బ్యాలెన్స్ షీట్ తగ్గించడం ద్వారా ఫెడ్ గత వారం కఠినతరం చేసింది

ఫెడరల్ రిజర్వ్ ద్రవ్య విధానం 2019 నాటికి తటస్థ సమాఖ్య నిధుల రేటును 2.25% నుండి 2.50% వద్ద నిర్వహించడంపై దృష్టి పెడుతుంది, ఇది నా ఫెడ్ కాల్. అయినప్పటికీ, ఫెడరల్ రిజర్వ్ బ్యాలెన్స్ షీట్ను విడదీయడం ద్రవ్య విధానాన్ని కఠినతరం చేయడం లేదని ఫెడ్ చైర్ జెరోమ్ పావెల్ చెప్పినప్పుడు నేను విభేదిస్తున్నాను.

2007 నుండి 2008 గ్రేట్ క్రెడిట్ క్రంచ్ తరువాత వచ్చిన పరిమాణాత్మక సడలింపు కదలికలపై బ్యాలెన్స్ షీట్ tr 4.5 ట్రిలియన్లకు పెంచబడింది. బ్యాలెన్స్ షీట్ను విడదీయడం ద్వారా ఈ ఉద్దీపనను తొలగించడం క్వాంటిటేటివ్ బిగించడం అంటారు, ఎందుకంటే బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థ నుండి నిల్వలు తొలగించబడతాయి. ఇది ఫెడ్ బిగించడం.

ప్రతి వారం, ఫెడరల్ రిజర్వ్ బుధవారం తన బ్యాలెన్స్ షీట్ యొక్క స్నాప్‌షాట్ తీసుకుంటుంది. మార్చి 20 న, బ్యాలెన్స్ షీట్ 3.962 ట్రిలియన్ డాలర్లుగా గుర్తించబడింది, మార్చి 13 న పఠనం నుండి 9 బిలియన్ డాలర్లు తగ్గింది. ఇది ఫెడ్ బిగించే చర్య!

ఫెడరల్ రిజర్వ్

గత వారం, ఫెడరల్ రిజర్వ్ 2019 సెప్టెంబరు చివరిలో ఆగిపోతుందని చెప్పి, టైమ్ స్టాంప్ పెట్టారు. నా అభిప్రాయం ప్రకారం, ఇది నిలిపివేయడం-విరామం, మరియు 2020 లో అధ్యక్ష ఎన్నికల తరువాత నిలిపివేయడం తిరిగి ప్రారంభమవుతుంది. ఫెడరల్ రిజర్వ్ బ్యాలెన్స్ షీట్ 3.5 ట్రిలియన్ డాలర్లకు తగ్గించాలని చైర్మన్ జెరోమ్ పావెల్ కోరుకుంటున్నారు, సెప్టెంబర్ వరకు షెడ్యూల్ ఈ లక్ష్యాన్ని చేరుకోదు.

కొత్త విడదీయని షెడ్యూల్ మార్చి మరియు ఏప్రిల్ నెలల్లో 50 బిలియన్ డాలర్ల ప్రవాహానికి పిలుపునిచ్చింది, తరువాత సెప్టెంబర్ వరకు వచ్చే ఐదు నెలల్లో 35 బిలియన్ డాలర్లకు తగ్గింది. ఇది మొత్తం 275 బిలియన్ డాలర్లు. బ్యాలెన్స్ షీట్ ఇప్పుడు 96 3.962 ట్రిలియన్లతో, బ్యాలెన్స్ షీట్ను మరో 196 బిలియన్ డాలర్లు తగ్గించాల్సిన అవసరం ఉంది, దీనికి అధ్యక్ష ఎన్నికల తరువాత తిరిగి ప్రారంభించడానికి పరిమాణాత్మక బిగుతు అవసరం.

10 సంవత్సరాల యుఎస్ ట్రెజరీ నోట్లో దిగుబడి కోసం రోజువారీ చార్ట్

రిఫనిటివ్ XENITH

యుఎస్ ట్రెజరీ నోట్‌లోని దిగుబడి కోసం రోజువారీ చార్ట్ ఈ దిగుబడి జనవరి 11 నుండి తక్కువ దిగుబడికి అనుకూలంగా ఉండే "డెత్ క్రాస్" కింద ఉందని చూపిస్తుంది, 50 రోజుల సాధారణ కదిలే సగటు 200 రోజుల సాధారణ కదిలే సగటు కంటే పడిపోయింది తక్కువ దిగుబడి అనుసరిస్తుందని చూపించు. ఈ దిగుబడి ఆ రోజు 2.70% మరియు మార్చి 22 న 2019 తక్కువ దిగుబడి 2.42% కు తగ్గింది.

ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC) ద్రవ్య విధానంపై మరింత దుర్మార్గపు అభిప్రాయాన్ని ప్రకటించిన మార్చి 20 నుండి ఈ దిగుబడి దాని సెమియాన్యువల్ పివట్ కంటే 2.605% వద్ద ఉంది. దిగుబడి గత వారం 2.44% వద్ద ముగిసింది, ఈ వారం నా పైవట్ 2.47% వద్ద ఉంది. తక్కువ దిగుబడి ఐరోపాలో ఆర్థిక బలహీనత యుఎస్ ట్రెజరీలలోకి "భద్రతకు విమానంలో" సహాయపడటానికి స్పష్టమైన సంకేతం.

10 సంవత్సరాల యుఎస్ ట్రెజరీ నోట్లో దిగుబడి కోసం వారపు చార్ట్

రిఫనిటివ్ XENITH

10 సంవత్సరాల యుఎస్ ట్రెజరీ నోట్ దిగుబడిపై దిగుబడి కోసం వారపు చార్ట్, అక్టోబర్ 12 వ వారంలో స్టాక్ మార్కెట్ గరిష్ట స్థాయికి చేరుకున్నప్పుడు 3.26% అధిక దిగుబడి నుండి దిగుబడి క్షీణించడం ప్రారంభమైందని చూపిస్తుంది. ఈ వారం ఈ గరిష్ట స్థాయి నుండి 2.42% వద్ద అత్యల్ప దిగుబడిని సెట్ చేస్తుంది, ఇది 200 వారాల సాధారణ కదిలే సగటుకు చేరుకుంటుంది, లేదా "సగటుకు తిరిగి రావడం" 2.36% వద్ద ఉంది. దిగుబడి క్షీణించడం త్రైమాసిక మరియు సెమియాన్యువల్ పైవట్ల కంటే వరుసగా 2.771% మరియు 2.605% వద్ద ఉంది.

SPDR S&P 500 ETF (SPY) కోసం రోజువారీ చార్ట్

రిఫనిటివ్ XENITH

SPDR S&P 500 ETF (SPY) డిసెంబర్ 26 కనిష్ట $ 233.76 కన్నా 19.4% మరియు సెప్టెంబర్ 21 న దాని ఆల్-టైమ్ ఇంట్రాడే హై $ 293.94 కంటే 5% కంటే తక్కువగా ఉంది. ETF డిసెంబర్ 26 న "కీ రివర్సల్" రోజును చూసింది., ఆ రోజు $ 246.18 ముగింపు డిసెంబర్ 24 పైన $ 240.83 కంటే ఎక్కువగా ఉంది. పెట్టుబడిదారులు నా సెమియాన్యువల్ విలువ స్థాయికి బలహీనతపై SPY ని 6 266.14 వద్ద కొనుగోలు చేయాలి మరియు బలం మీద ఉన్న హోల్డింగ్‌లను నా వార్షిక ప్రమాదకర స్థాయికి 5 285.86 వద్ద తగ్గించాలి. ETF నా నెలవారీ పైవట్ కంటే 1 281.13 వద్ద ఉంది.

SPDR S&P 500 ETF (SPY) కోసం వారపు చార్ట్

రిఫనిటివ్ XENITH

SPY కోసం వీక్లీ చార్ట్ సానుకూలంగా ఉంది కాని ఓవర్‌బాట్ చేయబడింది, ETF దాని ఐదు వారాల మార్పు చేసిన కదిలే సగటు కంటే $ 275.16 వద్ద ఉంది. SPY దాని 200 వారాల సాధారణ కదిలే సగటు కంటే ఎక్కువ లేదా సగటుకు 238.43 వద్ద ఉంది. ఈ సగటు డిసెంబర్ 28 వారంలో 4 234.71 వద్ద ఉంది. 12 x 3 x 3 వారపు నెమ్మదిగా యాదృచ్ఛిక పఠనం గత వారం 88.80 కి పెరిగింది, మార్చి 15 న 88.51 నుండి మరియు ఓవర్‌బాట్ థ్రెషోల్డ్ 80.00 పైన మరింత కదులుతుంది. 90.00 పైన ఉన్న పఠనంతో "పెంచిపోయే పారాబొలిక్ బబుల్" గా మారడానికి SPY ఒక వారం దూరంలో ఉండవచ్చు.