ఇండెక్స్ రుణ విమోచన స్వాప్ (IAS) అంటే ఏమిటి?
రుణమాఫీ వడ్డీ రేటు స్వాప్ అని కూడా పిలువబడే ఇండెక్స్ రుణ విమోచన స్వాప్ (IAS) అనేది ఒక రకమైన వడ్డీ రేటు స్వాప్ ఒప్పందం, దీనిలో స్వాప్ ఒప్పందం యొక్క జీవితంపై ప్రధాన మొత్తం క్రమంగా తగ్గుతుంది. ఇది అక్రెటింగ్ ప్రిన్సిపాల్ స్వాప్‌కు వ్యతిరేకం, దీనిలో నోషనల్ ప్రిన్సిపాల్ పెరుగుతుంది.
సాధారణంగా, ప్రధాన విలువలో తగ్గింపు లండన్ ఇంటర్‌బ్యాంక్ ఆఫర్ రేట్ (LIBOR) వంటి రిఫరెన్స్ వడ్డీ రేటుతో ముడిపడి ఉంటుంది.
కీ టేకావేస్
- ఇండెక్స్ రుణ విమోచన స్వాప్ అనేది ఒక రకమైన ఓవర్-ది-కౌంటర్ (OTC) ఉత్పన్న ఒప్పందం. ఇది వడ్డీ రేటు స్వాప్ ఒప్పందానికి సమానంగా ఉంటుంది, దీనిలో స్థిర మరియు వేరియబుల్ వడ్డీ రేట్ల ఆధారంగా నగదు ప్రవాహాల మార్పిడి ఉంటుంది. సాధారణ వడ్డీ రేటు కాకుండా మార్పిడులు, IAS ఒప్పందాలు కాలక్రమేణా క్షీణిస్తున్న ఒక నోషనల్ ప్రిన్సిపాల్ బ్యాలెన్స్ కలిగి ఉంటాయి. క్షీణత రేటు రిఫరెన్స్ వడ్డీ రేటుతో ముడిపడి ఉంది, సాధారణంగా LIBOR.
ఒక IAS ను అర్థం చేసుకోవడం
ఏదైనా వడ్డీ రేటు మార్పిడి వలె, IAS లు రెండు పార్టీల మధ్య ఓవర్ ది కౌంటర్ (OTC) ఉత్పన్న ఒప్పందాలు. ఒక పార్టీ నిర్ణీత వడ్డీ రేటు ఆధారంగా వరుస నగదు ప్రవాహాలను అందుకోవాలనుకుంటుంది, మరొక పార్టీ తేలియాడే వడ్డీ రేటు ఆధారంగా నగదు ప్రవాహాన్ని పొందాలని కోరుకుంటుంది.
ఒక IAS మరియు సాధారణ వడ్డీ రేటు స్వాప్ మధ్య వ్యత్యాసం ఏమిటంటే, ఒక IAS లో, వడ్డీ చెల్లింపులు లెక్కించబడే ప్రధాన బ్యాలెన్స్ ఒప్పందం యొక్క జీవితంపై తగ్గుతుంది. సాధారణంగా, IAS లు LIBOR కు సూచించబడతాయి. ఈ పరిస్థితిలో, LIBOR క్షీణించినప్పుడు ప్రిన్సిపాల్ మరింత వేగంగా తగ్గుతుంది మరియు LIBOR పెరిగినప్పుడు తక్కువ వేగంగా ఉంటుంది.
సమావేశం ప్రకారం, చాలా IAS ఒప్పందాలు million 100 మిలియన్ల ప్రారంభ నోషనల్ ప్రిన్సిపాల్ విలువను ఉపయోగిస్తాయి, మెచ్యూరిటీ ఐదేళ్ల వ్యవధి మరియు రెండు సంవత్సరాల ప్రారంభ లాక్-అవుట్ వ్యవధి. దీని అర్థం ప్రిన్సిపాల్ బ్యాలెన్స్ మూడవ సంవత్సరం నాటికి క్షీణించడం ప్రారంభమవుతుంది. వాస్తవానికి, IAS ఒప్పందాలు OTC ఒప్పందాలు కాబట్టి, పాల్గొన్న పార్టీల అవసరాలను బట్టి ఖచ్చితమైన నిబంధనలు మారవచ్చు.
"రుణ విమోచన" అనే పదాన్ని ఈ సందర్భంలో ఫైనాన్స్‌లో మామూలు వాడుకలో కాకుండా భిన్నంగా ఉపయోగించడం గమనించడం ముఖ్యం. ఇక్కడ, రుణమాఫీ వరుస చెల్లింపుల ద్వారా క్రమంగా ప్రిన్సిపాల్‌ను చెల్లించే ప్రక్రియను సూచించదు. బదులుగా, ఇది వడ్డీ చెల్లింపులకు ఆధారమైన నోషనల్ ప్రిన్సిపాల్ మొత్తాన్ని ప్రత్యక్షంగా తగ్గించడాన్ని సూచిస్తుంది.
రోలర్-కోస్టర్ మార్పిడులు
కొన్ని వడ్డీ రేటు మార్పిడులు నోషనల్ ప్రిన్సిపాల్ మొత్తాన్ని రిఫరెన్స్ వడ్డీ రేటులో మార్పుల ఆధారంగా తగ్గించడానికి లేదా పెంచడానికి అనుమతిస్తాయి. ఈ రకమైన వడ్డీ రేటు మార్పిడులను "రోలర్-కోస్టర్ మార్పిడులు" అని పిలుస్తారు.
IAS యొక్క వాస్తవ ప్రపంచ ఉదాహరణ
ఎమ్మా ఒక సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుడు, అతను OTC IAS ఒప్పందం కుదుర్చుకోవాలని నిర్ణయించుకుంటాడు. ఈ ఒప్పందం యొక్క నిబంధనల ప్రకారం, ఎమ్మా తన కౌంటర్పార్టీకి నిర్ణీత వడ్డీ రేటు ఆధారంగా నగదు ప్రవాహాలను చెల్లించడానికి అంగీకరిస్తుంది. బదులుగా, ఆమె కౌంటర్పార్టీ LIBOR తో ముడిపడి ఉన్న తేలియాడే వడ్డీ రేటు ఆధారంగా ఆమె నగదు ప్రవాహాన్ని చెల్లించడానికి అంగీకరిస్తుంది.
IAS కోసం నోషనల్ ప్రిన్సిపాల్ million 100 మిలియన్లుగా నిర్ణయించబడింది, ప్రారంభ లాక్-అవుట్ వ్యవధి రెండు సంవత్సరాలు మరియు ఐదేళ్ల కాలపరిమితి. మూడవ సంవత్సరం నుండి, రిఫరెన్స్ రేట్, LIBOR, క్షీణించినట్లయితే ప్రిన్సిపాల్ బ్యాలెన్స్ మరింత వేగంగా తగ్గుతుంది. మరోవైపు, LIBOR పెరిగితే అది నెమ్మదిగా తగ్గుతుంది.
ప్రామాణిక వడ్డీ రేటు స్వాప్ ఒప్పందాల మాదిరిగా, ప్రిన్సిపాల్ యొక్క ప్రారంభ మార్పిడి లేదు. బదులుగా, వడ్డీ రేట్లు ఎలా అభివృద్ధి చెందుతాయో బట్టి, రెండు పార్టీలు ఒప్పందం యొక్క జీవితమంతా క్రమానుగతంగా నికర నగదు ప్రవాహాన్ని మార్చుకుంటాయి.
