ఎస్ & పి 500 ఇండెక్స్ (ఎస్పిఎక్స్) గత వారం తన రికార్డు స్థాయి నుండి 3.9% పడిపోయింది మరియు సోమవారం మళ్లీ బాగా పడిపోయింది, పెట్టుబడిదారులు 10% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ కాలపరిమితి గల దిద్దుబాటులోకి ప్రవేశిస్తారనే భయాలు లేదా బహుశా ఎలుగుబంటి మార్కెట్. గోల్డ్మన్ సాచ్స్ గ్రూప్ ఇంక్ ప్రకారం, 2017 లో అతిపెద్ద పుల్ బ్యాక్ కేవలం 2.8% మాత్రమే. తాజా క్షీణతలు 1987 స్టాక్ మార్కెట్ క్రాష్ యొక్క రీప్లే కోసం బ్రేస్ చేయాలా అని అడగడానికి గోల్డ్మన్ యొక్క ఖాతాదారుల సంఖ్యను ప్రేరేపించింది. బ్లాక్ సోమవారం వలె, అమ్మకపు ఆర్డర్ల హిమపాతం డౌ జోన్స్ ఇండస్ట్రియల్ యావరేజ్ (DJIA) ను 22% తగ్గించింది. గోల్డ్మన్ ఈ భయాలు అధికంగా ఉన్నాయని వాదించాడు మరియు వారి ప్రస్తుత యుఎస్ వీక్లీ కిక్‌స్టార్ట్ నివేదిక ప్రకారం, నిరంతర బుల్లిష్‌నెస్‌కు బలమైన ప్రాథమిక కారణాలు ఉన్నాయని చెప్పారు.
బలమైన ఫండమెంటల్స్
జిడిపి వృద్ధిని వేగవంతం చేయడం, వస్తువుల ధరలు పెరగడం మరియు US హించిన డాలర్ కంటే బలహీనంగా 2018 ప్రారంభమైందని గోల్డ్మన్ అభిప్రాయపడ్డాడు. కార్పొరేట్ ఆదాయాలలో పైకి సవరణలను పెంచడానికి ఇవన్నీ కలిసి ఉన్నాయి. అదనంగా, 2018 లో ఇప్పటివరకు స్టాక్ ధరల లాభాలు ఇపిఎస్‌ను పెంచడం ద్వారా నడిచాయని, ఇది కొంతవరకు కార్పొరేట్ పన్ను సంస్కరణల ఫలితం, మదింపు గుణకాలను విస్తరించడం కంటే. కార్పొరేట్ స్టాక్ బైబ్యాక్‌లు మరియు వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారుల ఈక్విటీల డిమాండ్ కూడా ఎస్ & పి 500 కోసం వారి బుల్లిష్ దృష్టాంతంలో 3, 000 వెనుకబడి ఉన్నాయి, ఇది శుక్రవారం ముగింపు నుండి 8.6% లాభాలను సూచిస్తుంది. ఎస్ & పి 500 కోసం వారి బేస్ కేసు 2, 850, అదే సమయంలో, 3.2% పెరుగుదలకు సమానం.
2018 1987 కాదు
2018 కి ముందు, 1950 నుండి మరో 12 సంవత్సరాలు ఉన్నాయి, దీనిలో ఎస్ & పి 500 జనవరిలో 5% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ లాభపడింది, గోల్డ్‌మన్‌కు, 5.7% ఈ సంవత్సరం పెరుగుదల. మునుపటి 12 సంవత్సరాల్లో, సగటు జనవరి లాభం 7%, మరియు మిగిలిన 11 నెలల్లో సగటు లాభం 17%, వారు లెక్కించారు. ఫిబ్రవరి నుండి డిసెంబర్ వరకు మార్కెట్ తిరోగమించిన సంవత్సరాల్లో ఇది ఒకటి, ఇది జనవరి తరువాత 10% క్షీణించింది. మరియు గోల్డ్మన్ 2018 ను 1987 నుండి చాలా భిన్నంగా చూస్తాడు.
1987 లో, గోల్డ్‌మన్‌కు ఆదాయాలు పెంచడం కంటే వాల్యుయేషన్ గుణిజాల విస్తరణ ద్వారా అధిక వేడి మార్కెట్ ఉంది. అక్టోబర్ 19, 1987 న బ్లాక్ సోమవారం నాడు 20% డైవింగ్ చేయడానికి ముందు ఎస్ & పి 500 జనవరిలో 13% పెరిగింది, ఆగస్టు వరకు మరో 20% పెరిగింది. అయినప్పటికీ, గోల్డ్మన్ జతచేస్తుంది, ఎస్ & పి 500 1987 ను 2% లాభంతో మూసివేయగలిగింది.
