వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని నిర్వహించడం

వడ్డీ రేట్ల యొక్క వైవిధ్యం ఫలితంగా ఆస్తి విలువలో మార్పు వచ్చే అవకాశం ఉన్నందున, or ణం లేదా బాండ్ వంటి వడ్డీ-బేరింగ్ ఆస్తిలో వడ్డీ రేటు ప్రమాదం ఉంది. వడ్డీ రేటు ప్రమాద నిర్వహణ చాలా ముఖ్యమైనదిగా మారింది మరియు వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని ఎదుర్కోవటానికి వర్గీకరించిన సాధనాలు అభివృద్ధి చేయబడ్డాయి.

ఈ వ్యాసం వ్యాపారాలు మరియు వినియోగదారులు వివిధ వడ్డీ రేటు ఉత్పన్న సాధనాలను ఉపయోగించి వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని నిర్వహించే అనేక మార్గాలను చూస్తుంది.

ఏ రకమైన పెట్టుబడిదారులు వడ్డీ రేటు ప్రమాదానికి గురవుతారు?

వడ్డీ రేటు ప్రమాదం అంటే వడ్డీ రేట్ల యొక్క సంపూర్ణ స్థాయి హెచ్చుతగ్గులకు గురైనప్పుడు తలెత్తే ప్రమాదం. వడ్డీ రేటు ప్రమాదం స్థిర-ఆదాయ సెక్యూరిటీల విలువలను నేరుగా ప్రభావితం చేస్తుంది. వడ్డీ రేట్లు మరియు బాండ్ ధరలు విలోమ సంబంధం కలిగి ఉన్నందున, వడ్డీ రేట్ల పెరుగుదలతో సంబంధం ఉన్న ప్రమాదం బాండ్ ధరలు తగ్గడానికి కారణమవుతుంది మరియు దీనికి విరుద్ధంగా ఉంటుంది. బాండ్ ఇన్వెస్టర్లు, ప్రత్యేకించి దీర్ఘకాలిక స్థిర-రేటు బాండ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టేవారు, వడ్డీ రేటు ప్రమాదానికి ఎక్కువగా గురవుతారు.

కీ టేకావేస్

• వడ్డీ రేటు ప్రమాదం అనేది ఆస్తులలో వడ్డీ రేటు హెచ్చుతగ్గులతో ముడిపడి ఉంటుంది. ఆసక్తి రేట్లు మరియు బాండ్ ధరలు విలోమ సంబంధం కలిగి ఉంటాయి. ఫార్వర్డ్ మరియు ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టుల వంటి కొన్ని ఉత్పత్తులు మరియు ఎంపికలు, పెట్టుబడిదారులకు వడ్డీ రేటు నష్టాలను నివారించడంలో సహాయపడతాయి. ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టులు ఒక పార్టీలో ఒప్పందాలు భవిష్యత్ తేదీలో నిర్దిష్ట ధరకు ఆస్తులను కొనుగోలు చేయవచ్చు లేదా అమ్మవచ్చు.

ఒక వ్యక్తి 3% స్థిర-రేటు 30 సంవత్సరాల బాండ్‌ను $ 10, 000 కు కొనుగోలు చేస్తాడని అనుకుందాం. ఈ బాండ్ మెచ్యూరిటీ ద్వారా సంవత్సరానికి $ 300 చెల్లిస్తుంది. ఈ సమయంలో, వడ్డీ రేట్లు 3.5% కి పెరిగితే, కొత్త బాండ్లు సంవత్సరానికి $ 350 ను మెచ్యూరిటీ ద్వారా చెల్లిస్తాయి, $ 10, 000 పెట్టుబడిని uming హిస్తాయి. 3% బాండ్ హోల్డర్ మెచ్యూరిటీ ద్వారా తన బాండ్‌ను కొనసాగిస్తే, అధిక వడ్డీ రేటు సంపాదించే అవకాశాన్ని కోల్పోతాడు. ప్రత్యామ్నాయంగా, అతను తన 3% బాండ్‌ను మార్కెట్లో విక్రయించి, అధిక వడ్డీ రేటుతో బాండ్‌ను కొనుగోలు చేయవచ్చు. ఏదేమైనా, పెట్టుబడిదారుడు తన 3% బాండ్ల అమ్మకంపై తక్కువ ధరను పొందుతాడు, ఎందుకంటే కొత్తగా జారీ చేసిన 3.5% బాండ్లు కూడా అందుబాటులో ఉన్నందున అవి పెట్టుబడిదారులకు ఆకర్షణీయంగా లేవు.

