యుఎస్ ప్రభుత్వం యొక్క ట్రెజరీ ద్రవ్యోల్బణం-రక్షిత సెక్యూరిటీలు (టిప్స్) చాలా బాండ్ పోర్ట్‌ఫోలియోలకు ఒక ప్రసిద్ధ అదనంగా ఉన్నాయి, ప్రత్యేకించి ఆర్థిక వ్యవస్థ బాగా పని చేయనప్పుడు. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులకు, ద్రవ్యోల్బణం మరియు మార్కెట్ రాబడి గురించి సగటు కంటే ఎక్కువ అనిశ్చితి ఉన్నప్పుడల్లా టిప్స్ స్పష్టంగా తెలుసుకోవాలి. దురదృష్టవశాత్తు, టిప్స్ చాలా అరుదుగా వారి బిల్లింగ్‌కు అనుగుణంగా ఉంటాయి, ఎందుకంటే ఇది చాలా మందికి అర్థం కాని పెట్టుబడి.
1. టిప్స్ సాంప్రదాయ ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలను అండర్ఫార్మ్ చేస్తుంది
క్రియాత్మకంగా, నిధి ద్రవ్యోల్బణం-రక్షిత సెక్యూరిటీలు (టిప్స్) ఇతర ట్రెజరీ బాండ్ల మాదిరిగానే పనిచేస్తాయి. వారు యునైటెడ్ స్టేట్స్ ప్రభుత్వ క్రెడిట్కు మద్దతు ఇస్తారు మరియు వారు ట్రెజరీ బాండ్ల వంటి వార్షిక వడ్డీని చెల్లిస్తారు. కీలకమైన వ్యత్యాసం ఏమిటంటే, బ్యూరో ఆఫ్ లేబర్ స్టాటిస్టిక్స్ యొక్క అధికారిక వినియోగదారు ధర సూచిక (సిపిఐ) ప్రకారం టిప్స్ బాండ్ యొక్క ముఖ విలువ సర్దుబాటు చేయబడుతుంది; అధిక సిపిఐ, టిప్స్ కోసం ముఖ విలువ ఎక్కువ.
ఉపరితలంపై, ఇది చాలా గొప్పదిగా అనిపిస్తుంది. ద్రవ్యోల్బణం నామమాత్రపు వడ్డీ చెల్లింపుల వద్ద తింటుంది, కాబట్టి ముఖ విలువపై పైకి సర్దుబాటు అంటే వడ్డీ చెల్లింపులు ద్రవ్యోల్బణంతో పెరుగుతాయి. ఏదేమైనా, టిప్స్ మాత్రమే ద్రవ్యోల్బణాన్ని వాటి విలువకు కలిగి ఉన్న సెక్యూరిటీలు కాదు; ప్రామాణిక ట్రెజరీ బాండ్లు కూడా అవ్యక్త ద్రవ్యోల్బణ సర్దుబాటును కలిగి ఉంటాయి.
మార్కెట్లు ద్రవ్యోల్బణం కాలక్రమేణా 3% ఉంటుందని If హించినట్లయితే, ఆ నిరీక్షణ బాండ్ మార్కెట్లో ధర నిర్ణయించబడుతుంది. భద్రత యొక్క ధర ప్రతిబింబించే దానికంటే ద్రవ్యోల్బణం ఎక్కువ లేదా తక్కువగా ఉంటుందని పెట్టుబడిదారులు భావిస్తున్నారా అనే దానిపై ఆధారపడి నిర్ణయాలు తీసుకుంటారు. ఇది టిప్స్ మరియు సాధారణ ట్రెజరీ బాండ్ల విలువను ప్రభావితం చేస్తుంది, అయితే టిప్స్ ఆ మార్పిడిని గెలుచుకునే అవకాశం తక్కువ.
ఈ దృష్టాంతంలో, టిపిఎస్ ట్రెజరీ బాండ్ల కంటే మెరుగైన పనితీరును కనబరుస్తుంది, పేర్కొన్న సిపిఐ మార్కెట్ than హించిన దాని కంటే ఎక్కువగా ఉంటే. ఆధునిక సిపిఐ అధిక ద్రవ్యోల్బణ సంఖ్యలకు కొద్దిగా పక్షపాతం కలిగి ఉంది, అంటే మార్కెట్ ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు సిపిఐ కంటే ఎక్కువగా ఉంటాయి. ఫలితం టిప్స్ కోసం తక్కువ నిజమైన వడ్డీ రేటు.
