డెల్టా హెడ్జింగ్ నిర్వచనం

డెల్టా హెడ్జింగ్ అంటే ఏమిటి?

డెల్టా హెడ్జింగ్ అనేది ఒక ఎంపికల వ్యూహం, ఇది అంతర్లీన ఆస్తిలో ధరల కదలికలతో ముడిపడి ఉన్న ప్రమాదాన్ని తగ్గించడం లేదా హెడ్జ్ చేయడం. ఈ విధానం ఒక ఇతర ఎంపిక హోల్డింగ్ లేదా హోల్డింగ్స్ యొక్క మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియోకు నష్టాన్ని పూడ్చడానికి ఎంపికలను ఉపయోగిస్తుంది. పెట్టుబడిదారుడు డెల్టా తటస్థ స్థితికి చేరుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తాడు మరియు హెడ్జ్ మీద దిశాత్మక పక్షపాతం కలిగి ఉండడు.

డెల్టా హెడ్జింగ్ ఆస్తి ధరతో పోలిస్తే ఒక ఎంపిక ధరలో కదలిక యొక్క పరిమాణాన్ని తటస్తం చేయడానికి లేదా తగ్గించడానికి ప్రయత్నిస్తుంది కాబట్టి, దీనికి హెడ్జ్ యొక్క స్థిరమైన రీబ్యాలెన్సింగ్ అవసరం. డెల్టా హెడ్జింగ్ అనేది సంస్థాగత వ్యాపారులు మరియు పెట్టుబడి బ్యాంకులు ఉపయోగించే ఒక సంక్లిష్టమైన వ్యూహం.

డెల్టా అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క మార్కెట్ ధరలో కదలికకు సంబంధించి ఒక ఎంపిక యొక్క విలువలో మార్పును సూచిస్తుంది. హెడ్జెస్ అనేది పెట్టుబడులు-సాధారణంగా ఎంపికలు-ఆస్తి యొక్క రిస్క్ ఎక్స్‌పోజర్‌ను తగ్గించడానికి తీసుకోబడతాయి.

డెల్టా హెడ్జింగ్

ఎంపికలపై సంక్షిప్త ప్రైమర్

ఒక ఎంపిక యొక్క విలువ దాని ప్రీమియం మొత్తంతో కొలుస్తారు-కాంట్రాక్టును కొనుగోలు చేయడానికి చెల్లించే రుసుము. ఎంపికను కలిగి ఉండటం ద్వారా, పెట్టుబడిదారుడు లేదా వ్యాపారి అంతర్లీనంగా ఉన్న 100 వాటాలను కొనుగోలు చేయడానికి లేదా విక్రయించడానికి వారి హక్కులను వినియోగించుకోవచ్చు, కాని అది వారికి లాభదాయకం కాకపోతే ఈ చర్య చేయవలసిన అవసరం లేదు. వారు కొనుగోలు చేసే లేదా విక్రయించే ధరను సమ్మె ధర అని పిలుస్తారు మరియు కొనుగోలు సమయంలో గడువు తేదీతో పాటుగా నిర్ణయించబడుతుంది. ప్రతి ఎంపికల ఒప్పందం అంతర్లీన స్టాక్ లేదా ఆస్తి యొక్క 100 షేర్లకు సమానం.

అమెరికన్ స్టైల్ ఆప్షన్ హోల్డర్లు గడువు తేదీతో సహా మరియు ఎప్పుడైనా తమ హక్కులను వినియోగించుకోవచ్చు. యూరోపియన్ స్టైల్ ఎంపికలు హోల్డర్ గడువు తేదీన మాత్రమే వ్యాయామం చేయడానికి అనుమతిస్తాయి. అలాగే, ఎంపిక యొక్క విలువను బట్టి, హోల్డర్ వారి ఒప్పందాన్ని గడువుకు ముందే మరొక పెట్టుబడిదారుడికి అమ్మాలని నిర్ణయించుకోవచ్చు.

ఉదాహరణకు, కాల్ ఎంపికకు సమ్మె ధర $ 30 ఉంటే మరియు అంతర్లీన స్టాక్ గడువులో $ 40 వద్ద ట్రేడవుతుంటే, ఆప్షన్ హోల్డర్ 100 షేర్లను తక్కువ సమ్మె ధర $ 30 వద్ద మార్చవచ్చు. వారు ఎంచుకుంటే, వారు చుట్టూ తిరగండి మరియు లాభం కోసం బహిరంగ మార్కెట్లో $ 40 కు అమ్మవచ్చు. లాభం కాల్ ఎంపికకు ప్రీమియం $ 10 తక్కువగా ఉంటుంది మరియు లావాదేవీలను ఉంచడానికి బ్రోకర్ నుండి ఏదైనా రుసుము ఉంటుంది.