2018 సంవత్సరం భిన్నంగా కనిపిస్తుంది. ఎస్ & పి 500 పై ఫార్వర్డ్ పి / ఇ మల్టిపుల్ 18 రెట్లు ఇపిఎస్ వద్ద స్థిరంగా ఉంటుందని గోల్డ్మన్ ఆశిస్తాడు. ఇండెక్స్ కోసం వారి బుల్లిష్ కేసు 3, 000 ఇపిఎస్ కోసం ఆశావాద దృశ్యం ద్వారా మాత్రమే నడపబడుతుంది. ఫెడరల్ రిజర్వ్ 2018 మరియు 2019 రెండింటిలోనూ నాలుగు రేట్ల పెంపును గోల్డ్మన్ ఆశిస్తున్నారు, 10 సంవత్సరాల యుఎస్ ట్రెజరీ నోట్‌లో దిగుబడి 2018 సంవత్సరాంతానికి 3.0% కి చేరుకుంటుంది. పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు ఈక్విటీ యొక్క మరింత విస్తరణకు బ్రేక్‌లను ఇస్తాయని వారు అంచనా వేస్తున్నారు వాల్యుయేషన్ గుణిజాలు.
రంగాల పనితీరు
గోల్డ్మన్ 2018 జనవరిలో రంగాల పనితీరును పరిశీలించారు, ఇందులో ఎస్ అండ్ పి 5.7% పెరిగింది. అతిపెద్ద లాభాలు: వినియోగదారుల అభీష్టానుసారం, + 8.2%; ఆర్థిక, + 7.6%; మరియు సమాచార సాంకేతికత, + 7.6%. అతిపెద్ద వెనుకబడి: యుటిలిటీస్, -4.6%; రియల్ ఎస్టేట్, -3.7%; మరియు వినియోగదారు స్టేపుల్స్, + 1.1%. పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు యుటిలిటీస్ మరియు రియల్ ఎస్టేట్, అధిక డివిడెండ్ దిగుబడి కలిగిన రంగాలు, ఆదాయ-ఆధారిత పెట్టుబడిదారులకు బాండ్ ప్రత్యామ్నాయాలు.
జాగ్రత్తకు కారణాలు
1987 వంటి స్టాక్స్ కరిగిపోవడాన్ని నివారించినప్పటికీ జాగ్రత్త వహించడానికి చాలా కారణాలు ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, గోల్డ్మన్, పూర్తి సంవత్సరానికి 2018 కొరకు ఏకాభిప్రాయ ఇపిఎస్ అంచనాలు చాలా ఆశాజనకంగా ముగుస్తుందని, వాస్తవ ఫలితాలను అధిగమిస్తుందని హెచ్చరిస్తున్నారు. ఇది విశ్లేషకుల రోజీ సూచనలను కోల్పోయే స్టాక్స్‌లో పదునైన పుల్‌బ్యాక్‌లకు కారణం కావచ్చు. పన్ను సంస్కరణ నుండి వచ్చే నికర ఇపిఎస్ లాభాలను అతిగా అంచనా వేయవచ్చని గోల్డ్మన్ చెబుతున్నాడు, కఠినమైన కార్మిక మార్కెట్లు వేతనాల పెంపును మరియు మార్కెట్ వాటా కోసం పోరాటాలను ధరల తగ్గింపును బలవంతం చేస్తాయి.
ఇంతలో, ఈక్విటీ ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్లు 2007 నుండి అత్యధిక నికర లాంగ్ పొజిషనింగ్‌ను నమోదు చేస్తున్నాయి, గోల్డ్మన్ నోట్స్, ఇది చివరి ఎలుగుబంటి మార్కెట్ ప్రారంభమైనప్పుడు. ఇది విరుద్ధ సూచిక కావచ్చు. అదనంగా, ప్రస్తుత స్టాక్ ధరలు చాలావరకు, మార్జిన్ అప్పుల పర్వతం ద్వారా ప్రోత్సహించబడుతున్నాయి. గోల్డ్మన్ ప్రకారం, ఎన్‌వైఎస్ఇ నికర మార్జిన్ రుణాల నిష్పత్తి మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్‌కు కనీసం 1980 నుండి అత్యధికంగా ఉంది.
