ఒక సంస్థ డబ్బును అరువుగా తీసుకోవడం ద్వారా లేదా సంస్థ యాజమాన్యం యొక్క వాటాలను ప్రజలకు విక్రయించడం ద్వారా తన కార్యకలాపాలకు ఆర్థిక సహాయం చేయడానికి మూలధనాన్ని పెంచుతుంది. కార్పొరేషన్ దాని ఫైనాన్సింగ్‌తో సంబంధం ఉన్న ఖర్చులను పూడ్చడానికి తగిన ఆదాయాన్ని సంపాదించినట్లయితే మాత్రమే ఆచరణీయంగా ఉంటుంది - అన్నింటికంటే, దాని ఆదాయంలో కొంత భాగాన్ని స్టాక్ హోల్డర్లు, బాండ్‌హోల్డర్లు మరియు ఇతర రుణదాతలకు చెల్లించాలి. అందువల్ల, కార్పొరేషన్ యొక్క ఫైనాన్సింగ్ ప్రణాళికల కూర్పు ఎంత నిర్వహణ ఆదాయాన్ని సంపాదించాలి అనే దానిపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపుతుంది.
కార్పొరేట్ ఫైనాన్సింగ్ మరియు ఆర్థిక పరపతి
కార్పొరేషన్లు తరచూ తమ ఆస్తులను ఉత్పత్తిని పెంచడానికి డబ్బు తీసుకోవటం ద్వారా మరియు పొడిగింపు ద్వారా ఆదాయాలను పెంచుతాయి. బాండ్లు లేదా ఇష్టపడే స్టాక్ వంటి స్థిర వడ్డీ చెల్లింపును కలిగి ఉన్న ఏదైనా మూలధన సమస్య నుండి ఆర్థిక పరపతి వస్తుంది. సాధారణ స్టాక్‌ను జారీ చేయడం ఆర్థిక పరపతి యొక్క ఒక రూపంగా పరిగణించబడదు, ఎందుకంటే ఈక్విటీ (ROE) పై అవసరమైన రాబడి స్థిరంగా లేదు మరియు రుణాలపై వడ్డీకి భిన్నంగా డివిడెండ్ చెల్లింపులను నిలిపివేయవచ్చు.
ఆర్థిక పరపతిని లెక్కించడానికి ఒక సాధారణ సూత్రాన్ని డిగ్రీని ఆర్థిక పరపతి (DFL) అంటారు. కార్పొరేషన్ యొక్క మూలధన నిర్మాణంలో మార్పు తర్వాత నికర ఆదాయంలో దామాషా మార్పును సూత్రం ప్రతిబింబిస్తుంది. DFL లో మార్పులు మొత్తం అప్పు మొత్తంలో మార్పు లేదా ఇప్పటికే ఉన్న అప్పుపై చెల్లించే వడ్డీ రేటులో మార్పు వలన సంభవించవచ్చు.
DFL = EBITEPS ఇక్కడ: EPS = ఒక్కో షేరుకు ఆదాయాలు EBIT = వడ్డీ మరియు పన్ను ముందు ఆదాయాలు
వడ్డీ మరియు పన్నుల ముందు లాభదాయకత మరియు ఆదాయాలు
వడ్డీ మరియు పన్ను చెల్లింపులకు ముందు వచ్చే ఆదాయాలు వడ్డీ మరియు పన్ను చెల్లింపులను తీసుకునే ముందు అన్ని లాభాలను కొలుస్తాయి, ఇది మూలధన నిర్మాణాన్ని వేరుచేస్తుంది మరియు ఒక సంస్థ లాభాలను ఎంతవరకు మారుస్తుందనే దానిపై మాత్రమే దృష్టి పెడుతుంది.
వ్యాపారం యొక్క లాభదాయకతను కొలిచేందుకు సాధారణంగా ఉపయోగించే సూచికలలో EBIT ఒకటి మరియు దీనిని తరచుగా "నిర్వహణ ఆదాయం" తో పరస్పరం మార్చుకుంటారు. మూలధన వ్యయాలలో మార్పులను ఇది పరిగణనలోకి తీసుకోదు. ఒక సంస్థ తన రుణదాతలకు చెల్లించిన తర్వాత మాత్రమే ఆపరేటింగ్ లాభాలను పొందగలదు. ఆదాయాలు తగ్గినప్పటికీ, కార్పొరేషన్‌కు వడ్డీ చెల్లింపు బాధ్యతలు ఇప్పటికీ ఉన్నాయి. అధిక EBIT ఉన్న సంస్థ చాలా పరపతి కలిగి ఉంటే దాని బ్రేక్-ఈవెన్ పాయింట్ కంటే తక్కువగా ఉంటుంది. ఆర్థిక పరపతిని పరిగణనలోకి తీసుకోకుండా EBIT పై మాత్రమే దృష్టి పెట్టడం పొరపాటు.
పెరుగుతున్న వడ్డీ ఖర్చులు సంస్థ యొక్క బ్రేక్-ఈవెన్ పాయింట్‌ను పెంచుతాయి. బ్రేక్-ఈవెన్ పాయింట్ EBIT ఫిగర్‌లోనే చూపబడదు - వడ్డీ చెల్లింపులు నిర్వహణ ఆదాయానికి కారణం కాదు - కాని ఇది సంస్థ యొక్క మొత్తం లాభదాయకతను ప్రభావితం చేస్తుంది. అదనపు మూలధన ఖర్చులను తగ్గించడానికి ఇది అధిక ఆదాయాలను నమోదు చేయాలి.
అదనంగా, అధిక స్థాయి ఆర్థిక పరపతి సంస్థ యొక్క స్టాక్ ధర యొక్క అస్థిరతను పెంచుతుంది. కంపెనీ ఏదైనా స్టాక్ ఆప్షన్లను మంజూరు చేస్తే, అదనపు అస్థిరత ఆ ఎంపికలతో అనుబంధించబడిన వ్యయాన్ని నేరుగా పెంచుతుంది, ఇది సంస్థ యొక్క దిగువ శ్రేణిని మరింత దెబ్బతీస్తుంది.
