డార్క్ పూల్ లిక్విడిటీ అంటే ఏమిటి?
డార్క్ పూల్ లిక్విడిటీ అనేది ప్రైవేట్ ఎక్స్ఛేంజీలలో అమలు చేయబడిన సంస్థాగత ఆదేశాల ద్వారా సృష్టించబడిన ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్ మరియు ఇవి ఎక్కువగా ప్రజలకు అందుబాటులో లేవు. డార్క్ పూల్ లిక్విడిటీలో ఎక్కువ భాగం సెంట్రల్ ఎక్స్ఛేంజీల నుండి దూరంగా ఉండే బ్లాక్ ట్రేడ్స్ ద్వారా ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుంది. దీనిని "మేడమీద మార్కెట్", "డార్క్ లిక్విడిటీ" లేదా "డార్క్ పూల్" అని కూడా పిలుస్తారు.
డార్క్ పూల్ లిక్విడిటీని అర్థం చేసుకోవడం
చీకటి కొలను దాని పేరును పొందింది, ఎందుకంటే ఈ వర్తకాల వివరాలు ప్రజల నుండి దాచబడిన తరువాత అవి అమలు చేయబడిన తరువాత, మురికి నీరు వంటి లావాదేవీలను మేఘం చేస్తాయి. లిక్విడిటీ ఆధారంగా ఒక వ్యూహాన్ని ఉపయోగించే కొంతమంది వ్యాపారులు డార్క్ పూల్ లిక్విడిటీని అన్ని పార్టీలకు వర్తకం మరింత "సరసమైన" గా ప్రచారం చేయాలని భావిస్తున్నారు.
చీకటి కొలనుల ఆవిర్భావం
కేవలం మిల్లీసెకన్ల వ్యవధిలో అల్గోరిథమిక్-ఆధారిత ప్రోగ్రామ్‌లను అమలు చేయగల సూపర్ కంప్యూటర్ల ఆగమనంతో, హై-ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడింగ్ (హెచ్‌ఎఫ్‌టి) రోజువారీ ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్‌లో ఆధిపత్యం చెలాయించింది. సంస్థాగత వ్యాపారులు తమ పెట్టుబడిదారులను ఇతర పెట్టుబడిదారుల కంటే ముందుగానే అమలు చేయడానికి, వాటా ధరలలో పాక్షిక పెరుగుదల లేదా డౌన్‌టిక్‌లను పెట్టుబడి పెట్టడానికి హెచ్‌ఎఫ్‌టి సాంకేతికత అనుమతిస్తుంది. తరువాతి ఆర్డర్లు అమలు చేయబడినప్పుడు, HFT వ్యాపారులు తమ స్థానాలను మూసివేసేటప్పుడు లాభాలను తక్షణమే పొందుతారు. ఈ రకమైన చట్టపరమైన పైరసీ రోజుకు డజన్ల కొద్దీ సంభవిస్తుంది, ఇది HFT వ్యాపారులకు భారీ లాభాలను పొందుతుంది.
చివరికి, HFT చాలా విస్తృతంగా మారింది, ఒకే మార్పిడి ద్వారా పెద్ద లావాదేవీలను నిర్వహించడం చాలా కష్టమైంది. పెద్ద హెచ్‌ఎఫ్‌టి ఆర్డర్‌లను బహుళ ఎక్స్ఛేంజీలలో వ్యాప్తి చేయవలసి ఉన్నందున, ఇది ట్రేడింగ్ పోటీదారులను అప్రమత్తం చేసి, ఆ తర్వాత ఆర్డర్ ముందు ఉండి, జాబితాను లాక్కొని, షేర్ ధరలను పెంచుతుంది. ప్రారంభ ఆర్డర్ ఉంచిన మిల్లీసెకన్లలో ఇవన్నీ సంభవించాయి.
పబ్లిక్ ఎక్స్ఛేంజీల యొక్క పారదర్శకతను నివారించడానికి మరియు పెద్ద బ్లాక్ ట్రేడ్లకు ద్రవ్యతను నిర్ధారించడానికి, అనేక పెట్టుబడి బ్యాంకులు ప్రైవేట్ ఎక్స్ఛేంజీలను స్థాపించాయి, వీటిని డార్క్ పూల్స్ అని పిలుస్తారు. పబ్లిక్ ఎక్స్ఛేంజీలలో ఉంచలేని లేదా వారి ఉద్దేశ్యాన్ని టెలిగ్రాఫ్ చేయకుండా ఉండాలనుకునే పెద్ద ఆర్డర్‌లతో ఉన్న వ్యాపారులకు, చీకటి కొలనులు కొనుగోలుదారులను మరియు అమ్మకందారుల మార్కెట్‌ను వాణిజ్యాన్ని అమలు చేయడానికి ద్రవ్యతను అందిస్తాయి. 2016 లో, యునైటెడ్ స్టేట్స్లో 50 కి పైగా చీకటి కొలనులు పనిచేస్తున్నాయి, వీటిని ఎక్కువగా పెట్టుబడి బ్యాంకులు నడుపుతున్నాయి.
పరిశీలనలో చీకటి కొలనులు
చట్టబద్ధంగా పరిగణించబడినప్పటికీ, చీకటి కొలనులు తక్కువ పారదర్శకతతో పనిచేయగలవు. ఇతర పెట్టుబడిదారులపై హెచ్‌ఎఫ్‌టిని అన్యాయమైన ప్రయోజనం అని ఖండించిన వారు చీకటి కొలనులలో పారదర్శకత లేకపోవడాన్ని ఖండించారు, ఇది ఆసక్తికర సంఘర్షణలను దాచగలదు. సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమీషన్ (ఎస్‌ఇసి) అక్రమ ఫ్రంట్ రన్నింగ్ ఫిర్యాదులపై చీకటి కొలనుల పరిశీలనను వేగవంతం చేసింది, సంస్థాగత వ్యాపారులు వాటా ధరల పెరుగుదలను ఉపయోగించుకోవటానికి కస్టమర్ యొక్క ఆర్డర్ ముందు తమ ఆర్డర్‌ను ఉంచినప్పుడు సంభవిస్తుంది. చీకటి కొలనుల న్యాయవాదులు వారు అవసరమైన ద్రవ్యతను అందించాలని పట్టుబడుతున్నారు, మార్కెట్లు మరింత సమర్థవంతంగా పనిచేయడానికి వీలు కల్పిస్తాయి.
