ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతం (ఎంపిటి) ప్రకారం, పెట్టుబడిదారుడు ఎక్కువ నష్టాన్ని అంగీకరించాల్సిన అదనపు ఉపాంత రాబడి ద్వారా రిస్క్ విరక్తి యొక్క డిగ్రీలు నిర్వచించబడతాయి. అవసరమైన అదనపు ఉపాంత రాబడి పెట్టుబడిపై రాబడి (ROI) యొక్క ప్రామాణిక విచలనం వలె లెక్కించబడుతుంది, లేకపోతే దీనిని వైవిధ్యం యొక్క వర్గమూలం అని పిలుస్తారు.
మార్కెట్లలో రిస్క్ విరక్తి యొక్క సాధారణ స్థాయిని రెండు విధాలుగా చూడవచ్చు: రిస్క్-ఫ్రీ స్థాయికి పైన ఉన్న ఆస్తులపై రిస్క్ ప్రీమియం అంచనా వేయడం ద్వారా మరియు యునైటెడ్ స్టేట్స్ ట్రెజరీ బాండ్ల వంటి రిస్క్-ఫ్రీ ఆస్తుల వాస్తవ ధరల ద్వారా. సురక్షితమైన పరికరాల కోసం బలమైన డిమాండ్, ప్రమాదకర మరియు ప్రమాదకరం కాని పరికరాల రాబడి రేటు మధ్య పెద్ద అంతరం. ట్రెజరీ బాండ్ల ధరలు కూడా పెరగాలి, దిగుబడి తక్కువగా ఉంటుంది.
ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతం మరియు ప్రమాదం
MPT ప్రవేశపెట్టినప్పుడు, దాని ప్రమాదానికి నిర్వచనం లేదా సగటు నుండి ప్రామాణిక విచలనం అసాధారణమైనవిగా అనిపించాయి. కాలక్రమేణా, ప్రామాణిక విచలనం బహుశా పెట్టుబడి ప్రమాదానికి ఎక్కువగా ఉపయోగించే గేజ్‌గా మారింది.
ప్రామాణిక విచలనం కొంత కాలానికి ఆస్తి యొక్క రాబడి ఎంత నాటకీయంగా డోలనం అవుతుందో చూపిస్తుంది. ప్రామాణిక విచలనం ద్వారా కొలవబడినట్లుగా అప్‌స్వింగ్స్ మరియు డౌన్‌స్వింగ్స్‌ను ఉపయోగించి సగటు ధర చుట్టూ ట్రేడింగ్ పరిధిని సృష్టించవచ్చు. భవిష్యత్ దస్త్రాల కోసం రాబడిని అంచనా వేయడానికి పెట్టుబడిదారులు ఈ సమాచారాన్ని ఉపయోగిస్తారు.
ఎక్కువ రిస్క్ విముఖత ఉన్నవారు తక్కువ ప్రామాణిక విచలనాలు కలిగిన ఆస్తులను కోరుకుంటారు. సగటు నుండి తక్కువ విచలనం ఆస్తి ధర తక్కువ అస్థిరతను అనుభవిస్తుందని సూచిస్తుంది మరియు పెద్ద నష్టానికి తక్కువ సంభావ్యత ఉంది. దూకుడు పెట్టుబడిదారులు అధిక ప్రామాణిక విచలనం తో సౌకర్యంగా ఉంటారు ఎందుకంటే అధిక రాబడి కూడా సాధ్యమేనని సూచిస్తుంది.
ప్రామాణిక విచలనం చాలా విస్తృతంగా అంగీకరించబడటానికి కారణం, ఇది ఎల్లప్పుడూ అంతర్లీన డేటా వలె అదే యూనిట్లు మరియు నిష్పత్తిలో వ్యక్తీకరించబడుతుంది. ఉదాహరణకు, ఎత్తు యొక్క ప్రామాణిక విచలనం అడుగులు లేదా అంగుళాలలో వ్యక్తీకరించబడుతుంది, అయితే స్టాక్ ధరల యొక్క ప్రామాణిక విచలనం ప్రతి షేరుకు డాలర్ ధర పరంగా కోట్ చేయబడుతుంది. ఇతర రిస్క్ మెట్రిక్‌లు MPT కి అనుగుణంగా అభివృద్ధి చెందుతాయి, వీటిలో బీటా, R- స్క్వేర్డ్ మరియు టర్నోవర్ రేట్ ఉన్నాయి.
MPT మరియు రిస్క్‌తో సాధ్యమయ్యే లోపాలు
చారిత్రాత్మకంగా అరుదుగా ఉన్నప్పటికీ, తక్కువ ప్రామాణిక విచలనం ఉన్న మ్యూచువల్ ఫండ్ లేదా ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ పోర్ట్‌ఫోలియోను కలిగి ఉండటం మరియు డబ్బును కోల్పోవడం సాధ్యమే. మార్కెట్లో కోల్పోయే కాలాలు నిటారుగా మరియు స్వల్పకాలికంగా ఉంటాయి; తక్కువ ప్రామాణిక విచలనం ఆస్తులు ఇతరులకన్నా తక్కువ వ్యవధిలో తక్కువ కోల్పోతాయి. ఏదేమైనా, ప్రమాద సమాచారం వెనుకబడినదిగా ఉన్నందున, భవిష్యత్ రాబడి అదే పద్ధతిని అనుసరిస్తుందని హామీ లేదు.
ఒక పెద్ద, ఉపాయమైన సమస్య ప్రామాణిక విచలనం ప్రకృతిలో సాపేక్షంగా ఉంటుంది. పెట్టుబడిదారుడు రెండు సమతుల్య మ్యూచువల్ ఫండ్లను చూస్తాడు అనుకుందాం. ఒకటి ఐదు యూనిట్ల ప్రామాణిక విచలనం మరియు మరొకటి 10 యూనిట్ల ప్రామాణిక విచలనం. ఇతర సమాచారం లేకుండా, ఐదు తక్కువ, సగటు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ ఉంటే ఎంపిటి పెట్టుబడిదారుడికి చెప్పలేము. ఐదు తక్కువగా ఉంటే, 10 సగటు కావచ్చు. ఐదు ఎక్కువగా ఉంటే, 10 చాలా ఎక్కువగా ఉండవచ్చు. ప్రామాణిక విచలనాన్ని ఉపయోగించే పెట్టుబడిదారులు తగిన సందర్భాన్ని కనుగొనడానికి సమయం తీసుకోవాలి.
(సంబంధిత పఠనం కోసం, "పెట్టుబడి ప్రమాదం ఎలా లెక్కించబడుతుంది" చూడండి.)
