బుధవారం ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఫెడ్ ఫండ్స్ రేటును 25 బేసిస్ పాయింట్లు పెంచడానికి సిద్ధంగా ఉంది. 10 సంవత్సరాలలో రెండవసారి బోర్డు రేట్లు పెంచిన దాని డిసెంబర్ 2016 ప్రకటనలో, FOMC వారు 2017 లో మూడు పెంపులను చూస్తున్నారని చెప్పారు. అయితే, ఫెడ్ పేర్కొన్నదానికంటే వేగంగా వేగవంతం కావాలని కీలక సూచికలు సూచిస్తున్నాయి లేదా అది ఇది ఇప్పటికే లేనట్లయితే, వక్రత వెనుక పడే ప్రమాదాలు.
ద్రవ్యోల్బణాన్ని కొనసాగించేంత వేగంగా వడ్డీ రేట్లను పెంచనప్పుడు సెంట్రల్ బ్యాంక్ వక్రరేఖ వెనుకకు వస్తుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, ద్రవ్యోల్బణం సూచించిన దానికంటే వేగంగా వడ్డీ రేట్లను పెంచడం ద్వారా ఫెడరల్ రిజర్వ్ వక్రరేఖకు ముందు నిలబడవచ్చు.
పడిపోతున్న వాస్తవ రేట్లు
డిసెంబర్ 2015 నుండి, ఫెడ్ మొదట సున్నా నుండి రేట్లను ఎత్తివేసినప్పుడు, నిజమైన వడ్డీ రేట్లు పడిపోయాయి. బ్లూమ్బెర్గ్ ప్రకారం, పిసిఇ ద్రవ్యోల్బణం కోసం సర్దుబాటు చేయబడింది - ఫెడ్ ఇష్టపడే ద్రవ్యోల్బణం - నిజమైన వడ్డీ రేట్లు 100 బేసిస్ పాయింట్ల నుండి మైనస్ 1.2 శాతానికి పడిపోయాయి, ఇది గరిష్ట ఉపాధి యొక్క ద్వంద్వ ఆదేశాన్ని సాధించడంలో మూసివేస్తున్న ఆర్థిక వ్యవస్థను సూచించని స్థాయి మరియు 2 శాతం ద్రవ్యోల్బణం.
యుఎస్‌లో అణచివేయబడిన వడ్డీ రేట్లు ఇతర ఆస్తి తరగతులను, ముఖ్యంగా ఈక్విటీలు మరియు గృహాలను మరింత ఆకర్షణీయంగా చేశాయి. డిసెంబర్ 2015 పెంపు నుండి, యుఎస్ ఈక్విటీ మార్కెట్లు 15 శాతానికి మించి పెరిగాయి, ఇది ఆల్-టైమ్ గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. రికార్డు స్థాయిలో తక్కువ స్థాయిలో రుణాలు తీసుకోవడంతో, హౌసింగ్ మార్కెట్ ఆర్థిక సంక్షోభం నుండి కోలుకుంది, ధరలు మాంద్యానికి ముందు స్థాయికి చేరుకున్నాయి. ఫెడ్ వాస్తవానికి వక్రరేఖ వెనుక ఉంటే మరియు పెంపు వేగాన్ని పెంచవలసి వస్తే, అది ఈక్విటీలు మరియు ఇంటి ధరలు రెండింటిలోనూ తీవ్ర తిరోగమనాన్ని చూడవచ్చు.
టేలర్ రూల్
ప్రస్తుత ఫెడ్ విధానం మరియు టేలర్ రూల్ మధ్య సంబంధాన్ని చూడటం ద్వారా ఫెడ్ వక్రరేఖ వెనుక పడటానికి మరింత ఆధారాలు కనుగొనవచ్చు. స్టాన్ఫోర్డ్ ఆర్థికవేత్త జాన్ టేలర్ అభివృద్ధి చేసిన టేలర్ రూల్, ప్రస్తుత ద్రవ్యోల్బణ రేటు మరియు నిజమైన జిడిపిని ఉపయోగించి ఫెడ్ ఫండ్స్ రేటును లక్ష్యంగా చేసుకోవడానికి ప్రయత్నించే గణిత సూత్రం. సూత్రం దాని చారిత్రక సగటు 2 శాతం బేస్ ఫెడ్ ఫండ్స్ రేటును ఉపయోగిస్తుంది. సూత్రం r = p +.5y +.5 (p - 2) + 2, ఇక్కడ p ప్రస్తుత ద్రవ్యోల్బణం మరియు y అనేది లక్ష్యం నుండి నిజమైన GDP యొక్క విచలనం.
ఈ నమూనాను ఉపయోగించి, ఫెడ్ టేలర్ రూల్ లక్ష్యం కంటే 300 బేసిస్ పాయింట్ల వరకు ఉంది.
2003-2005 మధ్య వసతి విధానం హౌసింగ్ బబుల్ యొక్క మూలం అని టేలర్ వాదించారు.
బాటమ్ లైన్
ఆర్థిక సంక్షోభం నుండి, ఫెడరల్ రిజర్వ్ చేపట్టిన విధాన చర్యల కారణంగా, అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థ స్థిరమైన మలుపు తిరిగింది. ఏదేమైనా, 2015 నుండి, ఫెడ్ రేటు పెంపు గురించి ఆలోచించడం ప్రారంభించినప్పుడు, పాలసీ రేట్లను రికార్డు స్థాయిలో తక్కువ స్థాయిలో వదిలివేయడానికి వారు చాలా నష్టాలను ఉదహరించారు. 2015 లో, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో అస్థిరత ఫెడ్‌ను పని చేయకుండా ఉంచింది, 2016 ప్రారంభంలో ఇది చమురు సంక్షోభం, మరియు 2016 చివరి సగం ఎన్నికలు ఆందోళనకు కారణమయ్యాయి.
ఏదేమైనా, ద్రవ్యోల్బణం పెరిగినందున మరియు ఉద్యోగాల మార్కెట్ తేలికగా ఉంది, ఫెడ్కు నిజమైన ప్రమాదం తగినంతగా రేట్లు పెంచలేదా?
