సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన ప్రకారం, ఆర్థిక మార్కెట్లు "సమాచారపరంగా సమర్థవంతంగా" ఉంటాయి, దీనిలో వర్తకం చేసిన ఆస్తుల ధరలు ఏ సమయంలోనైనా తెలిసిన అన్ని సమాచారాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయి. ఇది నిజమైతే, కొత్త ప్రాథమిక సమాచారం లేనప్పటికీ రోజువారీ ధరలు ఎందుకు మారుతూ ఉంటాయి? వ్యక్తిగత వ్యాపారులలో సాధారణంగా మరచిపోయే ఒక అంశం సమాధానం: ద్రవ్యత.
రోజంతా చాలా పెద్ద సంస్థాగత వర్తకాలకు సమాచారంతో మరియు ద్రవ్యత్వంతో సంబంధం లేదు. అతిగా భావించిన పెట్టుబడిదారులు దూకుడుగా స్థానాలను హెడ్జ్ చేస్తారు లేదా లిక్విడేట్ చేస్తారు, ఇది ధరను ప్రభావితం చేస్తుంది. ఈ లిక్విడిటీ డిమాండ్ చేసేవారు తరచూ తమ స్థానాల నుండి నిష్క్రమించడానికి ధర చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉంటారు, దీనివల్ల లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లకు లాభం వస్తుంది. సమాచారంపై లాభం పొందగల ఈ సామర్థ్యం సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పనకు విరుద్ధంగా అనిపిస్తుంది, కాని గణాంక మధ్యవర్తిత్వానికి పునాది వేస్తుంది.
గణాంక నమూనా నుండి ఉత్పత్తి చేయబడిన ఆస్తుల అంచనా విలువ ఆధారంగా ఒకటి లేదా అంతకంటే ఎక్కువ ఆస్తుల గణాంక తప్పుడు ధర నుండి లాభం పొందడం ద్వారా ధర మరియు ద్రవ్యత మధ్య సంబంధాన్ని పెట్టుబడి పెట్టడం గణాంక మధ్యవర్తిత్వం లక్ష్యం.
గణాంక మధ్యవర్తిత్వం అంటే ఏమిటి?
మోర్గాన్ స్టాన్లీ యొక్క ఈక్విటీ బ్లాక్ ట్రేడింగ్ డెస్క్ కార్యకలాపాలచే సృష్టించబడిన హెడ్జింగ్ డిమాండ్ నుండి 1980 లలో గణాంక మధ్యవర్తిత్వం ఉద్భవించింది. మోర్గాన్ స్టాన్లీ పెద్ద బ్లాక్ కొనుగోళ్లతో సంబంధం ఉన్న ధరల జరిమానాలను నివారించగలిగాడు, దాని స్థానానికి వ్యతిరేకంగా హెడ్జ్‌గా దగ్గరి సంబంధం ఉన్న స్టాక్‌లలో వాటాలను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా. ఉదాహరణకు, సంస్థ పెద్ద మొత్తంలో వాటాలను కొనుగోలు చేస్తే, మార్కెట్లో ఏదైనా పెద్ద తిరోగమనాలకు వ్యతిరేకంగా హెడ్జ్ చేయడానికి ఇది దగ్గరి సంబంధం ఉన్న స్టాక్‌ను తగ్గిస్తుంది. ఇది ఏదైనా మార్కెట్ నష్టాలను సమర్థవంతంగా తొలగించింది, అయితే సంస్థ కొనుగోలు చేసిన స్టాక్‌ను బ్లాక్ లావాదేవీలో ఉంచడానికి ప్రయత్నించింది.
వ్యాపారులు త్వరలో ఈ జంటలను అమలు చేయవలసిన బ్లాక్ మరియు దాని హెడ్జ్ గా భావించడం మొదలుపెట్టారు, కానీ కేవలం హెడ్జింగ్ కాకుండా లాభాలను ఆర్జించే వాణిజ్య వ్యూహానికి రెండు వైపులా భావించారు. ఈ జత వర్తకాలు చివరికి ద్రవ్యత, అస్థిరత, ప్రమాదం లేదా ఇతర కారకాల కారణంగా భద్రతా ధరలలో గణాంక వ్యత్యాసాలను సద్వినియోగం చేసుకోవటానికి ఉద్దేశించిన వివిధ వ్యూహాలలో అభివృద్ధి చెందాయి. మేము ఇప్పుడు ఈ వ్యూహాలను గణాంక మధ్యవర్తిత్వంగా వర్గీకరించాము.
