మందగించిన ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థ మరియు యుఎస్ మరియు చైనా మధ్య వాణిజ్య ఉద్రిక్తతల మధ్య ఆగస్టు ప్రారంభంలో పడిపోయిన తరువాత స్టాక్స్ కొంచెం చూసే నమూనాలో ఉన్నాయి. పెట్టుబడిదారులు అదనపు డెల్టా హెడ్జింగ్ అవసరాన్ని చూసినందున మొదటి మూడు వారాల్లో యుఎస్ మార్కెట్కు వ్యతిరేకంగా చిన్న పందెం 2.68 బిలియన్ డాలర్లు పెరిగింది. ఆర్థిక దృక్పథం గురించి ఆందోళన చెందుతున్న పెట్టుబడిదారులు ముంచడం లేదా కవర్ కోసం పరిగెత్తడం అనే నిర్ణయాన్ని తూకం వేస్తున్నందున, ఈ వారం వాల్ స్ట్రీట్ నుండి వచ్చే సలహా ఆ ఎంపికను సులభతరం చేయదు. జెపి మోర్గాన్ చేజ్ & కో వద్ద వ్యూహకర్తలు పునరాగమనం గురించి బుల్లిష్గా ఉన్నారు, యుబిఎస్ గ్లోబల్ వెల్త్ మేనేజ్మెంట్ వద్ద ఉన్నవారు మరింత నొప్పి ముందుకు వస్తుందని భయపడుతున్నారు.
"మేము ఆగస్టులో ఏకీకృత పిలుపుని సమర్థిస్తున్నప్పుడు, మే నెలలో కంటే ఎక్కువ కాలం పుల్బ్యాక్లు విస్తరించవని మేము ఆశిస్తున్నాము, మరియు మార్కెట్ సంవత్సరాంతానికి అభివృద్ధి చెందుతుందని ఇప్పటికీ నమ్ముతున్నాము" అని జెపి మోర్గాన్ యొక్క వ్యూహకర్తలు మంగళవారం రాశారు బ్లూమ్బెర్గ్ నివేదించిన గమనిక. ఇంతలో, యుబిఎస్కు చెందిన గ్లోబల్ చీఫ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఆఫీసర్ మార్క్ హేఫెల్ ఒక రోజు ముందే మాట్లాడుతూ, “స్టాక్స్పై రిస్క్ తీసుకోవడానికి ఇది ఉత్తమమైన వాతావరణంగా మేము చూడలేము” అని బిజినెస్ ఇన్సైడర్ తెలిపింది.
పెట్టుబడిదారులకు దీని అర్థం ఏమిటి
JP మోర్గాన్ డిప్ కొనండి, కానీ సెప్టెంబర్ వరకు వేచి ఉండండి. రాబోయే కొద్ది నెలల్లో అనేక కీలక ఉత్ప్రేరకాలు స్టాక్లను అధికంగా పెంచే అవకాశం ఉంది. యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (ఇసిబి) తన పరిమాణ సడలింపు కార్యక్రమాన్ని పున art ప్రారంభించడానికి సిద్ధమవుతోంది, యుఎస్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ జూలై చివరలో చేసిన దానికంటే పెద్దదిగా ఉండే మరో రేటు తగ్గింపును చేస్తుంది. సానుకూల ఆదాయాల పంపిణీ కూడా కీలకం, మరియు ఈ సమయంలో JP మోర్గాన్ ఈశాన్యానికి వ్యతిరేకంగా వెళుతుంది, ఏకాభిప్రాయ అంచనాల కంటే ఆదాయాలపై మరింత సానుకూల దృక్పథాన్ని అందిస్తుంది.
2007-2009 గొప్ప మాంద్యం నుండి సంభవించని 2-సంవత్సరాల మరియు 10 సంవత్సరాల ట్రెజరీ నోట్ల మధ్య దిగుబడి-వక్ర విలోమం యొక్క అరిష్ట మాంద్యం సంకేతం కూడా, JP మోర్గాన్ యొక్క ఆశావాదాన్ని నిరోధించడానికి సరిపోదు. వ్యూహకర్తలు విలోమం యొక్క ప్రాముఖ్యతను పట్టించుకోరు, దాని పర్యవేక్షణకు ఏదో చెబుతారు, కాని మాంద్యం తాకడానికి ముందే స్టాక్స్ ర్యాలీ చేయడానికి ఇంకా సమయం ఉందని వారు వాదించారు. నిజమే, గత విలోమాలు సంభవించినప్పుడు, ఎస్ & పి 500 వచ్చే సంవత్సరంలో సగటున 12% లాభం పొందింది.
