అనుషంగిక తనఖా బాధ్యత అంటే ఏమిటి?
అనుషంగిక తనఖా బాధ్యత (CMO) అనేది తనఖా-ఆధారిత భద్రతను సూచిస్తుంది, ఇది తనఖాల సమూహాన్ని కలిగి ఉంటుంది మరియు కలిసి పెట్టుబడిగా విక్రయించబడుతుంది. పరిపక్వత మరియు ప్రమాద స్థాయి ద్వారా నిర్వహించబడిన, CMO లు ఈ సెక్యూరిటీలపై అనుషంగికంగా పనిచేసే తనఖాలను రుణగ్రహీతలు తిరిగి చెల్లించడంతో నగదు ప్రవాహాన్ని అందుకుంటారు. క్రమంగా, CMO లు ముందుగా నిర్ణయించిన నియమాలు మరియు ఒప్పందాల ఆధారంగా తమ పెట్టుబడిదారులకు ప్రధాన మరియు వడ్డీ చెల్లింపులను పంపిణీ చేస్తాయి.
అనుషంగిక తనఖా బాధ్యత (CMO)
అనుషంగిక తనఖా బాధ్యతలను అర్థం చేసుకోవడం (CMO)
అనుషంగిక తనఖా బాధ్యతలు వారి రిస్క్ ప్రొఫైల్స్ చేత నిర్వహించబడే అనేక ట్రాన్చెస్ లేదా తనఖాల సమూహాలను కలిగి ఉంటాయి. సంక్లిష్ట ఆర్థిక సాధనంగా, ట్రాన్చెస్ సాధారణంగా వేర్వేరు ప్రధాన బ్యాలెన్స్‌లు, వడ్డీ రేట్లు, మెచ్యూరిటీ తేదీలు మరియు తిరిగి చెల్లించే డిఫాల్ట్‌ల సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంటాయి. అనుషంగిక తనఖా బాధ్యతలు వడ్డీ రేటు మార్పులతో పాటు జప్తు రేట్లు, రీఫైనాన్స్ రేట్లు మరియు ఆస్తులను విక్రయించే రేట్లు వంటి ఆర్థిక పరిస్థితుల మార్పులకు సున్నితంగా ఉంటాయి. ప్రతి ట్రాన్చే వేరే మెచ్యూరిటీ తేదీ మరియు పరిమాణాన్ని కలిగి ఉంటుంది మరియు నెలవారీ కూపన్లతో బాండ్లు దీనికి వ్యతిరేకంగా జారీ చేయబడతాయి. కూపన్ నెలవారీ ప్రధాన మరియు వడ్డీ రేటు చెల్లింపులను చేస్తుంది.
కీ టేకావేస్
- అనుషంగిక తనఖా బాధ్యతలు వారి రిస్క్ ప్రొఫైల్స్ ప్రకారం నిర్వహించబడిన ప్యాకేజీ తనఖాలతో కూడిన పెట్టుబడి రుణ సెక్యూరిటీలు. అవి కొల్లాటరైజ్డ్ రుణ బాధ్యతలతో సమానంగా ఉంటాయి, ఇవి బహుళ ఆర్థిక పరికరాలలో రుణ బాధ్యతల యొక్క విస్తృత సేకరణ. 2008 ఆర్థిక సంక్షోభ సమయంలో CMO లు ప్రముఖ పాత్ర పోషించాయి. అవి పరిమాణంలో బెలూన్ చేయబడ్డాయి.
ఉదాహరణకి, పెట్టుబడిదారుడు వేలాది తనఖాలతో కూడిన CMO ను imagine హించుకోండి. తనఖా ఉన్నవారు తనఖాలను తిరిగి చెల్లించాలా అనే దానిపై అతని లాభం సామర్థ్యం ఆధారపడి ఉంటుంది. కొంతమంది గృహయజమానులు తమ తనఖాలపై డిఫాల్ట్ చేస్తే మరియు మిగిలినవారు expected హించిన విధంగా చెల్లింపులు చేస్తే, పెట్టుబడిదారుడు తన ప్రిన్సిపాల్‌తో పాటు వడ్డీని తిరిగి పొందుతాడు. దీనికి విరుద్ధంగా, వేలాది మంది ప్రజలు తనఖా చెల్లింపులు చేసి జప్తులోకి వెళ్ళలేకపోతే, CMO డబ్బును కోల్పోతుంది మరియు పెట్టుబడిదారుడికి చెల్లించదు.
