ఇంటర్‌టెంపోరల్ క్యాపిటల్ అసెట్ ప్రైసింగ్ మోడల్ (ICAPM) అంటే ఏమిటి?
ఇంటర్‌టెంపోరల్ క్యాపిటల్ అసెట్ ప్రైసింగ్ మోడల్ (ICAPM) అనేది వినియోగ-ఆధారిత మూలధన ఆస్తి ధర నమూనా (CCAPM), ఇది పెట్టుబడిదారులు ప్రమాదకర స్థానాలను హెడ్జ్ చేస్తుంది. నోబెల్ గ్రహీత రాబర్ట్ మెర్టన్ 1973 లో మూలధన ఆస్తి ధర నమూనా (CAPM) యొక్క పొడిగింపుగా ICAPM ను ప్రవేశపెట్టారు.
CAPM అనేది ఆర్థిక పెట్టుబడి నమూనా, ఇది రిస్క్ స్థాయి ఆధారంగా సంభావ్య పెట్టుబడి రాబడిని లెక్కించడంలో పెట్టుబడిదారులకు సహాయపడుతుంది. ICAPM ఈ సిద్ధాంతాన్ని మరింత వాస్తవిక పెట్టుబడిదారుల ప్రవర్తనను అనుమతించడం ద్వారా విస్తరించింది, ప్రత్యేకించి చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు తమ పెట్టుబడులను మార్కెట్ అనిశ్చితుల నుండి రక్షించుకోవాలనే కోరికకు సంబంధించి మరియు ప్రమాదానికి వ్యతిరేకంగా ఉండే డైనమిక్ పోర్ట్‌ఫోలియోలను నిర్మించటానికి.
కీ టేకావేస్
- పెట్టుబడిదారులు మరియు విశ్లేషకులు పెట్టుబడి పెట్టాలా వద్దా అని నిర్ణయించేటప్పుడు నిర్ణయాత్మక సాధనంగా ఒక సంస్థ లేదా భద్రత యొక్క కొన్ని అంశాలను సూచించే ఆర్థిక నమూనాలను ఉపయోగిస్తారు. నోబెల్ గ్రహీత రాబర్ట్ మెర్టన్ పెట్టుబడిదారులను పరిష్కరించడానికి ఇంటర్‌టెంపోరల్ క్యాపిటల్ అసెట్ ప్రైసింగ్ మోడల్ (ICAPM) ను రూపొందించారు. రిస్క్‌కు వ్యతిరేకంగా ఉండే పోర్ట్‌ఫోలియోలను సృష్టించడం ద్వారా మార్కెట్లో నష్టాలు. ICAPM లోని "ఇంటర్‌టెంపోరల్" అనే పదం పెట్టుబడిదారులు సాధారణంగా మార్కెట్లలో చాలా సంవత్సరాలు పాల్గొంటారని మరియు మార్కెట్ పరిస్థితులు మరియు కాలక్రమేణా నష్టాలు మారినప్పుడు ఒక వ్యూహాన్ని అభివృద్ధి చేయడానికి ఆసక్తి చూపుతున్నాయని గుర్తించారు.
ఇంటర్‌టెంపోరల్ క్యాపిటల్ అసెట్ ప్రైసింగ్ మోడల్ (ICAPM) ను అర్థం చేసుకోవడం
ఫైనాన్షియల్ మోడలింగ్ యొక్క ఉద్దేశ్యం సంస్థ యొక్క కొన్ని అంశాలను లేదా ఇచ్చిన భద్రతను సంఖ్యలలో సూచించడం. పెట్టుబడి పెట్టాలా వద్దా అని నిర్ణయించేటప్పుడు పెట్టుబడిదారులు మరియు విశ్లేషకులు ఆర్థిక నమూనాలను నిర్ణయాత్మక సాధనంగా ఉపయోగిస్తారు.
CAPM, CCAPM మరియు ICAPM అన్నీ భద్రతపై ఆశించిన రాబడిని అంచనా వేయడానికి ప్రయత్నించే ఆర్థిక నమూనాలు. CAPM ను ఆర్థిక నమూనాగా ఒక సాధారణ విమర్శ ఏమిటంటే, పెట్టుబడిదారులు ఇతర కారకాలను మినహాయించటానికి పెట్టుబడి యొక్క రాబడి యొక్క అస్థిరత గురించి ఆందోళన చెందుతున్నారని.
