స్వచ్ఛమైన తగ్గింపు పరికరం నిర్వచనం

స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ పరికరం అంటే ఏమిటి?

స్వచ్ఛమైన తగ్గింపు పరికరం అనేది పరిపక్వత వరకు ఆదాయాన్ని చెల్లించని ఒక రకమైన భద్రత. గడువు ముగిసిన తరువాత, హోల్డర్ పరికరం యొక్క ముఖ విలువను పొందుతాడు. ఈ పరికరం మొదట దాని ముఖ విలువ-డిస్కౌంట్ కంటే తక్కువకు అమ్ముతారు మరియు సమానంగా రిడీమ్ చేయబడుతుంది.

కీ టేకావేస్

• స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ సాధనాలు కూపన్ చెల్లించవు, బదులుగా, పరిపక్వత వద్ద ముఖ విలువను చెల్లిస్తాయి. ఈ సాధనలకు సమానమైన తగ్గింపుతో ధర నిర్ణయించబడుతుంది. స్పాట్ వడ్డీ రేటు అని కూడా పిలువబడే స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ సాధనాలపై వచ్చే దిగుబడి, బాండ్లను ముఖ విలువగా మార్చినప్పుడు వచ్చే వార్షిక రాబడి. ప్రసిద్ధ స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ సాధనాలు జీరో-కూపన్ బాండ్లు మరియు ట్రెజరీ బిల్లులు.

స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ పరికరం ఎలా పనిచేస్తుంది

కొన్ని రుణ సాధనాలకు రుణదాత తీసుకున్న మొత్తాన్ని మరియు వడ్డీని తిరిగి చెల్లించాల్సిన అవసరం ఉంది. భద్రత పరిపక్వమయ్యే వరకు రుణదాతకు ఆవర్తన వడ్డీ చెల్లింపులు చేయడం దీని అవసరం, ఆ సమయంలో రుణదాత భద్రత యొక్క ముఖ విలువను తిరిగి చెల్లిస్తారు. ఇతర సందర్భాల్లో, సెక్యూరిటీలు షెడ్యూల్ చేసిన వడ్డీ చెల్లింపులు చేయవు. బదులుగా, పెట్టుబడిదారులు సెక్యూరిటీలను సమాన విలువ కంటే తక్కువ విలువతో కొనుగోలు చేయవచ్చు మరియు పరిపక్వత వద్ద ముఖ విలువను పొందవచ్చు. ఈ సెక్యూరిటీలను స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ సాధనంగా సూచిస్తారు.

స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ సాధనాలు జీరో-కూపన్ బాండ్లు లేదా ట్రెజరీ బిల్లుల రూపాన్ని తీసుకోవచ్చు. ఈ సెక్యూరిటీలపై తగ్గింపు, అనగా, కొనుగోలు ధర మరియు పరిపక్వత వద్ద విముక్తి విలువ మధ్య వ్యత్యాసం, ఈ రుణ పరికరాలపై పేరుకుపోయే ఆసక్తిని సూచిస్తుంది. స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ పరికరం పరిపక్వతకు పట్టుబడితే, బాండ్ హోల్డర్ డిస్కౌంట్‌కు సమానమైన డాలర్ రాబడిని పొందుతాడు.

స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ పరికరాలపై కొనుగోలు ధర మరియు సమాన విలువ మధ్య వ్యత్యాసం పెట్టుబడిదారుడు సంపాదించే ఆసక్తిని సూచిస్తుంది.

స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ పరికరం యొక్క ఉదాహరణ

ఉదాహరణకు, value 1, 000 ముఖ విలువ కలిగిన ట్రెజరీ బిల్లు 270 రోజుల పరిపక్వతకు సమయం ఉందని భావించండి మరియు ప్రస్తుతం 50 950 కు అమ్ముడవుతోంది. పెట్టుబడిదారుడు టి-బిల్లు పరిపక్వమయ్యే వరకు కలిగి ఉంటే, వారు దీని యొక్క సానుకూల దిగుబడిని పొందుతారు:

r = (డిస్కౌంట్ / ముఖ విలువ) x (360 / t)

ఎక్కడ,

• r = వార్షిక దిగుబడి డిస్కౌంట్ = ముఖ విలువ - కొనుగోలు ధర 360 = సంవత్సరానికి ఎన్ని రోజుల సంఖ్యపై బ్యాంక్ సమావేశం = పరిపక్వతకు సమయం

పై మా ఉదాహరణను అనుసరించి, దిగుబడిని ఈ క్రింది విధంగా లెక్కించవచ్చు:

r = ($ 50 / $ 1, 000) x (360/270)

= 0.05 x 1.33

= 0.0665, లేదా 6.65%.

పైన ఉపయోగించిన సూత్రాన్ని బ్యాంక్ డిస్కౌంట్ దిగుబడిగా సూచిస్తారు. స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ సాధనాలపై వచ్చే దిగుబడి బాండ్లను ముఖ విలువగా మార్చినప్పుడు వచ్చే వార్షిక రాబడి. ఈ దిగుబడిని స్పాట్ వడ్డీ రేటుగా కూడా సూచిస్తారు. Cash హించదగిన నగదు ప్రవాహాలు లేదా వడ్డీ చెల్లింపులతో వడ్డీనిచ్చే బాండ్ స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ బాండ్ల పోర్ట్‌ఫోలియోగా చూడవచ్చు.

కూపన్-బేరింగ్ బాండ్లు స్పాట్ రేట్లను ఉపయోగించి ఆరు నెలల్లో పరిపక్వమైన స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ పరికరం యొక్క దిగుబడిని కూపన్ చెల్లింపుకు ఆరు నెలల నుండి కేటాయించడం ద్వారా ధర నిర్ణయించబడతాయి, ఇప్పటి నుండి ఒక సంవత్సరం కూపన్ చెల్లింపులకు ఒక సంవత్సరం స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ పరికరం యొక్క దిగుబడి, మరియు బాండ్ యొక్క అన్ని నగదు ప్రవాహాలకు దిగుబడి కేటాయించే వరకు.

ఈ గణన యొక్క సూత్రం క్రింది విధంగా ఉంది:

ధర = C1 / (1 + r1) + C2 / (1 + r2) 2 + C3 / (1 + r3) 3 +… + Cn / (1 + rn) n + F / (1 + rn) n

ఎక్కడ,

• సి = కాలానికి నగదు ప్రవాహం nr = కాలానికి వడ్డీ రేటు nF = పరిపక్వత వద్ద ముఖ విలువ

అన్ని మెచ్యూరిటీ నిబంధనలలో స్వచ్ఛమైన డిస్కౌంట్ సాధనాలు అందుబాటులో ఉన్నంతవరకు, స్పాట్ రేట్లు వడ్డీ రేట్ల యొక్క నిర్మాణాన్ని ఖచ్చితంగా ప్రతిబింబిస్తాయి.