CMO లలో పెట్టుబడిదారులు, కొన్నిసార్లు రియల్ ఎస్టేట్ తనఖా పెట్టుబడి కండ్యూట్స్ (REMIC లు) గా పిలుస్తారు, తనఖా సమితిని ఉద్భవించకుండా లేదా కొనుగోలు చేయకుండా తనఖా నగదు ప్రవాహాలకు ప్రాప్యత పొందాలనుకుంటున్నారు.
అనుషంగిక తనఖా బాధ్యతలు వర్సెస్ కొలాటరలైజ్డ్ డెట్ ఆబ్లిగేషన్స్
CMO ల మాదిరిగానే, అనుషంగిక రుణ బాధ్యతలు (CDO లు) ఒక సమూహ రుణాలను కలిగి ఉంటాయి మరియు వాటిని పెట్టుబడి వాహనంగా విక్రయిస్తాయి. ఏదేమైనా, CMO లు తనఖాలను మాత్రమే కలిగి ఉండగా, CDO లలో కారు రుణాలు, క్రెడిట్ కార్డులు, వాణిజ్య రుణాలు మరియు తనఖాలు వంటి రుణాలు ఉన్నాయి. CDO లు మరియు CMO లు రెండూ ప్రపంచ ఆర్థిక సంక్షోభానికి ముందు 2007 లో గరిష్ట స్థాయికి చేరుకున్నాయి మరియు ఆ సమయం తరువాత వాటి విలువలు బాగా పడిపోయాయి. ఉదాహరణకు, 2007 లో గరిష్ట స్థాయిలో, CDO మార్కెట్ విలువ 3 1.3 ట్రిలియన్లు, 2013 లో 850 మిలియన్ డాలర్లు.
CMO లను కొనుగోలు చేసే సంస్థలలో హెడ్జ్ ఫండ్స్, బ్యాంకులు, ఇన్సూరెన్స్ కంపెనీలు మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ఉన్నాయి.
అనుషంగిక తనఖా బాధ్యతలు మరియు ప్రపంచ ఆర్థిక సంక్షోభం
1983 లో మొదటిసారి సలోమన్ బ్రదర్స్ మరియు ఫస్ట్ బోస్టన్ జారీ చేసిన, CMO లు సంక్లిష్టంగా ఉన్నాయి మరియు అనేక రకాల తనఖాలను కలిగి ఉన్నాయి. అనేక కారణాల వల్ల, పెట్టుబడిదారులు CMO లు అందించే ఆదాయ ప్రవాహాలపై దృష్టి కేంద్రీకరించే అవకాశం ఉంది. తత్ఫలితంగా, చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు సబ్‌ప్రైమ్ తనఖాలు, సర్దుబాటు-రేటు తనఖాలు, దరఖాస్తుదారుల సమయంలో ఆదాయాన్ని ధృవీకరించని రుణగ్రహీతల వద్ద ఉన్న తనఖాలు మరియు డిఫాల్ట్ యొక్క అధిక నష్టాలతో ఇతర ప్రమాదకర తనఖాలతో నిండిన CMO లను కొనుగోలు చేశారు.
CMO ల వాడకం 2007-2008 ఆర్థిక సంక్షోభంలో ముందస్తు కారకంగా విమర్శించబడింది. పెరుగుతున్న గృహాల ధరలు తనఖాలు ఫెయిల్ ప్రూఫ్ పెట్టుబడుల వలె కనిపించాయి, CMO లు మరియు ఇతర MBS లను కొనుగోలు చేయడానికి పెట్టుబడిదారులను ప్రలోభపెట్టాయి, అయితే మార్కెట్ మరియు ఆర్థిక పరిస్థితులు జప్తులు మరియు చెల్లింపు నష్టాలు పెరగడానికి దారితీశాయి, ఆర్థిక నమూనాలు ఖచ్చితంగా did హించలేదు. ప్రపంచ ఆర్థిక సంక్షోభం తరువాత తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీల కోసం నిబంధనలు పెరిగాయి. ఇటీవల, డిసెంబర్ 2016 లో, SEC మరియు FINRA కొత్త నిబంధనలను ప్రవేశపెట్టాయి, ఈ సెక్యూరిటీల ప్రమాదాన్ని తగ్గించే ఏజెన్సీ లావాదేవీలకు మార్జిన్ అవసరాలను సృష్టించడం ద్వారా, అనుషంగిక తనఖా బాధ్యతలతో సహా.
