చిన్న

ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్) తో సహా స్మార్ట్ బీటా స్ట్రాటజీలపై సర్వసాధారణమైన విమర్శలలో ఒకటి, ప్రాథమికంగా-బరువు గల బెంచ్‌మార్క్‌లు మరియు ఫండ్‌లు వారి క్యాప్-వెయిటెడ్ ప్రత్యర్ధులను అధిగమింపజేయడానికి రెండు ప్రాథమిక కారణాలు ఉన్నాయి. ఆ కారణాలు పరిమాణం మరియు విలువ కారకాలు. దీని అర్థం ఏమిటంటే, కాలక్రమేణా, చిన్న స్టాక్స్ సాధారణంగా పెద్ద-టోపీలను అధిగమిస్తాయి. చారిత్రక డేటా చాలా ధృవీకరిస్తుంది. అదేవిధంగా, విలువ కారకం వృద్ధికి మరియు వేగానికి వ్యతిరేకంగా పోరాడుతుందని తెలిసినప్పటికీ, ఇతర పెట్టుబడి కారకాలకు వ్యతిరేకంగా విలువ యొక్క దీర్ఘకాలిక పనితీరు సాధారణంగా ఆకట్టుకుంటుంది. ఉదాహరణకు, 2017 లో, MSCI USA విలువ సూచిక దాదాపు 22% పెరిగింది.

స్మార్ట్ బీటా వ్యూహాల పరిమాణం లేదా విలువ కారకాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది అనే విమర్శ గుర్తును కోల్పోతుంది ఎందుకంటే చాలా స్మార్ట్ బీటా ఇటిఎఫ్‌లు ఆ రెండు అంశాలను నొక్కి చెప్పవు. అయినప్పటికీ, స్మాల్ క్యాప్ వాల్యూ ఫండ్ల సమర్థత గురించి పెట్టుబడిదారులకు ఈ విమర్శ గుర్తు చేస్తుంది. స్మాల్ క్యాప్ వాల్యూ స్టాక్స్ అంటే స్మాల్ క్యాప్ యొక్క మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ నిర్వచనాన్ని వారి పుస్తక విలువల కంటే తక్కువ ధరలకు వర్తకం చేసే సంస్థలు, ఇది విలువను సూచించే లక్షణం. ఫామా / ఫ్రెంచ్ మూడు కారకాల నమూనా పరిమాణం మరియు విలువ కారకాలను మోడల్ యొక్క కారకాలలో రెండు అత్యంత శక్తివంతమైనదిగా గుర్తిస్తుంది. MSCI USA స్మాల్ క్యాప్ ఇండెక్స్ గత సంవత్సరం 17% కంటే ఎక్కువ తిరిగి ఇచ్చినందున, ఇది ఇప్పటికీ నిజమని వాదించవచ్చు.

సంవత్సరానికి, ఎస్ & పి స్మాల్ క్యాప్ 600 ఇండెక్స్ వాస్తవానికి కేవలం 2% లోపు పడిపోయింది. అయితే, డిసెంబర్ 31, 2015 నుండి, ఇండెక్స్ దాదాపు 388% పెరిగింది. స్మాల్ క్యాప్ యుఎస్ ఈక్విటీలో, 26 సంవత్సరాల కాలంలో (1990-2015) విలువ ప్రీమియం ఆశ్చర్యకరమైన 187 బేసిస్ పాయింట్లు (బిపిఎస్); అంటే, 26 సంవత్సరాల విలువ రిటర్న్ 10.19 శాతం మైనస్ 26 సంవత్సరాల వృద్ధి రాబడి 8.32 శాతం, 187 బిపిఎస్ విలువ ప్రీమియానికి సమానం. 26 సంవత్సరాల వార్షిక రాబడి 10.19 శాతం, స్మాల్ క్యాప్ విలువ $ 10, 000 ను 4 124, 669 గా మార్చింది, లేదా స్మాల్ క్యాప్ వృద్ధిలో ముగిసే బ్యాలెన్స్ కంటే, 7 44, 791 ఎక్కువ ”అని ఫిడిలిటీ పరిశోధన తెలిపింది.

ఇటీవలి నెలల్లో, స్మాల్ క్యాప్ ధరల క్షీణత పెట్టుబడిదారులను ఈ విధానాన్ని అవలంబించకుండా నిరుత్సాహపరిచింది. జెపి మోర్గాన్ డైవర్సిఫైడ్ రిటర్న్ యుఎస్ స్మాల్ క్యాప్ ఈక్విటీ ఇటిఎఫ్ (జెపిఎస్‌ఇ) వంటి బహుళ-కారకాల ఇటిఎఫ్‌లను పరిగణనలోకి తీసుకోవడం ద్వారా పెట్టుబడిదారులు స్మార్ట్ బీటా వ్యూహాన్ని స్మాల్ క్యాప్ విలువకు విస్తరించవచ్చు. సహజంగానే, JPSE ఒక చిన్న-టోపీ ఫండ్, కాబట్టి పరిమాణ కారకాన్ని జాగ్రత్తగా చూసుకుంటారు, కాని ETF మొమెంటం, నాణ్యత మరియు విలువతో సహా ఇతర అంశాలను నొక్కి చెబుతుంది. స్మాల్ క్యాప్ ప్రాంతానికి సంభావ్య నష్టాలను తగ్గించడానికి ఇది సహాయపడుతుంది.

విధానం పనిచేస్తోంది. సంవత్సరానికి, JPSE 3.33% పెరిగింది, ఇది ఎస్ & పి స్మాల్ క్యాప్ 600 ఇండెక్స్ కంటే 500 బేసిస్ పాయింట్ల కంటే ఎక్కువ. ఇటిఎఫ్ యొక్క బహుళ-కారకాల విధానం ఫలాలను ఇస్తుంది. అన్నింటికంటే, యుఎస్ స్మాల్ క్యాప్స్ పెద్ద క్యాప్‌లను వెనుకబడి ఉన్నాయి మరియు విలువ కారకం ఇతర కారకాలతో వెనుకబడి ఉంది, ఇది స్మాల్-క్యాప్ విలువ సమీకరణంలో నాణ్యత మరియు వేగాన్ని JPSE ఏకీకృతం చేయడం దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిదారులకు బలవంతం అని సూచిస్తుంది.