స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ స్వాప్ అంటే ఏమిటి - CMS
స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ స్వాప్ (CMS) అనేది సాధారణ వడ్డీ రేటు స్వాప్ యొక్క వైవిధ్యం, దీనిలో స్వాప్ యొక్క తేలియాడే భాగం ట్రెజరీ నోట్ వంటి స్థిర మెచ్యూరిటీ పరికరం యొక్క రేటుకు వ్యతిరేకంగా క్రమానుగతంగా రీసెట్ చేయబడుతుంది, ఇది పొడవు కంటే ఎక్కువ పరిపక్వతతో ఉంటుంది. రీసెట్ వ్యవధి. సాధారణ లేదా వనిల్లా స్వాప్‌లో, తేలియాడే భాగం సాధారణంగా LIBOR కి వ్యతిరేకంగా సెట్ చేయబడుతుంది, ఇది స్వల్పకాలిక రేటు.
మరొక మార్గాన్ని ఉంచండి, సాధారణ వడ్డీ రేటు స్వాప్ యొక్క తేలియాడే భాగం సాధారణంగా ప్రచురించిన సూచికకు వ్యతిరేకంగా రీసెట్ అవుతుంది. స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ స్వాప్ యొక్క ఫ్లోటింగ్ లెగ్ ఆవర్తన ప్రాతిపదికన స్వాప్ కర్వ్‌లోని ఒక బిందువుకు వ్యతిరేకంగా పరిష్కరిస్తుంది. ఈ విధంగా, అందుకున్న నగదు ప్రవాహాల వ్యవధి స్థిరంగా ఉంటుంది.
స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ స్వాప్ యొక్క ప్రాథమికాలు - CMS
స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ మార్పిడులు దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేటు కదలికలలో మార్పులకు గురవుతాయి, వీటిని హెడ్జింగ్ కోసం లేదా రేట్ల దిశలో పందెం వలె ఉపయోగించవచ్చు. ప్రచురించిన స్వాప్ రేట్లు తరచుగా స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ రేట్లుగా ఉపయోగించబడుతున్నప్పటికీ, అత్యంత ప్రాచుర్యం పొందిన స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ రేట్లు రెండు సంవత్సరాల నుండి ఐదు సంవత్సరాల సావరిన్ అప్పుపై దిగుబడి. యునైటెడ్ స్టేట్స్లో, సావరిన్ రేట్ల ఆధారంగా మార్పిడిలను తరచుగా స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ ట్రెజరీ (సిఎంటి) మార్పిడులు అంటారు.
సాధారణంగా, స్వాప్ అమల్లో ఉన్న తర్వాత చదును లేదా దిగుబడి వక్రత యొక్క విలోమం తేలియాడే రేటు చెల్లింపుదారుకు సంబంధించి స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ రేట్ చెల్లింపుదారుడి స్థానాన్ని మెరుగుపరుస్తుంది. ఈ దృష్టాంతంలో, స్వల్పకాలిక రేట్లతో పోలిస్తే దీర్ఘకాలిక రేట్లు తగ్గుతాయి. స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ రేట్ చెల్లింపుదారు మరియు స్థిర రేటు చెల్లింపుదారు యొక్క సాపేక్ష స్థానాలు మరింత క్లిష్టంగా ఉన్నప్పటికీ, సాధారణంగా ఏదైనా స్వాప్‌లో స్థిర రేటు చెల్లింపుదారు ప్రధానంగా దిగుబడి వక్రరేఖ యొక్క పైకి మారడం ద్వారా ప్రయోజనం పొందుతారు.
ఉదాహరణకు, ఒక పెట్టుబడిదారుడు సాధారణ దిగుబడి వక్రత బాగా ఉండబోతోందని, ఆరు నెలల LIBOR రేటు మూడు సంవత్సరాల స్వాప్ రేటుతో పోలిస్తే తగ్గుతుందని నమ్ముతారు. వక్రరేఖలో ఈ మార్పును సద్వినియోగం చేసుకోవడానికి, పెట్టుబడిదారుడు ఆరు నెలల LIBOR రేటును చెల్లించి, మూడేళ్ల స్వాప్ రేటును స్వీకరించే స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ స్వాప్‌ను కొనుగోలు చేస్తాడు.
రెండు CMS రేట్ల మధ్య వ్యాప్తి (ఉదా., 20 సంవత్సరాల CMS రేటు మైనస్ 2-సంవత్సరాల CMS రేటు) దిగుబడి వక్రత యొక్క వాలుపై సమాచారాన్ని కలిగి ఉంటుంది. ఆ కారణంగా, కొన్ని CMS స్ప్రెడ్ సాధనాలను కొన్నిసార్లు స్టీపెనర్స్ అని పిలుస్తారు. CMS స్ప్రెడ్ ఆధారంగా ఉత్పన్నాలు అందువల్ల దిగుబడి వక్రరేఖ యొక్క వివిధ భాగాలలో భవిష్యత్ సాపేక్ష మార్పులపై దృష్టి పెట్టాలని కోరుకునే పార్టీలు వర్తకం చేస్తాయి.
కీ టేకావేస్
- స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ మార్పిడులు వడ్డీ రేటు మార్పిడులు, ఇవి వడ్డీ రేటు మార్పిడులతో ముడిపడివున్న సున్నితమైన అస్థిరత, ఒక స్వాప్ యొక్క తేలియాడే కాలును ఆవర్తన ప్రాతిపదికన స్వాప్ వక్రరేఖపై ఒక బిందువుకు పెగ్ చేయడం ద్వారా.
స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ స్వాప్ (CMS) ను ఎవరు ఉపయోగిస్తున్నారు మరియు ఎందుకు?
స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ స్వాప్‌ను రెండు రకాల వినియోగదారులు ఉపయోగిస్తున్నారు:
- స్వాప్ అందించే వశ్యతను కోరుతూ దిగుబడి వక్రతను హెడ్జ్ చేయడానికి లేదా దోపిడీ చేయడానికి ప్రయత్నిస్తున్న పెట్టుబడిదారులు లేదా సంస్థలు. స్థిరమైన బాధ్యత వ్యవధి లేదా స్థిరమైన ఆస్తిని కొనసాగించాలని కోరుకునే పెట్టుబడిదారులు లేదా సంస్థలు.
స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ స్వాప్ యొక్క ప్రయోజనాలు:
- ఇది స్థిరమైన వ్యవధిని నిర్వహిస్తుంది. దిగుబడి వక్రరేఖలోని ఏ బిందువు అయినా వినియోగదారు “స్థిరమైన పరిపక్వత” ని నిర్ణయించవచ్చు. వడ్డీ రేటు మార్పిడి వలెనే బుక్ చేసుకోవచ్చు
స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ స్వాప్ యొక్క ప్రతికూలతలు:
- దీనికి ఇంటర్నేషనల్ స్వాప్స్ అండ్ డెరివేటివ్స్ అసోసియేషన్ (ISDA) నుండి డాక్యుమెంటేషన్ అవసరం. ఇది అపరిమిత నష్టాలకు అవకాశం ఉంది
