ఒక సంవత్సరం స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ ట్రెజరీ అంటే ఏమిటి?
ఒక సంవత్సరం స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ ట్రెజరీ (సిఎమ్‌టి) అనేది ఇటీవల వేలం వేసిన 4-, 13-, మరియు 26 వారాల యుఎస్ ట్రెజరీ బిల్లుల యొక్క ఇంటర్పోలేటెడ్ ఒక సంవత్సరం దిగుబడి; ఇటీవల వేలం వేసిన 2-, 3-, 5-, మరియు 10 సంవత్సరాల యుఎస్ ట్రెజరీ నోట్లు; ఇటీవల వేలం వేసిన యుఎస్ ట్రెజరీ 30 సంవత్సరాల బాండ్; మరియు 20 సంవత్సరాల మెచ్యూరిటీ పరిధిలో ఆఫ్-ది-రన్స్.
ఒక సంవత్సరం స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ ట్రెజరీని అర్థం చేసుకోవడం
దిగుబడి వక్రత పెట్టుబడిదారులకు స్వల్పకాలిక, మధ్యకాలిక మరియు దీర్ఘకాలిక బాండ్ల ద్వారా లభించే దిగుబడిని శీఘ్రంగా చూడటానికి వీలు కల్పిస్తుంది. వడ్డీ రేట్ల యొక్క పదం నిర్మాణం అని కూడా పిలుస్తారు, దిగుబడి వక్రరేఖ మూడు నెలల నుండి 30 సంవత్సరాల వరకు పరిపక్వత వరకు సారూప్య-నాణ్యత బాండ్ల దిగుబడిని ప్లాట్ చేసే గ్రాఫ్. మరింత నిర్దిష్టంగా చెప్పాలంటే, దిగుబడి వక్రంలో పదకొండు మెచ్యూరిటీలు ఉన్నాయి; ఇవి ఒకటి, మూడు, మరియు, ఆరు నెలలు మరియు 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 మరియు 30 సంవత్సరాలు. వక్రరేఖపై ఈ మెచ్యూరిటీల దిగుబడిని స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ ట్రెజరీ (సిఎమ్‌టి) రేట్లు అంటారు.
స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ దిగుబడిని ట్రెజరీ రోజువారీ దిగుబడి వక్రరేఖ నుండి ఇంటర్పోలేట్ చేస్తుంది. ఓవర్-ది-కౌంటర్ మార్కెట్లో చురుకుగా వర్తకం చేయబడిన ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల ముగింపు మార్కెట్ బిడ్ దిగుబడిపై ఇంటర్పోలేషన్ ఆధారపడి ఉంటుంది మరియు ఫెడరల్ రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ న్యూయార్క్ పొందిన కొటేషన్ల మిశ్రమాల నుండి లెక్కించబడుతుంది. స్థిరమైన పరిపక్వత, ఈ సందర్భంలో, ఈ ఇంటర్పోలేషన్ పద్ధతి ఒక నిర్దిష్ట పరిపక్వతకు దిగుబడిని అందిస్తుంది. ఉదాహరణకు, ప్రస్తుత రుణ భద్రత పరిపక్వతకు సరిగ్గా ఒక సంవత్సరం లేనప్పటికీ, ఒక సంవత్సరం భద్రతపై దిగుబడిని నిర్ణయించవచ్చు.
ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల సగటు దిగుబడి ఒక సంవత్సరం భద్రతకు సమానమైనప్పుడు, వడ్డీ రేట్ల నిర్మాణం ఒక సంవత్సరపు స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ రేటు అని పిలువబడే సూచికకు దారితీస్తుంది. యుఎస్ ట్రెజరీ ప్రతి సంవత్సరం ఒక సంవత్సరం CMT విలువను ప్రచురిస్తుంది. అధికారిక వార, నెలవారీ మరియు వార్షిక ఒక సంవత్సరం CMT విలువలు వరుసగా ప్రచురించబడతాయి. నెలవారీ ఒక సంవత్సరం CMT విలువ ఒక ప్రసిద్ధ తనఖా సూచిక, దీనికి అనేక స్థిర కాలం లేదా హైబ్రిడ్ సర్దుబాటు-రేటు తనఖాలు (ARM లు) ముడిపడి ఉన్నాయి. రుణగ్రహీతలు చెల్లించాల్సిన వడ్డీ రేటును స్థాపించడానికి సూచికకు మార్జిన్ అని పిలువబడే నిర్దిష్ట శాతం పాయింట్లను మార్జిన్ అని పిలవడం ద్వారా ఆర్థిక పరిస్థితులు మారినప్పుడు వడ్డీ రేట్లను సర్దుబాటు చేయడానికి రుణదాతలు సూచికను ఉపయోగిస్తారు. ఈ సూచిక పెరిగినప్పుడు, దానితో ముడిపడి ఉన్న ఏదైనా రుణాలపై వడ్డీ రేట్లు కూడా పెరుగుతాయి.
చెల్లింపు ఎంపిక ARM లు వంటి కొన్ని తనఖాలు రుణగ్రహీతకు సూచికల ఎంపికను అందిస్తాయి. ఈ ఎంపిక కొంత విశ్లేషణతో చేయాలి. వేర్వేరు సూచికలు సాపేక్ష విలువలను కలిగి ఉంటాయి, ఇవి చారిత్రాత్మకంగా ఒక నిర్దిష్ట పరిధిలో చాలా స్థిరంగా ఉంటాయి. ఉదాహరణకు, ఒక సంవత్సరం CMT సూచిక సాధారణంగా ఒక నెల LIBOR సూచిక కంటే 0.1% నుండి 0.5% వరకు తక్కువగా ఉంటుంది. ఏ సూచిక అత్యంత పొదుపుగా ఉందో పరిశీలిస్తున్నప్పుడు, మార్జిన్ గురించి మర్చిపోవద్దు. మరొక సూచికకు సంబంధించి తక్కువ సూచిక, మార్జిన్ ఎక్కువ.