దీనికి విరుద్ధంగా, వడ్డీ రేట్ల మార్పులు ఈక్విటీ పెట్టుబడిదారులను కూడా ప్రభావితం చేస్తాయి కాని బాండ్ ఇన్వెస్టర్ల కంటే తక్కువ. ఉదాహరణకు, వడ్డీ రేట్లు పెరిగినప్పుడు, కార్పొరేషన్ డబ్బు తీసుకోవటానికి అయ్యే ఖర్చు కూడా పెరుగుతుంది. ఇది కార్పొరేషన్ రుణాలు తీసుకోవడం వాయిదా వేయవచ్చు, దీనివల్ల తక్కువ ఖర్చు అవుతుంది. ఈ వ్యయం తగ్గడం కార్పొరేట్ వృద్ధిని మందగించి లాభం తగ్గడానికి దారితీస్తుంది మరియు చివరికి పెట్టుబడిదారులకు స్టాక్ ధరలను తగ్గిస్తుంది.

వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని నిర్వహించడం

వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని విస్మరించకూడదు

ఏదైనా రిస్క్-మేనేజ్‌మెంట్ అసెస్‌మెంట్ మాదిరిగా, ఏమీ చేయలేని ఎంపిక ఎప్పుడూ ఉంటుంది మరియు చాలా మంది ప్రజలు అదే చేస్తారు. అయినప్పటికీ, అనూహ్య పరిస్థితులలో, కొన్నిసార్లు హెడ్జింగ్ చేయకపోవడం వినాశకరమైనది. అవును, హెడ్జింగ్కు ఖర్చు ఉంది, కానీ తప్పు దిశలో పెద్ద ఎత్తుగడకు ఎంత ఖర్చు అవుతుంది?

వడ్డీ రేటు ప్రమాద ముప్పును విస్మరించడం వల్ల కలిగే ఆపదలకు సాక్ష్యాలను చూడటానికి 1994 లో కాలిఫోర్నియాలోని ఆరెంజ్ కౌంటీకి మాత్రమే చూడాలి. ఒక్కమాటలో చెప్పాలంటే, ఆరెంజ్ కౌంటీ కోశాధికారి రాబర్ట్ సిట్రాన్ తక్కువ స్వల్పకాలిక రేట్లకు డబ్బు తీసుకున్నారు మరియు అధిక దీర్ఘకాలిక రేట్లకు డబ్బు ఇచ్చారు. స్వల్పకాలిక రేట్లు పడిపోవటం మరియు సాధారణ దిగుబడి వక్రతను కొనసాగించడంతో వ్యూహం మొదట్లో గొప్పది. కానీ వక్రరేఖ తిరగడం మరియు విలోమ దిగుబడి వక్ర స్థితిని చేరుకోవడం ప్రారంభించినప్పుడు, విషయాలు మారిపోయాయి. ఆరెంజ్ కౌంటీకి నష్టాలు మరియు సిట్రాన్ డబ్బును నిర్వహించే దాదాపు 200 ప్రభుత్వ సంస్థలు 6 1.6 బిలియన్లుగా అంచనా వేయబడ్డాయి మరియు ఫలితంగా మునిసిపాలిటీ దివాలా తీసింది. వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని విస్మరించినందుకు చెల్లించాల్సిన భారీ ధర ఇది.

పెట్టుబడి ఉత్పత్తులు

వడ్డీ రేటు ప్రమాదానికి వ్యతిరేకంగా తమ పెట్టుబడులను హెడ్జ్ చేయాలనుకునే వారు ఎంచుకోవడానికి చాలా ఉత్పత్తులు ఉన్నాయి

ఫార్వర్డ్స్: ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్ట్ అత్యంత ప్రాథమిక వడ్డీ రేటు నిర్వహణ ఉత్పత్తి. ఆలోచన చాలా సులభం, మరియు చర్చించబడిన అనేక ఇతర ఉత్పత్తులు ఒక నిర్దిష్ట భవిష్యత్ తేదీలో ఏదైనా మార్పిడి కోసం ఈ రోజు ఒక ఒప్పందం యొక్క ఈ ఆలోచనపై ఆధారపడి ఉంటాయి.