గణాంక మధ్యవర్తిత్వ రకాలు
అనేక రకాలైన అవకాశాలను సద్వినియోగం చేసుకోవడానికి అనేక రకాల గణాంక మధ్యవర్తిత్వం సృష్టించబడింది. కొన్ని రకాలు మరింత సమర్థవంతమైన మార్కెట్ ద్వారా దశలవారీగా తొలగించబడినప్పటికీ, వాటి స్థానంలో అనేక ఇతర అవకాశాలు తలెత్తాయి.
రిస్క్ ఆర్బిట్రేజ్
రిస్క్ ఆర్బిట్రేజ్ అనేది విలీన పరిస్థితుల నుండి లాభం పొందటానికి ప్రయత్నిస్తున్న గణాంక మధ్యవర్తిత్వం. పెట్టుబడిదారులు లక్ష్యంలో స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేస్తారు మరియు (ఇది స్టాక్ లావాదేవీ అయితే) ఏకకాలంలో కొనుగోలుదారుడి స్టాక్‌ను తగ్గిస్తుంది. ఫలితం కొనుగోలు ధర మరియు మార్కెట్ ధర మధ్య వ్యత్యాసం నుండి గ్రహించిన లాభం.
సాంప్రదాయ గణాంక మధ్యవర్తిత్వం వలె కాకుండా, రిస్క్ మధ్యవర్తిత్వం కొన్ని నష్టాలను తీసుకుంటుంది. అతిపెద్ద ప్రమాదం ఏమిటంటే, విలీనం పడిపోతుంది మరియు లక్ష్యం యొక్క స్టాక్ దాని విలీన పూర్వ స్థాయికి పడిపోతుంది. మరొక రిస్క్ పెట్టుబడి పెట్టిన డబ్బు విలువతో వ్యవహరిస్తుంది. విలీనాలు వెళ్ళడానికి చాలా సమయం పడుతుంది పెట్టుబడిదారుల వార్షిక రాబడిని తినవచ్చు.
రిస్క్ ఆర్బిట్రేజ్‌లో విజయానికి కీలకం విలీనం యొక్క సంభావ్యత మరియు సమయస్ఫూర్తిని నిర్ణయించడం మరియు లక్ష్య స్టాక్ మరియు కొనుగోలు ఆఫర్ మధ్య ధర వ్యత్యాసంతో పోల్చడం. కొంతమంది రిస్క్ ఆర్బిట్రేజర్లు టేకోవర్ లక్ష్యాలపై ulate హాగానాలు చేయడం ప్రారంభించారు, ఇది సమానంగా ఎక్కువ రిస్క్‌తో గణనీయంగా ఎక్కువ లాభాలకు దారితీస్తుంది.
అస్థిరత మధ్యవర్తిత్వం
అస్థిరత మధ్యవర్తిత్వం అనేది ఒక ప్రసిద్ధ రకం గణాంక మధ్యవర్తిత్వం, ఇది ఒక ఎంపిక యొక్క సూచించిన అస్థిరత మరియు డెల్టా-తటస్థ పోర్ట్‌ఫోలియోలో భవిష్యత్తులో గ్రహించిన అస్థిరత యొక్క సూచనల మధ్య తేడాలను సద్వినియోగం చేసుకోవడంపై దృష్టి పెడుతుంది. ముఖ్యంగా, అస్థిరత మధ్యవర్తులు భద్రతా ధరపై దిశాత్మక పందెం వేయడం కంటే అంతర్లీన భద్రత యొక్క అస్థిరతపై ulating హాగానాలు చేస్తున్నారు.
