ఆన్

ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి కర్వ్ అంటే ఏమిటి?

ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రరేఖ ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీలను ఉపయోగించి యుఎస్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రత. ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రత బాండ్ల దిగుబడిని, అదే నాణ్యతతో, వాటి పరిపక్వతకు వ్యతిరేకంగా ప్లాట్ చేస్తుంది. స్థిర-ఆదాయ సెక్యూరిటీల ధర నిర్ణయానికి ఉపయోగించే ప్రాథమిక బెంచ్ మార్క్ ఇది. ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రరేఖ ఆఫ్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రరేఖకు వ్యతిరేకం, ఇది ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల యొక్క ఇటీవలి సంచికలో భాగం కాని ఇచ్చిన పరిపక్వత యొక్క US ప్రభుత్వ బాండ్లను సూచిస్తుంది.

ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రతను అర్థం చేసుకోవడం

ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రత సాధారణంగా స్థిర-ఆదాయ సెక్యూరిటీల ధరలకు ఉపయోగించబడుతుంది. ఏదేమైనా, ఆన్-ది-ట్రెజరీ "ప్రత్యేకమైనది" గా వెళితే దాని ఆకారం కొన్నిసార్లు అనేక బేసిస్ పాయింట్ల వరకు వక్రీకరించబడుతుంది. ఒక ట్రెజరీ దాని ధరను తాత్కాలికంగా వేలం వేసినప్పుడు "ప్రత్యేకమైనది" అవుతుంది. ఈ ధరల పెరుగుదల సాధారణంగా సెక్యూరిటీల డీలర్లు భద్రతను హెడ్జింగ్ వాహనంగా ఉపయోగించాలనుకుంటున్నారు. ఈ హెడ్జింగ్ ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రతలను ఆఫ్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రతల కంటే కొంత తక్కువ ఖచ్చితమైనదిగా చేస్తుంది.

పరిపక్వత మరియు దిగుబడి మధ్య సంబంధాన్ని క్లిష్టతరం చేసే రెండు ముఖ్యమైన అంశాలు ఉన్నాయని ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రరేఖ సూచిస్తుంది.

1. మొదటిది ఏమిటంటే, ఈ సెక్యూరిటీలకు తక్కువ ధరలకు నిధులు సమకూర్చవచ్చు కాబట్టి ఈ రన్ ఇష్యూల దిగుబడి వక్రీకరించబడుతుంది మరియు అందువల్ల ఈ ఫైనాన్సింగ్ ప్రయోజనం లేకుండా వాటి కంటే తక్కువ దిగుబడిని అందిస్తుంది. రెండవది, ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీ ఇష్యూస్ మరియు ఆఫ్-ది-రన్ ఇష్యూలు వేర్వేరు వడ్డీ రేటు రీఇన్వెస్ట్మెంట్ నష్టాలను కలిగి ఉంటాయి.

ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి కర్వ్ ఆకారాలు

పరిపక్వతతో దిగుబడి పెరుగుతుంది కాబట్టి ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రరేఖ యొక్క సాధారణ ఆకారం పైకి వాలుగా ఉంటుంది, దీనిని సాధారణ దిగుబడి వక్రంగా సూచిస్తారు. దిగుబడి వక్రరేఖ యొక్క ఆకారం వక్రరేఖ యొక్క ప్రత్యేక విభాగాలలో పెట్టుబడులకు సరఫరా మరియు డిమాండ్ ఫలితంగా ఉంటుంది.

ఉదాహరణకు, పెట్టుబడి నిధి 5 నుండి 10 సంవత్సరాల మెచ్యూరిటీలతో సెక్యూరిటీలలో మాత్రమే పెట్టుబడి పెట్టాలని ఎంచుకుంటే, అది ధరలను పెంచుతుంది మరియు సంబంధిత విభాగంలో తక్కువ దిగుబడిని ఇస్తుంది. స్వల్పకాలిక పెట్టుబడిదారుల డిమాండ్ చాలా ఎక్కువగా ఉంటే, దిగుబడి వక్రత కోణీయంగా మారుతుంది.

ప్రతికూల దిగుబడి వక్రత దీర్ఘకాలిక మెచ్యూరిటీల కంటే స్వల్పకాలిక మెచ్యూరిటీలకు అధిక వడ్డీ రేట్లను ప్రతిబింబిస్తుంది. దిగుబడి వక్రంలో విలోమం కొన్నిసార్లు దూకుడు సెంట్రల్ బ్యాంక్ విధానాల ఫలితంగా ఉంటుంది. ఈ విధానాలు ఆర్థిక వ్యవస్థ మందగించడానికి స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లను తాత్కాలికంగా పెంచుతాయి. ఏదేమైనా, ఇది స్వల్పకాలిక అసాధారణతగా పరిగణించబడుతుంది మరియు వక్రరేఖ సమీప కాలంలో ఫ్లాట్ లేదా సానుకూల నిర్మాణానికి తిరిగి వస్తుందని ఒక అంచనా ఉంది.

స్వల్ప మరియు దీర్ఘకాలిక రేట్లు సుమారు సమానంగా ఉండే ఫ్లాట్ కర్వ్ సాధారణంగా పరివర్తన కాలంతో సంబంధం కలిగి ఉంటుంది. వడ్డీ రేట్లు సానుకూల దిగుబడి వక్రరేఖ నుండి ప్రతికూల వక్రరేఖకు లేదా దీనికి విరుద్ధంగా మారుతున్నప్పుడు ఈ కాలం.