ముందుకు ట్రేడింగ్ అంటే ఏమిటి?
మార్కెట్ తయారీదారు అందుబాటులో ఉన్న బిడ్‌ను సరిపోల్చడానికి బదులుగా తన సంస్థ ఖాతా నుండి సెక్యూరిటీలను వర్తకం చేసినప్పుడు మరియు మార్కెట్ పెట్టుబడిదారుల నుండి ఆర్డర్‌లను అడిగినప్పుడు ముందుకు ట్రేడింగ్ జరుగుతుంది. ఈ రకమైన ట్రేడింగ్ క్రమబద్ధమైన మార్కెట్ ట్రేడింగ్ యొక్క ప్రమాణాలు మరియు లక్ష్యాలను నిరోధిస్తుంది, ఇది రెగ్యులేటర్లు వివిధ నియమ నిబంధనల ద్వారా సమర్థించటానికి ప్రయత్నిస్తుంది. ప్రాథమికంగా, మార్కెట్ ఆర్డర్లు కస్టమర్ ఆర్డర్లు లేదా ఇతర బ్రోకర్ డీలర్ ఆర్డర్ల కంటే ముందు వ్యాపారం చేయడానికి అనుమతించబడవు.
ట్రేడింగ్‌ను అర్థం చేసుకోవడం
ముందుకు వర్తకం చేయడం అనేది మార్కెట్ వాణిజ్య పద్ధతుల ఉల్లంఘన. అమలు కోసం బహిరంగ మార్కెట్లో ఉంచిన ఆర్డర్ల కంటే ముందు వారి స్వంత ఖాతా నుండి సెక్యూరిటీలను ఉపయోగించే మార్కెట్ తయారీదారు, ముందుకు వర్తకం ఉల్లంఘనగా పరిగణించబడుతుంది. ప్రామాణిక మార్కెట్ పద్ధతుల అభివృద్ధి ద్వారా ముందుకు వర్తకం జరుగుతుంది. ముందస్తు ట్రేడింగ్ నిబంధనలను ఉల్లంఘించే మార్కెట్ ట్రేడింగ్ నిపుణులను పర్యవేక్షించడానికి మరియు జరిమానా విధించడానికి ఫైనాన్షియల్ ఇండస్ట్రీ రెగ్యులేటరీ అథారిటీ (ఫిన్రా) నుండి నియమాలు ఏర్పాటు చేయబడ్డాయి.
మార్కెట్ మేకింగ్
సెకండరీ మార్కెట్ ట్రేడింగ్‌ను సులభతరం చేసే మౌలిక సదుపాయాలలో నిపుణులు అని కూడా పిలువబడే మార్కెట్ తయారీదారులు. ప్రతి ట్రేడ్‌లో ఉత్పత్తి అయ్యే బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్‌ల నుండి లాభం పొందటానికి వీలు కల్పించే బిడ్-ఆస్క్ ట్రేడింగ్ సిస్టమ్ ద్వారా బహిరంగ మార్కెట్లో కొనుగోలుదారులు మరియు అమ్మకందారులతో సరిపోలడానికి మార్కెట్ తయారీదారులు పనిచేస్తారు. మార్కెట్ తయారీదారుల యొక్క ప్రాధమిక లక్ష్యం కొనుగోలుదారులు మరియు అమ్మకందారుల సరిపోలిక ద్వారా వాణిజ్యాన్ని సులభతరం చేయడం. ఏదేమైనా, లావాదేవీ యొక్క ఒక కాలు మాత్రమే అందించే వాణిజ్య దృష్టాంతంలో, నిపుణుడు వారి స్వంత ఖాతా నుండి వాణిజ్యాన్ని పూర్తి చేయడానికి వర్తకం చేయవచ్చు.
పెట్టుబడిదారుల నుండి అమలు చేయని ఆర్డర్లు అందుబాటులో ఉన్నప్పుడు ఒక లావాదేవీని పూర్తి చేయడానికి మార్కెట్ తయారీదారు తమ ఖాతా నుండి సెక్యూరిటీలను ఉపయోగించాలని ఎంచుకున్నప్పుడు ముందుకు వ్యాపారం చేయడం చట్టవిరుద్ధం. ఈ చట్టం బహిరంగ మార్కెట్ కోసం సరసమైన మార్కెట్ ధరను నిరోధించేటప్పుడు మార్కెట్ తయారీదారుకు అనుకూలమైన వాణిజ్య ధరను అందించవచ్చు. ముందుకు ట్రేడింగ్ మార్కెట్ స్పెషలిస్ట్‌కు ఆధారాలు లేని లాభాలను కూడా సృష్టించగలదు. మొత్తంమీద, ప్రేరణతో సంబంధం లేకుండా, ముందుకు సాగడం క్రమబద్ధమైన మరియు సమర్థవంతమైన మార్కెట్ వాణిజ్య ప్రమాణాలకు విఘాతం కలిగించేదిగా పరిగణించబడుతుంది, ఇది పెట్టుబడిదారులు పాల్గొనే వారందరికీ నియంత్రించటానికి రెగ్యులేటర్లు ప్రయత్నిస్తారు.
ముందుకు ట్రేడింగ్ కోసం మార్కెట్ నియమాలు
ముందుకు వర్తకం మొదట NYSE రూల్ 92 ద్వారా నిషేధించబడింది. తదనంతరం, రెగ్యులేటరీ డూప్లికేషన్ మరియు సమ్మతి సమ్మతిని తగ్గించడానికి, NYSE మరియు AMEX రూల్ 92 ను FINRA రూల్ 5320 తో భర్తీ చేశాయి, ఇది సెప్టెంబర్ 12, 2011 నుండి అమలులోకి వచ్చింది.
ఫిన్రా రూల్ 5320 ముందుకు వర్తకం మరియు దాని నిషేధాలపై వివరణాత్మక దిశను అందిస్తుంది. దీనిని అనధికారికంగా "మన్నింగ్ రూల్" అని కూడా పిలుస్తారు. వాణిజ్య నియమాలకు సంబంధించి విధానాలు మరియు విధానాలను మార్కెట్ తయారీదారులు డాక్యుమెంట్ చేయాలని మరియు ఫిన్రా రూల్ 5310 లో పేర్కొన్న డాక్యుమెంటేషన్ నియమాలకు సంస్థలు కట్టుబడి ఉండాలని కూడా ఈ తీర్పులో ఉంది. రూల్ 5320 కూడా వర్తకం నిషేధానికి అనేక మినహాయింపులను అందిస్తుంది. మినహాయింపులలో పెద్ద ఆర్డర్లు మరియు సంస్థాగత ఆదేశాలు, జ్ఞానం లేని మినహాయింపులు, ప్రమాదరహిత ప్రధాన మినహాయింపులు మరియు ISO మినహాయింపులు ఉన్నాయి. అదనంగా, మార్కెట్ తయారీదారు వారు తమ స్వంత పుస్తకం కోసం అమలు చేసిన దానికంటే పరిమాణం మరియు ధర (లేదా మంచిది) వరకు కస్టమర్ యొక్క ఆర్డర్‌ను వెంటనే అమలు చేస్తే మినహాయింపును సంతృప్తి పరచవచ్చు.
