్వారా వర్తకం చేయబడతాయి. రెపో మార్కెట్లు వ్యవస్థను స్థిరీకరించడానికి క్రెడిట్ పరిమితుల నుండి స్వతంత్రంగా ఇంటర్బ్యాంక్ మార్కెట్లో వేగంగా రీఫైనాన్సింగ్ చేపట్టడానికి పాల్గొనేవారిని అనుమతిస్తాయి. రుణగ్రహీత తన కార్యకలాపాలను కొనసాగించడానికి నగదుకు బదులుగా స్టాక్స్ వంటి సెక్యూరిటైజ్డ్ ఆస్తులను ప్రతిజ్ఞ చేస్తాడు.

ఆసియా మనీ మార్కెట్స్ మరియు IMM

ఆసియా మనీ మార్కెట్లు IMM తో అనుసంధానించబడి ఉన్నాయి, ఎందుకంటే ఆసియా ప్రభుత్వాలు, బ్యాంకులు మరియు వ్యాపారాలు యూరోపియన్ బ్యాంకుల నుండి యుఎస్ డాలర్ డిపాజిట్లను అరువుగా తీసుకోకుండా వేగంగా మరియు వ్యాపారాన్ని సులభతరం చేయడానికి అవసరం. ఆసియా బ్యాంకులు, యూరోపియన్ బ్యాంకుల మాదిరిగా, డాలర్-డినామినేటెడ్ డిపాజిట్లతో నిండి ఉన్నాయి, ఎందుకంటే యుఎస్ డాలర్ ఆధిపత్యం ఫలితంగా అన్ని లావాదేవీలు డాలర్-డినామినేట్ చేయబడ్డాయి. కాబట్టి, ఇతర కరెన్సీలలో, ముఖ్యంగా యూరోలలో వాణిజ్యాన్ని సులభతరం చేయడానికి అదనపు లావాదేవీలు అవసరమయ్యాయి. ఆసియా మరియు EU వాణిజ్యం యొక్క పేలుడు మాత్రమే కాకుండా, IMM లో విస్తృతంగా వర్తకం చేయబడిన రెండు ప్రపంచ కరెన్సీలను కూడా పంచుకుంటాయి. ఈ కారణంగా, జపనీస్ యెన్ US డాలర్లలో కోట్ చేయగా, యూరోడొల్లార్ ఫ్యూచర్స్ మూడు నెలల LIBOR యొక్క ఫంక్షన్ అయిన IMM ఇండెక్స్ ఆధారంగా కోట్ చేయబడ్డాయి.

100 యొక్క IMM ఇండెక్స్ బేస్ మూడు నెలల LIBOR నుండి తీసివేయబడుతుంది, బిడ్ ధరలు అడిగే ధర కంటే తక్కువగా ఉన్నాయని నిర్ధారించడానికి. మార్కెట్ స్థిరీకరణకు భీమా చేయడానికి IMM లో విస్తృతంగా వర్తకం చేయబడిన ఇతర సాధనాలలో ఉపయోగించే సాధారణ విధానాలు ఇవి.

తుది గమనికలు

జూన్ 2000 నాటికి, IMM ఒక లాభాపేక్షలేని నుండి లాభం, సభ్యత్వం మరియు వాటాదారుల యాజమాన్యంలోకి మారింది. ఉదయం 8:30 గంటలకు నివేదించబడిన ప్రధాన US ఆర్థిక విడుదలలను ప్రతిబింబించేలా ఇది తూర్పు సమయం 8:20 వద్ద ట్రేడింగ్ కోసం తెరుచుకుంటుంది. బ్యాంకులు, సెంట్రల్ బ్యాంకర్లు, బహుళజాతి సంస్థలు, వ్యాపారులు, స్పెక్యులేటర్లు మరియు ఇతర సంస్థలు ఇవన్నీ దాని వివిధ ఉత్పత్తులను రుణాలు, రుణాలు, వాణిజ్యం, లాభం, ఫైనాన్స్, ulate హాగానాలు మరియు హెడ్జ్ నష్టాలకు ఉపయోగిస్తాయి.