2. సిపిఐ బహుశా ద్రవ్యోల్బణాన్ని తక్కువగా అంచనా వేస్తుంది
సమకాలీన సిపిఐ లెక్కింపులో ప్రధాన సమస్య బ్యూరో ఆఫ్ లేబర్ స్టాటిస్టిక్స్ ఉద్దేశపూర్వకంగా ద్రవ్యోల్బణం వల్ల ప్రభావితమయ్యే వస్తువులను వదిలివేస్తుంది. ఉత్పత్తిలో నిజమైన మార్పులను ఖచ్చితంగా ప్రతిబింబించడం కష్టతరం చేసే సూత్రానికి గణిత పరిమితులు కూడా ఉన్నాయి.
ప్రస్తుత సిపిఐ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌లో మూడు ప్రధాన వినియోగదారు వస్తువులు వదిలివేయబడ్డాయి లేదా తక్కువగా నివేదించబడ్డాయి: గృహ, ఆహారం మరియు ఇంధన ధరలు. ఆర్థిక వ్యవస్థలో అదనపు డబ్బు చొప్పించినప్పుడు ద్రవ్యోల్బణం ఎక్కువగా సంభవిస్తుంది మరియు ఈ మూడు అంశాలు కొత్త నగదు ప్రవాహానికి ప్రధాన గమ్యస్థానాలు. ఆహారం, శక్తి మరియు గృహాలను విస్మరించడం ద్వారా, ప్రతి ఒక్కరినీ ప్రభావితం చేసే ప్రముఖ ధరలను సిపిఐ విస్మరించవచ్చు. (సంబంధిత పఠనం కోసం, చూడండి: వినియోగదారుల ధరల సూచిక ఎందుకు వివాదాస్పదంగా ఉంది .)
గోర్లు కంటైనర్ ధర పెరగలేదని సిపిఐ గమనించవచ్చు, కాని కంటైనర్ వాస్తవానికి మునుపటి కంటే 5% తక్కువ గోర్లు కలిగి ఉండవచ్చు. ధరలు నాణ్యత లేదా పరిమాణాన్ని మార్చడానికి అసంపూర్ణమైన కొలత, మరియు చాలా మంది నిర్మాతలు తమ వినియోగదారుల కోసం ధరలను పెంచడం కంటే నిజమైన ఉత్పత్తిని తగ్గించడానికి ఎంచుకుంటారు.
3. టిప్స్ ధరలు అస్థిరత కలిగి ఉంటాయి
కొందరు టిప్స్‌ను వారి ప్రధాన భద్రత మరియు ద్రవ్యోల్బణ రక్షణ కారణంగా ఆరోపించారు. ఏదేమైనా, ప్రమాదానికి ప్రధాన సూచికలలో ఒకటి ధరల అస్థిరత, మరియు టిప్స్ తరచుగా ఈ విభాగంలో లేకపోవడం.
ఉదాహరణకు, 2005 మరియు 2015 మధ్య బార్క్లేస్ యుఎస్ అగ్రిగేట్ బాండ్ ఇండెక్స్ యొక్క ప్రామాణిక విచలనం మరియు సగటు రాబడిని పరిగణించండి, ఇది బాండ్ పెట్టుబడిదారుడిగా చారిత్రాత్మకంగా చెడ్డ సమయం. ప్రామాణిక విచలనం 3.26%, వార్షిక రాబడి 4.75%. పెట్టుబడిదారులు కొనుగోలు చేయగల టిప్స్ సూచికను అంచనా వేయడం కొద్దిగా గమ్మత్తైనది, కాని వాన్గార్డ్ టిప్స్ ఫండ్ చాలా దగ్గరగా ఉంది. టిప్స్ ఫండ్ 4.2% తిరిగి ఇచ్చింది మరియు అదే కాలంలో 6.4% ప్రామాణిక విచలనం కలిగి ఉంది - ఎక్కువ అస్థిరత, తక్కువ రాబడి.
మీరు టిప్స్‌లో ఎప్పుడూ పెట్టుబడులు పెట్టకూడదని ఇది కాదు, వారి సంభావ్య లోపాలను తెలుసుకోండి మరియు వాటిని మీ పోర్ట్‌ఫోలియోకు జోడించే ముందు అవి ఎలా పనిచేస్తాయో అర్థం చేసుకోండి. (సంబంధిత పఠనం కోసం, చూడండి: ద్రవ్యోల్బణం రక్షిత సెక్యూరిటీలు: అవి ఎలా పనిచేస్తాయి .)