ఫార్వర్డ్ రేట్ ఒప్పందాలు ( FRA లు ): ఒక FRA అనేది ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్ట్ యొక్క ఆలోచనపై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇక్కడ లాభం లేదా నష్టాన్ని నిర్ణయించేది వడ్డీ రేటు. ఈ ఒప్పందం ప్రకారం, ఒక పార్టీ స్థిర వడ్డీ రేటును చెల్లిస్తుంది మరియు రిఫరెన్స్ రేటుకు సమానమైన తేలియాడే వడ్డీ రేటును పొందుతుంది. వాస్తవ చెల్లింపులు ఒక నోషనల్ ప్రిన్సిపాల్ మొత్తం ఆధారంగా లెక్కించబడతాయి మరియు పార్టీలు నిర్ణయించిన వ్యవధిలో చెల్లించబడతాయి. నికర చెల్లింపు మాత్రమే చేయబడుతుంది - ఓడిపోయిన వ్యక్తి విజేతకు చెల్లిస్తాడు, కాబట్టి మాట్లాడటానికి. FRA లు ఎల్లప్పుడూ నగదుతో స్థిరపడతాయి.

FRA వినియోగదారులు సాధారణంగా వడ్డీ రేటు ప్రమాదానికి గురయ్యే భవిష్యత్ తేదీతో రుణగ్రహీతలు లేదా రుణదాతలు. FRA ల శ్రేణి స్వాప్ మాదిరిగానే ఉంటుంది (క్రింద చర్చించబడింది); ఏదేమైనా, స్వాప్‌లో, అన్ని చెల్లింపులు ఒకే రేటులో ఉంటాయి. నిర్మాణం అనే పదం ఫ్లాట్ కాకపోతే సిరీస్‌లోని ప్రతి ఎఫ్‌ఆర్‌ఎ వేరే రేటుకు ధర నిర్ణయించబడుతుంది.

ఫ్యూచర్స్: ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ ఫార్వర్డ్‌తో సమానంగా ఉంటుంది, అయితే ఇది ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్ట్ కంటే తక్కువ రిస్క్‌తో కౌంటర్పార్టీలను అందిస్తుంది - అనగా, మధ్యవర్తిని చేర్చడం వల్ల డిఫాల్ట్ మరియు లిక్విడిటీ రిస్క్ తగ్గుతుంది.

మార్పిడులు: ఇది ధ్వనించినట్లే, స్వాప్ ఒక మార్పిడి. మరింత ప్రత్యేకంగా, వడ్డీ రేటు స్వాప్ FRA ల కలయిక లాగా కనిపిస్తుంది మరియు భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాల సమితులను మార్పిడి చేయడానికి కౌంటర్పార్టీల మధ్య ఒక ఒప్పందాన్ని కలిగి ఉంటుంది. వడ్డీ రేటు స్వాప్ యొక్క అత్యంత సాధారణ రకం సాదా వనిల్లా స్వాప్, ఇందులో ఒక పార్టీ స్థిర వడ్డీ రేటు చెల్లించడం మరియు తేలియాడే రేటును పొందడం మరియు ఇతర పార్టీ తేలియాడే రేటును చెల్లించడం మరియు నిర్ణీత రేటును పొందడం.

ఐచ్ఛికాలు: వడ్డీ రేటు నిర్వహణ ఎంపికలు ఆప్షన్ కాంట్రాక్టులు, దీని కోసం అంతర్లీన భద్రత రుణ బాధ్యత. సర్దుబాటు-రేటు తనఖాలు (ARM లు) వంటి తేలియాడే-రేటు రుణంలో పాల్గొన్న పార్టీలను రక్షించడానికి ఈ సాధనాలు ఉపయోగపడతాయి. వడ్డీ రేటు కాల్ ఎంపికల సమూహాన్ని వడ్డీ రేటు పరిమితిగా సూచిస్తారు; వడ్డీ రేటు పుట్ ఎంపికల కలయికను వడ్డీ రేటు అంతస్తుగా సూచిస్తారు. సాధారణంగా, టోపీ కాల్ వంటిది, మరియు నేల పుట్ లాంటిది.

Swaptions: ఒక స్వాప్, లేదా స్వాప్ ఎంపిక, కేవలం స్వాప్‌లోకి ప్రవేశించడానికి ఒక ఎంపిక.

పొందుపరిచిన ఎంపికలు: ఎంబెడెడ్ ఎంపికల ద్వారా చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు వడ్డీ నిర్వహణ ఉత్పన్న సాధనాలను ఎదుర్కొంటారు. మీరు ఎప్పుడైనా కాల్ నిబంధనతో బాండ్ కొనుగోలు చేసి ఉంటే, మీరు కూడా క్లబ్‌లో ఉన్నారు. మీ కాల్ చేయదగిన బాండ్ జారీచేసేవారు వడ్డీ రేట్లు క్షీణించినట్లయితే, వారు మీ బాండ్‌లో కాల్ చేయవచ్చు మరియు తక్కువ కూపన్‌తో కొత్త బాండ్లను జారీ చేయవచ్చు.