ఐసిఎపిఎం, అయితే, మార్కెట్లో పెట్టుబడిదారులు ఎలా పాల్గొంటారో పరిగణనలోకి తీసుకోవడం ద్వారా ఇతర మోడళ్లపై మరింత ఖచ్చితత్వాన్ని అందిస్తుంది. "ఇంటర్‌టెంపోరల్" అనే పదం కాలక్రమేణా పెట్టుబడి అవకాశాలను సూచిస్తుంది. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు బహుళ సంవత్సరాలు మార్కెట్లలో పాల్గొంటారని పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది. ఎక్కువ కాల వ్యవధిలో, పెట్టుబడి అవకాశాలు రిస్క్ మార్పు యొక్క అంచనాలుగా మారవచ్చు, దీని ఫలితంగా పెట్టుబడిదారులు హెడ్జ్ చేయాలనుకునే పరిస్థితులు ఏర్పడతాయి.
ఇంటర్‌టెంపోరల్ క్యాపిటల్ అసెట్ ప్రైసింగ్ మోడల్ (ICAPM) యొక్క ఉదాహరణ
పెట్టుబడిదారులు తమ దస్త్రాలను ఉపయోగించుకోవటానికి అనేక సూక్ష్మ ఆర్థిక మరియు స్థూల ఆర్థిక సంఘటనలు ఉన్నాయి. ఈ అనిశ్చితుల యొక్క ఉదాహరణలు చాలా ఉన్నాయి మరియు ఒక సంస్థలో లేదా ఒక నిర్దిష్ట పరిశ్రమలో unexpected హించని తిరోగమనం, అధిక నిరుద్యోగిత రేట్లు లేదా దేశాల మధ్య పెరిగిన ఉద్రిక్తతలు వంటివి ఉండవచ్చు.
కొన్ని పెట్టుబడులు లేదా ఆస్తి తరగతులు చారిత్రాత్మకంగా ఎలుగుబంటి మార్కెట్లలో మెరుగైన పనితీరును కనబరుస్తాయి మరియు వ్యాపార చక్రంలో తిరోగమనం ఆశించినట్లయితే పెట్టుబడిదారుడు ఈ ఆస్తులను కలిగి ఉండటాన్ని పరిగణించవచ్చు. ఈ వ్యూహాన్ని ఉపయోగించే పెట్టుబడిదారుడు ఆర్థిక మాంద్యాల సమయంలో విస్తృత మార్కెట్ కంటే మెరుగైన పనితీరును కనబరిచే డిఫెన్సివ్ స్టాక్స్ యొక్క హెడ్జ్ పోర్ట్‌ఫోలియోను కలిగి ఉండవచ్చు.
ICAPM పై ఆధారపడిన పెట్టుబడి వ్యూహం, ఈ నష్టాలను పరిష్కరించడానికి పెట్టుబడిదారుడు ఉపయోగించగల ఒకటి లేదా అంతకంటే ఎక్కువ హెడ్జింగ్ పోర్ట్‌ఫోలియోలను కలిగి ఉంటుంది. ICAPM బహుళ కాల వ్యవధులను వర్తిస్తుంది, కాబట్టి బహుళ బీటా గుణకాలు ఉపయోగించబడతాయి.
ప్రత్యేక పరిశీలనలు
పెట్టుబడిలో ప్రమాద కారకాల యొక్క ప్రాముఖ్యతను ICAPM గుర్తించినప్పటికీ, ఆ ప్రమాద కారకాలు ఏమిటో మరియు అవి ఆస్తి ధరల గణనను ఎలా ప్రభావితం చేస్తాయో పూర్తిగా నిర్వచించలేదు. ఈ కారకాలు పెట్టుబడిదారులు ఆస్తుల కోసం ఎంత చెల్లించటానికి సిద్ధంగా ఉన్నారో ప్రభావితం చేస్తాయని మోడల్ చెబుతుంది, అయితే అన్ని ప్రమాద కారకాలను పరిష్కరించడానికి లేదా అవి ధరలను ఎంతవరకు ప్రభావితం చేస్తాయో లెక్కించడానికి చాలా తక్కువ చేస్తుంది. ఈ అస్పష్టత కొంతమంది విశ్లేషకులు మరియు విద్యావేత్తలు ధరల హెచ్చుతగ్గులతో ప్రమాద కారకాలను పరస్పరం అనుసంధానించడానికి చారిత్రక ధరల డేటాపై పరిశోధన చేయడానికి దారితీసింది.