పుట్ ఎంపికలు కొంచెం గందరగోళంగా ఉంటాయి కాని కాల్ ఆప్షన్ మాదిరిగానే పనిచేస్తాయి. ఇక్కడ, హోల్డర్ గడువుకు ముందే అంతర్లీన ఆస్తి విలువ క్షీణిస్తుందని ఆశిస్తుంది. వారు తమ పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఆస్తిని కలిగి ఉండవచ్చు లేదా బ్రోకర్ నుండి వాటాలను తీసుకోవచ్చు.

కీ టేకావేస్

• డెల్టా హెడ్జింగ్ అనేది ఎంపికల వ్యూహం, ఇది దీర్ఘ (కొనుగోలు) మరియు చిన్న స్థానాలను (అమ్మిన) ఆఫ్‌సెట్ చేయడం ద్వారా అంతర్లీన ఆస్తిలో ధరల కదలికలతో సంబంధం ఉన్న ప్రమాదాన్ని తగ్గించడం లేదా హెడ్జ్ చేయడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.డెల్టా హెడ్జింగ్ కదలిక యొక్క పరిధిని తటస్తం చేయడానికి లేదా తగ్గించడానికి ప్రయత్నిస్తుంది ఆస్తి ధరతో పోలిస్తే ఒక ఎంపిక ధరలో. డెల్టా హెడ్జింగ్ యొక్క లోపాలలో ఒకటి, నిరంతరం ఉన్న స్థానాలను చూడటం మరియు సర్దుబాటు చేయడం.

డెల్టా హెడ్జింగ్ వివరించబడింది

డెల్టా అనేది ఎంపికల ఒప్పందం యొక్క ధరలో మార్పు మరియు అంతర్లీన ఆస్తి విలువ యొక్క సంబంధిత కదలికల మధ్య నిష్పత్తి. ఉదాహరణకు, XYZ షేర్ల కోసం స్టాక్ ఆప్షన్ 0.45 డెల్టాను కలిగి ఉంటే, మార్కెట్ ధరలో అంతర్లీన స్టాక్ షేరుకు $ 1 పెరిగితే, దానిపై ఉన్న ఆప్షన్ విలువ షేరుకు 45 0.45 పెరుగుతుంది, మిగతావన్నీ సమానం.

చర్చ కొరకు, చర్చించిన ఎంపికలు వాటి అంతర్లీన భద్రతగా ఈక్విటీలను కలిగి ఉన్నాయని అనుకుందాం. వ్యాపారులు ఆప్షన్ యొక్క డెల్టాను తెలుసుకోవాలనుకుంటున్నారు, ఎందుకంటే స్టాక్ ధరలో కదలికతో ఆప్షన్ లేదా ప్రీమియం ఎంత పెరుగుతుంది లేదా పడిపోతుందో వారికి తెలియజేస్తుంది. ప్రతి బేసిస్ పాయింట్ కోసం ప్రీమియంలో సైద్ధాంతిక మార్పు లేదా అంతర్లీన ధరలో $ 1 మార్పు డెల్టా, రెండు కదలికల మధ్య సంబంధం హెడ్జ్ నిష్పత్తి.

కాల్ ఎంపిక యొక్క డెల్టా సున్నా మరియు ఒకటి మధ్య ఉంటుంది, పుట్ ఆప్షన్ యొక్క డెల్టా ప్రతికూల ఒకటి మరియు సున్నా మధ్య ఉంటుంది. -0.50 డెల్టాతో కూడిన పుట్ ఆప్షన్ ధర 50 సెంట్లు పెరుగుతుందని అంచనా. దీనికి విరుద్ధంగా కూడా నిజం. ఉదాహరణకు, హెడ్జ్ నిష్పత్తి 0.40 తో ఉన్న కాల్ ఆప్షన్ ధర స్టాక్-ధర కదలికలో 40% పెరుగుతుంది, అంతర్లీన స్టాక్ ధర $ 1 పెరిగితే.

డెల్టా యొక్క ప్రవర్తన దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది:

• డబ్బులో లేదా ప్రస్తుతం లాభదాయకంగా ఉన్న సమ్మె అదే ధరకు డబ్బు-ప్రస్తుతం-లాభదాయకం కాదు

-0.50 డెల్టాతో కూడిన పుట్ ఆప్షన్ డబ్బు వద్ద పరిగణించబడుతుంది, అంటే ఆప్షన్ యొక్క స్ట్రైక్ ధర అంతర్లీన స్టాక్ ధరతో సమానం. దీనికి విరుద్ధంగా, 0.50 డెల్టాతో కాల్ ఎంపిక అనేది స్టాక్ ధరతో సమానమైన సమ్మెను కలిగి ఉంటుంది.

