ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్) కోసం సృష్టి మరియు విముక్తి ప్రక్రియ మధ్యలో ఉన్న ప్రధాన పార్టీలలో అధీకృత పాల్గొనేవారు (ఎపి) ఒకటి. వారు ఫండ్ సృష్టించడానికి అవసరమైన అంతర్లీన ఆస్తులను పొందడం ద్వారా ఇటిఎఫ్ మార్కెట్లో ద్రవ్యంలో ఎక్కువ భాగాన్ని అందిస్తారు. మార్కెట్లో వాటాల కొరత ఉన్నప్పుడు, అధీకృత పాల్గొనేవారు మరింత సృష్టిస్తారు. దీనికి విరుద్ధంగా, అధికారం తక్కువగా ఉన్నప్పుడు లేదా డిమాండ్ తగ్గినప్పుడు అధీకృత పాల్గొనేవారు చెలామణిలో వాటాలను తగ్గిస్తారు. వాటా ధరలను దాని అంతర్లీన నికర ఆస్తి విలువ (NAV) తో సమలేఖనం చేసే సృష్టి మరియు విముక్తి యంత్రాంగంతో ఇది చేయవచ్చు.
అధీకృత పాల్గొనేవారిని విచ్ఛిన్నం చేయడం
ఇటిఎఫ్ కలిగి ఉండాలనుకునే సెక్యూరిటీలను సంపాదించడానికి అధికారం కలిగిన పాల్గొనేవారు బాధ్యత వహిస్తారు. అది ఎస్ & పి 500 సూచిక అయితే, వారు దానిలోని అన్ని భాగాలను ఒకే బరువుతో కొనుగోలు చేసి స్పాన్సర్‌కు పంపిణీ చేస్తారు. ప్రతిగా, అధీకృత పాల్గొనేవారు సృష్టి యూనిట్ అని పిలువబడే సమాన విలువైన వాటాల బ్లాక్‌ను అందుకుంటారు. జారీ చేసేవారు ఫండ్ కోసం ఒకటి లేదా అంతకంటే ఎక్కువ అధికారం కలిగిన పాల్గొనేవారి సేవలను ఉపయోగించవచ్చు. పెద్ద మరియు క్రియాశీల నిధులు అధిక సంఖ్యలో పాల్గొనేవారిని కలిగి ఉంటాయి. ఇది వివిధ రకాల నిధుల మధ్య కూడా భిన్నంగా ఉంటుంది. ఈక్విటీలు, సగటున, బాండ్ల కంటే ఎక్కువ మంది పాల్గొంటాయి, బహుశా ఎక్కువ ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్ కారణంగా.
సాంప్రదాయకంగా, అధికారం కలిగిన పాల్గొనేవారు బ్యాంక్ ఆఫ్ అమెరికా (బిఎసి), జెపి మోర్గాన్ చేజ్ (జెపిఎం), గోల్డ్మన్ సాచ్స్ (జిఎస్) మరియు మోర్గాన్ స్టాన్లీ (ఎంఎస్) వంటి పెద్ద బ్యాంకులు. వారు స్పాన్సర్ నుండి పరిహారం పొందరు మరియు ఇటిఎఫ్ యొక్క వాటాలను రీడీమ్ చేయడానికి లేదా సృష్టించడానికి చట్టపరమైన బాధ్యత లేదు. బదులుగా, అధీకృత పాల్గొనేవారికి ద్వితీయ విఫణిలో కార్యాచరణ ద్వారా లేదా ప్రాధమిక లావాదేవీలను అమలు చేయడానికి ఆత్రుతగా ఉన్న ఖాతాదారుల నుండి సేకరించిన సేవా రుసుము ద్వారా పరిహారం ఇవ్వబడుతుంది.
చివరికి, రెండు పార్టీలు కలిసి పనిచేయడం ద్వారా ప్రయోజనం పొందుతాయి. ఫండ్‌ను రూపొందించడంలో స్పాన్సర్ సహాయం పొందుతారు, అయితే పాల్గొనేవారు లాభం కోసం తిరిగి అమ్మడానికి షేర్ల బ్లాక్‌ను పొందుతారు. ఈ ప్రక్రియ రివర్స్‌లో కూడా పనిచేస్తుంది. అధీకృత పాల్గొనేవారు వాటాలను విక్రయించిన తర్వాత ఫండ్‌లోని అంతర్లీన భద్రత యొక్క అదే విలువను పొందుతారు.
అధీకృత పాల్గొనేవారి మధ్య పోటీ
బహుళ అధికారం కలిగిన పాల్గొనేవారు నిర్దిష్ట ఇటిఎఫ్ యొక్క ద్రవ్యతను మెరుగుపరచడంలో సహాయపడతారు. పోటీ యొక్క ముప్పు ఫండ్ ట్రేడింగ్‌ను దాని సరసమైన విలువకు దగ్గరగా ఉంచుతుంది. మరీ ముఖ్యంగా, అదనపు అధీకృత పాల్గొనేవారు మెరుగైన పనితీరు గల మార్కెట్‌ను ప్రోత్సహిస్తారు. ఒక పార్టీ అధీకృత పాల్గొనేవారిగా పనిచేయడం మానేసినప్పుడు, ఇతర వ్యక్తులు ఉత్పత్తిని లాభదాయకమైన అవకాశంగా చూస్తారు మరియు సృష్టి / విముక్తి సాంకేతికతను అందిస్తారు. అదే సమయంలో, ప్రభావిత అధీకృత పాల్గొనేవారికి ఏదైనా అంతర్గత సమస్యలను పరిష్కరించడానికి మరియు ప్రాధమిక మార్కెట్ కార్యకలాపాలను తిరిగి ప్రారంభించడానికి అవకాశం ఉంటుంది.