ఈ వ్యూహానికి కీలకం భవిష్యత్ అస్థిరతను ఖచ్చితంగా అంచనా వేస్తుంది, వీటితో సహా వివిధ కారణాల వల్ల దారితప్పవచ్చు:
- పేటెంట్ వివాదాలు క్లినికల్ ట్రయల్ ఫలితాలు అనిశ్చిత ఆదాయాలు & ఒక ulation హాగానాలు
అస్థిరత మధ్యవర్తిత్వం భవిష్యత్తులో గ్రహించిన అస్థిరతను అంచనా వేసిన తర్వాత, అతడు లేదా ఆమె సూచించిన అస్థిరత అంతర్లీన భద్రత కోసం అంచనా గ్రహించిన అస్థిరత కంటే గణనీయంగా తక్కువ లేదా అంతకంటే ఎక్కువ ఉన్న ఎంపికల కోసం వెతకడం ప్రారంభించవచ్చు. సూచించిన అస్థిరత తక్కువగా ఉంటే, వ్యాపారి డెల్టా-న్యూట్రల్ పోర్ట్‌ఫోలియోను తయారు చేయడానికి ఆప్షన్‌ను కొనుగోలు చేయవచ్చు మరియు అంతర్లీన భద్రతతో హెడ్జ్ చేయవచ్చు. అదేవిధంగా, సూచించిన అస్థిరత ఎక్కువగా ఉంటే, వ్యాపారి డెల్టా-న్యూట్రల్ పోర్ట్‌ఫోలియోను తయారు చేయడానికి ఆప్షన్‌ను అమ్మవచ్చు మరియు అంతర్లీన భద్రతతో హెడ్జ్ చేయవచ్చు.
మార్కెట్ యొక్క అంచనా (లేదా సూచించిన అస్థిరత) కంటే అంతర్లీన భద్రత యొక్క గ్రహించిన అస్థిరత అతని లేదా ఆమె సూచనకు దగ్గరగా ఉన్నప్పుడు వర్తకుడు వాణిజ్యంపై లాభం పొందుతాడు. పోర్ట్‌ఫోలియో డెల్టాను తటస్థంగా ఉంచడానికి అవసరమైన నిరంతర రీహెడ్జింగ్ ద్వారా వాణిజ్యం నుండి లాభం గ్రహించబడుతుంది.
నరాల నెట్వర్క్
మానవ కంటికి కనిపించని సంక్లిష్టమైన గణిత సంబంధాలను కనుగొనగల సామర్థ్యం కారణంగా న్యూరల్ నెట్‌వర్క్‌లు గణాంక మధ్యవర్తిత్వ రంగంలో ఎక్కువగా ప్రాచుర్యం పొందాయి. ఈ నెట్‌వర్క్‌లు జీవ నాడీ నెట్‌వర్క్‌ల ఆధారంగా గణిత లేదా గణన నమూనాలు. అవి గణనకు కనెక్షనిస్ట్ విధానాన్ని ఉపయోగించి సమాచారాన్ని ప్రాసెస్ చేసే ఒకదానితో ఒకటి అనుసంధానించబడిన కృత్రిమ న్యూరాన్ల సమూహాన్ని కలిగి ఉంటాయి - దీని అర్థం వారు నేర్చుకునే దశలో నెట్వర్క్ ద్వారా ప్రవహించే బాహ్య లేదా అంతర్గత సమాచారం ఆధారంగా వాటి నిర్మాణాన్ని మారుస్తారు.
ముఖ్యంగా, న్యూరల్ నెట్‌వర్క్‌లు నాన్-లీనియర్ స్టాటిస్టికల్ డేటా మోడల్స్, ఇవి డేటాలోని నమూనాలను కనుగొనడానికి ఇన్‌పుట్‌లు మరియు అవుట్‌పుట్‌ల మధ్య సంక్లిష్ట సంబంధాలను రూపొందించడానికి ఉపయోగిస్తారు. స్పష్టంగా, సెక్యూరిటీల ధరల కదలికలలో ఏదైనా నమూనా లాభం కోసం దోపిడీ చేయవచ్చు.