డెల్టా తటస్థానికి చేరుకుంటుంది

డెల్టా తటస్థ స్థానాన్ని కొనసాగించడానికి ప్రస్తుత ఎంపికలకు విరుద్ధంగా ఉన్న డెల్టాను ప్రదర్శించే ఎంపికలతో ఎంపికల స్థానాన్ని హెడ్జ్ చేయవచ్చు. డెల్టా తటస్థ స్థానం మొత్తం డెల్టా సున్నా, ఇది అంతర్లీన ఆస్తికి సంబంధించి ఎంపికల ధరల కదలికలను తగ్గిస్తుంది.

ఉదాహరణకు, పెట్టుబడిదారుడు 0.50 డెల్టాతో ఒక కాల్ ఎంపికను కలిగి ఉన్నాడని అనుకోండి, ఇది ఆప్షన్ డబ్బు వద్ద ఉందని సూచిస్తుంది మరియు డెల్టా తటస్థ స్థానాన్ని కొనసాగించాలని కోరుకుంటుంది. సానుకూల డెల్టాను ఆఫ్‌సెట్ చేయడానికి పెట్టుబడిదారుడు -0.50 డెల్టాతో ఎట్-ది-మనీ పుట్ ఎంపికను కొనుగోలు చేయవచ్చు, ఇది స్థానం సున్నా డెల్టాను కలిగి ఉంటుంది.

ఈక్విటీలతో డెల్టా హెడ్జింగ్

అంతర్లీన స్టాక్ యొక్క వాటాలను ఉపయోగించి ఎంపికల స్థానాన్ని డెల్టా హెడ్జ్ చేయవచ్చు. స్టాక్ విలువ $ 1 ద్వారా మారుతున్నందున అంతర్లీన స్టాక్ యొక్క ఒక వాటా ఒకటి డెల్టాను కలిగి ఉంటుంది. ఉదాహరణకు, పెట్టుబడిదారుడు 0.75 - లేదా 75 డెల్టాతో స్టాక్‌లో ఒక కాల్ ఎంపిక అని అనుకోండి, ఎందుకంటే ఎంపికలు 100 గుణకం కలిగి ఉంటాయి.

ఈ సందర్భంలో, పెట్టుబడిదారుడు డెల్టా కాల్ ఆప్షన్‌ను అంతర్లీన స్టాక్‌ల 75 షేర్లను తగ్గించడం ద్వారా హెడ్జ్ చేయవచ్చు. షార్టింగ్‌లో, పెట్టుబడిదారుడు వాటాలను అరువుగా తీసుకుంటాడు, మార్కెట్లో ఆ వాటాలను ఇతర పెట్టుబడిదారులకు విక్రయిస్తాడు మరియు తరువాత రుణదాతకు తిరిగి రావడానికి వాటాలను కొనుగోలు చేస్తాడు-ఆశాజనక తక్కువ ధరకు.

డెల్టా హెడ్జింగ్ యొక్క లాభాలు మరియు నష్టాలు

డెల్టా హెడ్జింగ్ యొక్క ప్రాధమిక లోపాలలో ఒకటి, పాల్గొన్న స్థానాలను నిరంతరం చూడటం మరియు సర్దుబాటు చేయడం. స్టాక్ యొక్క కదలికను బట్టి, వ్యాపారి తరచుగా సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయాలి మరియు విక్రయించాలి.

అలాగే, డెల్టా హెడ్జింగ్‌లో పాల్గొనే లావాదేవీల సంఖ్య ఖరీదైనది కావచ్చు, ఎందుకంటే ట్రేడింగ్ ఫీజులు ఈ స్థానానికి సర్దుబాట్లు చేయబడతాయి. ఎంపికలతో హెడ్జింగ్ చేయబడినప్పుడు ఇది చాలా ఖరీదైనది, ఎందుకంటే ఇవి సమయ విలువను కోల్పోతాయి, కొన్నిసార్లు అంతర్లీన స్టాక్ కంటే తక్కువ ట్రేడింగ్ పెరిగింది.