"కలిసి చూస్తే, కర్వ్ విలోమం ప్రస్తుతం విపరీతమైన మార్కెట్ నాడీకి, కేంద్ర బ్యాంకుల చర్య, వక్రీకృత బాండ్ యాజమాన్యం మరియు దిగుబడి కోసం ప్రపంచ శోధన యొక్క సూచిక కావచ్చు, యుఎస్ మాంద్యంలోకి ప్రవేశించబోతున్నదనే సంకేతం కాకుండా, మిస్లావ్ మాతేజ్కా నేతృత్వంలోని జెపి మోర్గాన్ యొక్క వ్యూహకర్తలు రాశారు. "తదుపరి యుఎస్ మాంద్యం ఆశించడం చాలా తొందరగా ఉంది మరియు ఈక్విటీలపై నిర్మాణాత్మకంగా ఉండాలి" అని ఆయన అన్నారు.
మరోవైపు, యుబిఎస్ డిప్ కొనడం ఓడిపోయే ప్రతిపాదనగా భావిస్తుంది. ప్రపంచంలో అత్యధిక మొత్తంలో ప్రైవేట్ సంపదను నిర్వహిస్తున్న ఈ సంస్థ 2012 లో యూరోజోన్ సంక్షోభం తరువాత మొదటిసారిగా తక్కువ బరువు గల ఈక్విటీలను కలిగి ఉంది. పెరుగుతున్న యుఎస్-చైనా వాణిజ్య యుద్ధం మధ్య అధిక అస్థిరతను ఆశిస్తూ, యుబిఎస్ పెట్టుబడిదారులకు మూడు ప్రధాన కారణాలను ఇస్తుంది స్టాక్ మార్కెట్ ప్రస్తుతం ఉండవలసిన ప్రదేశం కాదు.
మొదటి కారణం ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క ప్రముఖ సూచికలలో ఒకటైన PMI డేటా. జూలైలో, పిఎంఐ 51.2 కి పడిపోయింది, ఇది ఇప్పటికీ 50 కి మించి ఉంది, ఇది విస్తరణ మరియు సంకోచం మధ్య వ్యత్యాసాన్ని సూచిస్తుంది, కానీ ఇప్పుడు అది ఒక సంవత్సరం పాటు క్షీణిస్తోంది. 1974 నుండి గత చక్రాలను పోల్చినప్పుడు, పిఎంఐ వంటి ప్రముఖ సూచికలు క్షీణించకుండా వేగవంతం చేస్తున్నప్పుడు డిప్ కొనుగోలు ఉత్తమంగా పనిచేస్తుందని యుబిఎస్ కనుగొంది. ఆ సూచికలు గరిష్ట స్థాయికి చేరుకున్న తర్వాత, ఈక్విటీ పనితీరు మిశ్రమంగా ఉంటుంది మరియు పిఎంఐ 50 కన్నా తక్కువకు పడిపోతే, డిప్ కొనడం చాలా అరుదుగా చెల్లించే జూదం.
ఇతర రెండు కారణాలు వడ్డీ రేట్లు మరియు ఆదాయాల దృక్పథానికి సంబంధించినవి. వసతి (అనగా తక్కువ) వడ్డీ రేట్లు ఈక్విటీలకు ప్లస్. గత నెలలో ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క వడ్డీ రేటు తగ్గినప్పటికీ, ప్రతిస్పందన లాగ్ను కారకం చేయాల్సిన అవసరం ఉంది మరియు యుబిఎస్ 18 నెలల లాగ్ను ఉపయోగిస్తుంది. ఫెడ్ 18 నెలల క్రితం కఠినమైన చక్రంలో ఉన్నందున, ప్రస్తుత ఆర్థిక పరిస్థితులు సాపేక్షంగా గట్టిగా ఉన్నాయి. ఆదాయాల దృక్పథం విషయానికొస్తే, క్షీణించిన పిఎంఐ మరియు గట్టి ఆర్థిక పరిస్థితులతో కలిపి, ప్రస్తుత ముంచు సులభంగా హిమపాతంగా మారుతుంది.
ముందుకు చూస్తోంది
రెండు విభిన్న వీక్షణలను ఒకదానితో ఒకటి లాగడం, స్టాక్స్ ర్యాలీ చేయడానికి కొంత సమయం మిగిలి ఉండవచ్చు, కానీ అది తక్కువగా నడుస్తున్నట్లు కనిపిస్తుంది. డిప్ కొనండి, జెపి మోర్గాన్ చెప్పారు, కానీ త్వరగా బయటపడటానికి సిద్ధంగా ఉండండి. లేదా, క్రెడిట్ మరియు విదేశీ మారక మార్కెట్లలో క్యారీ ట్రేడ్ స్ట్రాటజీలతో కవర్ చేయడానికి తల, యుబిఎస్ కూడా బంగారాన్ని సిఫారసు చేస్తుంది. "బంగారం దాని సురక్షితమైన స్వర్గ లక్షణాలను ప్రదర్శించింది మరియు మేము లోహంలో ఎక్కువసేపు ఉంటాము."