క్యాప్స్: సీలింగ్ అని కూడా పిలువబడే టోపీ వడ్డీ రేటుపై కాల్ ఎంపిక. రిఫరెన్స్ వడ్డీ రేటు క్యాప్ యొక్క సమ్మె రేటును మించినప్పుడు రుణగ్రహీత ఎక్కువసేపు వెళ్లడం లేదా టోపీని కొనడానికి ప్రీమియం చెల్లించడం మరియు క్యాప్ విక్రేత (చిన్నది) నుండి నగదు చెల్లింపులను స్వీకరించడం దాని అనువర్తనానికి ఉదాహరణ. ఫ్లోటింగ్ రేట్ రుణంపై వడ్డీ రేటు పెరుగుదలను తగ్గించడానికి చెల్లింపులు రూపొందించబడ్డాయి.

వాస్తవ వడ్డీ రేటు సమ్మె రేటును మించి ఉంటే, విక్రేత సమ్మెకు మరియు వడ్డీ రేటుకు మధ్య వ్యత్యాసాన్ని నోషనల్ ప్రిన్సిపాల్ చేత గుణిస్తారు. ఈ ఐచ్చికము హోల్డర్ యొక్క వడ్డీ వ్యయంతో "పరిమితి" లేదా అధిక పరిమితిని ఉంచుతుంది.

వడ్డీ రేటు పరిమితి అనేది కాప్ ఒప్పందం ఉన్న ప్రతి కాలానికి కాంపోనెంట్ ఎంపికల శ్రేణి లేదా "క్యాప్లెట్స్". లండన్ ఇంటర్‌బ్యాంక్ ఆఫర్డ్ రేట్ (LIBOR) వంటి బెంచ్‌మార్క్ వడ్డీ రేటు పెరుగుదలకు వ్యతిరేకంగా హెడ్జ్ అందించడానికి ఒక క్యాప్లెట్ రూపొందించబడింది.

అంతస్తులు: పుట్ ఆప్షన్‌ను కాల్ ఆప్షన్ యొక్క మిర్రర్ ఇమేజ్‌గా పరిగణించినట్లే, ఫ్లోర్ క్యాప్ యొక్క మిర్రర్ ఇమేజ్. వడ్డీ రేటు అంతస్తు, టోపీ వలె, భాగం ఎంపికల శ్రేణి, అవి పుట్ ఎంపికలు మరియు సిరీస్ భాగాలు "ఫ్లోర్‌లెట్స్" గా సూచించబడతాయి. ఎవరైతే పొడవుగా ఉంటారో, ఫ్లోర్లెట్ల పరిపక్వతపై ఫ్లోర్ చెల్లించబడుతుంది, రిఫరెన్స్ రేటు ఫ్లోర్ యొక్క స్ట్రైక్ ధర కంటే తక్కువగా ఉంటే. అత్యుత్తమ ఫ్లోటింగ్ రేట్ రుణంపై పడిపోతున్న రేట్ల నుండి రక్షించడానికి రుణదాత దీనిని ఉపయోగిస్తాడు.

కాలర్లు: రక్షిత కాలర్ వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని నిర్వహించడానికి కూడా సహాయపడుతుంది. కాలర్ ఒక టోపీని కొనుగోలు చేయడం ద్వారా మరియు అంతస్తును అమ్మడం ద్వారా (లేదా దీనికి విరుద్ధంగా), కాలర్ స్టాక్‌లో ఎక్కువ కాలం ఉన్న పెట్టుబడిదారుని రక్షిస్తుంది. హెడ్జింగ్ ఖర్చును తగ్గించడానికి జీరో-కాస్ట్ కాలర్‌ను కూడా ఏర్పాటు చేయవచ్చు, కానీ ఇది మీ సంభావ్య లాభంపై మీరు పైకప్పును ఉంచినందున మీకు అనుకూలంగా వడ్డీ రేటు ఉద్యమం ద్వారా పొందగలిగే సంభావ్య లాభాలను తగ్గిస్తుంది.

బాటమ్ లైన్

ఈ ఉత్పత్తుల్లో ప్రతి ఒక్కటి వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి ఒక మార్గాన్ని అందిస్తుంది, విభిన్న ఉత్పత్తులకు వేర్వేరు దృశ్యాలకు మరింత సరైనది. అయితే, ఉచిత భోజనం లేదు. ఈ ప్రత్యామ్నాయాలలో దేనితోనైనా, ఏదో ఒకదానిని వదులుకుంటాడు - డబ్బు, ప్రీమియంలు చెల్లించిన ఎంపికల కోసం, లేదా అవకాశ ఖర్చు వంటివి, ఇది హెడ్జింగ్ లేకుండా సంపాదించే లాభం.