సమయం విలువ అనేది ఒక ఎంపిక గడువుకు ముందే ఎంత సమయం మిగిలి ఉందో కొలత, తద్వారా ఒక వ్యాపారి లాభం పొందవచ్చు. సమయం గడుస్తున్న కొద్దీ మరియు గడువు తేదీ దగ్గర పడుతుండటంతో, లాభం పొందడానికి తక్కువ సమయం మిగిలి ఉన్నందున ఎంపిక సమయం విలువను కోల్పోతుంది. తత్ఫలితంగా, ఒక ఎంపిక యొక్క సమయ విలువ ఆ ఎంపిక కోసం ప్రీమియం వ్యయాన్ని ప్రభావితం చేస్తుంది, ఎందుకంటే ఎక్కువ సమయం విలువ కలిగిన ఎంపికలు సాధారణంగా తక్కువ సమయం విలువ కలిగిన వాటి కంటే ఎక్కువ ప్రీమియంలను కలిగి ఉంటాయి. సమయం గడుస్తున్న కొద్దీ, ఎంపిక యొక్క విలువ మారుతుంది, ఇది డెల్టా-తటస్థ వ్యూహాన్ని నిర్వహించడానికి డెల్టా హెడ్జింగ్ యొక్క అవసరాన్ని పెంచుతుంది.

డెల్టా హెడ్జింగ్ వ్యాపారులు అంతర్లీన స్టాక్‌లో బలమైన కదలికను when హించినప్పుడు వారికి ప్రయోజనం చేకూరుస్తుంది, అయితే స్టాక్.హించిన విధంగా కదలకపోతే హెడ్జ్ అయ్యే ప్రమాదం ఉంది. ఓవర్ హెడ్జ్డ్ పొజిషన్లు నిలిపివేయవలసి వస్తే, వాణిజ్య ఖర్చులు పెరుగుతాయి.

ప్రోస్

• డెల్టా హెడ్జింగ్ ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోలో ప్రతికూల ధర మార్పుల ప్రమాదాన్ని పరిమితం చేయడానికి వ్యాపారులను అనుమతిస్తుంది.

• డెల్టా హెడ్జింగ్ దీర్ఘకాలిక హోల్డింగ్‌ను విడదీయకుండా స్వల్పకాలిక ఎంపిక లేదా స్టాక్ స్థానం నుండి లాభాలను కాపాడుతుంది.

కాన్స్

• ఖరీదైన ఫీజులకు దారితీసే డెల్టా హెడ్జ్‌ను నిరంతరం సర్దుబాటు చేయడానికి అనేక లావాదేవీలు అవసరం కావచ్చు.

• డెల్టా ఎక్కువగా ఆఫ్‌సెట్ చేయబడితే లేదా హెడ్జ్ స్థానంలో ఉన్న తర్వాత మార్కెట్లు unexpected హించని విధంగా మారితే వ్యాపారులు హెడ్జ్ మీదకు వెళ్ళవచ్చు.

డెల్టా హెడ్జింగ్ యొక్క వాస్తవ ప్రపంచ ఉదాహరణ

జనరల్ ఎలక్ట్రిక్ (జిఇ) స్టాక్‌లో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ఒక వ్యాపారి డెల్టా తటస్థ స్థానాన్ని కొనసాగించాలని అనుకుందాం. పెట్టుబడిదారుడు - లేదా GE లో లాంగ్ వన్ పుట్ ఎంపిక. ఒక ఎంపిక GE యొక్క 100 షేర్లకు సమానం.

స్టాక్ గణనీయంగా క్షీణిస్తుంది, మరియు వ్యాపారికి పుట్ ఎంపికపై లాభం ఉంటుంది. అయితే, ఇటీవలి సంఘటనలు స్టాక్ ధరను అధికంగా పెంచాయి. ఏదేమైనా, వ్యాపారి ఈ పెరుగుదలను స్వల్పకాలిక సంఘటనగా చూస్తాడు మరియు చివరికి స్టాక్ మళ్లీ పడిపోతుందని ఆశిస్తాడు. ఫలితంగా, పుట్ ఎంపికలో లాభాలను రక్షించడంలో సహాయపడటానికి డెల్టా హెడ్జ్ ఉంచబడుతుంది.

GE యొక్క స్టాక్ -0.75 యొక్క డెల్టాను కలిగి ఉంది, దీనిని సాధారణంగా -75 గా సూచిస్తారు. పెట్టుబడిదారుడు అంతర్లీన స్టాక్ యొక్క 75 షేర్లను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా డెల్టా తటస్థ స్థానాన్ని ఏర్పరుస్తాడు. ఒక్కో షేరుకు $ 10 చొప్పున, పెట్టుబడిదారులు GE యొక్క 75 షేర్లను మొత్తం, 500 7, 500 చొప్పున కొనుగోలు చేస్తారు. స్టాక్ యొక్క ఇటీవలి పెరుగుదల ముగిసిన తర్వాత లేదా వ్యాపారి యొక్క పుట్ ఆప్షన్ స్థానానికి అనుకూలంగా సంఘటనలు మారిన తర్వాత, వ్యాపారి డెల్టా హెడ్జ్‌ను తొలగించవచ్చు.