అధిక ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడింగ్
హై ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడింగ్ (హెచ్‌ఎఫ్‌టి) అనేది ఒక క్రొత్త అభివృద్ధి, ఇది లావాదేవీలను త్వరగా అమలు చేయగల కంప్యూటర్ల సామర్థ్యాన్ని ఉపయోగించుకోవడమే. వాణిజ్య రంగంలో ఖర్చులు సంవత్సరాలుగా గణనీయంగా పెరిగాయి మరియు ఫలితంగా, సెకనుకు వేలాది ట్రేడ్‌లను అమలు చేయగల అనేక కార్యక్రమాలు ఉన్నాయి. ఇప్పుడు పోటీ కారణంగా చాలా గణాంక మధ్యవర్తిత్వ అవకాశాలు పరిమితం కావడంతో, లావాదేవీలను త్వరగా అమలు చేయగల సామర్థ్యం లాభాలను కొలవడానికి ఏకైక మార్గం. పెరుగుతున్న సంక్లిష్టమైన న్యూరల్ నెట్‌వర్క్‌లు మరియు గణాంక నమూనాలు కంప్యూటర్లతో కలిపి సంఖ్యలను క్రంచ్ చేయగలవు మరియు ట్రేడ్‌లను వేగంగా అమలు చేయగలవు.
గణాంక మధ్యవర్తిత్వం మార్కెట్లను ఎలా ప్రభావితం చేస్తుంది
మార్కెట్లలో రోజువారీ ద్రవ్యతను అందించడంలో గణాంక మధ్యవర్తిత్వం కీలక పాత్ర పోషిస్తుంది. ఇది పెద్ద బ్లాక్ వ్యాపారులు తమ ధరలను మార్కెట్ ధరలను గణనీయంగా ప్రభావితం చేయకుండా ఉంచడానికి వీలు కల్పిస్తుంది, అదే సమయంలో అమెరికన్ డిపాజిటరీ రసీదులు (ఎడిఆర్) వంటి సమస్యలలో అస్థిరతను తగ్గిస్తుంది.
అయినప్పటికీ, గణాంక మధ్యవర్తిత్వం కూడా కొన్ని పెద్ద సమస్యలను కలిగించింది. 1998 లో లాంగ్ టర్మ్ క్యాపిటల్ మేనేజ్‌మెంట్ (ఎల్‌టిసిఎం) పతనం మార్కెట్ దాదాపుగా శిథిలావస్థకు చేరుకుంది. అటువంటి చిన్న ధరల వ్యత్యాసాల నుండి లాభం పొందడానికి, గణనీయమైన పరపతి తీసుకోవడం అవసరం. అంతేకాకుండా, ఈ లావాదేవీలు ఆటోమేటెడ్ అయినందున, అంతర్నిర్మిత భద్రతా చర్యలు ఉన్నాయి. LTCM విషయంలో, దీని అర్థం క్రిందికి వెళ్ళినప్పుడు అది ద్రవపదార్థం అవుతుంది; సమస్య ఏమిటంటే, LTCM యొక్క లిక్విడేషన్ ఆర్డర్లు భయంకరమైన లూప్‌లో ఎక్కువ అమ్మకపు ఆర్డర్‌లను ప్రేరేపించాయి, అది చివరికి ప్రభుత్వ జోక్యంతో ముగుస్తుంది. గుర్తుంచుకోండి, చాలా స్టాక్ మార్కెట్ క్రాష్లు ద్రవ్యత మరియు పరపతి సమస్యల నుండి ఉత్పన్నమవుతాయి - గణాంక మధ్యవర్తులు పనిచేసే అరేనా.
బాటమ్ లైన్
1990 ల నుండి జనాదరణ కొద్దిగా తగ్గినప్పటికీ, గణాంక మధ్యవర్తిత్వం ఇప్పటివరకు రూపొందించిన అత్యంత ప్రభావవంతమైన వాణిజ్య వ్యూహాలలో ఒకటి. నేడు, చాలా గణాంక మధ్యవర్తిత్వం న్యూరల్ నెట్‌వర్క్‌లు మరియు గణాంక నమూనాల కలయికను ఉపయోగించి అధిక పౌన frequency పున్య వ్యాపారం ద్వారా నిర్వహిస్తారు. ఈ వ్యూహాలు ద్రవ్యతను నడిపించడమే కాదు, గతంలో ఎల్‌టిసిఎం వంటి సంస్థలలో మనం చూసిన పెద్ద క్రాష్‌లకు కూడా ఇవి ఎక్కువగా కారణమవుతాయి. లిక్విడిటీ మరియు పరపతి సమస్యలు కలిపినంత కాలం, ఇది సాధారణ పెట్టుబడిదారుడికి కూడా గుర్తించదగిన విలువైన వ్యూహాన్ని కొనసాగించే అవకాశం ఉంది.
